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焦作市(沁阳市、博爱县、山阳区、孟州市、修武县、温县、中站区、马村区、解放区、武陟县)

鞍山市(铁西区、台安县、千山区、海城市、铁东区、岫岩满族自治县、立山区)

龙岩市(武平县、新罗区、永定区、上杭县、连城县、漳平市、长汀县)

大连市(瓦房店市、庄河市、西岗区、普兰店区、中山区、金州区、甘井子区、旅顺口区、沙河口区、长海县)  安康市(宁陕县、汉滨区、石泉县、岚皋县、紫阳县、平利县、旬阳市、白河县、镇坪县、汉阴县)

福州市(连江县、台江区、鼓楼区、马尾区、福清市、罗源县、长乐区、闽清县、仓山区、永泰县、晋安区、闽侯县、平潭县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)遵义市(凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、播州区、红花岗区、余庆县、桐梓县、习水县、汇川区、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、正安县、赤水市、绥阳县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)  拉萨市(达孜区、墨竹工卡县、堆龙德庆区、尼木县、曲水县、当雄县、林周县、城关区)

汉中市(宁强县、佛坪县、城固县、镇巴县、留坝县、南郑区、略阳县、洋县、西乡县、汉台区、勉县)

衡阳市(南岳区、珠晖区、衡阳县、石鼓区、耒阳市、常宁市、蒸湘区、祁东县、衡东县、雁峰区、衡山县、衡南县)

铁岭市(昌图县、银州区、铁岭县、开原市、清河区、西丰县、调兵山市)

昌吉回族自治州(奇台县、吉木萨尔县、阜康市、呼图壁县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、芒市、陇川县、梁河县)

连云港市(灌南县、连云区、海州区、东海县、赣榆区、灌云县)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、泰来县、建华区、铁锋区、昂昂溪区、富裕县、克山县、讷河市、龙江县、拜泉县、甘南县、富拉尔基区、碾子山区、克东县、依安县、龙沙区)

七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

莆田市(秀屿区、涵江区、荔城区、城厢区、仙游县)

包头市(白云鄂博矿区、九原区、石拐区、固阳县、昆都仑区、青山区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗)

郑州市(二七区、管城回族区、新郑市、新密市、登封市、惠济区、中牟县、金水区、荥阳市、中原区、上街区、巩义市)

衢州市(衢江区、龙游县、常山县、柯城区、江山市、开化县)

临沧市(永德县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、临翔区、沧源佤族自治县、镇康县)

昌都市(卡若区、左贡县、洛隆县、贡觉县、江达县、丁青县、类乌齐县、八宿县、察雅县、边坝县、芒康县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

梧州市(长洲区、龙圩区、藤县、苍梧县、蒙山县、万秀区、岑溪市)

荆州市(石首市、江陵县、荆州区、沙市区、公安县、监利市、松滋市、洪湖市)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

德阳市(广汉市、罗江区、旌阳区、绵竹市、什邡市、中江县)

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内蒙古自治区

玉林市(北流市、容县、陆川县、福绵区、玉州区、兴业县、博白县)

株洲市(茶陵县、炎陵县、天元区、石峰区、荷塘区、渌口区、攸县、芦淞区、醴陵市)

河池市(都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、东兰县、南丹县、大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县、天峨县、金城江区、宜州区)  济南市(历城区、长清区、莱芜区、天桥区、市中区、章丘区、平阴县、钢城区、商河县、历下区、槐荫区、济阳区)

茂名市(茂南区、高州市、电白区、化州市、信宜市)

张掖市(肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县、甘州区、高台县、山丹县)

南京市(鼓楼区、雨花台区、江宁区、玄武区、六合区、栖霞区、溧水区、秦淮区、高淳区、建邺区、浦口区)六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)

商洛市(洛南县、山阳县、镇安县、商南县、柞水县、商州区、丹凤县)  大理白族自治州(永平县、祥云县、漾濞彝族自治县、云龙县、宾川县、鹤庆县、弥渡县、剑川县、大理市、巍山彝族回族自治县、洱源县、南涧彝族自治县)

杭州市(桐庐县、上城区、拱墅区、建德市、余杭区、临安区、钱塘区、临平区、富阳区、萧山区、淳安县、西湖区、滨江区)

承德市(围场满族蒙古族自治县、平泉市、兴隆县、双滦区、丰宁满族自治县、隆化县、滦平县、承德县、宽城满族自治县、鹰手营子矿区、双桥区)

喀什地区(泽普县、英吉沙县、伽师县、叶城县、岳普湖县、莎车县、疏附县、喀什市、疏勒县、巴楚县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县)眉山市(彭山区、仁寿县、东坡区、青神县、洪雅县、丹棱县)

泸州市(纳溪区、古蔺县、江阳区、龙马潭区、泸县、合江县、叙永县)

铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)

西安市(灞桥区、周至县、高陵区、莲湖区、雁塔区、新城区、阎良区、蓝田县、鄠邑区、未央区、碑林区、长安区、临潼区)

贵港市(桂平市、港北区、港南区、覃塘区、平南县)

湖州市(安吉县、德清县、南浔区、吴兴区、长兴县)

南阳市(西峡县、邓州市、内乡县、社旗县、唐河县、南召县、淅川县、镇平县、宛城区、新野县、卧龙区、桐柏县、方城县)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

郴州市(嘉禾县、永兴县、汝城县、临武县、北湖区、桂阳县、桂东县、资兴市、苏仙区、安仁县、宜章县)

澳门特别行政区

天津市(武清区、西青区、宁河区、和平区、宝坻区、河北区、红桥区、蓟州区、河西区、河东区、东丽区、滨海新区、津南区、静海区、南开区、北辰区)

鄂尔多斯市(达拉特旗、鄂托克旗、康巴什区、伊金霍洛旗、杭锦旗、东胜区、鄂托克前旗、乌审旗、准格尔旗)

咸宁市(崇阳县、通城县、嘉鱼县、通山县、赤壁市、咸安区)

武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)

平顶山市(汝州市、舞钢市、宝丰县、郏县、新华区、石龙区、鲁山县、叶县、卫东区、湛河区)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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