厨卫电器企业:揭秘让人欲罢不能的心理游戏与情感纠葛!

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拉萨市(墨竹工卡县、当雄县、堆龙德庆区、达孜区、尼木县、城关区、林周县、曲水县)

渭南市(富平县、韩城市、临渭区、潼关县、蒲城县、大荔县、白水县、华州区、华阴市、合阳县、澄城县)

安庆市(太湖县、望江县、迎江区、桐城市、宜秀区、大观区、潜山市、宿松县、怀宁县、岳西县)

泰州市(高港区、兴化市、泰兴市、姜堰区、靖江市、海陵区)  上饶市(万年县、玉山县、信州区、铅山县、德兴市、横峰县、广信区、弋阳县、婺源县、鄱阳县、广丰区、余干县)

沈阳市(沈河区、铁西区、浑南区、苏家屯区、辽中区、大东区、皇姑区、沈北新区、康平县、法库县、和平区、于洪区、新民市)

江门市(新会区、开平市、蓬江区、鹤山市、恩平市、台山市、江海区)

焦作市(解放区、沁阳市、武陟县、博爱县、修武县、山阳区、中站区、温县、孟州市、马村区)新余市(分宜县、渝水区)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、泸西县、开远市、河口瑶族自治县、红河县、元阳县、蒙自市、石屏县、屏边苗族自治县、弥勒市、建水县)  黔南布依族苗族自治州(惠水县、罗甸县、龙里县、长顺县、贵定县、平塘县、都匀市、三都水族自治县、福泉市、独山县、瓮安县、荔波县)

文山壮族苗族自治州(文山市、富宁县、砚山县、丘北县、西畴县、麻栗坡县、马关县、广南县)

宝鸡市(麟游县、陇县、凤翔区、眉县、千阳县、金台区、陈仓区、太白县、岐山县、渭滨区、扶风县、凤县)

咸阳市(礼泉县、武功县、秦都区、泾阳县、乾县、彬州市、长武县、永寿县、兴平市、杨陵区、旬邑县、渭城区、淳化县、三原县)

上海市(宝山区、长宁区、闵行区、崇明区、黄浦区、静安区、杨浦区、徐汇区、奉贤区、松江区、浦东新区、青浦区、普陀区、嘉定区、虹口区、金山区)

肇庆市(四会市、高要区、怀集县、广宁县、德庆县、鼎湖区、封开县、端州区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

武威市(民勤县、天祝藏族自治县、古浪县、凉州区)

临沂市(河东区、郯城县、蒙阴县、兰陵县、临沭县、罗庄区、莒南县、平邑县、沂水县、费县、沂南县、兰山区)

龙岩市(长汀县、武平县、永定区、新罗区、漳平市、连城县、上杭县)

贵阳市(花溪区、南明区、开阳县、白云区、息烽县、观山湖区、清镇市、云岩区、修文县、乌当区)

湖州市(长兴县、安吉县、吴兴区、南浔区、德清县)

绵阳市(涪城区、梓潼县、江油市、平武县、游仙区、三台县、北川羌族自治县、安州区、盐亭县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

那曲市(聂荣县、索县、双湖县、申扎县、巴青县、色尼区、班戈县、比如县、嘉黎县、尼玛县、安多县)

信阳市(浉河区、息县、新县、固始县、罗山县、淮滨县、潢川县、平桥区、光山县、商城县)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

宿州市(灵璧县、泗县、砀山县、埇桥区、萧县)

郑州市(惠济区、荥阳市、新密市、二七区、新郑市、中原区、中牟县、金水区、管城回族区、登封市、上街区、巩义市)

林芝市(墨脱县、波密县、朗县、巴宜区、察隅县、米林市、工布江达县)

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开封市(尉氏县、祥符区、通许县、鼓楼区、杞县、顺河回族区、禹王台区、龙亭区、兰考县)

东营市(广饶县、利津县、河口区、东营区、垦利区)

孝感市(应城市、安陆市、云梦县、汉川市、孝南区、孝昌县、大悟县)

阿勒泰地区(富蕴县、哈巴河县、阿勒泰市、青河县、布尔津县、福海县、吉木乃县)  迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

许昌市(建安区、鄢陵县、禹州市、襄城县、魏都区、长葛市)

四平市(铁西区、铁东区、梨树县、伊通满族自治县、双辽市)

承德市(丰宁满族自治县、承德县、兴隆县、双桥区、鹰手营子矿区、隆化县、双滦区、滦平县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、宽城满族自治县)石家庄市(晋州市、桥西区、无极县、裕华区、赵县、井陉矿区、井陉县、元氏县、深泽县、高邑县、新华区、新乐市、平山县、正定县、鹿泉区、栾城区、赞皇县、长安区、藁城区、辛集市、行唐县、灵寿县)

成都市(大邑县、新都区、新津区、崇州市、金牛区、成华区、青羊区、龙泉驿区、邛崃市、青白江区、锦江区、蒲江县、金堂县、武侯区、都江堰市、彭州市、郫都区、简阳市、温江区、双流区)  兰州市(七里河区、红古区、安宁区、皋兰县、西固区、榆中县、永登县、城关区)

临汾市(乡宁县、安泽县、隰县、蒲县、浮山县、古县、霍州市、尧都区、汾西县、襄汾县、永和县、翼城县、曲沃县、洪洞县、吉县、大宁县、侯马市)

广州市(增城区、白云区、番禺区、天河区、海珠区、南沙区、黄埔区、从化区、荔湾区、花都区、越秀区)

保定市(定兴县、望都县、清苑区、蠡县、安新县、定州市、莲池区、雄县、易县、顺平县、满城区、安国市、博野县、涞源县、徐水区、阜平县、高碑店市、涿州市、竞秀区、高阳县、唐县、容城县、涞水县、曲阳县)铁岭市(昌图县、铁岭县、西丰县、银州区、清河区、调兵山市、开原市)

长沙市(芙蓉区、宁乡市、长沙县、望城区、天心区、岳麓区、浏阳市、雨花区、开福区)

广西壮族自治区

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、镇远县、天柱县、雷山县、麻江县、黎平县、三穗县、榕江县、凯里市、剑河县、施秉县、丹寨县、从江县、锦屏县、台江县、岑巩县)

南阳市(桐柏县、淅川县、方城县、新野县、南召县、宛城区、西峡县、内乡县、卧龙区、邓州市、镇平县、唐河县、社旗县)

莆田市(城厢区、涵江区、秀屿区、荔城区、仙游县)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、额尔古纳市、海拉尔区、根河市、阿荣旗、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、满洲里市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗)

盐城市(大丰区、盐都区、东台市、滨海县、建湖县、响水县、射阳县、亭湖区、阜宁县)

固原市(隆德县、彭阳县、泾源县、原州区、西吉县)

遂宁市(大英县、射洪市、安居区、船山区、蓬溪县)

漯河市(郾城区、舞阳县、源汇区、临颍县、召陵区)

昭通市(绥江县、昭阳区、盐津县、威信县、彝良县、水富市、永善县、镇雄县、鲁甸县、巧家县、大关县)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

泸州市(古蔺县、纳溪区、合江县、龙马潭区、泸县、江阳区、叙永县)

芜湖市(繁昌区、无为市、南陵县、湾沚区、鸠江区、镜湖区、弋江区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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