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泸州市(龙马潭区、江阳区、泸县、叙永县、古蔺县、合江县、纳溪区)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

保定市(满城区、博野县、定州市、清苑区、高碑店市、容城县、阜平县、涞源县、易县、顺平县、望都县、唐县、蠡县、涞水县、涿州市、定兴县、高阳县、徐水区、曲阳县、安国市、莲池区、雄县、竞秀区、安新县)

鹤壁市(浚县、鹤山区、山城区、淇县、淇滨区)  安阳市(北关区、内黄县、安阳县、文峰区、林州市、汤阴县、龙安区、殷都区、滑县)

山南市(隆子县、扎囊县、措美县、乃东区、加查县、错那市、桑日县、贡嘎县、曲松县、浪卡子县、洛扎县、琼结县)

南通市(如皋市、如东县、海门区、崇川区、启东市、海安市、通州区)

承德市(隆化县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、承德县、丰宁满族自治县、平泉市、兴隆县、鹰手营子矿区、双桥区、滦平县)

德阳市(旌阳区、中江县、绵竹市、罗江区、什邡市、广汉市)  凉山彝族自治州(美姑县、雷波县、西昌市、冕宁县、木里藏族自治县、普格县、会东县、昭觉县、德昌县、金阳县、甘洛县、宁南县、布拖县、盐源县、会理市、喜德县、越西县)

白城市(镇赉县、通榆县、大安市、洮南市、洮北区)

青岛市(胶州市、李沧区、平度市、即墨区、市南区、市北区、黄岛区、莱西市、崂山区、城阳区)

西宁市(湟中区、湟源县、城北区、城中区、城西区、城东区、大通回族土族自治县)

晋中市(灵石县、榆次区、介休市、榆社县、平遥县、左权县、昔阳县、太谷区、和顺县、祁县、寿阳县)

荆州市(荆州区、松滋市、沙市区、洪湖市、江陵县、石首市、监利市、公安县)

钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)

达州市(达川区、万源市、开江县、渠县、大竹县、通川区、宣汉县)

贵阳市(清镇市、南明区、花溪区、白云区、息烽县、开阳县、观山湖区、乌当区、修文县、云岩区)

长春市(德惠市、农安县、双阳区、九台区、二道区、公主岭市、南关区、宽城区、榆树市、绿园区、朝阳区)

扬州市(宝应县、广陵区、邗江区、高邮市、江都区、仪征市)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、西盟佤族自治县)

广安市(广安区、华蓥市、岳池县、武胜县、邻水县、前锋区)

黄冈市(英山县、罗田县、蕲春县、麻城市、黄州区、浠水县、红安县、黄梅县、武穴市、团风县)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

忻州市(原平市、静乐县、忻府区、定襄县、保德县、宁武县、神池县、代县、河曲县、五台县、岢岚县、繁峙县、五寨县、偏关县)

大庆市(林甸县、大同区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、红岗区、肇源县、肇州县、让胡路区)

保山市(龙陵县、昌宁县、施甸县、隆阳区、腾冲市)

荆门市(钟祥市、东宝区、京山市、掇刀区、沙洋县)

台州市(天台县、三门县、温岭市、路桥区、仙居县、临海市、黄岩区、椒江区、玉环市)

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巴音郭楞蒙古自治州(且末县、和硕县、尉犁县、库尔勒市、博湖县、焉耆回族自治县、和静县、若羌县、轮台县)

南充市(仪陇县、南部县、阆中市、高坪区、嘉陵区、营山县、西充县、蓬安县、顺庆区)

兰州市(西固区、永登县、榆中县、皋兰县、七里河区、城关区、安宁区、红古区)

乐山市(马边彝族自治县、沙湾区、犍为县、峨边彝族自治县、夹江县、金口河区、井研县、五通桥区、沐川县、峨眉山市、市中区)  大同市(阳高县、灵丘县、浑源县、新荣区、云冈区、广灵县、左云县、天镇县、云州区、平城区)

海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、乐都区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

晋城市(陵川县、泽州县、阳城县、高平市、城区、沁水县)河源市(东源县、和平县、龙川县、紫金县、源城区、连平县)

襄阳市(保康县、枣阳市、老河口市、襄城区、襄州区、樊城区、宜城市、谷城县、南漳县)  揭阳市(揭西县、揭东区、惠来县、普宁市、榕城区)

吕梁市(文水县、中阳县、方山县、临县、柳林县、兴县、汾阳市、交口县、石楼县、孝义市、岚县、交城县、离石区)

宣城市(泾县、宣州区、郎溪县、绩溪县、广德市、旌德县、宁国市)

湛江市(吴川市、霞山区、遂溪县、麻章区、赤坎区、廉江市、雷州市、坡头区、徐闻县)舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

鹤岗市(向阳区、萝北县、兴安区、兴山区、东山区、工农区、绥滨县、南山区)

攀枝花市(仁和区、东区、盐边县、西区、米易县)

常德市(桃源县、汉寿县、津市市、石门县、澧县、临澧县、武陵区、鼎城区、安乡县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、建始县、利川市、鹤峰县、宣恩县、来凤县、咸丰县、巴东县)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、雷山县、黄平县、三穗县、丹寨县、榕江县、锦屏县、施秉县、台江县、剑河县、天柱县、凯里市、从江县、麻江县、岑巩县、镇远县)

武汉市(蔡甸区、洪山区、江岸区、黄陂区、青山区、东西湖区、武昌区、江夏区、江汉区、汉南区、新洲区、汉阳区、硚口区)

无锡市(梁溪区、惠山区、新吴区、江阴市、滨湖区、锡山区、宜兴市)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、陇川县、芒市、瑞丽市)

桂林市(平乐县、全州县、阳朔县、临桂区、象山区、兴安县、龙胜各族自治县、叠彩区、永福县、灌阳县、荔浦市、雁山区、恭城瑶族自治县、七星区、秀峰区、资源县、灵川县)

张家口市(桥西区、康保县、蔚县、怀来县、下花园区、沽源县、阳原县、宣化区、怀安县、张北县、桥东区、万全区、尚义县、涿鹿县、崇礼区、赤城县)

嘉兴市(南湖区、秀洲区、桐乡市、海盐县、平湖市、海宁市、嘉善县)

十堰市(房县、茅箭区、张湾区、丹江口市、竹溪县、郧阳区、郧西县、竹山县)

黑河市(五大连池市、嫩江市、爱辉区、孙吴县、北安市、逊克县)

唐山市(路南区、滦州市、滦南县、曹妃甸区、玉田县、丰润区、遵化市、迁西县、丰南区、迁安市、古冶区、乐亭县、开平区、路北区)

潍坊市(寒亭区、寿光市、潍城区、临朐县、高密市、诸城市、奎文区、青州市、坊子区、昌乐县、安丘市、昌邑市)

白山市(靖宇县、抚松县、临江市、江源区、浑江区、长白朝鲜族自治县)

　　来源：Wind万得

　　周三，美股市场遭遇重挫，三大指数全线收跌，科技板块成为下行主力。投资者对全球科技巨头的前景产生担忧，同时美联储主席鲍威尔关于关税影响的发言加剧了市场的紧张情绪。

　　截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌699.57点，跌幅1.73%，报39,669.39点；标准普尔500指数下跌2.24%，报5,275.70点；以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌3.07%，报16,307.16点，已较此前高点下跌约19%，逼近技术性熊市门槛。

　　此外，黄金则大涨3.5%至3342.48美元/盎司。

　　科技板块的下跌由一则突如其来的公告引爆。英伟达周三披露，公司将在本季度计提高达55亿美元的费用，原因是出口限制导致相关芯片产品销售受阻。这一消息在盘中迅速发酵，该公司股价单日大跌6.9%，带动整个半导体板块集体回调。

　　该公司在提交给监管机构的文件中指出，由于部分关键产品需要获取特定出口许可，公司被迫中断部分海外出货安排。尽管企业未明确说明影响将持续多长时间，但市场普遍担心，这种限制可能对未来多个季度的营收和利润构成压力。

　　与此同时，其他芯片股亦无一幸免，其中，AMD跌幅达7.4%，美光科技下跌2.4%。追踪整个半导体行业表现的VanEck半导体ETF（SMH）下跌超过4%。

　　“当前标准普尔500指数的结构相比以往更加偏向科技板块，这使得科技股的波动对整体市场影响更为显著。”HorizonInvestments投资组合管理主管ZacharyHill指出，“上周我们看到科技板块拉动指数上涨，本周则是反向演绎，跌势同样迅猛。”

　　尽管部分贸易限制措施近日获得暂缓执行，但投资者普遍担心相关豁免可能只是临时性安排。特别是在智能手机、电脑等关键电子产品方面，虽然目前得以避免额外征税，但政策走向仍存诸多不确定性。

　　过去数年间，科技公司在指数中的权重不断提升，尤其是在人工智能、数据中心和半导体等热门领域获得资本追捧。这种结构性偏重在牛市中放大了收益，但在面临行业性风险时也导致整体市场承压。

　　除企业消息外，宏观层面的不确定性亦令投资者情绪紧张。美联储主席鲍威尔在当天的一场公开问答中提到，关税措施短期内可能推升通胀，对央行实现物价稳定与充分就业这两大政策目标带来挑战。

　　“在某些情况下，我们可能会处于一个目标之间出现张力的局面，”他表示，“届时我们需要评估经济偏离各项目标的程度，以及不同目标达成所需的时间差异。”

　　这番表态被市场解读为货币政策路径的不确定性上升，尤其是在当前经济尚处于复苏阶段、核心通胀尚未完全受控的背景下，加剧了市场对未来政策方向的猜测。

　　鲍威尔并未明确表态他对利率走势的看法，但指出：“目前来看，我们有充足的空间在政策上按兵不动，等待更清晰的经济信号后再考虑是否调整政策立场。”

　　随着鲍威尔讲话，美股跌至盘中低点，国债收益率亦同步回落。

　　鲍威尔指出，无论是基于调查还是市场的短期通胀预期均有所上升，尽管长期通胀前景仍大致接近美联储2%的目标。他表示，联储关注的核心通胀指标预计在3月将达到2.6%。

　　“关税极有可能导致通胀在短期内上升，”鲍威尔表示，“这种通胀影响也可能更为持久。能否避免这种情况，将取决于关税影响的规模、其完全传导至价格所需的时间，以及我们是否能保持长期通胀预期的稳定锚定。”

　　这场演讲与他本月早些时候在弗吉尼亚州的讲话大致相同，其中一些段落几乎原封不动。鲍威尔同时提到了增长与通胀面临的双重风险。

　　他指出，美国一季度国内生产总值（GDP）将在本月稍晚公布，初步数据显示，今年一季度的经济增长较去年强劲水平明显放缓。尽管汽车销售依然强劲，但整体消费支出增幅较为温和。此外，一季度强劲的进口数据（反映出企业试图在关税生效前提前备货）预计也将拖累GDP增长。

　　当天早些时候，美国商务部公布，3月零售销售环比增长1.4%，高于市场预期。报告指出，这一增长中相当一部分来自消费者为规避关税而提前购车，但多个其他行业也录得可观增长。

　　在这份数据发布后，亚特兰大联储将其对美国一季度GDP的增长预期下调至-0.1%，并指出这是在剔除黄金进出口异常上涨后的估算。尽管增速放缓，鲍威尔仍表示，美国经济“整体处于稳健状态”。

　　如果通胀上升，美联储将维持利率不变，甚至可能加息以抑制需求；而如果经济增长放缓，则可能促使美联储考虑降息。鲍威尔强调，控制通胀预期仍是重中之重。

　　根据芝商所（CMEGroup）的FedWatch工具，市场预计美联储将在6月开始降息，并在2025年底前累计降息三到四次，每次幅度为25个基点。

　　数据显示，自4月初相关政策首次公布以来，标准普尔500指数已累计下跌约7%，纳斯达克下跌7.4%，道指则下跌6%。市场的高度敏感性表明，科技股的利空消息叠加政策扰动，将持续成为决定短期走势的关键变量。

　　//  美联储左右为难 //

　　近期美债价格的剧烈波动迫使美国总统关税休战，即使在他改变主意之后，投资者仍然感到不安，美债收益率上升表明美国政府面临压力，并且对政府偿还债务的信心正在减弱，市场将目光放在美联储身上。

　　根据Semafor报道，知情人士表示，美联储并未加速推动鼓励银行增持政府债券的监管改革。这一立场与华尔街和白宫的期望形成鲜明对比，后者一直游说监管机构迅速修改资本金要求，以增加银行购买美债的意愿。

　　知情人士表示，目前对持有大量美债的银行进行惩罚性调整的规则，正在经历一个可能耗时数月的艰苦内部程序。但调整这些政策可能会为充满市场带来数十亿美元的购买力。波士顿联储主席柯林斯上周表示，美联储“绝对”准备在必要时进行干预。一些投资者认为，这番言论表明美联储已准备好介入。

　　//  鲍威尔面临更多不确定性 //

　　随着2025年美国政治格局变化，鲍威尔的未来正面临越来越多的不确定性。当地时间周一，美国财政部长贝森特在接受采访时表示，他与总统“一直在考虑”下一任美联储主席的人选，并计划在秋季开始面试潜在候选人。

　　现任美联储主席鲍威尔的任期将于2026年5月结束，而贝森特的此番发言提前点燃了市场对美联储领导层变动的猜测火焰。

　　知名金融分析师JimBianco在社交媒体上发文指出，鲍威尔可能面临两种命运——要么被总统直接解职，要么被实质性架空：

　　贝森特去年提出的替代方案是设立一位“影子美联储主席”，也就是说提前几个月任命鲍威尔的继任者。

　　接着，这位被提名人可能会定期出现在财经电视节目上，像个“纸上谈兵的四分卫”（armchairQB），批评鲍威尔的每一次讲话和决定，从而削弱他的权威。

　　我们应该听明年5月离任的鲍威尔的意见，还是听明年5月即将上任的美联储主席的意见？听起来影子美联储主席将于今年秋季上任。

　　//  AI芯片禁售升级 //

　　美东时间4月15日，英伟达宣布由于美国政府限制其H20人工智能芯片向部分国家出口，公司将计提55亿美元的相关费用。

　　受此消息影响，4月16日，公司股股价跌6.9%。

　　公司在一份文件中称，4月9日，美国政府通知英伟达，出口这些芯片到部分国家需要获得出口许可证。美国当局正强化对AI芯片的出口管制，英伟达在管制生效后加快研发步伐，设计出尽可能符合美国政策要求的新型芯片。

　　这一披露标志着迄今为止最明显的信号，显示美国加强对其芯片出口限制可能会减缓英伟达历史性的高速增长。

　　在拜登政府执政期间，美国在2022年就对AI芯片出口进行了限制，并在次年更新了相关规则，以防止更先进的AI处理器的销售。针对部分市场推出的H20芯片正是为符合美国出口管制而特别设计的，该芯片在2024年为公司带来了约120亿至150亿美元的收入。

　　英伟达首席执行官黄仁勋在公司今年2月的季度财报电话会议中透露，部分市场收入已降至出口管制前水平的一半。在截至1月结束的财年中，公司超过一半的销售收入来自美国企业。

　　从技术规格看，英伟达的H20芯片与在美国及其他国家使用的H100和H200AI芯片在架构上具有可比性，但H20芯片在互连速度和带宽方面较慢。该芯片基于2022年推出的Hopper一代AI架构，而英伟达当前正重点推广其新一代AI芯片——Blackwell系列。

　　除了现有的出口管制外，英伟达还将面临从下月开始实施的“AI扩散规则”带来的新限制，该规则最初由拜登政府提出，用以规范公司的芯片出口范围。