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北京市(顺义区、通州区、房山区、朝阳区、密云区、东城区、海淀区、延庆区、西城区、昌平区、门头沟区、大兴区、平谷区、怀柔区、石景山区、丰台区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

昌都市(江达县、左贡县、察雅县、芒康县、丁青县、洛隆县、八宿县、类乌齐县、边坝县、贡觉县、卡若区)

拉萨市(林周县、当雄县、堆龙德庆区、达孜区、尼木县、曲水县、城关区、墨竹工卡县)  荆门市(东宝区、钟祥市、掇刀区、京山市、沙洋县)

新余市(分宜县、渝水区)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、新源县、伊宁市、霍尔果斯市、奎屯市、霍城县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、伊宁县、昭苏县、特克斯县)

绍兴市(诸暨市、嵊州市、新昌县、上虞区、越城区、柯桥区)

泸州市(泸县、合江县、龙马潭区、江阳区、古蔺县、纳溪区、叙永县)  惠州市(惠城区、龙门县、惠东县、惠阳区、博罗县)

宿迁市(宿城区、宿豫区、泗阳县、沭阳县、泗洪县)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)

商丘市(虞城县、宁陵县、睢阳区、夏邑县、柘城县、睢县、梁园区、民权县、永城市)

晋中市(榆社县、榆次区、平遥县、和顺县、寿阳县、祁县、昔阳县、介休市、太谷区、左权县、灵石县)

乌兰察布市(四子王旗、察哈尔右翼中旗、化德县、集宁区、商都县、卓资县、丰镇市、兴和县、察哈尔右翼后旗、凉城县、察哈尔右翼前旗)

衢州市(开化县、龙游县、江山市、柯城区、常山县、衢江区)

湖州市(安吉县、吴兴区、长兴县、德清县、南浔区)

江门市(蓬江区、鹤山市、江海区、新会区、台山市、恩平市、开平市)

汕头市(龙湖区、澄海区、濠江区、南澳县、潮南区、潮阳区、金平区)

松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县、宁江区)

蚌埠市(龙子湖区、蚌山区、怀远县、淮上区、固镇县、五河县、禹会区)

自贡市(贡井区、自流井区、沿滩区、大安区、荣县、富顺县)

潍坊市(高密市、潍城区、寿光市、坊子区、寒亭区、昌邑市、青州市、昌乐县、奎文区、临朐县、安丘市、诸城市)

武汉市(汉阳区、江汉区、江夏区、武昌区、新洲区、东西湖区、黄陂区、江岸区、硚口区、青山区、汉南区、蔡甸区、洪山区)

伊春市(丰林县、金林区、大箐山县、友好区、伊美区、乌翠区、嘉荫县、汤旺县、铁力市、南岔县)

三门峡市(湖滨区、渑池县、灵宝市、义马市、陕州区、卢氏县)

汉中市(宁强县、勉县、略阳县、洋县、镇巴县、南郑区、汉台区、西乡县、佛坪县、城固县、留坝县)

威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

白银市(靖远县、平川区、白银区、会宁县、景泰县)

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贵港市(桂平市、港南区、港北区、覃塘区、平南县)

濮阳市(南乐县、清丰县、濮阳县、范县、台前县、华龙区)

揭阳市(揭东区、榕城区、揭西县、普宁市、惠来县)

阿克苏地区(阿瓦提县、温宿县、柯坪县、乌什县、拜城县、阿克苏市、新和县、库车市、沙雅县)  呼伦贝尔市(扎兰屯市、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、海拉尔区、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、满洲里市、阿荣旗、鄂伦春自治旗、根河市、新巴尔虎左旗、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

嘉峪关市

宁波市(镇海区、宁海县、海曙区、慈溪市、余姚市、江北区、奉化区、象山县、鄞州区、北仑区)

海南藏族自治州(兴海县、贵南县、共和县、贵德县、同德县)连云港市(灌南县、连云区、海州区、东海县、灌云县、赣榆区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)  四平市(梨树县、双辽市、铁西区、伊通满族自治县、铁东区)

吴忠市(青铜峡市、盐池县、利通区、红寺堡区、同心县)

怀化市(芷江侗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、中方县、会同县、辰溪县、新晃侗族自治县、沅陵县、洪江市、麻阳苗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县)

安阳市(安阳县、汤阴县、龙安区、滑县、殷都区、林州市、北关区、内黄县、文峰区)商洛市(山阳县、柞水县、丹凤县、商南县、洛南县、镇安县、商州区)

长春市(宽城区、双阳区、德惠市、朝阳区、农安县、绿园区、九台区、南关区、二道区、榆树市、公主岭市)

荆州市(监利市、沙市区、石首市、荆州区、洪湖市、江陵县、松滋市、公安县)

漳州市(长泰区、云霄县、龙海区、东山县、芗城区、诏安县、漳浦县、平和县、华安县、南靖县、龙文区)

深圳市(盐田区、光明区、坪山区、龙岗区、罗湖区、宝安区、福田区、龙华区、南山区)

朝阳市(建平县、双塔区、北票市、朝阳县、凌源市、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

邢台市(新河县、南和区、威县、广宗县、襄都区、沙河市、信都区、巨鹿县、宁晋县、平乡县、柏乡县、临西县、南宫市、隆尧县、任泽区、内丘县、清河县、临城县)

贺州市(昭平县、平桂区、八步区、钟山县、富川瑶族自治县)

鸡西市(虎林市、麻山区、鸡东县、梨树区、城子河区、密山市、滴道区、恒山区、鸡冠区)

西安市(灞桥区、阎良区、周至县、高陵区、莲湖区、长安区、雁塔区、蓝田县、碑林区、鄠邑区、新城区、未央区、临潼区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、五华区、宜良县、东川区、富民县、嵩明县、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、西山区、石林彝族自治县、晋宁区、盘龙区、呈贡区)

赣州市(兴国县、于都县、全南县、崇义县、定南县、章贡区、大余县、瑞金市、龙南市、赣县区、上犹县、石城县、安远县、信丰县、寻乌县、南康区、宁都县、会昌县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、永顺县、保靖县、凤凰县、龙山县、古丈县、吉首市、花垣县)

衡水市(桃城区、故城县、枣强县、阜城县、景县、武邑县、武强县、饶阳县、深州市、安平县、冀州区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

攀枝花市(米易县、西区、东区、盐边县、仁和区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。