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珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)
伊春市(汤旺县、嘉荫县、金林区、南岔县、丰林县、乌翠区、铁力市、友好区、伊美区、大箐山县)
杭州市(建德市、桐庐县、上城区、富阳区、拱墅区、钱塘区、淳安县、滨江区、临平区、西湖区、临安区、萧山区、余杭区)
临沧市(云县、镇康县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、凤庆县、永德县)
滁州市(南谯区、凤阳县、天长市、明光市、定远县、全椒县、来安县、琅琊区)
百色市(乐业县、右江区、靖西市、那坡县、田东县、田林县、田阳区、德保县、凌云县、平果市、隆林各族自治县、西林县)
张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)
白城市(洮南市、洮北区、通榆县、镇赉县、大安市)
运城市(万荣县、闻喜县、夏县、芮城县、新绛县、绛县、垣曲县、稷山县、河津市、临猗县、永济市、平陆县、盐湖区)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)
开封市(尉氏县、通许县、兰考县、鼓楼区、顺河回族区、禹王台区、祥符区、杞县、龙亭区)
济源市
日喀则市(萨迦县、康马县、仲巴县、谢通门县、白朗县、萨嘎县、吉隆县、仁布县、南木林县、昂仁县、岗巴县、定结县、聂拉木县、桑珠孜区、拉孜县、定日县、江孜县、亚东县)
濮阳市(清丰县、台前县、范县、华龙区、濮阳县、南乐县)
扬州市(宝应县、仪征市、广陵区、江都区、高邮市、邗江区)
江门市(鹤山市、恩平市、新会区、蓬江区、台山市、开平市、江海区)
武威市(天祝藏族自治县、民勤县、凉州区、古浪县)
石河子市(北屯市、阿拉尔市、白杨市、铁门关市、五家渠市、昆玉市、胡杨河市、图木舒克市、双河市、新星市、可克达拉市)
三明市(建宁县、三元区、永安市、将乐县、泰宁县、沙县区、大田县、清流县、尤溪县、宁化县、明溪县)
昌吉回族自治州(玛纳斯县、阜康市、呼图壁县、奇台县、吉木萨尔县、昌吉市、木垒哈萨克自治县)
龙岩市(永定区、漳平市、新罗区、连城县、长汀县、武平县、上杭县)
玉溪市(峨山彝族自治县、澄江市、易门县、江川区、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、红塔区、新平彝族傣族自治县)
漯河市(源汇区、召陵区、舞阳县、临颍县、郾城区)
廊坊市(三河市、固安县、安次区、大城县、霸州市、文安县、广阳区、香河县、永清县、大厂回族自治县)
济宁市(鱼台县、泗水县、曲阜市、任城区、邹城市、兖州区、梁山县、金乡县、嘉祥县、微山县、汶上县)
海东市(化隆回族自治县、平安区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县)
德宏傣族景颇族自治州(梁河县、瑞丽市、盈江县、陇川县、芒市)
沧州市(沧县、河间市、东光县、黄骅市、海兴县、吴桥县、青县、泊头市、盐山县、运河区、肃宁县、南皮县、孟村回族自治县、献县、任丘市、新华区)
阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、理县、阿坝县、汶川县、红原县、金川县、小金县、壤塘县、茂县、黑水县、松潘县、九寨沟县、马尔康市)
中山市
滨州市(沾化区、滨城区、无棣县、博兴县、阳信县、惠民县、邹平市)
安阳市(北关区、林州市、殷都区、汤阴县、内黄县、安阳县、龙安区、文峰区、滑县)
丽江市(宁蒗彝族自治县、永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区)
信阳市(罗山县、固始县、潢川县、息县、商城县、浉河区、光山县、淮滨县、平桥区、新县)
大庆市(肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇州县、龙凤区、林甸县、让胡路区、红岗区、萨尔图区)
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抚州市(资溪县、金溪县、南丰县、南城县、乐安县、东乡区、宜黄县、临川区、黎川县、崇仁县、广昌县)
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焦作市(温县、武陟县、中站区、解放区、山阳区、博爱县、孟州市、马村区、修武县、沁阳市)
绍兴市(新昌县、上虞区、柯桥区、诸暨市、越城区、嵊州市)
南充市(顺庆区、阆中市、嘉陵区、南部县、仪陇县、西充县、高坪区、蓬安县、营山县)
鹤壁市(鹤山区、山城区、淇县、淇滨区、浚县)
黔西南布依族苗族自治州(册亨县、贞丰县、兴仁市、普安县、兴义市、望谟县、安龙县、晴隆县)
长沙市(浏阳市、开福区、芙蓉区、宁乡市、长沙县、岳麓区、天心区、雨花区、望城区)
抚顺市(抚顺县、新宾满族自治县、东洲区、望花区、顺城区、清原满族自治县、新抚区)
海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)
钦州市(钦南区、灵山县、浦北县、钦北区)
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来源：斑马消费
2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。
会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。
金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。
行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？
冰火两重天
2024年的黄酒市场，喜忧参半。
喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。
并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。
愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。
会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。
更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。
反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。
与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。
黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。
保守or激进
黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。
20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。
古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。
初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。
到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。
业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。
金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。
古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。
反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。
不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。
转型迷局
黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。
但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。
此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。
高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。
2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。
从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。
行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。
面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。
站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？
据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。
英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。
据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。
特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。
目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。
白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”
新闻结尾
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