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资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

无锡市(新吴区、锡山区、江阴市、宜兴市、梁溪区、惠山区、滨湖区)

武汉市(江夏区、洪山区、青山区、江岸区、江汉区、新洲区、硚口区、汉南区、汉阳区、黄陂区、蔡甸区、东西湖区、武昌区)  大庆市(让胡路区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、龙凤区、萨尔图区、林甸县、肇源县、大同区)

连云港市(连云区、灌南县、海州区、赣榆区、东海县、灌云县)

阿里地区(改则县、普兰县、措勤县、革吉县、噶尔县、札达县、日土县)

呼和浩特市(和林格尔县、玉泉区、赛罕区、武川县、新城区、土默特左旗、回民区、托克托县、清水河县)

大连市(沙河口区、金州区、瓦房店市、普兰店区、西岗区、中山区、旅顺口区、庄河市、长海县、甘井子区)  崇左市(江州区、天等县、宁明县、龙州县、大新县、扶绥县、凭祥市)

东莞市

拉萨市(曲水县、尼木县、达孜区、林周县、当雄县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、城关区)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、正蓝旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、二连浩特市、苏尼特左旗、锡林浩特市)

来宾市(金秀瑶族自治县、兴宾区、合山市、忻城县、象州县、武宣县)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、汇川区、赤水市、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、播州区、红花岗区、仁怀市、绥阳县、桐梓县、习水县、正安县、凤冈县)

乌鲁木齐市(米东区、头屯河区、新市区、天山区、乌鲁木齐县、达坂城区、水磨沟区、沙依巴克区)

商丘市(永城市、虞城县、睢县、梁园区、民权县、夏邑县、柘城县、宁陵县、睢阳区)

新乡市(凤泉区、卫滨区、获嘉县、卫辉市、红旗区、延津县、牧野区、封丘县、原阳县、长垣市、新乡县、辉县市)

丽水市(云和县、遂昌县、青田县、莲都区、景宁畲族自治县、龙泉市、松阳县、缙云县、庆元县)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

定西市(通渭县、岷县、漳县、渭源县、陇西县、临洮县、安定区)

河源市(和平县、龙川县、紫金县、东源县、连平县、源城区)

郑州市(新密市、中牟县、新郑市、巩义市、中原区、登封市、管城回族区、金水区、荥阳市、惠济区、上街区、二七区)

铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)

天津市(南开区、红桥区、北辰区、东丽区、滨海新区、西青区、和平区、静海区、河北区、宁河区、河东区、河西区、武清区、津南区、蓟州区、宝坻区)

永州市(冷水滩区、江永县、宁远县、江华瑶族自治县、蓝山县、东安县、双牌县、新田县、道县、零陵区、祁阳市)

郴州市(桂阳县、桂东县、苏仙区、嘉禾县、安仁县、临武县、汝城县、北湖区、永兴县、资兴市、宜章县)

漳州市(诏安县、龙海区、漳浦县、华安县、芗城区、东山县、龙文区、南靖县、云霄县、长泰区、平和县)

镇江市(润州区、丹阳市、丹徒区、扬中市、句容市、京口区)

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黄山市(黄山区、屯溪区、徽州区、祁门县、歙县、休宁县、黟县)

昭通市(昭阳区、大关县、盐津县、鲁甸县、彝良县、威信县、永善县、水富市、巧家县、镇雄县、绥江县)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、长顺县、龙里县、独山县、贵定县、都匀市、三都水族自治县、福泉市、罗甸县、平塘县、荔波县、惠水县)

汉中市(镇巴县、洋县、略阳县、南郑区、勉县、佛坪县、汉台区、城固县、留坝县、宁强县、西乡县)  江门市(蓬江区、开平市、台山市、恩平市、江海区、新会区、鹤山市)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

石家庄市(新华区、长安区、裕华区、新乐市、栾城区、元氏县、赵县、晋州市、灵寿县、鹿泉区、高邑县、行唐县、井陉县、藁城区、平山县、深泽县、井陉矿区、正定县、赞皇县、辛集市、桥西区、无极县)

梅州市(五华县、平远县、梅县区、蕉岭县、丰顺县、大埔县、梅江区、兴宁市)晋城市(泽州县、城区、高平市、陵川县、阳城县、沁水县)

承德市(围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、承德县、宽城满族自治县、双桥区、鹰手营子矿区、滦平县、双滦区、隆化县、兴隆县、平泉市)  果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、达日县、玛沁县、玛多县、久治县)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

白银市(平川区、景泰县、会宁县、白银区、靖远县)

阜新市(太平区、彰武县、海州区、清河门区、细河区、阜新蒙古族自治县、新邱区)南平市(光泽县、建阳区、政和县、建瓯市、顺昌县、延平区、松溪县、浦城县、武夷山市、邵武市)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

宝鸡市(扶风县、渭滨区、凤县、眉县、麟游县、陈仓区、陇县、凤翔区、岐山县、太白县、千阳县、金台区)

淄博市(博山区、张店区、临淄区、高青县、周村区、沂源县、桓台县、淄川区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、东乡族自治县、临夏县、康乐县、临夏市、永靖县、和政县)

遂宁市(船山区、蓬溪县、大英县、安居区、射洪市)

芜湖市(无为市、湾沚区、南陵县、鸠江区、弋江区、镜湖区、繁昌区)

海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)

澳门特别行政区

北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

莆田市(城厢区、秀屿区、仙游县、荔城区、涵江区)

庆阳市(庆城县、镇原县、环县、宁县、正宁县、西峰区、合水县、华池县)

荆门市(沙洋县、京山市、东宝区、掇刀区、钟祥市)

德阳市(广汉市、什邡市、罗江区、绵竹市、中江县、旌阳区)

雅安市(石棉县、荥经县、天全县、芦山县、雨城区、名山区、汉源县、宝兴县)

佛山市(顺德区、三水区、高明区、禅城区、南海区)

烟台市(龙口市、莱阳市、莱州市、海阳市、莱山区、牟平区、芝罘区、栖霞市、蓬莱区、招远市、福山区)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。