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澳门特别行政区

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、河口瑶族自治县、蒙自市、屏边苗族自治县、弥勒市、个旧市、元阳县、红河县、泸西县、绿春县、建水县、开远市)

张掖市(民乐县、肃南裕固族自治县、甘州区、高台县、山丹县、临泽县)

西宁市(湟源县、城东区、大通回族土族自治县、城西区、城北区、湟中区、城中区)  吴忠市(利通区、红寺堡区、同心县、盐池县、青铜峡市)

白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、江源区、临江市、抚松县)

商丘市(夏邑县、永城市、睢县、梁园区、民权县、宁陵县、虞城县、柘城县、睢阳区)

石家庄市(晋州市、裕华区、栾城区、新乐市、灵寿县、赞皇县、鹿泉区、井陉矿区、无极县、长安区、深泽县、行唐县、正定县、新华区、藁城区、井陉县、平山县、赵县、桥西区、高邑县、辛集市、元氏县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、吉首市、花垣县、永顺县、泸溪县、保靖县、凤凰县、龙山县)  淮南市(八公山区、寿县、潘集区、谢家集区、凤台县、大通区、田家庵区)

襄阳市(襄城区、谷城县、保康县、老河口市、宜城市、襄州区、枣阳市、南漳县、樊城区)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、兴海县、贵南县、共和县)

临汾市(翼城县、蒲县、永和县、汾西县、霍州市、古县、洪洞县、浮山县、隰县、尧都区、曲沃县、襄汾县、侯马市、安泽县、吉县、乡宁县、大宁县)

长治市(壶关县、沁县、襄垣县、潞城区、屯留区、上党区、黎城县、沁源县、长子县、平顺县、潞州区、武乡县)

孝感市(云梦县、安陆市、孝南区、汉川市、孝昌县、应城市、大悟县)

赣州市(信丰县、崇义县、石城县、安远县、上犹县、全南县、兴国县、会昌县、寻乌县、大余县、定南县、瑞金市、南康区、赣县区、龙南市、章贡区、于都县、宁都县)

阿里地区(改则县、札达县、普兰县、革吉县、措勤县、日土县、噶尔县)

宝鸡市(岐山县、扶风县、凤翔区、千阳县、陈仓区、太白县、渭滨区、金台区、眉县、麟游县、陇县、凤县)

天津市(宁河区、河西区、蓟州区、河北区、静海区、河东区、武清区、滨海新区、北辰区、南开区、津南区、东丽区、和平区、红桥区、宝坻区、西青区)

桂林市(资源县、恭城瑶族自治县、荔浦市、临桂区、象山区、永福县、灵川县、兴安县、秀峰区、全州县、龙胜各族自治县、叠彩区、灌阳县、平乐县、七星区、雁山区、阳朔县)

曲靖市(会泽县、陆良县、麒麟区、宣威市、马龙区、沾益区、罗平县、师宗县、富源县)

南平市(建阳区、浦城县、政和县、顺昌县、建瓯市、武夷山市、光泽县、松溪县、延平区、邵武市)

苏州市(吴江区、姑苏区、吴中区、常熟市、张家港市、昆山市、虎丘区、太仓市、相城区)

喀什地区(巴楚县、麦盖提县、叶城县、疏附县、疏勒县、伽师县、岳普湖县、泽普县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、莎车县)

马鞍山市(和县、含山县、雨山区、博望区、花山区、当涂县)

昆明市(五华区、盘龙区、西山区、富民县、宜良县、安宁市、嵩明县、石林彝族自治县、呈贡区、晋宁区、东川区、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、寻甸回族彝族自治县)

日喀则市(定结县、康马县、仁布县、岗巴县、拉孜县、南木林县、桑珠孜区、定日县、亚东县、江孜县、聂拉木县、谢通门县、吉隆县、萨迦县、昂仁县、仲巴县、萨嘎县、白朗县)

七台河市(茄子河区、桃山区、勃利县、新兴区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、乌兰县、都兰县、天峻县、德令哈市)

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来宾市(兴宾区、忻城县、象州县、合山市、武宣县、金秀瑶族自治县)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

荆州市(荆州区、江陵县、石首市、公安县、松滋市、沙市区、洪湖市、监利市)  九江市(濂溪区、柴桑区、浔阳区、永修县、彭泽县、湖口县、德安县、都昌县、修水县、庐山市、武宁县、共青城市、瑞昌市)

抚州市(南城县、临川区、资溪县、崇仁县、乐安县、金溪县、广昌县、宜黄县、东乡区、黎川县、南丰县)

丹东市(振安区、元宝区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市、振兴区)

楚雄彝族自治州(武定县、姚安县、楚雄市、大姚县、禄丰市、永仁县、牟定县、元谋县、双柏县、南华县)资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

莆田市(城厢区、仙游县、涵江区、荔城区、秀屿区)  防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

台州市(玉环市、三门县、椒江区、温岭市、天台县、临海市、路桥区、仙居县、黄岩区)

宁波市(象山县、宁海县、奉化区、余姚市、江北区、北仑区、慈溪市、鄞州区、海曙区、镇海区)

嘉峪关市哈尔滨市(香坊区、五常市、宾县、道里区、松北区、尚志市、双城区、平房区、巴彦县、依兰县、通河县、木兰县、方正县、阿城区、延寿县、道外区、呼兰区、南岗区)

周口市(川汇区、淮阳区、商水县、扶沟县、郸城县、鹿邑县、项城市、沈丘县、太康县、西华县)

柳州市(柳北区、融水苗族自治县、柳江区、融安县、三江侗族自治县、鱼峰区、城中区、柳南区、鹿寨县、柳城县)

濮阳市(华龙区、濮阳县、清丰县、南乐县、台前县、范县)

南京市(秦淮区、建邺区、江宁区、雨花台区、鼓楼区、高淳区、栖霞区、溧水区、浦口区、玄武区、六合区)

德阳市(罗江区、什邡市、绵竹市、广汉市、中江县、旌阳区)

平顶山市(宝丰县、石龙区、叶县、舞钢市、汝州市、湛河区、卫东区、新华区、鲁山县、郏县)

驻马店市(遂平县、汝南县、上蔡县、西平县、泌阳县、正阳县、确山县、新蔡县、平舆县、驿城区)

遂宁市(大英县、船山区、射洪市、安居区、蓬溪县)

鹤岗市(南山区、向阳区、兴安区、东山区、工农区、萝北县、绥滨县、兴山区)

嘉兴市(嘉善县、南湖区、海宁市、平湖市、秀洲区、桐乡市、海盐县)

葫芦岛市(建昌县、龙港区、绥中县、南票区、兴城市、连山区)

锦州市(古塔区、北镇市、义县、黑山县、凌海市、太和区、凌河区)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

连云港市(东海县、海州区、灌云县、连云区、灌南县、赣榆区)

洛阳市(孟津区、伊川县、老城区、西工区、新安县、宜阳县、栾川县、偃师区、瀍河回族区、嵩县、洛宁县、汝阳县、洛龙区、涧西区)

黑河市(逊克县、北安市、孙吴县、嫩江市、五大连池市、爱辉区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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