神墓续本坤飞:兄弟情深，一场意外的沦陷

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喀什地区(疏勒县、疏附县、岳普湖县、叶城县、巴楚县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、莎车县、泽普县、麦盖提县、英吉沙县)

衡阳市(常宁市、珠晖区、蒸湘区、祁东县、衡东县、石鼓区、衡山县、衡阳县、衡南县、雁峰区、耒阳市、南岳区)

定西市(安定区、通渭县、渭源县、岷县、临洮县、陇西县、漳县)

六盘水市(水城区、钟山区、盘州市、六枝特区)  乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、商都县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、集宁区、四子王旗、化德县、凉城县、卓资县、兴和县、丰镇市)

太原市(清徐县、小店区、尖草坪区、古交市、阳曲县、万柏林区、娄烦县、迎泽区、晋源区、杏花岭区)

贵港市(覃塘区、桂平市、平南县、港南区、港北区)

阜阳市(颍东区、阜南县、太和县、颍州区、临泉县、界首市、颍泉区、颍上县)西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

天水市(秦安县、武山县、秦州区、麦积区、甘谷县、清水县、张家川回族自治县)  巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、焉耆回族自治县、和静县、轮台县、博湖县、和硕县、若羌县、库尔勒市、且末县)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、册亨县、安龙县、兴义市、兴仁市、晴隆县、贞丰县、望谟县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、万山区、石阡县、德江县、思南县、印江土家族苗族自治县、江口县、松桃苗族自治县)

济源市

焦作市(山阳区、武陟县、沁阳市、解放区、孟州市、马村区、温县、中站区、修武县、博爱县)

景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)

毕节市(黔西市、大方县、纳雍县、织金县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、金沙县)

黑河市(五大连池市、北安市、嫩江市、孙吴县、爱辉区、逊克县)

淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)

荆州市(公安县、荆州区、江陵县、监利市、洪湖市、石首市、沙市区、松滋市)

鸡西市(滴道区、梨树区、鸡冠区、虎林市、鸡东县、城子河区、麻山区、密山市、恒山区)

宣城市(绩溪县、宣州区、广德市、郎溪县、旌德县、泾县、宁国市)

日喀则市(仲巴县、亚东县、聂拉木县、吉隆县、萨嘎县、桑珠孜区、江孜县、拉孜县、萨迦县、南木林县、康马县、白朗县、定结县、谢通门县、昂仁县、仁布县、岗巴县、定日县)

白城市(洮北区、大安市、通榆县、镇赉县、洮南市)

昆明市(官渡区、呈贡区、宜良县、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、富民县、嵩明县、五华区、东川区、盘龙区、西山区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、安宁市)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、平坝区、关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县、紫云苗族布依族自治县)

揭阳市(惠来县、榕城区、普宁市、揭西县、揭东区)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

那曲市(安多县、色尼区、双湖县、班戈县、聂荣县、尼玛县、巴青县、比如县、嘉黎县、申扎县、索县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县、古城区)

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内蒙古自治区

日照市(东港区、岚山区、五莲县、莒县)

林芝市(工布江达县、波密县、朗县、墨脱县、察隅县、米林市、巴宜区)

榆林市(吴堡县、靖边县、绥德县、清涧县、米脂县、横山区、榆阳区、子洲县、定边县、府谷县、神木市、佳县)  徐州市(贾汪区、云龙区、鼓楼区、丰县、泉山区、沛县、新沂市、铜山区、邳州市、睢宁县)

嘉兴市(南湖区、海盐县、平湖市、桐乡市、秀洲区、海宁市、嘉善县)

保定市(雄县、望都县、易县、安新县、安国市、高碑店市、满城区、曲阳县、竞秀区、阜平县、容城县、顺平县、博野县、涞源县、蠡县、定州市、唐县、涞水县、清苑区、高阳县、定兴县、涿州市、莲池区、徐水区)

南通市(海安市、如东县、崇川区、启东市、如皋市、通州区、海门区)张家口市(沽源县、涿鹿县、怀安县、下花园区、怀来县、尚义县、张北县、宣化区、康保县、赤城县、桥东区、桥西区、崇礼区、阳原县、万全区、蔚县)

和田地区(洛浦县、民丰县、墨玉县、皮山县、策勒县、和田市、和田县、于田县)  甘南藏族自治州(卓尼县、碌曲县、合作市、临潭县、夏河县、玛曲县、迭部县、舟曲县)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、贵南县、共和县、同德县)

福州市(闽清县、鼓楼区、马尾区、罗源县、平潭县、福清市、仓山区、永泰县、晋安区、闽侯县、台江区、连江县、长乐区)

甘孜藏族自治州(甘孜县、石渠县、新龙县、稻城县、九龙县、白玉县、泸定县、康定市、炉霍县、理塘县、道孚县、德格县、色达县、雅江县、乡城县、巴塘县、丹巴县、得荣县)铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

大理白族自治州(鹤庆县、巍山彝族回族自治县、祥云县、大理市、剑川县、洱源县、南涧彝族自治县、弥渡县、永平县、漾濞彝族自治县、云龙县、宾川县)

开封市(顺河回族区、兰考县、龙亭区、通许县、禹王台区、尉氏县、祥符区、杞县、鼓楼区)

德阳市(绵竹市、什邡市、旌阳区、中江县、罗江区、广汉市)

防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)

宁波市(镇海区、余姚市、北仑区、宁海县、奉化区、慈溪市、象山县、江北区、鄞州区、海曙区)

新乡市(牧野区、封丘县、延津县、凤泉区、获嘉县、新乡县、原阳县、卫滨区、红旗区、长垣市、卫辉市、辉县市)

梧州市(苍梧县、藤县、龙圩区、岑溪市、万秀区、蒙山县、长洲区)

宜宾市(高县、叙州区、南溪区、珙县、屏山县、翠屏区、兴文县、筠连县、江安县、长宁县)

廊坊市(安次区、香河县、固安县、永清县、三河市、大厂回族自治县、广阳区、大城县、霸州市、文安县)

绥化市(肇东市、兰西县、海伦市、望奎县、青冈县、明水县、绥棱县、庆安县、安达市、北林区)

周口市(淮阳区、商水县、鹿邑县、川汇区、项城市、沈丘县、郸城县、西华县、太康县、扶沟县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

平顶山市(郏县、卫东区、鲁山县、新华区、湛河区、叶县、宝丰县、舞钢市、汝州市、石龙区)

随州市(曾都区、广水市、随县)

长治市(潞城区、襄垣县、武乡县、沁县、屯留区、黎城县、长子县、潞州区、沁源县、平顺县、壶关县、上党区)

温州市(瑞安市、苍南县、龙港市、鹿城区、永嘉县、平阳县、文成县、洞头区、乐清市、泰顺县、瓯海区、龙湾区)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

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　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。