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濮阳市(清丰县、南乐县、范县、台前县、濮阳县、华龙区)
阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)
石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)
潍坊市(昌邑市、高密市、奎文区、寿光市、昌乐县、寒亭区、潍城区、青州市、临朐县、诸城市、安丘市、坊子区)
株洲市(天元区、炎陵县、攸县、渌口区、荷塘区、茶陵县、醴陵市、芦淞区、石峰区)
临沂市(莒南县、平邑县、郯城县、河东区、兰山区、临沭县、费县、沂南县、罗庄区、蒙阴县、沂水县、兰陵县)
沈阳市(和平区、铁西区、大东区、法库县、沈河区、沈北新区、于洪区、康平县、苏家屯区、皇姑区、辽中区、新民市、浑南区)
淮安市(盱眙县、洪泽区、清江浦区、淮安区、金湖县、涟水县、淮阴区)
盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)
宜昌市(枝江市、宜都市、夷陵区、长阳土家族自治县、秭归县、点军区、五峰土家族自治县、当阳市、伍家岗区、远安县、西陵区、猇亭区、兴山县)
汕尾市(海丰县、陆丰市、陆河县、城区)
锡林郭勒盟(正蓝旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、锡林浩特市、二连浩特市)
六盘水市(水城区、盘州市、六枝特区、钟山区)
阿勒泰地区(青河县、阿勒泰市、福海县、布尔津县、吉木乃县、富蕴县、哈巴河县)
九江市(都昌县、修水县、庐山市、湖口县、彭泽县、浔阳区、武宁县、瑞昌市、永修县、共青城市、柴桑区、濂溪区、德安县)
鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)
贵阳市(开阳县、白云区、乌当区、清镇市、修文县、南明区、息烽县、花溪区、云岩区、观山湖区)
自贡市(大安区、富顺县、沿滩区、荣县、贡井区、自流井区)
庆阳市(庆城县、宁县、合水县、镇原县、西峰区、正宁县、环县、华池县)
呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、满洲里市、根河市、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、牙克石市、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、陈巴尔虎旗)
丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区、华坪县)
天津市(和平区、津南区、河东区、河西区、武清区、北辰区、南开区、东丽区、红桥区、宝坻区、静海区、蓟州区、滨海新区、河北区、西青区、宁河区)
河池市(罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、天峨县、凤山县、东兰县、环江毛南族自治县、宜州区、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、金城江区)
上海市(宝山区、普陀区、杨浦区、崇明区、嘉定区、虹口区、长宁区、闵行区、松江区、徐汇区、静安区、青浦区、金山区、黄浦区、浦东新区、奉贤区)
乐山市(井研县、五通桥区、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、金口河区、峨眉山市、市中区、沐川县、沙湾区、夹江县、犍为县)
廊坊市(香河县、霸州市、三河市、大厂回族自治县、文安县、安次区、广阳区、固安县、大城县、永清县)
梅州市(梅江区、梅县区、平远县、丰顺县、五华县、蕉岭县、兴宁市、大埔县)
安阳市(内黄县、汤阴县、林州市、滑县、北关区、殷都区、安阳县、文峰区、龙安区)
抚顺市(新抚区、清原满族自治县、抚顺县、新宾满族自治县、望花区、顺城区、东洲区)
焦作市(马村区、解放区、修武县、山阳区、温县、博爱县、武陟县、中站区、沁阳市、孟州市)
威海市(荣成市、乳山市、文登区、环翠区)
遵义市(余庆县、仁怀市、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、汇川区、正安县、桐梓县、习水县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、凤冈县、绥阳县、湄潭县)
张家口市(下花园区、怀来县、涿鹿县、崇礼区、阳原县、万全区、康保县、蔚县、尚义县、怀安县、沽源县、赤城县、张北县、桥东区、桥西区、宣化区)
青岛市(崂山区、黄岛区、李沧区、莱西市、市北区、即墨区、城阳区、胶州市、市南区、平度市)
大连市(中山区、旅顺口区、长海县、西岗区、瓦房店市、甘井子区、庄河市、沙河口区、普兰店区、金州区)
临夏回族自治州(永靖县、东乡族自治县、广河县、和政县、临夏县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县)
阳泉市(平定县、盂县、城区、郊区、矿区)
澳门特别行政区
大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)
西安市(碑林区、莲湖区、蓝田县、临潼区、灞桥区、雁塔区、新城区、周至县、未央区、长安区、高陵区、阎良区、鄠邑区)
邯郸市(鸡泽县、复兴区、魏县、大名县、峰峰矿区、肥乡区、涉县、永年区、成安县、广平县、邱县、武安市、曲周县、邯山区、馆陶县、磁县、丛台区、临漳县)
迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)
邢台市(任泽区、平乡县、新河县、襄都区、清河县、临西县、威县、柏乡县、信都区、内丘县、巨鹿县、广宗县、隆尧县、沙河市、临城县、南宫市、宁晋县、南和区)
鹤岗市(东山区、兴山区、南山区、绥滨县、兴安区、工农区、萝北县、向阳区)
来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、兴宾区、武宣县、忻城县、象州县)
鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
鸡西市(鸡东县、虎林市、城子河区、梨树区、鸡冠区、滴道区、密山市、恒山区、麻山区)
绍兴市(越城区、嵊州市、诸暨市、柯桥区、新昌县、上虞区)
宜春市(铜鼓县、靖安县、万载县、丰城市、奉新县、宜丰县、高安市、樟树市、上高县、袁州区)
襄阳市(南漳县、老河口市、襄州区、襄城区、谷城县、樊城区、枣阳市、保康县、宜城市)
广安市(岳池县、广安区、前锋区、邻水县、武胜县、华蓥市)
嘉兴市(海宁市、海盐县、南湖区、桐乡市、平湖市、秀洲区、嘉善县)
金昌市(金川区、永昌县)
仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)
湘潭市(雨湖区、湘乡市、岳塘区、湘潭县、韶山市)
菏泽市(定陶区、郓城县、成武县、单县、曹县、牡丹区、巨野县、鄄城县、东明县)
黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、普安县、兴义市、贞丰县、望谟县、晴隆县、安龙县、册亨县)
扬州市(邗江区、江都区、宝应县、广陵区、仪征市、高邮市)
南京市(栖霞区、鼓楼区、浦口区、雨花台区、江宁区、溧水区、六合区、高淳区、玄武区、秦淮区、建邺区)
曲靖市(罗平县、富源县、会泽县、陆良县、马龙区、麒麟区、沾益区、宣威市、师宗县)
喀什地区(莎车县、岳普湖县、喀什市、叶城县、麦盖提县、泽普县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、英吉沙县、伽师县、巴楚县)
珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)
黄山市(祁门县、歙县、屯溪区、黟县、休宁县、徽州区、黄山区)
齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、讷河市、龙沙区、富裕县、富拉尔基区、铁锋区、依安县、泰来县、克山县、建华区、克东县、拜泉县、甘南县、龙江县、碾子山区、昂昂溪区)
凉山彝族自治州(会理市、宁南县、甘洛县、布拖县、德昌县、雷波县、美姑县、冕宁县、木里藏族自治县、昭觉县、盐源县、越西县、普格县、会东县、西昌市、金阳县、喜德县)
亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)
内蒙古自治区
大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、永平县、漾濞彝族自治县、弥渡县、云龙县、宾川县、洱源县、祥云县、南涧彝族自治县、剑川县、大理市、鹤庆县)
滁州市(来安县、明光市、天长市、南谯区、全椒县、琅琊区、凤阳县、定远县)
信阳市(新县、商城县、平桥区、息县、潢川县、淮滨县、罗山县、浉河区、光山县、固始县)
咸阳市(彬州市、渭城区、泾阳县、兴平市、乾县、长武县、杨陵区、武功县、秦都区、永寿县、三原县、淳化县、礼泉县、旬邑县)
绥化市(绥棱县、明水县、海伦市、安达市、望奎县、庆安县、肇东市、北林区、兰西县、青冈县)
莆田市(仙游县、城厢区、荔城区、涵江区、秀屿区)
杭州市(桐庐县、淳安县、西湖区、萧山区、上城区、建德市、钱塘区、富阳区、滨江区、余杭区、临平区、拱墅区、临安区)
本溪市(溪湖区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、南芬区、平山区、明山区)
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昌吉回族自治州(呼图壁县、昌吉市、阜康市、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、奇台县、玛纳斯县)
佛山市(顺德区、三水区、南海区、高明区、禅城区)
那曲市(安多县、班戈县、索县、巴青县、色尼区、嘉黎县、比如县、聂荣县、申扎县、双湖县、尼玛县)
吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)
双鸭山市(尖山区、宝清县、友谊县、四方台区、岭东区、饶河县、宝山区、集贤县)
儋州市
锦州市(义县、古塔区、黑山县、北镇市、太和区、凌河区、凌海市)
贺州市(八步区、钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县)
唐山市(开平区、滦州市、乐亭县、玉田县、丰润区、古冶区、迁安市、丰南区、路南区、曹妃甸区、滦南县、遵化市、路北区、迁西县)
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德州市(禹城市、齐河县、德城区、庆云县、临邑县、宁津县、武城县、平原县、陵城区、夏津县、乐陵市)
淮南市(谢家集区、寿县、田家庵区、大通区、八公山区、潘集区、凤台县)
郴州市(临武县、桂阳县、永兴县、资兴市、宜章县、桂东县、安仁县、北湖区、汝城县、苏仙区、嘉禾县)
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潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)
中山市
惠州市(惠城区、惠东县、惠阳区、博罗县、龙门县)
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外资巨头集体发声。
多家外资巨头继续集体唱多中国资产,高盛在最新的报告中表示,当前海外投资者担心美国进入衰退的风险急升,加上多年来在美股持重仓,有需要分散风险,而中资股估值吸引,叠加经济刺激政策预期,势有资金重投中国。高盛预计,未来12个月内,MSCI中国指数有12%的上涨空间,沪深300指数有15%的上涨空间。
与此同时,摩根大通分析师也在报告中表示,特朗普政府的新一轮关税政策对于中国互联网公司的影响并不直接,对于线上消费的影响更是微乎其微。美国基金公司KraneShares(金瑞基金)也指出,美国市场收入仅占中国互联网公司的不到2%,关税实际影响有限。
回到市场层面,在美股全线重挫的背景下,4月17日A股再度走出独立行情,三大指数低开高走,最终全线收涨,沪指录得八连阳。有分析称,随着一季度经济数据的公布,A股有望逐步依托国内经济基本面走出独立行情,尽管短期关税政策反复扰动,但扰动逐步减弱的背景下,国内稳市政策持续也有助于有效对冲外部扰动影响。
高盛最新发声
高盛在最新的报告中表示,给予AH股“跑赢大市”评级,考虑到A股气氛更受惠于政策刺激,策略配置上较H股看高一线。
高盛中国首席股票策略分析师刘劲津指出,现在海外投资者担心美国经济进入衰退的风险,加上多年来在美股持重仓,有分散风险的需求,受中资股估值吸引,叠加内地的经济刺激政策预期,此消彼长下,欲将资金重投中国。
高盛预计,未来12个月内,MSCI中国指数有12%的上涨空间,沪深300指数有15%的上涨空间。
高盛指出,随着全球基金进一步提高其在中国市场的配置,H股可能会继续受到青睐,但A股也会因国内散户投资者的积极参与而获得支撑。该行看好消费板块的表现,认为消费和地产领域的进一步改善将推动市场上涨。
高盛还表示,小盘股可能表现更佳,特别是科创50、创业板指和中证1000等指数。
至于港股,高盛认为港股当前市盈率约为10倍,估值远低于美股,这带来了一定的吸引力。香港有内地缺少的大科技公司,吸引内地投资者南下投资,为港股带来支持,但要考虑到经济政策对股市的刺激作用,A股将更受惠,H股则较受外围因素影响;而A股年初至今表现亦不及H股,是另一个高盛看好A股短期走势的原因。
今年以来,高盛多次看多中国。2025年1月,高盛报告表示,政府已经启动了强有力的政策托底措施,不仅有助于缓解房地产市场和外部挑战,还能促使增长模式转向。高盛预计,MSCI中国指数和沪深300指数到2025年底将分别上涨约20%。
今年2月初,DeepSeek的崛起为中概科技股带来了中长期价值重估的机会。高盛预计,MSCI中国指数2025年将上涨14%,乐观预期涨幅甚至将达到28%。
今年2月底,高盛报告称,从基本面和流动性的角度来看,人工智能的发展将继续使H股受益。该行认为,较低的估值和潜在的宏观经济政策刺激预计将推动A股追赶性反弹,缩小与H股的回报差距。
关税的影响
摩根大通分析师在最新发布的报告中表示,特朗普政府的新一轮关税政策对于中国互联网公司的影响并不直接,对于线上消费的影响更是微乎其微。
与此同时,美国基金公司KraneShares也指出,美国市场收入仅占中国互联网公司的不到2%,关税实际影响有限。
摩根大通分析师认为,美国所谓“对等关税”对于中国互联网公司(除跨境电商以外)营收的影响并不直接,主要的影响可能是间接的。比如,在美国高昂关税导致中国对美出口走弱后,可能影响消费,从而反过来削弱广告需求。
摩根大通预计,美国所谓“对等关税”对于中国线上消费的影响微乎其微,可能不到0.5%。
在中国主要互联网科技公司中,摩根大通认为,受特朗普政府新一轮关税政策影响最大的股票将是拼多多。相对来说,在关税冲击中更具防御性的股票将是腾讯和网易,因为这两家公司的数字娱乐(尤其是网络游戏)业务是反周期的,来自美国市场的收入贡献也较小。
摩根大通在港美股的中概互联网公司中,首选的是阿里巴巴、携程、腾讯音乐和腾讯。
美国基金公司KraneShares也发布报告称,KraneSharesCSI中国互联网ETF代表的中国互联网行业对美国的收入敞口保持在极低水平(不到2%),因此,这些公司实际上可以免受美国贸易压力的直接影响。
金瑞基金指出,包括腾讯、阿里巴巴、京东和美团在内的中国主要互联网巨头公司,其商业模式主要围绕服务中国14亿人口、年产值达2万亿美元的庞大消费市场。他们的服务(涵盖电商、数字支付、云计算、游戏和社交媒体)主要面向的都是中国的数字生态系统用户。
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