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金昌市(永昌县、金川区)

温州市(瑞安市、乐清市、龙港市、瓯海区、泰顺县、文成县、苍南县、平阳县、鹿城区、龙湾区、洞头区、永嘉县)

中山市

马鞍山市(博望区、雨山区、花山区、含山县、和县、当涂县)  四平市(梨树县、伊通满族自治县、双辽市、铁东区、铁西区)

安庆市(潜山市、大观区、太湖县、宜秀区、望江县、宿松县、岳西县、迎江区、怀宁县、桐城市)

沧州市(河间市、青县、南皮县、泊头市、黄骅市、孟村回族自治县、新华区、运河区、献县、肃宁县、任丘市、东光县、沧县、海兴县、吴桥县、盐山县)

贺州市(八步区、钟山县、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县)

怀化市(沅陵县、洪江市、中方县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县、芷江侗族自治县、鹤城区、会同县、辰溪县、新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县)  宁夏回族自治区

吕梁市(汾阳市、中阳县、方山县、岚县、石楼县、柳林县、交城县、离石区、交口县、临县、兴县、孝义市、文水县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、古丈县、龙山县、花垣县、吉首市、永顺县、凤凰县、泸溪县)

抚顺市(抚顺县、东洲区、新宾满族自治县、顺城区、新抚区、清原满族自治县、望花区)

泸州市(纳溪区、江阳区、叙永县、合江县、泸县、龙马潭区、古蔺县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

娄底市(冷水江市、涟源市、娄星区、新化县、双峰县)

葫芦岛市(兴城市、连山区、南票区、建昌县、龙港区、绥中县)

舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

玉林市(兴业县、容县、北流市、玉州区、陆川县、福绵区、博白县)

河池市(环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、天峨县、东兰县、宜州区、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、金城江区)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

遵义市(凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、习水县、红花岗区、播州区、湄潭县、正安县、桐梓县、仁怀市、汇川区、绥阳县、赤水市、务川仡佬族苗族自治县)

鞍山市(立山区、千山区、海城市、铁西区、台安县、岫岩满族自治县、铁东区)

吴忠市(盐池县、同心县、青铜峡市、利通区、红寺堡区)

泰州市(泰兴市、兴化市、姜堰区、高港区、靖江市、海陵区)

云浮市(郁南县、罗定市、云城区、云安区、新兴县)

天水市(武山县、甘谷县、麦积区、秦州区、秦安县、张家川回族自治县、清水县)

遂宁市(船山区、射洪市、安居区、大英县、蓬溪县)

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惠州市(惠阳区、惠城区、博罗县、惠东县、龙门县)

定西市(渭源县、陇西县、安定区、通渭县、岷县、临洮县、漳县)

潍坊市(高密市、寿光市、青州市、坊子区、昌乐县、诸城市、临朐县、昌邑市、潍城区、奎文区、安丘市、寒亭区)

无锡市(锡山区、滨湖区、宜兴市、江阴市、惠山区、新吴区、梁溪区)  永州市(江永县、东安县、道县、蓝山县、宁远县、零陵区、祁阳市、冷水滩区、新田县、江华瑶族自治县、双牌县)

长沙市(望城区、岳麓区、长沙县、雨花区、开福区、芙蓉区、浏阳市、宁乡市、天心区)

宁德市(古田县、蕉城区、寿宁县、福安市、柘荣县、周宁县、屏南县、福鼎市、霞浦县)

龙岩市(漳平市、上杭县、连城县、长汀县、武平县、永定区、新罗区)伊春市(嘉荫县、丰林县、金林区、汤旺县、铁力市、大箐山县、友好区、乌翠区、南岔县、伊美区)

大连市(中山区、沙河口区、甘井子区、长海县、庄河市、普兰店区、旅顺口区、金州区、西岗区、瓦房店市)  福州市(平潭县、连江县、永泰县、晋安区、长乐区、福清市、罗源县、闽清县、鼓楼区、马尾区、台江区、仓山区、闽侯县)

锡林郭勒盟(正镶白旗、镶黄旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、多伦县、太仆寺旗)

双鸭山市(集贤县、饶河县、四方台区、宝清县、尖山区、友谊县、宝山区、岭东区)

梧州市(长洲区、蒙山县、苍梧县、万秀区、岑溪市、藤县、龙圩区)昌吉回族自治州(阜康市、呼图壁县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、吉木萨尔县、奇台县)

扬州市(江都区、邗江区、宝应县、广陵区、仪征市、高邮市)

山南市(曲松县、隆子县、乃东区、洛扎县、加查县、错那市、贡嘎县、扎囊县、措美县、桑日县、琼结县、浪卡子县)

江门市(新会区、蓬江区、江海区、开平市、鹤山市、恩平市、台山市)

湛江市(赤坎区、霞山区、麻章区、坡头区、吴川市、徐闻县、雷州市、遂溪县、廉江市)

唐山市(遵化市、古冶区、滦南县、曹妃甸区、乐亭县、开平区、路北区、路南区、迁西县、迁安市、滦州市、丰润区、丰南区、玉田县)

揭阳市(揭东区、揭西县、惠来县、普宁市、榕城区)

西宁市(城西区、城北区、大通回族土族自治县、城中区、湟源县、湟中区、城东区)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗阳县、宿城区、泗洪县)

澳门特别行政区

鄂尔多斯市(康巴什区、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、杭锦旗、乌审旗、鄂托克旗、准格尔旗、东胜区)

河源市(和平县、紫金县、源城区、连平县、龙川县、东源县)

信阳市(固始县、息县、光山县、平桥区、商城县、淮滨县、新县、潢川县、浉河区、罗山县)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

广安市(岳池县、邻水县、武胜县、前锋区、华蓥市、广安区)

昆明市(五华区、嵩明县、盘龙区、西山区、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、呈贡区、晋宁区、安宁市、东川区、石林彝族自治县、富民县、寻甸回族彝族自治县、宜良县)

鸡西市(虎林市、密山市、梨树区、麻山区、滴道区、恒山区、鸡冠区、鸡东县、城子河区)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。