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巴彦淖尔市(乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特中旗、磴口县、五原县、乌拉特后旗、临河区)

吉安市(永新县、青原区、吉水县、遂川县、吉安县、井冈山市、永丰县、峡江县、安福县、泰和县、万安县、吉州区、新干县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

韶关市(乐昌市、新丰县、翁源县、南雄市、曲江区、浈江区、乳源瑶族自治县、始兴县、武江区、仁化县)  渭南市(澄城县、大荔县、合阳县、蒲城县、韩城市、华州区、富平县、潼关县、临渭区、白水县、华阴市)

岳阳市(汨罗市、岳阳楼区、岳阳县、湘阴县、云溪区、临湘市、平江县、君山区、华容县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

赤峰市(林西县、翁牛特旗、宁城县、喀喇沁旗、敖汉旗、克什克腾旗、红山区、元宝山区、松山区、巴林左旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗)

双鸭山市(宝山区、友谊县、饶河县、岭东区、宝清县、尖山区、集贤县、四方台区)  娄底市(新化县、冷水江市、娄星区、涟源市、双峰县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、芒市、陇川县、瑞丽市)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、兴义市、望谟县、册亨县、贞丰县、安龙县、普安县、晴隆县)

林芝市(朗县、波密县、察隅县、米林市、工布江达县、墨脱县、巴宜区)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、尼勒克县、伊宁市、新源县、伊宁县、昭苏县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、奎屯市、巩留县)

塔城地区(额敏县、托里县、裕民县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、沙湾市)

喀什地区(疏附县、喀什市、巴楚县、岳普湖县、莎车县、叶城县、泽普县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、疏勒县、英吉沙县)

泰州市(兴化市、靖江市、海陵区、泰兴市、姜堰区、高港区)

昆明市(宜良县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、五华区、嵩明县、晋宁区、富民县、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、安宁市、官渡区、西山区、东川区)

枣庄市(市中区、山亭区、峄城区、滕州市、薛城区、台儿庄区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)

泸州市(古蔺县、江阳区、合江县、泸县、纳溪区、龙马潭区、叙永县)

蚌埠市(怀远县、龙子湖区、五河县、蚌山区、禹会区、淮上区、固镇县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、若羌县、焉耆回族自治县、和静县、尉犁县、轮台县、且末县、博湖县、库尔勒市)

雅安市(名山区、汉源县、石棉县、宝兴县、雨城区、天全县、荥经县、芦山县)

呼伦贝尔市(阿荣旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、海拉尔区、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、牙克石市、额尔古纳市、根河市)

绵阳市(梓潼县、安州区、盐亭县、平武县、游仙区、涪城区、北川羌族自治县、三台县、江油市)

江门市(台山市、恩平市、江海区、开平市、鹤山市、新会区、蓬江区)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、罗甸县、瓮安县、惠水县、贵定县、荔波县、长顺县、三都水族自治县、独山县、龙里县、福泉市、平塘县)

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长沙市(岳麓区、芙蓉区、浏阳市、雨花区、望城区、开福区、天心区、长沙县、宁乡市)

平顶山市(卫东区、郏县、新华区、汝州市、鲁山县、叶县、湛河区、舞钢市、石龙区、宝丰县)

石家庄市(鹿泉区、长安区、新乐市、高邑县、平山县、藁城区、赵县、正定县、元氏县、深泽县、栾城区、桥西区、井陉矿区、井陉县、裕华区、行唐县、晋州市、灵寿县、无极县、辛集市、新华区、赞皇县)

玉溪市(江川区、通海县、新平彝族傣族自治县、易门县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、华宁县、红塔区)  南通市(崇川区、海安市、通州区、启东市、海门区、如东县、如皋市)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

齐齐哈尔市(拜泉县、克东县、碾子山区、富裕县、梅里斯达斡尔族区、泰来县、建华区、龙江县、富拉尔基区、龙沙区、甘南县、昂昂溪区、讷河市、依安县、克山县、铁锋区)

长治市(襄垣县、平顺县、上党区、潞州区、沁源县、武乡县、沁县、黎城县、屯留区、长子县、壶关县、潞城区)淄博市(淄川区、博山区、桓台县、沂源县、高青县、临淄区、张店区、周村区)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)  湛江市(吴川市、霞山区、徐闻县、麻章区、坡头区、雷州市、遂溪县、廉江市、赤坎区)

安顺市(西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)

达州市(大竹县、通川区、开江县、渠县、达川区、宣汉县、万源市)

延安市(宜川县、延长县、黄陵县、洛川县、志丹县、黄龙县、安塞区、吴起县、富县、子长市、甘泉县、宝塔区、延川县)随州市(广水市、曾都区、随县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、都兰县、格尔木市、德令哈市、乌兰县、天峻县)

衢州市(开化县、常山县、衢江区、江山市、龙游县、柯城区)

廊坊市(三河市、固安县、永清县、广阳区、大城县、霸州市、香河县、大厂回族自治县、文安县、安次区)

拉萨市(曲水县、达孜区、当雄县、尼木县、城关区、墨竹工卡县、林周县、堆龙德庆区)

南阳市(宛城区、南召县、社旗县、淅川县、方城县、桐柏县、卧龙区、镇平县、新野县、西峡县、唐河县、邓州市、内乡县)

定西市(岷县、临洮县、陇西县、渭源县、通渭县、安定区、漳县)

连云港市(海州区、赣榆区、东海县、连云区、灌云县、灌南县)

白银市(景泰县、白银区、靖远县、平川区、会宁县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

承德市(丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、隆化县、双滦区、双桥区、滦平县、平泉市、鹰手营子矿区、承德县、宽城满族自治县)

内江市(隆昌市、威远县、东兴区、市中区、资中县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

杭州市(萧山区、上城区、钱塘区、淳安县、桐庐县、临安区、余杭区、西湖区、建德市、临平区、富阳区、滨江区、拱墅区)

清远市(连州市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清城区、连南瑶族自治县、阳山县、英德市、清新区)

泉州市(泉港区、晋江市、惠安县、德化县、洛江区、南安市、石狮市、永春县、安溪县、丰泽区、鲤城区、金门县)

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　　在净息差持续收窄的背景下，投资收益成为不少上市银行重要的盈利来源，近两年表现尤为突出。记者注意到，截至4月24日，共有28家A股上市银行披露了2024年年度报告。其中，超九成银行的投资收益实现了正增长，最高增幅达176.81%，农商行表现尤为突出。

　　投资收益的显著增长背后，是债券市场牛市行情带来的丰厚利润。多家银行在年报中指出，投资收益的显著增长与债券投资收益的增加密切相关，部分银行通过兑现存量债券浮盈，实现其他非息收入快速增长。

　　然而，未来债市投资能否继续为银行业绩提供有力支撑？从上市银行披露的2025年一季报来看，进入2025年后，债券市场波动明显加剧，部分银行已提前兑现浮盈，其中不乏平安银行、南京银行、江阴银行等买债“大户”。展望未来，业内人士预计，随着债市波动加剧，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　超九成上市银行投资收益同比增长

　　过去一年，债券投资收益已然成为驱动银行非息收入增长的关键动力。记者据Wind数据统计，在28家上市银行中，仅有2家银行2024年的投资收益出现了同比下滑，其余银行均实现了同比正增长。

　　（第一财经根据上市银行年报、Wind数据梳理）

　　在这些银行中，农商行的表现格外引人注目。其中，张家港行（002839.SZ）和瑞丰银行（601528.SH）作为长三角地区的头部农商行，投资收益增幅极为显著，均超过1倍，分别达到176.81%和100.52%，对应的投资收益金额分别为12.90亿元和9.42亿元。

　　紧随其后的是来自川渝地区的渝农商行（601077.SH），该行2024年实现投资收益41.98亿元，同比增长93.56%，增幅接近1倍。此外，常熟银行（601128.SH）2024年的投资收益也达到了14.94亿元，增幅为56.03%。

　　国有大行和股份制银行等大型银行的投资收益同样取得了较高的增速。其中，中国银行和平安银行的投资收益增幅较为突出，分别达到了64.68%和53.26%。

　　此外，2024年多数银行的投资收益占营业收入的比例较为突出。以张家港行和江阴银行这两家农商行为例，其投资收益占营业收入的比例均超过了20%。具体来看，张家港行2024年实现营业收入47.11亿元，其中投资收益占比高达27.39%，接近三成。

　　债市走牛带来丰厚利润

　　记者了解到，2024年债券市场走强带来的浮盈机会，是多家上市银行投资收益增长的重要因素。多家银行在年报中提到，投资收益增长主要得益于“处置债券产生的收益增加”以及“债券交易账户规模的扩大”。

　　2024年，渝农商行实现投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元，较上年同期增长16.35亿元。该行在年报中指出，这一增长主要得益于本集团加强市场分析、优化交易策略、丰富投资品种，并精准把握交易机会，从而提升了金融资产的整体收益。

　　与此同时，浙商银行也在年报中表示，其他非利息净收入大幅上涨的主要原因在于该行加强了市场研判和专业能力建设，成功把握了债市收益率下行的机遇，使得交易性金融资产业务收益表现良好。财报显示，2024年该行公允价值变动净收益、汇兑净收益、分别达到35.16亿元、17.69亿元，同比分别增长1095.92%、91.66%。

　　业内人士分析称，投资收益的大幅增长主要得益于债券市场的良好表现，部分银行通过兑现债券浮盈推动了收入的增加。中金公司分析师林英奇指出，2023年和2024年，债券市场表现良好，部分银行通过兑现债券浮盈推动了投资收益的大幅增长。其他非利息收入对银行营业收入的支撑作用较为明显，其中其他综合收益（OCI）账户浮盈的兑现是关键因素。2024年四季度，债券收益率下行速度加快，上市银行通过OCI账户继续积累债券浮盈，并在年末择机兑现转化为利润。

　　2024年，债券收益率整体下行。Wind数据显示，10年期国债收益率从年初的2.50%降至年末的1.68%，降幅近90个基点。在此背景下，不少银行的投资业务收益成为利润增长的有力支撑，投资收益在营业收入中的占比也有所提高。

　　“在经济增速放缓和产业结构调整的背景下，中小银行面临着负债成本上升和净息差收窄的双重压力。在这种情况下，中小银行通过适度下沉信用资质进行债券投资，从而获得了相对较高的收益，债券投资对于中小银行而言具有一定的性价比。”长三角地区某农商行金融市场部负责人表示。

　　未来投资收益贡献或下降

　　受央行暂停国债买卖操作、经济金融数据超预期、资金链紧平衡、股市回暖等多重因素影响，2025年第一季度，债券市场整体收益率波动上行。数据显示，中债10年期国债到期收益率从年初的1.6%低位震荡走高至1.9%左右，上升约30个基点。

　　部分银行已公布的2025年一季报或业绩快报显示，随着一季度债券市场的下跌，投资收益出现了大幅下降。例如，平安银行公布的一季报显示，该行报告期内公允价值损失30.8亿元，去年同期为15.72亿元，同比下跌46.52亿元，降幅295.5%，环比减少61.84亿元。

　　与此同时，南京银行和江阴银行也面临类似情况。一季报显示，南京银行报告期内公允价值净亏损2.16亿元，环比亏损75.92亿元，降幅为102.91%。江阴银行一季度公允价值环比净亏损0.99亿元，去年四季度净收益0.70亿元。

　　对此，民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析称，鉴于债券市场近期的回调态势，年初在高位购入的债券已出现较显著的账面亏损。为有效减轻此类亏损对财务报表的不利影响，银行可能会提前处置那些原本计划持有至到期，但目前仍存在浮盈的债券。

　　在此背景下，银行的投资收益在未来能否继续保持高速增长？展望未来，业内人士预计，债市收益率水平将保持长期下行趋势，但在外部冲击因素和内部政策对冲措施的双重作用下，市场波动幅度将加大，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　“上市银行仍有望通过兑现债券浮盈来推动营收增长。”林英奇指出，不过，2025年初债券市场调整较为明显，波动可能会对投资收益产生扰动。

4月24日，MonetaMarkets亿汇表示，近期美国原油库存的增加对原油价格产生了显著影响。根据美国能源信息署（EIA）周三发布的最新数据，截至4月18日当周，美国原油库存增加了20万桶。这一数据与美国石油协会（API）此前报告的456.5万桶的大幅减少形成了鲜明对比。API报告还显示，汽油和馏分油库存也出现了大幅减少，尽管美国尚未进入驾驶旺季。

　　MonetaMarkets亿汇进一步认为，原油价格在EIA数据发布前已呈现下跌趋势，这一趋势始于解放日关税政策的宣布。在纽约时间上午10点49分，布伦特原油基准价格下跌1.10美元/桶（-1.63%），至66.34美元/桶；WTI原油价格下跌1.13美元（-1.77%），至62.54美元/桶。

　　对于汽油库存，EIA估计截至4月18日当周减少了450万桶，日产量平均为1010万桶。相比之下，前一周库存减少了200万桶，日产量平均为940万桶。对于中间馏分油，EIA估计库存减少了240万桶，日产量平均为460万桶。这与前一周相比，当时库存减少了190万桶，日产量平均为470万桶。目前，馏分油库存比过去五年同期平均水平低13%。

　　MonetaMarkets亿汇总结认为，尽管汽油和馏分油库存的减少显示出一定的市场需求，但原油库存的增加仍然对原油价格产生了下行压力。投资者在当前市场环境下需要密切关注库存数据的变化，以及关税政策对市场情绪的影响，以便更好地把握市场趋势。