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佛山市(南海区、高明区、禅城区、三水区、顺德区)

常州市(金坛区、新北区、钟楼区、武进区、溧阳市、天宁区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

攀枝花市(盐边县、仁和区、东区、西区、米易县)  周口市(郸城县、沈丘县、西华县、商水县、扶沟县、淮阳区、川汇区、鹿邑县、项城市、太康县)

六安市(金寨县、舒城县、霍山县、叶集区、裕安区、金安区、霍邱县)

滁州市(明光市、来安县、琅琊区、南谯区、凤阳县、全椒县、定远县、天长市)

长春市(宽城区、九台区、农安县、双阳区、南关区、德惠市、二道区、绿园区、公主岭市、榆树市、朝阳区)

丽水市(莲都区、云和县、缙云县、龙泉市、庆元县、松阳县、青田县、景宁畲族自治县、遂昌县)  巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、博湖县、且末县、若羌县、和硕县、库尔勒市、轮台县、和静县、焉耆回族自治县)

哈尔滨市(阿城区、道外区、道里区、方正县、宾县、平房区、双城区、延寿县、呼兰区、香坊区、巴彦县、南岗区、尚志市、木兰县、依兰县、五常市、通河县、松北区)

长治市(长子县、武乡县、上党区、屯留区、沁县、黎城县、潞城区、沁源县、襄垣县、潞州区、壶关县、平顺县)

海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区)

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)

宜春市(奉新县、丰城市、靖安县、樟树市、铜鼓县、袁州区、宜丰县、上高县、高安市、万载县)

铁岭市(昌图县、清河区、调兵山市、开原市、西丰县、银州区、铁岭县)

青岛市(市北区、黄岛区、崂山区、城阳区、即墨区、胶州市、市南区、李沧区、莱西市、平度市)

内蒙古自治区

苏州市(常熟市、吴江区、相城区、昆山市、张家港市、虎丘区、太仓市、姑苏区、吴中区)

儋州市

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、兴义市、望谟县、兴仁市、贞丰县、普安县、安龙县、册亨县)

深圳市(南山区、罗湖区、盐田区、宝安区、龙岗区、龙华区、光明区、福田区、坪山区)

中山市

秦皇岛市(抚宁区、山海关区、北戴河区、昌黎县、卢龙县、青龙满族自治县、海港区)

遂宁市(蓬溪县、射洪市、安居区、船山区、大英县)

和田地区(皮山县、洛浦县、策勒县、于田县、民丰县、和田县、墨玉县、和田市)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

保山市(施甸县、龙陵县、腾冲市、昌宁县、隆阳区)

许昌市(鄢陵县、襄城县、禹州市、长葛市、建安区、魏都区)

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阜阳市(颍州区、颍泉区、阜南县、临泉县、太和县、颍上县、界首市、颍东区)

聊城市(冠县、莘县、阳谷县、东昌府区、东阿县、临清市、茌平区、高唐县)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

宿州市(泗县、埇桥区、萧县、砀山县、灵璧县)  金华市(武义县、磐安县、婺城区、兰溪市、东阳市、金东区、义乌市、永康市、浦江县)

上海市(奉贤区、青浦区、虹口区、松江区、普陀区、宝山区、静安区、闵行区、长宁区、徐汇区、崇明区、嘉定区、杨浦区、金山区、黄浦区、浦东新区)

天津市(蓟州区、河北区、东丽区、津南区、西青区、宝坻区、滨海新区、北辰区、南开区、和平区、红桥区、河东区、宁河区、武清区、河西区、静海区)

庆阳市(西峰区、宁县、镇原县、正宁县、华池县、环县、庆城县、合水县)漳州市(诏安县、长泰区、华安县、南靖县、平和县、芗城区、漳浦县、云霄县、龙文区、龙海区、东山县)

安康市(汉阴县、平利县、岚皋县、紫阳县、白河县、石泉县、汉滨区、镇坪县、宁陕县、旬阳市)  伊犁哈萨克自治州(奎屯市、巩留县、伊宁县、特克斯县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、昭苏县、尼勒克县、新源县、霍尔果斯市)

衡水市(武邑县、枣强县、故城县、安平县、武强县、桃城区、景县、饶阳县、阜城县、深州市、冀州区)

绥化市(海伦市、兰西县、安达市、庆安县、明水县、绥棱县、望奎县、青冈县、北林区、肇东市)

乌兰察布市(四子王旗、商都县、察哈尔右翼后旗、卓资县、化德县、丰镇市、兴和县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、凉城县、集宁区)南昌市(南昌县、进贤县、西湖区、青云谱区、东湖区、青山湖区、红谷滩区、新建区、安义县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

咸宁市(通城县、通山县、咸安区、赤壁市、崇阳县、嘉鱼县)

徐州市(沛县、鼓楼区、新沂市、泉山区、邳州市、贾汪区、铜山区、睢宁县、云龙区、丰县)

巴中市(平昌县、南江县、通江县、巴州区、恩阳区)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)

广安市(前锋区、广安区、华蓥市、岳池县、邻水县、武胜县)

新乡市(卫滨区、封丘县、卫辉市、延津县、红旗区、新乡县、牧野区、原阳县、获嘉县、辉县市、凤泉区、长垣市)

辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)

新疆维吾尔自治区

平凉市(华亭市、静宁县、崆峒区、泾川县、庄浪县、灵台县、崇信县)

三门峡市(义马市、灵宝市、陕州区、渑池县、湖滨区、卢氏县)

揭阳市(揭东区、惠来县、普宁市、榕城区、揭西县)

渭南市(华州区、白水县、富平县、大荔县、临渭区、蒲城县、合阳县、韩城市、澄城县、潼关县、华阴市)

洛阳市(宜阳县、嵩县、新安县、老城区、涧西区、汝阳县、栾川县、孟津区、洛宁县、伊川县、瀍河回族区、偃师区、西工区、洛龙区)

舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、阿尔山市)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。