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安阳市(龙安区、安阳县、汤阴县、林州市、北关区、殷都区、内黄县、滑县、文峰区)

宁德市(福安市、屏南县、霞浦县、福鼎市、周宁县、柘荣县、古田县、蕉城区、寿宁县)

葫芦岛市(兴城市、建昌县、连山区、南票区、龙港区、绥中县)  汉中市(洋县、汉台区、勉县、南郑区、镇巴县、西乡县、城固县、宁强县、略阳县、佛坪县、留坝县)

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

铜仁市(沿河土家族自治县、石阡县、思南县、万山区、松桃苗族自治县、江口县、印江土家族苗族自治县、碧江区、玉屏侗族自治县、德江县)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、望谟县、兴义市、安龙县、普安县、晴隆县、册亨县、兴仁市)三门峡市(灵宝市、渑池县、湖滨区、卢氏县、义马市、陕州区)

聊城市(高唐县、茌平区、阳谷县、莘县、东昌府区、临清市、冠县、东阿县)  广州市(从化区、南沙区、越秀区、黄埔区、白云区、天河区、海珠区、增城区、花都区、荔湾区、番禺区)

鹤岗市(向阳区、工农区、兴安区、兴山区、东山区、绥滨县、南山区、萝北县)

泰安市(泰山区、肥城市、新泰市、东平县、岱岳区、宁阳县)

绥化市(海伦市、明水县、绥棱县、肇东市、兰西县、庆安县、北林区、安达市、望奎县、青冈县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、富宁县、马关县、西畴县、文山市、丘北县、麻栗坡县、广南县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

淮南市(谢家集区、潘集区、寿县、八公山区、田家庵区、大通区、凤台县)

雅安市(雨城区、名山区、宝兴县、石棉县、荥经县、芦山县、天全县、汉源县)

金昌市(永昌县、金川区)

呼和浩特市(清水河县、回民区、和林格尔县、新城区、武川县、土默特左旗、托克托县、赛罕区、玉泉区)

莆田市(仙游县、荔城区、秀屿区、城厢区、涵江区)

安康市(汉阴县、紫阳县、石泉县、宁陕县、平利县、白河县、汉滨区、岚皋县、镇坪县、旬阳市)

果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、班玛县、玛多县、甘德县、久治县)

百色市(德保县、西林县、田东县、田林县、田阳区、右江区、平果市、那坡县、隆林各族自治县、靖西市、凌云县、乐业县)

台州市(路桥区、临海市、天台县、椒江区、黄岩区、三门县、玉环市、仙居县、温岭市)

新余市(渝水区、分宜县)

柳州市(融水苗族自治县、鱼峰区、柳南区、融安县、柳北区、柳江区、三江侗族自治县、城中区、鹿寨县、柳城县)

七台河市(茄子河区、新兴区、勃利县、桃山区)

周口市(淮阳区、西华县、鹿邑县、项城市、商水县、沈丘县、川汇区、扶沟县、太康县、郸城县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

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秦皇岛市(北戴河区、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、海港区、山海关区)

蚌埠市(龙子湖区、禹会区、固镇县、怀远县、蚌山区、五河县、淮上区)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

固原市(西吉县、隆德县、原州区、泾源县、彭阳县)  鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、鄂托克前旗、东胜区、鄂托克旗、乌审旗、达拉特旗、准格尔旗、杭锦旗、康巴什区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

黄冈市(罗田县、黄梅县、武穴市、英山县、黄州区、浠水县、蕲春县、麻城市、红安县、团风县)

徐州市(沛县、贾汪区、丰县、泉山区、邳州市、云龙区、新沂市、睢宁县、铜山区、鼓楼区)忻州市(代县、宁武县、神池县、五台县、静乐县、原平市、岢岚县、五寨县、繁峙县、定襄县、保德县、河曲县、忻府区、偏关县)

吴忠市(利通区、同心县、青铜峡市、红寺堡区、盐池县)  绵阳市(北川羌族自治县、游仙区、涪城区、安州区、平武县、盐亭县、江油市、三台县、梓潼县)

景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)

亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)

韶关市(乐昌市、南雄市、乳源瑶族自治县、武江区、浈江区、新丰县、始兴县、曲江区、翁源县、仁化县)澳门特别行政区

随州市(广水市、随县、曾都区)

舟山市(岱山县、定海区、嵊泗县、普陀区)

大庆市(萨尔图区、红岗区、林甸县、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、让胡路区、肇州县、龙凤区)

石河子市(五家渠市、阿拉尔市、铁门关市、可克达拉市、胡杨河市、昆玉市、白杨市、新星市、双河市、北屯市、图木舒克市)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、龙江县、铁锋区、建华区、拜泉县、甘南县、讷河市、碾子山区、克山县、富裕县、昂昂溪区、龙沙区、克东县、富拉尔基区、依安县、泰来县)

新疆维吾尔自治区

乌鲁木齐市(米东区、水磨沟区、达坂城区、头屯河区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、天山区、新市区)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、都兰县、格尔木市、德令哈市、茫崖市)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)

株洲市(醴陵市、芦淞区、炎陵县、石峰区、天元区、荷塘区、攸县、渌口区、茶陵县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、肃州区、金塔县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、敦煌市)

上饶市(横峰县、玉山县、余干县、德兴市、鄱阳县、广丰区、信州区、万年县、弋阳县、铅山县、婺源县、广信区)

贵阳市(修文县、开阳县、清镇市、白云区、花溪区、观山湖区、息烽县、南明区、云岩区、乌当区)

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长治市(黎城县、屯留区、潞州区、襄垣县、沁县、武乡县、上党区、长子县、沁源县、平顺县、潞城区、壶关县)

唐山市(古冶区、乐亭县、滦南县、开平区、滦州市、曹妃甸区、丰南区、迁安市、路北区、路南区、丰润区、玉田县、迁西县、遵化市)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。