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曲靖市(陆良县、沾益区、富源县、马龙区、宣威市、麒麟区、罗平县、师宗县、会泽县)

济宁市(邹城市、鱼台县、兖州区、泗水县、梁山县、曲阜市、汶上县、任城区、微山县、嘉祥县、金乡县)

运城市(永济市、河津市、闻喜县、临猗县、芮城县、绛县、夏县、万荣县、平陆县、垣曲县、盐湖区、新绛县、稷山县)

本溪市(溪湖区、平山区、南芬区、本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县)  海东市(乐都区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县)

黄冈市(麻城市、红安县、英山县、黄州区、罗田县、蕲春县、浠水县、团风县、黄梅县、武穴市)

唐山市(迁安市、曹妃甸区、开平区、遵化市、滦南县、玉田县、路北区、古冶区、丰润区、乐亭县、丰南区、迁西县、路南区、滦州市)

温州市(文成县、瑞安市、平阳县、龙湾区、泰顺县、永嘉县、苍南县、鹿城区、瓯海区、龙港市、洞头区、乐清市)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)  内江市(威远县、市中区、东兴区、隆昌市、资中县)

商丘市(梁园区、宁陵县、夏邑县、睢阳区、睢县、虞城县、永城市、柘城县、民权县)

西宁市(城北区、城中区、湟源县、湟中区、城东区、城西区、大通回族土族自治县)

阿里地区(措勤县、噶尔县、革吉县、札达县、日土县、改则县、普兰县)

吉林市(永吉县、龙潭区、磐石市、丰满区、舒兰市、昌邑区、船营区、桦甸市、蛟河市)

辽阳市(灯塔市、宏伟区、辽阳县、弓长岭区、白塔区、文圣区、太子河区)

宝鸡市(眉县、陇县、渭滨区、太白县、扶风县、岐山县、金台区、陈仓区、凤县、麟游县、凤翔区、千阳县)

甘南藏族自治州(临潭县、玛曲县、合作市、迭部县、卓尼县、舟曲县、夏河县、碌曲县)

澳门特别行政区

扬州市(江都区、仪征市、高邮市、宝应县、广陵区、邗江区)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、都兰县、德令哈市、乌兰县、天峻县、格尔木市)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、雷山县、施秉县、丹寨县、三穗县、天柱县、榕江县、黄平县、黎平县、凯里市、镇远县、从江县、锦屏县、台江县、岑巩县、剑河县)

张家口市(康保县、阳原县、桥西区、怀来县、崇礼区、赤城县、下花园区、万全区、沽源县、桥东区、涿鹿县、宣化区、尚义县、怀安县、张北县、蔚县)

襄阳市(老河口市、保康县、谷城县、枣阳市、襄城区、襄州区、南漳县、宜城市、樊城区)

泉州市(金门县、永春县、石狮市、德化县、南安市、晋江市、丰泽区、泉港区、安溪县、鲤城区、惠安县、洛江区)

乐山市(夹江县、五通桥区、沙湾区、峨边彝族自治县、峨眉山市、马边彝族自治县、金口河区、井研县、市中区、犍为县、沐川县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、西畴县、丘北县、广南县、马关县、砚山县、麻栗坡县、文山市)

晋中市(平遥县、昔阳县、寿阳县、太谷区、榆次区、灵石县、左权县、和顺县、祁县、榆社县、介休市)

泰安市(肥城市、岱岳区、东平县、泰山区、宁阳县、新泰市)

贵阳市(清镇市、南明区、花溪区、观山湖区、白云区、息烽县、乌当区、云岩区、修文县、开阳县)

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阜阳市(颍州区、颍泉区、界首市、太和县、颍东区、颍上县、临泉县、阜南县)

怀化市(通道侗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、洪江市、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、会同县、溆浦县、鹤城区、中方县)

丹东市(元宝区、振安区、凤城市、宽甸满族自治县、振兴区、东港市)

广安市(邻水县、广安区、武胜县、前锋区、华蓥市、岳池县)  潍坊市(坊子区、诸城市、寒亭区、奎文区、昌邑市、昌乐县、青州市、潍城区、高密市、寿光市、安丘市、临朐县)

海南藏族自治州(贵南县、兴海县、同德县、贵德县、共和县)

阿勒泰地区(富蕴县、吉木乃县、福海县、哈巴河县、布尔津县、青河县、阿勒泰市)

临汾市(吉县、乡宁县、尧都区、霍州市、汾西县、侯马市、永和县、蒲县、曲沃县、大宁县、古县、洪洞县、安泽县、襄汾县、隰县、浮山县、翼城县)盘锦市(大洼区、双台子区、兴隆台区、盘山县)

滁州市(全椒县、天长市、南谯区、来安县、明光市、定远县、琅琊区、凤阳县)  攀枝花市(盐边县、仁和区、西区、东区、米易县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、利川市、来凤县、建始县、鹤峰县、咸丰县、恩施市、巴东县)

武汉市(洪山区、江汉区、江岸区、武昌区、青山区、汉阳区、新洲区、江夏区、黄陂区、蔡甸区、东西湖区、汉南区、硚口区)

杭州市(富阳区、淳安县、滨江区、余杭区、拱墅区、建德市、钱塘区、临安区、临平区、萧山区、西湖区、上城区、桐庐县)周口市(太康县、商水县、淮阳区、扶沟县、项城市、西华县、川汇区、郸城县、沈丘县、鹿邑县)

聊城市(冠县、临清市、高唐县、茌平区、莘县、东阿县、东昌府区、阳谷县)

固原市(隆德县、原州区、彭阳县、泾源县、西吉县)

鹤岗市(向阳区、萝北县、绥滨县、兴山区、南山区、东山区、兴安区、工农区)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)

吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、盐池县、同心县、利通区)

山南市(贡嘎县、扎囊县、乃东区、桑日县、错那市、曲松县、措美县、琼结县、隆子县、加查县、浪卡子县、洛扎县)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、八步区、钟山县、昭平县)

朝阳市(双塔区、龙城区、凌源市、建平县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县)

永州市(道县、江华瑶族自治县、双牌县、蓝山县、新田县、宁远县、东安县、祁阳市、江永县、零陵区、冷水滩区)

柳州市(柳北区、城中区、鹿寨县、三江侗族自治县、柳江区、鱼峰区、柳南区、融安县、融水苗族自治县、柳城县)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、习水县、赤水市、汇川区、湄潭县、余庆县、红花岗区、仁怀市、凤冈县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、正安县)

荆门市(钟祥市、东宝区、掇刀区、京山市、沙洋县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、汪清县、图们市、龙井市、和龙市、珲春市、安图县、敦化市)

吕梁市(岚县、石楼县、交口县、文水县、兴县、临县、汾阳市、方山县、柳林县、离石区、孝义市、交城县、中阳县)

承德市(承德县、隆化县、平泉市、双桥区、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、兴隆县、宽城满族自治县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、双滦区)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、兴义市、普安县、安龙县、兴仁市、晴隆县、望谟县、册亨县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”