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平凉市(庄浪县、崇信县、崆峒区、华亭市、静宁县、灵台县、泾川县)

衡阳市(常宁市、珠晖区、雁峰区、衡阳县、耒阳市、南岳区、衡南县、衡山县、衡东县、石鼓区、蒸湘区、祁东县)

阜新市(太平区、细河区、阜新蒙古族自治县、清河门区、彰武县、海州区、新邱区)

九江市(庐山市、湖口县、瑞昌市、彭泽县、修水县、浔阳区、德安县、共青城市、都昌县、濂溪区、柴桑区、永修县、武宁县)  通化市(柳河县、梅河口市、集安市、东昌区、二道江区、辉南县、通化县)

南通市(启东市、如东县、通州区、海门区、崇川区、海安市、如皋市)

雅安市(雨城区、汉源县、名山区、荥经县、天全县、芦山县、石棉县、宝兴县)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)阳泉市(城区、郊区、平定县、盂县、矿区)

安康市(镇坪县、平利县、白河县、汉滨区、旬阳市、石泉县、紫阳县、汉阴县、岚皋县、宁陕县)  潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

晋中市(昔阳县、左权县、榆社县、祁县、和顺县、介休市、寿阳县、太谷区、灵石县、平遥县、榆次区)

常州市(武进区、溧阳市、金坛区、新北区、天宁区、钟楼区)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、盐池县、同心县、利通区)

河源市(和平县、东源县、紫金县、龙川县、源城区、连平县)

双鸭山市(宝清县、饶河县、四方台区、岭东区、集贤县、宝山区、友谊县、尖山区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、普定县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县)

荆州市(公安县、荆州区、石首市、洪湖市、江陵县、沙市区、监利市、松滋市)

乌鲁木齐市(达坂城区、水磨沟区、米东区、天山区、新市区、沙依巴克区、头屯河区、乌鲁木齐县)

阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)

淮北市(杜集区、相山区、烈山区、濉溪县)

滁州市(南谯区、来安县、全椒县、凤阳县、定远县、琅琊区、明光市、天长市)

邯郸市(馆陶县、大名县、临漳县、邱县、丛台区、武安市、广平县、涉县、鸡泽县、磁县、复兴区、魏县、肥乡区、邯山区、成安县、峰峰矿区、永年区、曲周县)

佛山市(三水区、顺德区、南海区、高明区、禅城区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、珲春市、图们市、安图县、敦化市、延吉市、和龙市、汪清县)

济宁市(梁山县、兖州区、微山县、曲阜市、邹城市、金乡县、任城区、汶上县、鱼台县、嘉祥县、泗水县)

信阳市(浉河区、淮滨县、罗山县、商城县、固始县、光山县、潢川县、息县、平桥区、新县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县)

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上饶市(婺源县、弋阳县、横峰县、广信区、铅山县、德兴市、余干县、万年县、广丰区、鄱阳县、玉山县、信州区)

防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

丽水市(遂昌县、景宁畲族自治县、云和县、青田县、莲都区、缙云县、松阳县、庆元县、龙泉市)  贵港市(覃塘区、港南区、桂平市、港北区、平南县)

太原市(尖草坪区、阳曲县、古交市、清徐县、杏花岭区、晋源区、迎泽区、小店区、娄烦县、万柏林区)

大理白族自治州(大理市、弥渡县、洱源县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、祥云县、云龙县、漾濞彝族自治县、宾川县、剑川县、南涧彝族自治县、永平县)

毕节市(赫章县、金沙县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、七星关区、大方县、纳雍县)本溪市(桓仁满族自治县、平山区、溪湖区、本溪满族自治县、南芬区、明山区)

柳州市(鹿寨县、鱼峰区、柳城县、融安县、城中区、融水苗族自治县、柳北区、柳江区、柳南区、三江侗族自治县)  盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)

潍坊市(诸城市、坊子区、安丘市、临朐县、潍城区、寿光市、寒亭区、昌邑市、昌乐县、奎文区、高密市、青州市)

宁德市(周宁县、福安市、霞浦县、寿宁县、蕉城区、柘荣县、福鼎市、古田县、屏南县)

兰州市(城关区、永登县、红古区、安宁区、皋兰县、西固区、榆中县、七里河区)厦门市(同安区、海沧区、湖里区、集美区、翔安区、思明区)

巴中市(巴州区、平昌县、通江县、南江县、恩阳区)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特前旗、临河区、五原县、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特后旗)

三亚市(崖州区、海棠区、吉阳区、天涯区)

和田地区(皮山县、墨玉县、民丰县、和田市、和田县、于田县、策勒县、洛浦县)

辽阳市(太子河区、宏伟区、弓长岭区、灯塔市、文圣区、辽阳县、白塔区)

十堰市(张湾区、茅箭区、丹江口市、房县、竹山县、郧阳区、郧西县、竹溪县)

玉溪市(红塔区、江川区、通海县、峨山彝族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、澄江市)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区、昭平县)

焦作市(沁阳市、博爱县、中站区、修武县、山阳区、解放区、马村区、温县、孟州市、武陟县)

芜湖市(鸠江区、镜湖区、繁昌区、弋江区、无为市、南陵县、湾沚区)

朔州市(平鲁区、山阴县、右玉县、朔城区、应县、怀仁市)

德州市(宁津县、德城区、乐陵市、禹城市、武城县、平原县、陵城区、齐河县、临邑县、夏津县、庆云县)

益阳市(安化县、南县、桃江县、赫山区、资阳区、沅江市)

赤峰市(翁牛特旗、巴林左旗、喀喇沁旗、宁城县、林西县、克什克腾旗、元宝山区、敖汉旗、松山区、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、红山区)

百色市(隆林各族自治县、西林县、乐业县、靖西市、平果市、右江区、德保县、田东县、凌云县、田阳区、那坡县、田林县)

周口市(太康县、淮阳区、鹿邑县、西华县、沈丘县、商水县、项城市、川汇区、扶沟县、郸城县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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