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喀什地区(疏附县、泽普县、巴楚县、英吉沙县、麦盖提县、叶城县、莎车县、伽师县、岳普湖县、喀什市、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、保靖县、吉首市、泸溪县、花垣县、永顺县、古丈县、凤凰县)

合肥市(蜀山区、包河区、长丰县、肥东县、庐阳区、庐江县、瑶海区、巢湖市、肥西县)

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)  迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

广西壮族自治区

辽源市(东辽县、西安区、龙山区、东丰县)

忻州市(静乐县、河曲县、五台县、偏关县、繁峙县、原平市、宁武县、五寨县、保德县、定襄县、代县、岢岚县、忻府区、神池县)

渭南市(蒲城县、潼关县、临渭区、合阳县、富平县、华阴市、白水县、大荔县、华州区、韩城市、澄城县)  大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、洱源县、南涧彝族自治县、大理市、祥云县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、剑川县、永平县、宾川县、云龙县、弥渡县)

果洛藏族自治州(班玛县、玛多县、久治县、玛沁县、达日县、甘德县)

衡水市(冀州区、枣强县、景县、武强县、阜城县、饶阳县、桃城区、故城县、深州市、武邑县、安平县)

南充市(嘉陵区、仪陇县、西充县、蓬安县、阆中市、营山县、顺庆区、南部县、高坪区)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

石家庄市(晋州市、新华区、井陉矿区、正定县、平山县、灵寿县、井陉县、深泽县、赵县、赞皇县、辛集市、栾城区、高邑县、行唐县、元氏县、桥西区、无极县、长安区、新乐市、鹿泉区、裕华区、藁城区)

通辽市(科尔沁区、开鲁县、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、奈曼旗、库伦旗)

运城市(永济市、万荣县、绛县、稷山县、闻喜县、芮城县、河津市、垣曲县、盐湖区、临猗县、平陆县、新绛县、夏县)

葫芦岛市(龙港区、兴城市、连山区、绥中县、建昌县、南票区)

澳门特别行政区

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

吴忠市(利通区、同心县、红寺堡区、青铜峡市、盐池县)

桂林市(象山区、兴安县、叠彩区、灵川县、雁山区、秀峰区、灌阳县、恭城瑶族自治县、临桂区、七星区、永福县、资源县、龙胜各族自治县、平乐县、阳朔县、全州县、荔浦市)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县)

绍兴市(嵊州市、上虞区、诸暨市、新昌县、柯桥区、越城区)

双鸭山市(宝清县、宝山区、尖山区、饶河县、集贤县、四方台区、友谊县、岭东区)

内江市(资中县、威远县、隆昌市、市中区、东兴区)

榆林市(神木市、子洲县、佳县、米脂县、清涧县、定边县、吴堡县、榆阳区、府谷县、横山区、绥德县、靖边县)

咸宁市(赤壁市、通城县、通山县、崇阳县、咸安区、嘉鱼县)

马鞍山市(花山区、和县、含山县、博望区、雨山区、当涂县)

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永州市(东安县、江永县、蓝山县、道县、江华瑶族自治县、冷水滩区、新田县、宁远县、零陵区、双牌县、祁阳市)

佛山市(南海区、禅城区、顺德区、三水区、高明区)

金昌市(金川区、永昌县)

泰安市(肥城市、东平县、宁阳县、新泰市、泰山区、岱岳区)  商洛市(柞水县、丹凤县、镇安县、洛南县、山阳县、商南县、商州区)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

西藏自治区

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)临夏回族自治州(广河县、康乐县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、东乡族自治县、临夏市、临夏县)

锦州市(凌河区、凌海市、黑山县、义县、太和区、北镇市、古塔区)  滁州市(明光市、琅琊区、全椒县、天长市、凤阳县、南谯区、来安县、定远县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、乌审旗、达拉特旗、鄂托克旗、康巴什区、杭锦旗、东胜区、准格尔旗、鄂托克前旗)

佳木斯市(富锦市、抚远市、同江市、汤原县、向阳区、桦南县、东风区、前进区、郊区、桦川县)

兴安盟(阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、乌兰浩特市)芜湖市(繁昌区、弋江区、鸠江区、湾沚区、无为市、镜湖区、南陵县)

林芝市(工布江达县、察隅县、墨脱县、波密县、米林市、朗县、巴宜区)

德州市(庆云县、临邑县、夏津县、禹城市、齐河县、乐陵市、武城县、平原县、德城区、宁津县、陵城区)

太原市(娄烦县、杏花岭区、万柏林区、阳曲县、古交市、迎泽区、小店区、尖草坪区、晋源区、清徐县)

温州市(文成县、永嘉县、龙湾区、瓯海区、洞头区、鹿城区、乐清市、龙港市、苍南县、平阳县、泰顺县、瑞安市)

包头市(昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、青山区、土默特右旗、九原区、石拐区、白云鄂博矿区、固阳县)

晋中市(太谷区、左权县、平遥县、祁县、介休市、灵石县、和顺县、榆次区、寿阳县、昔阳县、榆社县)

安阳市(汤阴县、林州市、龙安区、内黄县、殷都区、北关区、滑县、安阳县、文峰区)

阿克苏地区(阿瓦提县、沙雅县、阿克苏市、库车市、柯坪县、拜城县、温宿县、新和县、乌什县)

济源市

宜昌市(猇亭区、秭归县、五峰土家族自治县、枝江市、远安县、长阳土家族自治县、兴山县、夷陵区、伍家岗区、西陵区、当阳市、宜都市、点军区)

铜陵市(枞阳县、铜官区、义安区、郊区)

肇庆市(德庆县、封开县、广宁县、四会市、高要区、端州区、鼎湖区、怀集县)

百色市(靖西市、那坡县、德保县、田阳区、隆林各族自治县、凌云县、右江区、田林县、平果市、西林县、田东县、乐业县)

阳泉市(平定县、矿区、城区、郊区、盂县)

龙岩市(连城县、上杭县、永定区、长汀县、武平县、漳平市、新罗区)

湛江市(廉江市、遂溪县、坡头区、徐闻县、麻章区、霞山区、雷州市、赤坎区、吴川市)

　　来源：燕梳师院

　　华农财险正危机四伏。成立以来，股东方经历多个周期，先由农业系股东主导，再有华邦入股，国有股东光环逐渐淡去。如今，公司陷入困境，大股东股权遭冻结、偿付能力现“下坡路”、财务实力评级从“BBB”下调至“BBB-”，最终评级被撤销。

　　01

　　元老级董事长离任

　　在这个节骨眼下，传来任职长达十年的董事长苏如春离任。4月14日，华农财险在官网发布公告称，苏如春因个人原因辞去公司董事长职务。在新任董事长就任前，根据公司章程暂由朱宁副董事长代行董事长职务，履行董事长职权。

　　苏如春的职业历程颇为丰富，且在华农财险任职近十年。他出生于1967年，拥有研究生学历，是国家注册一级建造师，曾任第十二届政协全国委员会、全国政协经济委委员，甘肃省政协委员、甘肃省兰州市政协常委，广东省湛江市人大代表、广东省湛江市政协委员，第十一届甘肃省工商联执委、副主席。

　　工作初期，苏如春原本是一名小学教师，后弃文从商。2000年12月，苏如春正式成立甘肃中大建设工程有限公司，开启了他的建桥修路的创业历程。

　　2001年，甘肃中大负责酒航公路的建设，包括桥梁、路基及路面工程，这一项目让公司在建筑界崭露头角。经历多次更名与业务拓展后，甘肃中大演变成了如今的华邦控股。现今，华邦控股的商业版图十分庞大，涉及数智化基础设施建设、养老康复医疗服务、智慧保险金融、康养小镇的开发与运营等多个领域。彼时，乘上房地产的东风，华邦建投集团股份有限公司成功进入中国建筑业500强行列，成为业界翘楚。

　　作为华邦控股的创始人和董事长，苏如春的影响力不容小觑。自从华邦控股成为华农财险的最大股东之后，苏如春也顺理成章地担任了华农财险的掌舵者。

　　而随着元老苏如春离任，业界多为震惊。毕竟，从年龄角度来看，他尚未达法定退休年龄。因此，业内人士纷纷猜测，是否与公司经营情况，或是大股东华邦控股有关？

　　02

　　大股东债务危机

　　从股权结构来看，华邦控股占公司总股份的20%，位居大股东之列。第二大股东北京汇欣亚、第三大股东西部同泰建设、第四大股东云南金志农林分别持股19.5%、19%、18.3%。整体上，华农财险的股权结构较为分散。

　　而大股东华邦控股的股权结构较为集中，为典型的家族企业。其中，苏氏家族持股比例高达98.7%——苏如春占比67.32%、苏逸占比17.95%、苏立钊占比13.46%。

　　然而，华邦控股陷入了债务危机。

　　去年，华邦控股所持华农财险的全部股权被质押、冻结。彼时12月，中水集团远洋股份有限公司（以下简称“中水渔业”）收到参股公司华农财产保险股份有限公司（以下简称“华农财险”）关于部分股份被冻结的函告，获悉华农保险股东华邦控股集团有限公司（以下简称“华邦集团”）持有的华农财险全部股份被司法冻结。

　　在冻结的股份中，0股为有限售条件股份，20000万股为无限售条件股份，该司法冻结期限为三年，自2024年11月26日至2027年11月25日止。

　　华邦控股参控股的金融机构股份陆续被司法冻结。企查查显示，去年11月，因佛山市交通投资集团有限公司存在质权纠纷案件，华邦持有南粤银行的股份被司法冻结，持股数量及比例分别为3.01亿股、5.28%。

　　去年10月，华农财险在召开的2024年第二次临时股东大会中，重点提及“股东占款”问题，但暂不审议。最后形成了两个共识：一是同意国有股东选聘事务所进场审计；二是继续推进资产评估对拟抵偿资产开展评估。此外，会议还听取了现场检查意见书的通报及整改情况。

　　当时，已有市场猜测，华农财险与华邦控股之间的关联，或许会影响到其董事长之位。如今，这一猜测得到证实。

　　另一端是国有股东折价转让股权。北京产权交易所公示，2023年7月，中水集团远洋股份有限公司（以下简称“中水集团”）、大洋商贸有限责任公司（以下简称“大洋商贸”）及北京海丰船务运输公司（以下简称“海丰船务”）计划出售其持有的股份。所持华农保险股份共计1.1亿股，底价为1.87亿元。

　　值得注意的是，这三家股东之间存在一定的关联关系：大洋商贸的大股东是中水集团，而中水集团和海丰船务的实际控制人均为中国农业发展集团有限公司。

　　这并非首次转让。早在2019年12月，三家公司就曾以1.88亿元的底价尝试转让总计1.1亿股，但未能成功。随后，在2020年6月，他们再次尝试，将股份拆分后重新挂牌，总价仍为1.88亿元，但依旧未果。2022年12月，这批股份第三次被挂出，底价调整为1.98亿元，最终以失败告终。

　　三家国有股东多次挂牌转让，截至目前，仍无人问津，反映市场对华农财险前景的悲观预期。

　　03

　　百亿保费目标成空？

　　股权混乱之际，经营步伐似乎受限。2018年—2024年，华农财险保险业务收入分别为21.82亿元、26.19亿元、29.59亿元、32.03亿元、40.5亿元、47.67亿元、44.22亿元；净利润分别为0.08亿元、-2.16亿元、0.1亿元、0.15亿元、0.13亿元、0.07亿元、0.48亿元。总体而言，保费与利润表现分化，保费收入大致呈上升趋势，而净利却始终低迷。

　　偿付能力起伏较大，2024年三季度核心偿付能力充足率降至153.16%，但四季度意外回升至184.20%，主要因股市回暖及资产分类调整。

　　从业务结构来看，车险长期承保亏损，非车险整体缩水。以2024年为例，尽管车险签单保费达到了21.9亿元，同比增长了5.76%，但非车险方面的情况却不容乐观。具体来说，原本作为非车险第一大险种的签单保费从6.5亿元减少到了4.46亿元；第二大和第三大险种的签单保费也分别从3.17亿元、3.16亿元缩减至1.02亿元和1.01亿元。

　　2022年，华农财险定下了“进入中型财险公司第一梯队”的长远目标，又设下了“到2025年保费破百亿元”的中短期目标。然而，根据最新数据来看，实际情况与预期目标存在较大差距。因此，2025年，对于公司而言，压力不可小觑。

　　在关键时刻，董事长之位突缺无疑为公司增添了更多的不确定性。这一年，如何在有限时间内缩小差距，实现突破，成为了摆在每一位决策者面前的重要课题。

　　来源：北京商报

　　备受关注的保险资金长期股票投资试点再次迎来新进展。4月16日，泰康资产管理有限责任公司（以下简称“泰康资产”）表示，泰康资产关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司（暂定名，以下简称“泰康稳行”）的申请已获得金融监管总局批准。

　　当前，我国保险资金长期股票投资试点规模总量已增至1620亿元，参与试点的保险公司也从2家达到了8家，“老七家”头部寿险公司均在列。这些长期资金将投向何方？有哪些不同的模式探索？

　　从“抱团”试点到单独尝试

　　保险资金长期投资试点，指的是保险公司出资设立私募证券基金，主要投向二级市场股票并长期持有。

　　保险资金长期投资试点始于2023年10月。第一批获批试点的中国人寿、新华保险各出资250亿元，设立规模500亿元的公司制基金。今年陆续启动了第二批试点。1月，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资管公司获准以契约制基金方式参与试点，开展长期股票投资，规模合计520亿元。3月初，人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华保险、平安人寿5家保险公司获批开展试点，规模合计600亿元。

　　泰康资产日前“官宣”的泰康稳行基金便属于第二批试点。据悉，泰康稳行将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，泰康人寿作为单一持有人，首期投资规模预计为120亿元。该基金作为长期投资试点基金，将以基本面分析为出发点，精选境内市场和香港市场的优质上市公司，在科学严格管理风险的前提下，追求基金资产的中长期稳健增值。

　　金融监管总局副局长肖远企此前表示，第二批试点的机制将比首批更加灵活，基金可以是单独由一家保险公司发起设立，也可以由两家及以上的保险公司联合发起设立。

　　目前来看，泰康资产选择了单独发起设立私募基金的方式投资资本市场。财经评论员郭宇轩向北京商报记者分析，泰康资产作为头部险资管理机构，具备独立操盘能力和成熟投研体系，单独设基金可避免多方协调损耗，提升决策效率。此外，泰康资产依托泰康集团医养产业链资源，能深度挖掘医疗健康、科技等领域长期投资机会，实现产融协同。

　　试点有望继续增加

　　获得长期股票投资试点的前两批机构名单中，寿险“老七家”均已在列。

　　科方得智库研究负责人张新原认为，保险资金设立私募证券投资基金入市对于自身和资本市场来说都有好处。对于保险公司来说，私募证券投资基金可以增加其投资渠道和收益来源，提高资产配置的灵活性和收益水平，在一定程度上可以解决险资入市投资的堵点、卡点。对于资本市场来说，获得了稳定的长期资金，能够提升市场的活跃度和稳定性。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　实际上，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当期利润波动的影响。多名券商分析师在研报中均提到，中国人寿和新华保险各出资50%设立公司制基金投向了二级权益市场，在会计计量上可以采用长期股权投资方式，避免市值波动对当期利润的影响。在新会计准则下，采用权益法核算，将私募证券基金公司的利润和分红按比例计入投资收益，可以有效缓解直接投资二级权益市场对于报表的影响。

　　今年1月，中央金融办等六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，要“提升商业保险资金A股投资比例与稳定性”“抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模”。

　　张新原预测，未来，随着保险资金入市的规模不断扩大，设立私募证券投资基金入市的数量也将不断增加。郭宇轩进一步分析，预计头部险企倾向独立设立基金，中小机构则通过联盟或委托管理入市。