尉迟深夏宛宛:重温经典，发现那些让人心动的影视瞬间！

400电话：123456（点击咨询）

尉迟深夏宛宛:重温经典，发现那些让人心动的影视瞬间！各观看免费《今日汇总》

尉迟深夏宛宛:重温经典，发现那些让人心动的影视瞬间！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

尉迟深夏宛宛:重温经典，发现那些让人心动的影视瞬间！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

尉迟深夏宛宛:重温经典，发现那些让人心动的影视瞬间！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

尉迟深夏宛宛:重温经典，发现那些让人心动的影视瞬间！各区点热线观看免费《今日发布》

尉迟深夏宛宛:重温经典，发现那些让人心动的影视瞬间！电话

7天观看免费人工电话为您、尉迟深夏宛宛:重温经典，发现那些让人心动的影视瞬间！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

尉迟深夏宛宛:重温经典，发现那些让人心动的影视瞬间！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

尉迟深夏宛宛:重温经典，发现那些让人心动的影视瞬间！电话区域：

甘孜藏族自治州(白玉县、德格县、甘孜县、道孚县、雅江县、稻城县、乡城县、石渠县、得荣县、泸定县、色达县、康定市、理塘县、巴塘县、新龙县、九龙县、丹巴县、炉霍县)

本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、明山区、平山区、本溪满族自治县、溪湖区)

果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、久治县、班玛县、玛沁县、达日县)

香港特别行政区  荆州市(松滋市、江陵县、洪湖市、沙市区、荆州区、监利市、石首市、公安县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区)

凉山彝族自治州(美姑县、西昌市、金阳县、宁南县、布拖县、甘洛县、冕宁县、盐源县、喜德县、普格县、德昌县、越西县、会东县、昭觉县、雷波县、木里藏族自治县、会理市)

莆田市(仙游县、荔城区、城厢区、秀屿区、涵江区)

佳木斯市(同江市、向阳区、桦南县、东风区、富锦市、汤原县、郊区、桦川县、抚远市、前进区)  资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

长沙市(长沙县、天心区、芙蓉区、开福区、雨花区、岳麓区、宁乡市、望城区、浏阳市)

长治市(屯留区、潞州区、潞城区、壶关县、沁源县、平顺县、武乡县、襄垣县、黎城县、上党区、沁县、长子县)

广元市(朝天区、旺苍县、苍溪县、昭化区、利州区、青川县、剑阁县)

遂宁市(大英县、蓬溪县、安居区、船山区、射洪市)

南阳市(镇平县、唐河县、淅川县、邓州市、桐柏县、社旗县、宛城区、南召县、卧龙区、西峡县、方城县、新野县、内乡县)

秦皇岛市(北戴河区、山海关区、海港区、抚宁区、青龙满族自治县、卢龙县、昌黎县)

阜阳市(太和县、阜南县、临泉县、颍上县、界首市、颍东区、颍泉区、颍州区)

衡水市(桃城区、冀州区、武强县、饶阳县、安平县、深州市、景县、武邑县、故城县、枣强县、阜城县)

兰州市(榆中县、皋兰县、城关区、红古区、西固区、永登县、安宁区、七里河区)

淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)

襄阳市(枣阳市、老河口市、谷城县、樊城区、襄州区、襄城区、保康县、宜城市、南漳县)

崇左市(扶绥县、龙州县、凭祥市、天等县、大新县、江州区、宁明县)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、茂县、若尔盖县、小金县、汶川县、理县、阿坝县、壤塘县、松潘县、九寨沟县、红原县、马尔康市、金川县)

金华市(浦江县、兰溪市、永康市、义乌市、武义县、金东区、磐安县、东阳市、婺城区)

攀枝花市(仁和区、盐边县、东区、西区、米易县)

南昌市(进贤县、安义县、西湖区、青云谱区、南昌县、红谷滩区、东湖区、新建区、青山湖区)

潍坊市(青州市、诸城市、寒亭区、昌邑市、安丘市、潍城区、昌乐县、奎文区、坊子区、临朐县、高密市、寿光市)

无锡市(惠山区、江阴市、锡山区、宜兴市、梁溪区、新吴区、滨湖区)

驻马店市(平舆县、汝南县、泌阳县、上蔡县、新蔡县、正阳县、西平县、驿城区、确山县、遂平县)

400电话：123456（点击咨询）

尉迟深夏宛宛:重温经典，发现那些让人心动的影视瞬间！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

尉迟深夏宛宛:重温经典，发现那些让人心动的影视瞬间！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

尉迟深夏宛宛:重温经典，发现那些让人心动的影视瞬间！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

尉迟深夏宛宛:重温经典，发现那些让人心动的影视瞬间！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

尉迟深夏宛宛:重温经典，发现那些让人心动的影视瞬间！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

尉迟深夏宛宛:重温经典，发现那些让人心动的影视瞬间！电话

7天观看免费人工电话为您、尉迟深夏宛宛:重温经典，发现那些让人心动的影视瞬间！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

尉迟深夏宛宛:重温经典，发现那些让人心动的影视瞬间！中心2025已更新(今日/推荐)

尉迟深夏宛宛:重温经典，发现那些让人心动的影视瞬间！电话区域：

乐山市(犍为县、五通桥区、夹江县、井研县、沐川县、金口河区、马边彝族自治县、沙湾区、峨眉山市、峨边彝族自治县、市中区)

东莞市

那曲市(索县、巴青县、尼玛县、聂荣县、色尼区、安多县、嘉黎县、双湖县、班戈县、比如县、申扎县)

乌鲁木齐市(天山区、米东区、头屯河区、水磨沟区、达坂城区、沙依巴克区、乌鲁木齐县、新市区)  湘潭市(湘潭县、雨湖区、韶山市、湘乡市、岳塘区)

株洲市(荷塘区、石峰区、渌口区、炎陵县、天元区、醴陵市、芦淞区、茶陵县、攸县)

拉萨市(林周县、城关区、当雄县、曲水县、达孜区、墨竹工卡县、堆龙德庆区、尼木县)

安康市(白河县、岚皋县、石泉县、平利县、汉滨区、汉阴县、紫阳县、宁陕县、镇坪县、旬阳市)厦门市(湖里区、思明区、同安区、集美区、翔安区、海沧区)

西宁市(城东区、城西区、城中区、大通回族土族自治县、湟中区、湟源县、城北区)  张家口市(尚义县、康保县、蔚县、赤城县、下花园区、涿鹿县、宣化区、沽源县、怀安县、怀来县、万全区、桥东区、崇礼区、阳原县、张北县、桥西区)

铁岭市(银州区、清河区、开原市、调兵山市、铁岭县、昌图县、西丰县)

哈尔滨市(依兰县、通河县、巴彦县、方正县、呼兰区、阿城区、尚志市、宾县、道外区、香坊区、延寿县、南岗区、五常市、平房区、道里区、松北区、双城区、木兰县)

南充市(蓬安县、嘉陵区、顺庆区、南部县、西充县、仪陇县、高坪区、营山县、阆中市)德阳市(罗江区、什邡市、旌阳区、广汉市、绵竹市、中江县)

太原市(杏花岭区、小店区、尖草坪区、娄烦县、古交市、阳曲县、晋源区、迎泽区、万柏林区、清徐县)

安阳市(殷都区、滑县、汤阴县、内黄县、北关区、安阳县、龙安区、林州市、文峰区)

黑河市(孙吴县、北安市、五大连池市、嫩江市、爱辉区、逊克县)

汕头市(潮南区、濠江区、潮阳区、南澳县、澄海区、龙湖区、金平区)

赤峰市(翁牛特旗、松山区、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、林西县、克什克腾旗、敖汉旗、巴林右旗、宁城县、红山区、巴林左旗、喀喇沁旗)

宜昌市(秭归县、夷陵区、五峰土家族自治县、枝江市、点军区、西陵区、猇亭区、当阳市、伍家岗区、远安县、宜都市、长阳土家族自治县、兴山县)

枣庄市(薛城区、峄城区、市中区、台儿庄区、山亭区、滕州市)

娄底市(双峰县、新化县、娄星区、涟源市、冷水江市)

常州市(溧阳市、金坛区、天宁区、钟楼区、新北区、武进区)

芜湖市(无为市、鸠江区、弋江区、湾沚区、南陵县、镜湖区、繁昌区)

洛阳市(栾川县、偃师区、孟津区、涧西区、瀍河回族区、老城区、伊川县、宜阳县、汝阳县、嵩县、新安县、西工区、洛宁县、洛龙区)

许昌市(鄢陵县、魏都区、禹州市、长葛市、襄城县、建安区)

锦州市(义县、黑山县、北镇市、凌河区、凌海市、古塔区、太和区)

盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)

达州市(宣汉县、万源市、大竹县、渠县、通川区、开江县、达川区)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、花垣县、龙山县、古丈县、凤凰县、永顺县、保靖县、泸溪县)

　　文|WBO烈酒商业团队

　　编|星雨

　　2024年，海伦司（Helen‘s）交出了一份令人担忧的成绩单。

　　财报显示，其全年营收为7.52亿元，降幅达37.76%，归属母公司净亏损7797.60万元。被称为“酒馆界蜜雪冰城”的海伦司，以极致性价比吸引年轻群体的连锁酒馆，为何陷入困境？

　　01

　　营收腰斩至7.52亿元，净亏损7797.60万

　　财报显示，海伦司2024年全年营收从2023年的12.1亿元大幅下滑至7.52亿元，降幅达37.76%，连续第三年收入下滑；归属母公司净亏损7797.60万元，同比止盈转亏，与去年同期净利润1.80亿元形成鲜明对比。 

　　通过其关键指标分析可知，尽管酒馆总数从2023年末的479家增至2024年末的560家。但新增的81家门店主要集中于三线及以下城市，而一线、二线城市门店则缩减至35家和146家。

　　同店销售额大幅下滑（“同店”指分别在2024年和2023年开业至少300天的酒吧）。2024年同店数量为154家。日均销售额为9.5万元，同比减少21.5%，反映出单店盈利能力持续恶化。

　　截至2025年4月23日，海伦司市值仅剩21.13亿港元，较2021年上市首日的302亿港元蒸发93%，资本市场对其信心严重不足。

　　对于2024年度收入下降，财报称主要由于消费市场表现疲软，积极优化调整直营酒馆网络，使得直营业务收入下降所致。

　　02

　　疯狂扩张，持续下沉，越开越亏？

　　海伦司是国内连锁酒馆赛道代表，2009年创始人徐炳忠在北京五道口开了第一家海伦司小酒馆。通过精准锚定Z世代消费群体，以人均50元喝一晚的极致性价比重构夜间消费逻辑，品牌发展迅速。

　　2021年9月登陆港交所主板，成为“小酒馆第一股”，一时间风光无限。

　　上市后，截至2021年末，海伦司酒馆数量782家，门店增加431家，不仅一年之内实现门店数量翻倍，新增数量更是比2018年-2020年新开门店总和还要多出176家。截至2022年3月25日，海伦司酒馆数量已增至854家，涵盖26个省份的152个城市。

　　然而疫情冲击下，企业遭遇“规模陷阱”，2022年战略性关停超40%直营店以优化资产结构。

　　一位成都地区的酒吧经营者陈浩（化名）告诉烈酒商业：“在酒吧和酒馆直营门店的运营结构中，租金与人力成本构成最主要的经营支出。为维持合理利润率，这类门店通常采取较高的产品定价策略。”

　　这与海伦司主打的高性价比市场定位存在根本性冲突，这也为海伦司之后向加盟模式转变埋下了伏笔。

　　2022年，首次尝试特许经营合作模式，通过部分门店进行加盟模式试点。进入2023年后，海伦司实施大规模门店优化，同年6月正式推出“嗨啤合伙人”计划，全面开放加盟体系。在2023年，虽然营收下滑，但其净利润则扭亏为盈。

　　2024年海伦司又提出“社区空间”战略概念，着力拓展增量市场。不过社区店的“拓荒”，似乎未明显赋能其业绩，社区店相关数据及发展情况并未在财报里体现。

　　截至2024年末，门店恢复至560家，其中“嗨啤合伙人”门店为406家，同比增加200%，特许经营酒吧为42家，下降54%，自营酒吧也腰斩至112家。在560家门店中，自营门店仅占到了20%。

　　海伦司的门店开拓上也呈现出持续“分散下沉”的特点，但下沉策略似乎并未带来业绩的上升。

　　根据财报，2024年公司新开门店中，60%以上来自三线及以下城市，且这些低线城市的闭店率仅为二线及以上城市的一半。在年内新进入的70个城市中，90%以上为四五线城市，其中超过50%分布在西北、华北地区。

　　值得注意的是，门店数量排名前十的城市占比已从年初的34%下降至25%，反映出公司正在降低对一线城市的依赖，加速向低线城市渗透。

　　从财报可知，海伦司在下沉市场的扩张成效并不理想。报告期内一线城市直营门店日均销售额达8300元，同比增长10.7%，已恢复至2020年水平；二线城市门店日均销售额稳定在7000元，与2023年持平；而三线及以下城市门店日均销售额仅为6700元，同比下滑9.5%，创下近六年最低水平。下沉市场的扩张并未带来收入增长，反而拉低了整体单店效率。

　　值得关注的是，作为海伦司的重点策略的“嗨啤合伙人”计划，其门店的单日平均销量仅为5000元，相较2023年末的7100元，下降了29.5%。

　　而根据海伦司“嗨啤合伙人”最新招商政策，以面积为90平米-150平米的精品店为例，投资额由原来的约60万元降至最低50万元。一位熟悉海伦司的业内人士认为：“加盟店的回本很不确定，和门店城市和选址关系很大。有的回本比较快，有的经营都比较难，投资的费用也不低。”

　　海伦司的“嗨啤合伙人”计划主要聚焦于加盟模式的发展，该计划中合伙人酒馆主要销售海伦司的自有产品，包括精酿啤酒、果啤等部分其他酒饮。

　　结合财报披露的经营数据推算，海伦司门店层面的经营毛利率约为69%，租金、人力和其他成本合计约占比40%，扣除总部费用后门店利润率约为14%-16%。精品店日均销售额约4500元，收回成本大概需要2.5年。

　　03

　　年轻人不买单了？

　　显然从海伦司2024年财报来看，其加盟模式和下沉策略并未带来更高的收益。有业内人士指出，海伦司的现状与当前的消费趋势以及市场环境的变化密不可分。

　　烈酒商业不久前探访了成都的一家海伦司小酒馆，其店内依旧有19.9元12瓶啤酒加小吃的超值套餐。不过也观察到，晚上8、9点的上座率仅2-3桌，翻台率较低。据工作人员透露，该门店的客流高峰通常出现在晚上11点之后，但也难以出现满座的情况。

　　从去过海伦司的消费者反馈中了解到，酒水普通、氛围感不足、服务态度也不尽人意等问题频现。而其店内的社交小游戏，也成为槽点之一。“作为‘酒吧界蜜雪冰城’，海伦司确实用物美价廉的啤酒和可乐桶撑起学生党/职场新人的社交场，但产品过于单一。昏暗灯光自带磨皮滤镜，桌面的社交小程序让拼桌交友像开盲盒，素质参差不齐。”一位消费者告诉烈酒商业。

　　此外，从大众点评上的低分差评来看，对海伦司诟病最多的就是服务问题，在加盟模式下的弊端也由此显现。

　　如今，年轻人对“微醺社交”的需求已从单纯低价转向对品质、场景、情绪价值的综合追求。产品来看，精酿啤酒、小众葡萄酒的兴起表明，其实低价已然不是唯一的选择，而海伦司的自有品牌创新缓慢，果啤等新品也迭代滞后。

　　特色化酒馆与替代性社交空间的小酒馆业态不断涌现也稀释了传统小酒馆的市场份额。一位小酒馆的主理人李静（化名）指出：“像一些威士忌酒吧、鸡尾酒吧、以各地餐食为特色的bistro小酒馆等也成为消费者选择之一，也在蚕食海伦司的市场份额。当消费者更倾向为情绪价值付费，海伦司的标准化模式更加难以满足个性化需求。”

　　一位连锁酒吧集团的负责人柳升（化名）也表示：“当前酒类市场整体呈现急剧下滑态势，核心问题在于消费逻辑转变。消费者在夜场消费时愈发注重情绪价值，而传统娱乐场所面临双重困境，一方面年轻消费群体经济能力减弱，另一方面以海伦司为代表的传统夜场存在业态混乱、场景氛围不足等问题，既无法提供优质情绪价值，又难以维持消费吸引力。”

　　与此同时，如今小酒馆业态也十分内卷，陈浩坦言：“我们的价格现在卷得很低，一些鸡尾酒只要11.9元，完全就是引流，其他产品的毛利率也很低。其实不光是我们在做低价，整个小酒馆差不多都在以低价和性价比去留住客户，所以低价并不是海伦司的专属了。”

　　目前，即时零售的爆发式增长也重塑酒水消费场景，美团闪购、京东秒送、酒小二等多个平台以线上下单快速送达的便利性符合年轻人的饮酒需求。同时即时零售的酒类较为平价，且酒饮品类也多，加之保冰服务与快速送达，也让年轻人喝酒打破了饮用的场景限制。2024年酒水即时配送市场规模突破千亿，直接削弱到店消费的必要性。

　　低价是入场券，而非护城河。海伦司从“小酒馆第一股”到市值缩水90%，仅靠便宜、低价已不足以留住善变的年轻消费者。若无法在性价比与体验价值间找到新平衡点，海伦司或将面临更大的困境。