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日喀则市(聂拉木县、康马县、定日县、萨迦县、萨嘎县、亚东县、昂仁县、岗巴县、南木林县、拉孜县、仲巴县、桑珠孜区、白朗县、谢通门县、吉隆县、仁布县、定结县、江孜县)
怀化市(通道侗族自治县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、溆浦县、沅陵县、新晃侗族自治县、洪江市、辰溪县、中方县、靖州苗族侗族自治县、会同县)
昆明市(禄劝彝族苗族自治县、东川区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、西山区、盘龙区、安宁市、富民县、五华区、呈贡区、官渡区、宜良县、石林彝族自治县)
毕节市(黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、七星关区、赫章县、织金县、大方县、金沙县)
庆阳市(正宁县、西峰区、宁县、华池县、镇原县、庆城县、合水县、环县)
通辽市(奈曼旗、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁区、科尔沁左翼中旗)
娄底市(娄星区、涟源市、双峰县、冷水江市、新化县)
济南市(长清区、商河县、历下区、市中区、莱芜区、槐荫区、平阴县、历城区、天桥区、章丘区、济阳区、钢城区)
西安市(鄠邑区、蓝田县、新城区、临潼区、长安区、未央区、高陵区、碑林区、莲湖区、雁塔区、周至县、灞桥区、阎良区)
延安市(子长市、宝塔区、甘泉县、黄龙县、黄陵县、洛川县、延川县、宜川县、吴起县、志丹县、富县、延长县、安塞区)
兰州市(皋兰县、七里河区、榆中县、城关区、西固区、安宁区、红古区、永登县)
黄冈市(浠水县、武穴市、蕲春县、黄州区、红安县、麻城市、黄梅县、罗田县、英山县、团风县)
郑州市(惠济区、荥阳市、新郑市、新密市、管城回族区、中牟县、中原区、登封市、二七区、金水区、巩义市、上街区)
太原市(晋源区、小店区、万柏林区、娄烦县、阳曲县、清徐县、迎泽区、尖草坪区、古交市、杏花岭区)
株洲市(荷塘区、醴陵市、天元区、炎陵县、芦淞区、渌口区、石峰区、攸县、茶陵县)








安顺市(西秀区、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县)
泸州市(合江县、古蔺县、叙永县、泸县、龙马潭区、纳溪区、江阳区)
泉州市(永春县、安溪县、金门县、德化县、惠安县、泉港区、南安市、鲤城区、丰泽区、石狮市、晋江市、洛江区)
吕梁市(兴县、方山县、石楼县、岚县、文水县、交口县、离石区、柳林县、交城县、汾阳市、孝义市、临县、中阳县)
西藏自治区
丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区)
石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)
铜仁市(石阡县、江口县、玉屏侗族自治县、思南县、万山区、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、德江县)
惠州市(惠东县、博罗县、龙门县、惠城区、惠阳区)

随着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所,2025年以来已有17家A股公司正式递表,开启赴港上市之旅。

证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况,发现它们目前呈现出三大特征:行业集中度高,消费与科技企业主导;“国际大行+国内大行”成标配;国际化需求迫在眉睫。

行业集中度高:消费与科技企业主导

2024年以来,随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”新政策,尤其是在2024年4月,中国证监会发布五项资本市场对港合作措施,其中一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。当年10月,香港证监会和港交所发布联合声明,其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表。

在这一背景下,A股公司赴港上市的热情被彻底点燃,2025年更是迎来“井喷”。数据显示,2022年至2024年,赴港上市的A股公司分别仅有4家、1家和3家,但在2025年,已正式递表港交所的A股公司就已达到17家,同时还有超过10家A股公司已宣布正在筹划赴港上市。

而从2025年已递表的17家公司来看,一个明显的特征是,消费品公司以及科技企业是主导。如海天味业、东鹏饮料、安井食品都是国内知名的消费品公司,而宁德时代、蓝思科技、三花智控、江波龙则主要是科技类公司,涉及新能源、手机、芯片等众多新兴产业。

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且这17家公司大部分都是A股中的“大块头”,总市值低于200亿元的仅有2家,总市值超过千亿元的则达到6家,绝大部分公司都是行业中的领头羊。

除宁德时代、恒瑞医药、海天味业、东鹏饮料这些知名公司之外,不少个股在其行业中都有着极为重要的地位。

比如4月22日刚刚递表的中伟股份,其自主研发的新能源材料进入中国、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链,被广泛应用于3C、动力及储能领域。核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位,磷酸铁材料跻身行业第一阵营。

“国际大行+国内大行”成标配

在这些A股龙头公司不断赴港上市之际,他们最新的招股说明书中也有一定特点,尤其是在选择投行时,更是兼具“国际大行+国内大行”的特点。

数据显示,2025年递表港交所的A股公司中,在选择保荐机构时,绝大部分公司都是境内、境外机构都有选择。比如恒瑞医药既有选择内资背景的华泰国际,同时也有选择外资背景的摩根士丹利和花旗。

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对此,分析人士指出,内资券商(如中金、中信证券等)对境内企业的业务模式、财务结构及政策环境更为熟悉,能够高效对接企业需求,快速完成合规性调整。例如,中资券商在保荐过程中更擅长处理涉及A股市场的历史遗留问题或行业监管要求。

而外资投行(如高盛、摩根士丹利等)拥有广泛的国际投资者网络,尤其在欧美、中东等地区的机构投资者中具备影响力。例如,中东主权基金阿布扎比投资局(ADIA)参与港股IPO时,多由外资券商牵头对接。这种组合能显著扩大企业的投资者覆盖范围,提升发行成功率。

A股赴港上市时的这种选择不失为明智之举。此前一位香港资本市场人士就告诉证券时报记者:“港股上市难度相对A股会小一些,但港股作为更市场化的市场,其发行成功需要获得更多外资机构资金的认可,而这方面外资投行更有优势。”

此外,一个值得注意的信息是,有不少A股公司赴港上市时,选择的内资背景券商都是其在A股上市时保荐机构的子公司。

国际化需求迫在眉睫

在这一批17家公司中,证券时报记者注意到,根据数据统计,不少公司在境外收入方面的占比都已极高,如百利天恒甚至占到90%以上。因此,赴港上市或许是其业务不断国际化下的一个迫切需求。

而其他一些公司,如宁德时代虽然境外收入占比仅有30.48%,但绝对值已超过1100亿元;蓝思科技、均胜电子的境外收入也都超过400亿元;同时还有三花智控、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也都超过百亿元。

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因此,上述公司选择赴港上市也并不令市场感到意外。不少公司也都在宣布赴港上市时提到了国际化的需求。

汇生国际资本总裁黄立冲表示,对于那些业务国际化的企业,港股市场提供了一个更加适合其发展的平台,因为这些企业的商业模式和增长潜力往往更受国际投资者青睐。“当下出海寻找蓝海市场成为一种趋势。海外融资不仅为企业的国际扩张提供了资金,而且在监管层面,对于企业的国际化战略通常有更为宽松的态度。因此,尽管H股上市可能存在一定的折扣,但香港市场机构投资者居多,会更多基于公司的基本面进行长期投资,可能使得香港市场的估值更加稳定和理性。”此外,相比A股,H股上市公司可以更便利地进行跨境资金的筹集和运用,这对于寻求国际化发展的公司来说是一个显著的优势。

对于为何赴港上市,蓝思科技此前就表示,公司董事会经过深思熟虑,做出在香港发行H股的重要战略决策,主要是为了扩大全球业务布局(越南、泰国、墨西哥等地),增强全球交付能力,更好地服务客户,进一步巩固公司的全球领先地位。募集资金主要用于折叠屏、智能汽车外观结构件的开发、智能机器人的产能配套及研究开发、ai眼镜/XR头显等智能穿戴设备的产能建设,以及提升垂直整合智造能力及其他一般营运资金。

而对于一些目前境外收入较少的公司而言,赴港上市或许正是其启动海外市场布局的开始。

比如对于东鹏饮料赴港上市,东吴证券分析认为,港股上市着眼于国际化战略,持续巩固龙头地位。公司登陆香港资本市场,有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知,为东南亚等海外市场扩张铺路,进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面,目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司,预计2026—2027年产能将逐步释放,看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务增长空间。

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