人物动物交互狗,它在文化与艺术中的多重象征

400电话：123456（点击咨询）

人物动物交互狗,它在文化与艺术中的多重象征各观看免费《今日汇总》

人物动物交互狗,它在文化与艺术中的多重象征各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

人物动物交互狗,它在文化与艺术中的多重象征观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

人物动物交互狗,它在文化与艺术中的多重象征观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

人物动物交互狗,它在文化与艺术中的多重象征各区点热线观看免费《今日发布》

人物动物交互狗,它在文化与艺术中的多重象征电话

7天观看免费人工电话为您、人物动物交互狗,它在文化与艺术中的多重象征团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

人物动物交互狗,它在文化与艺术中的多重象征各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

人物动物交互狗,它在文化与艺术中的多重象征电话区域：

阜阳市(界首市、颍东区、临泉县、颍上县、阜南县、颍州区、太和县、颍泉区)

泰安市(新泰市、肥城市、东平县、岱岳区、宁阳县、泰山区)

云浮市(郁南县、罗定市、新兴县、云城区、云安区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、富宁县、丘北县、广南县、砚山县、文山市、马关县、西畴县)  咸阳市(彬州市、乾县、兴平市、淳化县、礼泉县、武功县、长武县、杨陵区、泾阳县、永寿县、三原县、渭城区、旬邑县、秦都区)

杭州市(钱塘区、桐庐县、临平区、滨江区、萧山区、上城区、临安区、西湖区、淳安县、富阳区、建德市、余杭区、拱墅区)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、和硕县、若羌县、轮台县、且末县、焉耆回族自治县、库尔勒市、博湖县、尉犁县)

中山市

淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)  保山市(腾冲市、施甸县、昌宁县、龙陵县、隆阳区)

兰州市(榆中县、安宁区、红古区、城关区、永登县、七里河区、皋兰县、西固区)

林芝市(墨脱县、察隅县、米林市、工布江达县、巴宜区、波密县、朗县)

朔州市(右玉县、山阴县、应县、怀仁市、平鲁区、朔城区)

铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

武汉市(蔡甸区、青山区、黄陂区、江汉区、江夏区、江岸区、洪山区、武昌区、东西湖区、汉南区、硚口区、新洲区、汉阳区)

广西壮族自治区

怀化市(新晃侗族自治县、会同县、中方县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、鹤城区、洪江市、溆浦县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、沅陵县)

周口市(淮阳区、项城市、川汇区、鹿邑县、西华县、扶沟县、商水县、沈丘县、太康县、郸城县)

平凉市(庄浪县、崇信县、华亭市、泾川县、灵台县、崆峒区、静宁县)

漳州市(龙文区、诏安县、漳浦县、云霄县、东山县、龙海区、平和县、华安县、芗城区、南靖县、长泰区)

韶关市(武江区、始兴县、曲江区、乐昌市、南雄市、浈江区、翁源县、乳源瑶族自治县、新丰县、仁化县)

河池市(金城江区、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县、天峨县、凤山县、环江毛南族自治县、南丹县)

乌鲁木齐市(达坂城区、新市区、米东区、天山区、头屯河区、水磨沟区、沙依巴克区、乌鲁木齐县)

阿克苏地区(阿瓦提县、阿克苏市、柯坪县、库车市、拜城县、乌什县、新和县、温宿县、沙雅县)

南京市(玄武区、六合区、建邺区、江宁区、雨花台区、高淳区、浦口区、秦淮区、鼓楼区、溧水区、栖霞区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

齐齐哈尔市(昂昂溪区、拜泉县、富裕县、讷河市、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、克山县、富拉尔基区、龙江县、泰来县、碾子山区、克东县、依安县、建华区、铁锋区、甘南县)

陇南市(文县、礼县、徽县、成县、宕昌县、康县、西和县、武都区、两当县)

400电话：123456（点击咨询）

人物动物交互狗,它在文化与艺术中的多重象征各观看免费《今日汇总》《今日发布》

人物动物交互狗,它在文化与艺术中的多重象征各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

人物动物交互狗,它在文化与艺术中的多重象征观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

人物动物交互狗,它在文化与艺术中的多重象征观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

人物动物交互狗,它在文化与艺术中的多重象征各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

人物动物交互狗,它在文化与艺术中的多重象征电话

7天观看免费人工电话为您、人物动物交互狗,它在文化与艺术中的多重象征团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

人物动物交互狗,它在文化与艺术中的多重象征中心2025已更新(今日/推荐)

人物动物交互狗,它在文化与艺术中的多重象征电话区域：

金昌市(永昌县、金川区)

太原市(小店区、迎泽区、清徐县、娄烦县、万柏林区、古交市、尖草坪区、阳曲县、晋源区、杏花岭区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

宜宾市(兴文县、长宁县、南溪区、翠屏区、筠连县、叙州区、珙县、屏山县、高县、江安县)  商丘市(夏邑县、永城市、睢阳区、宁陵县、民权县、梁园区、睢县、柘城县、虞城县)

辽阳市(宏伟区、太子河区、灯塔市、白塔区、文圣区、弓长岭区、辽阳县)

驻马店市(新蔡县、正阳县、遂平县、驿城区、泌阳县、西平县、确山县、上蔡县、汝南县、平舆县)

辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)海北藏族自治州(祁连县、海晏县、门源回族自治县、刚察县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、扎兰屯市、额尔古纳市、海拉尔区、阿荣旗、满洲里市、根河市、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗)  贵港市(港北区、港南区、平南县、覃塘区、桂平市)

昭通市(昭阳区、水富市、大关县、永善县、彝良县、威信县、绥江县、鲁甸县、巧家县、盐津县、镇雄县)

泉州市(丰泽区、永春县、金门县、石狮市、南安市、泉港区、德化县、鲤城区、洛江区、晋江市、惠安县、安溪县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)定西市(陇西县、渭源县、通渭县、岷县、漳县、安定区、临洮县)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区)

滁州市(来安县、定远县、南谯区、琅琊区、全椒县、凤阳县、明光市、天长市)

秦皇岛市(抚宁区、海港区、卢龙县、北戴河区、山海关区、青龙满族自治县、昌黎县)

沈阳市(法库县、浑南区、于洪区、沈河区、辽中区、新民市、皇姑区、大东区、和平区、康平县、铁西区、苏家屯区、沈北新区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

梧州市(岑溪市、藤县、蒙山县、万秀区、苍梧县、长洲区、龙圩区)

淮安市(金湖县、洪泽区、清江浦区、涟水县、淮安区、淮阴区、盱眙县)

南昌市(青云谱区、新建区、红谷滩区、青山湖区、东湖区、安义县、西湖区、南昌县、进贤县)

南平市(建阳区、邵武市、松溪县、顺昌县、浦城县、武夷山市、延平区、建瓯市、光泽县、政和县)

葫芦岛市(兴城市、绥中县、建昌县、龙港区、连山区、南票区)

三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)

景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)

新余市(渝水区、分宜县)

张掖市(山丹县、高台县、肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县、甘州区)

锦州市(凌河区、凌海市、北镇市、义县、古塔区、黑山县、太和区)

绵阳市(涪城区、盐亭县、三台县、江油市、游仙区、平武县、北川羌族自治县、安州区、梓潼县)

　　来源：证券之星

　　2024年，国内疫苗行业业绩承压明显，头部二类疫苗上市公司康泰生物（300601.SZ）的业绩也坐上了“过山车”：第一、第二季度营收和净利均呈现同比双降，第三季度虽实现营收同比双位数增长，但第四季度业绩再度急转直下。全年实现营收和归母净利润为26.52亿元和2.02亿元，分别同比下滑23.75%和76.59%。

　　而在今年一季度，虽然公司止住了营收下滑的颓势，然而归母净利润仍同比腰斩58.51%至2243.41万元。

　　作为反映疫苗企业市场竞争力的关键指标，批签发量常被视作产品销量的先行信号。然而，证券之星关注到，康泰生物2024年的批签发量与营收增长呈现背离：尽管其多款核心疫苗产品的批签发量均实现不同程度的增长，但公司整体营收不增反降，这一数据表明，其批签发量未能有效转化为实际销量的增长。

　　此外，公司在财务端的隐忧凸显，截至今年一季度末，康泰生物应收账款高达28.54亿元，同比增长5.1%，应收账款周转率和存货周转率均仅为0.23，反映出公司收款风险增加的同时，资金运营效率低下。2024年至今，公司股价跌幅超48%。

　　01． 自费疫苗收入大幅下滑

　　国内市场中，康泰生物产品主要涵盖免疫规划疫苗和非免疫规划疫苗（由居民自愿接种的其他疫苗）。证券之星了解到，康泰生物的免疫规划疫苗包括重组乙型肝炎疫苗（酿酒酵母）、麻疹风疹联合减毒活疫苗，以及吸附无细胞百白破联合疫苗。从批签发量看，2024年公司的免疫规划疫苗产品呈现出两极分化态势，其中乙肝疫苗产品扭转了连续两年下滑颓势，全年批签发量达到1018.80万剂，同比上涨38.60%。与之形成鲜明对比的是，百白破疫苗产品的批签发量遭遇了断崖式下跌，2024年的批签发量仅为62.31万剂，跌幅达到72.28%。

　　或受益于乙肝疫苗批签发量增长的带动，2024年康泰生物来自免疫规划疫苗贡献的收入为6108.36万元，同比大幅增长144.07%。然而，尽管免疫规划疫苗收入呈现爆发式增长，但其在公司全年总营收中占比仅2.3%，该板块对公司整体业绩的拉动相对有限。

　　证券之星了解到，免疫规划疫苗通常由政府统一采购，价格相对较低，利润空间有限。与此同时，伴随出生人口数量的减少，国家免疫规划疫苗招标采购经费需求也在减少。从毛利率对比可以直观地看出，2024年康泰生物免疫规划疫苗为25.24%，反观非免疫规划疫苗则高达84.30%。

　　作为康泰生物的核心收入来源，其非免疫规划疫苗包括13价肺炎球菌多糖结合疫苗、冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）、23价肺炎球菌多糖疫苗、新型冠状病毒灭活疫苗（Vero细胞）、重组新型冠状病毒疫苗（Y25腺病毒载体）、无细胞百白破b型流感嗜血杆菌联合疫苗（四联苗）、b型流感嗜血杆菌结合疫苗，以及水痘减毒活疫苗。

　　2024年，康泰生物多款非免疫规划疫苗的批签发量较上年呈现大幅增长，其中13价肺炎疫苗、人二倍体狂犬疫苗以及Hib疫苗的增幅分别达到49.87%、3262.51%和171.20%。然而，作为销量的前瞻指标，公司增势可观的批签发量却未能完全转化为销量的增长，2024年，公司自主产品的销售量同比下滑7.78%至1868.27万剂。反映在收入层面，来自非免疫规划疫苗的收入为25.46亿元，同比大幅下滑26.02%。

　　康泰生物近日召开的业绩说明会上表示，2024年度受市场竞争、降库存等因素影响，导致2024年营收下降，此外，叠加固定资产折旧费用增加、资产减值增加、2023年股权激励计划终止实施加速行权等因素影响，致使净利润大幅下滑。

　　02． 四联疫苗批签发量“腰斩”

　　证券之星了解到，康泰生物的四联疫苗作为其重要产品，曾在2020年创造高达13.62亿元的营收，在公司总营收中占比超六成，当年批签发量达556.33万剂。但至2024年，该疫苗批签发量已大幅回落至282.06万剂。

　　不仅如此，2024年12月，多部委下发的《关于国家免疫规划百白破疫苗和白破疫苗免疫程序调整相关工作的通知》，让四联疫苗的未来销售面临更多不确定性。通知显示，自2025年1月1日起，全国范围内百白破疫苗免疫程序从原本3月龄、4月龄、5月龄、18月龄各接种1剂次，6周岁接种1剂次吸附白喉-破伤风联合疫苗，调整为2月龄、4月龄、6月龄、18月龄、6周岁各接种1剂次百白破疫苗。康泰生物也明确表示，此次免疫程序调整，存在对公司2024年及未来经营业绩产生不利影响的风险。

　　在其他主要疫苗产品方面，13价肺炎疫苗和人二倍体狂犬疫苗的市场竞争形势严峻。证券之星了解到，目前，13价肺炎疫苗市场初步形成辉瑞、沃森生物和康泰生物三足鼎立的局面。其中，沃森生物的13价肺炎疫苗早在2019年便获批上市，积累了较好的口碑，而康泰生物的13价肺炎疫苗2021年9月才获批，入局时间晚，后续还有艾美疫苗、康希诺等企业发力追赶，未来行业竞争愈发激烈。

　　在狂犬疫苗市场，康华生物（维权）凭借先发优势，在人二倍体狂犬疫苗领域占据领先地位。与此同时，艾美疫苗、辽宁成大、智飞生物等企业也纷纷涉足该领域。康泰生物作为后来者，能否持续扩大市场份额还要等待时间的检验。

　　除已上市疫苗产品外，公司年报显示，其还拥有近30项在研品。尽管在研管线储备充足，产品布局广泛，却并不必然能直接转化为亮眼的业绩增长。

　　例如在2020年，彼时正值全球疫情暴发，康泰生物一口气“押注”了三个技术路线的新冠疫苗，包括自研灭活疫苗、与阿斯利康合作，引进其腺病毒载体疫苗以及布局重组VSV病毒载体疫苗。然而公司自研的灭活疫苗直至2021年5月才在国内获批紧急使用，彼时国内新冠疫苗市场竞争已趋于白热化，多款同类灭活疫苗早已抢先布局并大规模接种，市场份额被迅速瓜分。

　　此后伴随着新冠疫苗需求量的快速下滑，康泰生物新冠疫苗销量也迅速走低。2022年，因对新冠疫苗相关资产计提资产减值，导致公司自创业板上市后首次出现业绩亏损。今年1月23日，公司发布公告称，因市场环境变化等因素，继续研发该疫苗的经济效益和社会效益已降低，决定终止新型冠状病毒灭活疫苗研发。

　　值得注意，今年一季度，康泰生物业绩颓势仍未得到扭转，呈现出“增收不增利，”与此同时，公司财务数据也亮起红灯。截至今年一季度末，公司应收账款为：28.54亿元，同比增长5.1%；存货周转天数高达396.48天。康泰生物解释称，其主要客户是疾病预防控制中心，具有良好的信誉及履约能力，应收账款回收的风险较小。

　　不过证券之星注意到，2024年公司计提的信用减值准备、资产减值准备合计2.6亿元，包括应收账款坏账准备2973.95万元、存货跌价准备2.17亿元；2025年一季度，计提信用减值准备、资产减值准备合计3028.75万元，包括771.69万元的应收账款坏账准备和2230.82万元的存货跌价准备。