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西藏自治区

天水市(麦积区、清水县、秦州区、甘谷县、武山县、张家川回族自治县、秦安县)

丽江市(永胜县、华坪县、古城区、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

焦作市(沁阳市、修武县、解放区、中站区、马村区、温县、山阳区、武陟县、孟州市、博爱县)  鹤壁市(浚县、淇滨区、鹤山区、淇县、山城区)

宜昌市(长阳土家族自治县、伍家岗区、西陵区、秭归县、枝江市、猇亭区、五峰土家族自治县、宜都市、夷陵区、远安县、当阳市、兴山县、点军区)

三沙市(南沙区、西沙区)

张掖市(临泽县、民乐县、肃南裕固族自治县、高台县、山丹县、甘州区)

锦州市(北镇市、太和区、黑山县、凌海市、凌河区、古塔区、义县)  南充市(顺庆区、南部县、营山县、仪陇县、西充县、嘉陵区、蓬安县、高坪区、阆中市)

广州市(天河区、从化区、增城区、越秀区、海珠区、花都区、白云区、南沙区、黄埔区、荔湾区、番禺区)

蚌埠市(五河县、淮上区、龙子湖区、禹会区、固镇县、蚌山区、怀远县)

宁德市(霞浦县、屏南县、福鼎市、周宁县、福安市、古田县、寿宁县、蕉城区、柘荣县)

佛山市(禅城区、南海区、三水区、高明区、顺德区)

济南市(莱芜区、平阴县、商河县、钢城区、历下区、市中区、历城区、槐荫区、长清区、天桥区、章丘区、济阳区)

阿里地区(噶尔县、措勤县、日土县、札达县、改则县、革吉县、普兰县)

铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)

商丘市(睢阳区、民权县、夏邑县、永城市、虞城县、柘城县、宁陵县、睢县、梁园区)

益阳市(安化县、沅江市、资阳区、南县、桃江县、赫山区)

丽水市(景宁畲族自治县、松阳县、青田县、遂昌县、云和县、莲都区、庆元县、龙泉市、缙云县)

甘孜藏族自治州(雅江县、得荣县、稻城县、白玉县、甘孜县、道孚县、丹巴县、色达县、九龙县、乡城县、石渠县、巴塘县、新龙县、炉霍县、泸定县、康定市、理塘县、德格县)

龙岩市(连城县、上杭县、永定区、武平县、新罗区、长汀县、漳平市)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、剑川县、云龙县、巍山彝族回族自治县、洱源县、宾川县、永平县、鹤庆县、南涧彝族自治县、弥渡县、祥云县、大理市)

湛江市(廉江市、雷州市、徐闻县、赤坎区、遂溪县、坡头区、麻章区、霞山区、吴川市)

宜宾市(兴文县、江安县、长宁县、翠屏区、屏山县、叙州区、珙县、筠连县、高县、南溪区)

武威市(古浪县、民勤县、天祝藏族自治县、凉州区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县、同仁市)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)

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郴州市(汝城县、临武县、安仁县、桂东县、资兴市、嘉禾县、苏仙区、宜章县、北湖区、永兴县、桂阳县)

宁夏回族自治区

绍兴市(上虞区、嵊州市、越城区、诸暨市、新昌县、柯桥区)

连云港市(灌云县、赣榆区、灌南县、东海县、海州区、连云区)  驻马店市(西平县、泌阳县、确山县、驿城区、正阳县、上蔡县、新蔡县、平舆县、汝南县、遂平县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、新源县、察布查尔锡伯自治县、巩留县、霍尔果斯市、尼勒克县、伊宁县、奎屯市、特克斯县、伊宁市、霍城县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

嘉兴市(海宁市、平湖市、南湖区、桐乡市、海盐县、嘉善县、秀洲区)湘西土家族苗族自治州(吉首市、泸溪县、龙山县、古丈县、花垣县、保靖县、永顺县、凤凰县)

葫芦岛市(建昌县、连山区、南票区、绥中县、兴城市、龙港区)  黔东南苗族侗族自治州(榕江县、雷山县、丹寨县、从江县、黎平县、锦屏县、黄平县、镇远县、台江县、岑巩县、天柱县、凯里市、麻江县、施秉县、剑河县、三穗县)

无锡市(新吴区、惠山区、梁溪区、锡山区、江阴市、宜兴市、滨湖区)

荆门市(京山市、钟祥市、掇刀区、沙洋县、东宝区)

铁岭市(开原市、昌图县、铁岭县、银州区、清河区、西丰县、调兵山市)巴彦淖尔市(乌拉特前旗、五原县、杭锦后旗、磴口县、乌拉特后旗、临河区、乌拉特中旗)

阿坝藏族羌族自治州(九寨沟县、马尔康市、汶川县、阿坝县、茂县、松潘县、黑水县、红原县、理县、小金县、若尔盖县、壤塘县、金川县)

景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

宿州市(灵璧县、泗县、砀山县、萧县、埇桥区)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、乌审旗、鄂托克前旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、康巴什区、东胜区、达拉特旗)

滁州市(明光市、来安县、定远县、南谯区、琅琊区、全椒县、天长市、凤阳县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县)

防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

株洲市(渌口区、炎陵县、天元区、荷塘区、攸县、茶陵县、石峰区、芦淞区、醴陵市)

济宁市(微山县、兖州区、任城区、曲阜市、邹城市、汶上县、金乡县、泗水县、鱼台县、嘉祥县、梁山县)

安庆市(怀宁县、岳西县、宜秀区、迎江区、潜山市、大观区、桐城市、太湖县、宿松县、望江县)

常德市(武陵区、鼎城区、澧县、津市市、汉寿县、安乡县、石门县、临澧县、桃源县)

伊春市(大箐山县、乌翠区、丰林县、南岔县、嘉荫县、金林区、铁力市、汤旺县、友好区、伊美区)

菏泽市(单县、牡丹区、郓城县、成武县、鄄城县、曹县、东明县、巨野县、定陶区)

扬州市(仪征市、邗江区、江都区、宝应县、广陵区、高邮市)

达州市(通川区、万源市、宣汉县、大竹县、渠县、开江县、达川区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。