重生寻美记:时尚风格初探

更新时间：2025-04-25 19:03:57　浏览次数： 353

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玉溪市(通海县、红塔区、江川区、峨山彝族自治县、澄江市、华宁县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县)

佳木斯市(汤原县、桦川县、同江市、郊区、向阳区、抚远市、前进区、东风区、桦南县、富锦市)

河源市(龙川县、连平县、和平县、紫金县、源城区、东源县)

淮安市(涟水县、盱眙县、金湖县、清江浦区、洪泽区、淮阴区、淮安区) 阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

包头市(青山区、昆都仑区、东河区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、白云鄂博矿区、土默特右旗、九原区)

天津市(河东区、南开区、红桥区、河西区、宁河区、北辰区、和平区、静海区、东丽区、宝坻区、津南区、西青区、滨海新区、蓟州区、河北区、武清区)

大同市(云冈区、新荣区、平城区、灵丘县、左云县、云州区、广灵县、天镇县、浑源县、阳高县)昌都市(类乌齐县、洛隆县、边坝县、芒康县、贡觉县、察雅县、八宿县、左贡县、丁青县、江达县、卡若区)

张掖市(临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区、高台县、山丹县) 达州市(达川区、通川区、宣汉县、渠县、大竹县、开江县、万源市)

平凉市(庄浪县、静宁县、灵台县、崆峒区、华亭市、泾川县、崇信县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

阳泉市(郊区、盂县、平定县、城区、矿区)

喀什地区(莎车县、巴楚县、叶城县、伽师县、疏附县、麦盖提县、疏勒县、喀什市、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、英吉沙县)

乌鲁木齐市(沙依巴克区、米东区、乌鲁木齐县、新市区、达坂城区、头屯河区、天山区、水磨沟区)

西安市(周至县、莲湖区、碑林区、未央区、高陵区、灞桥区、新城区、蓝田县、长安区、鄠邑区、临潼区、雁塔区、阎良区)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、博湖县、焉耆回族自治县、和硕县、轮台县、且末县、库尔勒市、若羌县、和静县)

海南藏族自治州(贵南县、共和县、同德县、兴海县、贵德县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、乌兰县、茫崖市、都兰县、格尔木市、天峻县)

开封市(兰考县、通许县、龙亭区、尉氏县、禹王台区、祥符区、杞县、顺河回族区、鼓楼区)

广安市(前锋区、邻水县、广安区、华蓥市、岳池县、武胜县)

内蒙古自治区

香港特别行政区

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

四平市(梨树县、双辽市、铁西区、铁东区、伊通满族自治县)

怀化市(中方县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、会同县、辰溪县、通道侗族自治县、沅陵县)

贵阳市(花溪区、开阳县、南明区、清镇市、云岩区、白云区、修文县、观山湖区、乌当区、息烽县)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)

咸阳市(旬邑县、武功县、兴平市、彬州市、淳化县、乾县、杨陵区、三原县、永寿县、秦都区、长武县、渭城区、礼泉县、泾阳县)

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德州市(庆云县、乐陵市、武城县、平原县、夏津县、禹城市、陵城区、宁津县、临邑县、德城区、齐河县)

厦门市(湖里区、集美区、思明区、海沧区、翔安区、同安区)

吉安市(安福县、万安县、泰和县、永丰县、吉水县、遂川县、永新县、吉州区、井冈山市、吉安县、峡江县、新干县、青原区)

邵阳市(隆回县、双清区、新邵县、北塔区、邵阳县、武冈市、城步苗族自治县、邵东市、大祥区、洞口县、新宁县、绥宁县) 黔南布依族苗族自治州(贵定县、平塘县、三都水族自治县、独山县、龙里县、惠水县、都匀市、罗甸县、瓮安县、长顺县、荔波县、福泉市)

北京市(延庆区、海淀区、顺义区、密云区、通州区、平谷区、怀柔区、东城区、大兴区、门头沟区、丰台区、朝阳区、西城区、石景山区、房山区、昌平区)

阜新市(阜新蒙古族自治县、海州区、新邱区、彰武县、清河门区、太平区、细河区)

大连市(中山区、西岗区、长海县、瓦房店市、普兰店区、金州区、庄河市、沙河口区、甘井子区、旅顺口区)百色市(田东县、隆林各族自治县、平果市、右江区、田阳区、凌云县、田林县、德保县、靖西市、乐业县、西林县、那坡县)

锦州市(黑山县、太和区、古塔区、义县、北镇市、凌海市、凌河区) 北海市(合浦县、海城区、铁山港区、银海区)

辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)

辽阳市(白塔区、弓长岭区、辽阳县、宏伟区、文圣区、太子河区、灯塔市)

无锡市(宜兴市、新吴区、梁溪区、江阴市、锡山区、惠山区、滨湖区)凉山彝族自治州(普格县、昭觉县、美姑县、甘洛县、会东县、雷波县、会理市、盐源县、布拖县、喜德县、西昌市、冕宁县、越西县、木里藏族自治县、德昌县、宁南县、金阳县)

陇南市(成县、西和县、宕昌县、武都区、两当县、文县、康县、礼县、徽县)

海口市(琼山区、秀英区、龙华区、美兰区)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区)

巴彦淖尔市(五原县、磴口县、杭锦后旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、临河区)

张家口市(阳原县、涿鹿县、康保县、下花园区、桥西区、怀来县、尚义县、赤城县、沽源县、怀安县、桥东区、万全区、崇礼区、张北县、蔚县、宣化区)

郑州市(二七区、巩义市、中原区、上街区、中牟县、荥阳市、管城回族区、登封市、惠济区、金水区、新密市、新郑市)

眉山市(洪雅县、仁寿县、青神县、彭山区、东坡区、丹棱县)

鸡西市(鸡冠区、梨树区、城子河区、鸡东县、滴道区、虎林市、密山市、恒山区、麻山区)

湘潭市(湘乡市、岳塘区、韶山市、雨湖区、湘潭县)

山南市(错那市、措美县、洛扎县、隆子县、贡嘎县、浪卡子县、桑日县、乃东区、曲松县、加查县、琼结县、扎囊县)

襄阳市(襄城区、襄州区、枣阳市、宜城市、谷城县、老河口市、保康县、南漳县、樊城区)

东营市(广饶县、利津县、河口区、垦利区、东营区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

保定市(曲阳县、清苑区、涞源县、高碑店市、定兴县、容城县、蠡县、徐水区、高阳县、望都县、安新县、定州市、博野县、易县、涞水县、涿州市、雄县、竞秀区、安国市、顺平县、阜平县、莲池区、唐县、满城区)

伊春市(大箐山县、友好区、南岔县、汤旺县、嘉荫县、丰林县、铁力市、伊美区、金林区、乌翠区)

常德市(汉寿县、石门县、津市市、临澧县、武陵区、澧县、桃源县、安乡县、鼎城区)

长江宏观 | 从抢出口看美国关税政策的三条主线——3月外贸数据点评

长江固收| 2017-2020年关税扰动，债市走势全复盘

长江建筑 |数读基建深度2025M3：开年基建稳增长，制造业PMI景气回升

长江传媒| AI系列跟踪（69）：ChatGPT记忆功能全升级，Midjourneyv7、RunwayGen-4Turbo相继发布

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2025.04.16

宏观|于博

从抢出口看美国关税政策的三条主线——3月外贸数据点评

低基数叠加抢出口推动我国3月出口同比增速显著反弹。从主要贸易伙伴看，对美国、欧盟、东盟3月出口均强于季节性。但需要注意的是，出口商品仍延续以价换量模式。综合美国今年以来的关税政策来看，后续或延续三条主线：一是以财政创收为目的，对大多数国家实行10%的基准关税；二是以关税作为谈判筹码，争取更多政治、经济利益；三是针对特定行业加征关税，促进产业回流。美国关税政策冲击之下，国内政策作出积极应对，且政策空间较为充足。若后续外需显著承压，货币、财政政策或将加速落地。

风险提示：美国关税政策不确定性较强，对我国出口的影响尚不完全明确。

摘自：《从抢出口看美国关税政策的三条主线——3月外贸数据点评》

对外发布时间：2025/04/15

本报告分析师：于博 SAC编号：S0490520090001

固收|赵增辉

2017-2020年关税扰动，债市走势全复盘

2025年4月9日，美国所谓“对等关税”正式落地，如何以史为鉴成为把握债市走向的关键。回溯2017-2020年，债市经历四阶段逻辑切换：预期扰动期，短端受益于政策对冲、长端受制于通胀与信用收缩；关税落地期，外资增配短债与财政发力驱动曲线陡峭化，外部冲击逐步钝化；谈判缓和期，宽货币宽信用共振扭转债市趋势；和谈及博弈并行期，政策精准调控重塑定价逻辑。债市对关税扰动呈现“适应性”特征，即期消息冲击强于政策落地后的定价修正。未来债市或复刻“情绪扰动-政策对冲-回归基本面”的逻辑路径，收益率或走出“倒N”型。

风险提示：1.货币政策不及预期；2.外部环境超预期变化；3.财政发力超预期。

对外发布时间：2025/04/15

本报告分析师：赵增辉 SAC编号：S0490524080003

建筑|张弛

数读基建深度2025M3：开年基建稳增长，制造业PMI景气回升

1）投资&订单：开年基建稳增长，PMI处景气区间：3月制造业PMI持续回升，建筑业PMI中，订单、销售价格、从业人员分项仍处收缩区间，且环比有所下滑。

2）实物工作量：开年基建实物工作量相对平稳：终端实物工作量来看，1-2月水泥产量同比下滑，主要受房建影响较大，基建施工同比相对平稳。

3）项目资金：专项债额度提升，化债快速推进：基建资金到位率相对稳定，房建同比改善；2025年专项债新增限额相比上年有所提升，前3月发行进度快去上年；特殊再融资专项债发行节奏较快，前三月发行约67%。

风险提示：1.项目转化不及预期；2.原材料价格大幅波动；3.实物工作量推进不及预期；4.公司市场化竞争不及预期。

对外发布时间：2025/04/14

研究报告评级：维持“看好”

本报告分析师：张弛 SAC编号：S0490520080022

传媒|高超

AI系列跟踪（69）：ChatGPT记忆功能全升级，Midjourneyv7、RunwayGen-4Turbo相继发布

ChatGPT官宣记忆功能全面升级，能够提供更好的AI交互体验并助力打造个人知识库；OpenAI即将发布多款新模型，包括GPT-4.1系列多模态模型，以及完整的o3和o4系列推理模型。MidjourneyV7、RunwayGen-4Turbo相继发布，生成效率极大提升。模型记忆功能的升级有助于实现更好的AI交互体验并助力打造个人知识库，未来有望成为个人智能体；AI多模态模型生成效率提高可以助力拓宽适用场景，加速AI应用落地。我们认为AI技术及应用领域持续突破，建议持续关注AI在IP、AIAgent、游戏、影视等领域的商业化落地。

风险提示：1.AI技术发展及应用落地不及预期风险；2.内容监管风险。

电话会议

近期回放

行业：建筑时间：2025.04.15

主题：数读基建深度2025M3：开年基建稳增长，制造业PMI景气回升

行业：传媒时间：2025.04.15

主题：AI黄金档（67）：ChatGPT记忆功能全升级，Midjourneyv7、RunwayGen-4Turbo相继发布

行业：医药时间：2025.04.15

主题：医药观点更新

行业：宏观时间：2025.04.15

主题：【对等关税系列电话会议】贸易摩擦：影响与应对

行业：传媒&轻工时间：2025.04.15

主题：卡游经营近况更新

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