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宁夏回族自治区

大同市(广灵县、天镇县、新荣区、浑源县、阳高县、云州区、灵丘县、云冈区、左云县、平城区)

舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)

阿里地区(札达县、革吉县、噶尔县、日土县、普兰县、措勤县、改则县)  沧州市(河间市、海兴县、新华区、吴桥县、献县、肃宁县、南皮县、沧县、孟村回族自治县、泊头市、任丘市、运河区、青县、黄骅市、盐山县、东光县)

漯河市(临颍县、郾城区、源汇区、召陵区、舞阳县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

张掖市(肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县、民乐县、甘州区、高台县)吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

北京市(石景山区、西城区、怀柔区、大兴区、顺义区、东城区、通州区、海淀区、门头沟区、朝阳区、房山区、昌平区、平谷区、延庆区、丰台区、密云区)  克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

惠州市(惠城区、龙门县、惠东县、博罗县、惠阳区)

滨州市(博兴县、邹平市、惠民县、沾化区、阳信县、滨城区、无棣县)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、花垣县、龙山县、古丈县、保靖县、永顺县、凤凰县、泸溪县)

广州市(黄埔区、白云区、越秀区、天河区、番禺区、从化区、增城区、南沙区、海珠区、花都区、荔湾区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

鄂尔多斯市(东胜区、达拉特旗、鄂托克旗、杭锦旗、鄂托克前旗、乌审旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、康巴什区)

嘉峪关市

宝鸡市(凤县、扶风县、眉县、千阳县、金台区、渭滨区、陈仓区、陇县、凤翔区、岐山县、麟游县、太白县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、都兰县、天峻县、格尔木市、德令哈市、乌兰县)

孝感市(安陆市、大悟县、孝昌县、云梦县、孝南区、汉川市、应城市)

永州市(双牌县、江永县、江华瑶族自治县、蓝山县、宁远县、冷水滩区、新田县、道县、祁阳市、零陵区、东安县)

长沙市(开福区、芙蓉区、岳麓区、天心区、雨花区、长沙县、浏阳市、望城区、宁乡市)

陇南市(礼县、徽县、成县、康县、两当县、文县、宕昌县、武都区、西和县)

甘孜藏族自治州(得荣县、雅江县、稻城县、康定市、巴塘县、新龙县、理塘县、炉霍县、甘孜县、德格县、九龙县、泸定县、乡城县、白玉县、色达县、道孚县、丹巴县、石渠县)

济南市(历下区、槐荫区、天桥区、历城区、商河县、平阴县、钢城区、章丘区、莱芜区、长清区、济阳区、市中区)

衢州市(衢江区、龙游县、常山县、江山市、开化县、柯城区)

德州市(陵城区、临邑县、武城县、夏津县、齐河县、平原县、宁津县、禹城市、德城区、乐陵市、庆云县)

广西壮族自治区

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襄阳市(襄城区、宜城市、枣阳市、谷城县、南漳县、襄州区、老河口市、樊城区、保康县)

石家庄市(新华区、辛集市、灵寿县、正定县、藁城区、赞皇县、新乐市、裕华区、桥西区、赵县、高邑县、栾城区、长安区、无极县、深泽县、鹿泉区、井陉县、井陉矿区、元氏县、晋州市、行唐县、平山县)

长治市(武乡县、襄垣县、潞城区、沁县、潞州区、屯留区、沁源县、黎城县、平顺县、长子县、上党区、壶关县)

淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)  南京市(浦口区、栖霞区、鼓楼区、高淳区、溧水区、六合区、雨花台区、秦淮区、玄武区、江宁区、建邺区)

那曲市(双湖县、尼玛县、安多县、比如县、色尼区、索县、嘉黎县、巴青县、申扎县、聂荣县、班戈县)

定西市(陇西县、岷县、安定区、渭源县、临洮县、漳县、通渭县)

十堰市(房县、郧西县、茅箭区、张湾区、竹山县、丹江口市、竹溪县、郧阳区)池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

河源市(紫金县、龙川县、连平县、和平县、源城区、东源县)  绍兴市(越城区、嵊州市、柯桥区、新昌县、诸暨市、上虞区)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)

云浮市(罗定市、郁南县、云城区、新兴县、云安区)

文山壮族苗族自治州(西畴县、广南县、文山市、砚山县、马关县、丘北县、麻栗坡县、富宁县)西安市(未央区、阎良区、雁塔区、灞桥区、蓝田县、临潼区、周至县、新城区、鄠邑区、长安区、莲湖区、高陵区、碑林区)

遵义市(播州区、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、赤水市、习水县、汇川区、仁怀市、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、正安县、桐梓县、湄潭县)

雅安市(名山区、荥经县、石棉县、芦山县、雨城区、宝兴县、汉源县、天全县)

白山市(江源区、抚松县、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、浑江区)

许昌市(建安区、长葛市、鄢陵县、魏都区、襄城县、禹州市)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、安居区、大英县、船山区)

吉林市(磐石市、永吉县、丰满区、龙潭区、桦甸市、船营区、昌邑区、舒兰市、蛟河市)

莆田市(秀屿区、仙游县、荔城区、涵江区、城厢区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、凤庆县、镇康县、沧源佤族自治县、临翔区、云县)

湛江市(坡头区、廉江市、吴川市、徐闻县、遂溪县、霞山区、麻章区、赤坎区、雷州市)

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

泰州市(泰兴市、高港区、姜堰区、靖江市、兴化市、海陵区)

丹东市(东港市、宽甸满族自治县、元宝区、凤城市、振兴区、振安区)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、平坝区、西秀区、关岭布依族苗族自治县)

保山市(昌宁县、隆阳区、龙陵县、施甸县、腾冲市)

天津市(红桥区、蓟州区、北辰区、静海区、宝坻区、西青区、宁河区、滨海新区、东丽区、南开区、和平区、武清区、河北区、河东区、河西区、津南区)

武汉市(新洲区、青山区、洪山区、黄陂区、武昌区、汉阳区、江岸区、蔡甸区、硚口区、东西湖区、江汉区、江夏区、汉南区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。