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黔东南苗族侗族自治州(榕江县、从江县、凯里市、黄平县、三穗县、天柱县、麻江县、剑河县、雷山县、镇远县、施秉县、黎平县、岑巩县、锦屏县、台江县、丹寨县)

南平市(顺昌县、政和县、建瓯市、邵武市、浦城县、松溪县、武夷山市、延平区、光泽县、建阳区)

唐山市(开平区、遵化市、乐亭县、滦南县、玉田县、曹妃甸区、古冶区、滦州市、丰南区、迁安市、路南区、丰润区、迁西县、路北区)

阿克苏地区(阿瓦提县、阿克苏市、新和县、沙雅县、拜城县、乌什县、柯坪县、温宿县、库车市)  毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、金沙县、赫章县、大方县、七星关区、黔西市、织金县)

白城市(通榆县、大安市、洮北区、洮南市、镇赉县)

汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)

郴州市(资兴市、桂东县、永兴县、宜章县、苏仙区、桂阳县、汝城县、嘉禾县、北湖区、临武县、安仁县)

合肥市(蜀山区、庐江县、包河区、肥西县、瑶海区、长丰县、巢湖市、肥东县、庐阳区)  海南藏族自治州(同德县、兴海县、共和县、贵南县、贵德县)

运城市(盐湖区、永济市、平陆县、夏县、河津市、新绛县、稷山县、芮城县、闻喜县、临猗县、绛县、垣曲县、万荣县)

株洲市(天元区、芦淞区、渌口区、炎陵县、攸县、石峰区、荷塘区、茶陵县、醴陵市)

白银市(景泰县、靖远县、平川区、会宁县、白银区)

台州市(温岭市、玉环市、黄岩区、三门县、路桥区、天台县、临海市、椒江区、仙居县)

杭州市(淳安县、上城区、临平区、建德市、滨江区、富阳区、萧山区、拱墅区、西湖区、桐庐县、临安区、余杭区、钱塘区)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、正蓝旗、镶黄旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、二连浩特市、苏尼特右旗、多伦县、太仆寺旗)

葫芦岛市(绥中县、连山区、南票区、龙港区、兴城市、建昌县)

吉林市(桦甸市、船营区、磐石市、舒兰市、蛟河市、昌邑区、龙潭区、永吉县、丰满区)

肇庆市(鼎湖区、怀集县、四会市、广宁县、德庆县、端州区、高要区、封开县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

临沧市(镇康县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、永德县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县)

德阳市(绵竹市、罗江区、什邡市、中江县、旌阳区、广汉市)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

舟山市(普陀区、定海区、岱山县、嵊泗县)

临沂市(平邑县、费县、莒南县、兰山区、罗庄区、沂南县、临沭县、河东区、蒙阴县、郯城县、沂水县、兰陵县)

茂名市(化州市、电白区、信宜市、高州市、茂南区)

宜春市(樟树市、靖安县、铜鼓县、万载县、高安市、袁州区、奉新县、丰城市、宜丰县、上高县)

上饶市(玉山县、铅山县、广丰区、余干县、广信区、信州区、德兴市、万年县、弋阳县、鄱阳县、横峰县、婺源县)

通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁区、奈曼旗、开鲁县、霍林郭勒市、扎鲁特旗)

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石河子市(胡杨河市、北屯市、可克达拉市、五家渠市、新星市、昆玉市、图木舒克市、阿拉尔市、白杨市、双河市、铁门关市)

随州市(曾都区、广水市、随县)

天津市(宁河区、东丽区、河西区、滨海新区、南开区、静海区、津南区、武清区、河东区、西青区、宝坻区、蓟州区、和平区、北辰区、红桥区、河北区)

金昌市(金川区、永昌县)  漳州市(东山县、南靖县、云霄县、华安县、平和县、芗城区、漳浦县、长泰区、龙海区、龙文区、诏安县)

凉山彝族自治州(德昌县、木里藏族自治县、喜德县、布拖县、甘洛县、美姑县、金阳县、普格县、冕宁县、西昌市、越西县、雷波县、会东县、昭觉县、会理市、盐源县、宁南县)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

汉中市(佛坪县、镇巴县、宁强县、略阳县、南郑区、城固县、西乡县、汉台区、勉县、留坝县、洋县)揭阳市(榕城区、揭西县、普宁市、惠来县、揭东区)

淮安市(洪泽区、淮安区、涟水县、金湖县、盱眙县、淮阴区、清江浦区)  淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

韶关市(乳源瑶族自治县、浈江区、翁源县、乐昌市、南雄市、曲江区、仁化县、始兴县、武江区、新丰县)

抚州市(资溪县、南城县、南丰县、崇仁县、宜黄县、临川区、广昌县、黎川县、东乡区、乐安县、金溪县)

长治市(黎城县、壶关县、屯留区、潞城区、襄垣县、平顺县、上党区、潞州区、武乡县、长子县、沁源县、沁县)铜仁市(松桃苗族自治县、德江县、石阡县、碧江区、印江土家族苗族自治县、江口县、思南县、万山区、玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县)

青岛市(胶州市、李沧区、即墨区、市南区、城阳区、黄岛区、市北区、平度市、莱西市、崂山区)

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桂林市(平乐县、兴安县、荔浦市、叠彩区、资源县、恭城瑶族自治县、七星区、龙胜各族自治县、雁山区、临桂区、秀峰区、象山区、灌阳县、全州县、灵川县、阳朔县、永福县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、图们市、汪清县、龙井市、敦化市、安图县、延吉市、珲春市)

本溪市(明山区、桓仁满族自治县、平山区、溪湖区、本溪满族自治县、南芬区)

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鄂尔多斯市(鄂托克旗、达拉特旗、准格尔旗、康巴什区、杭锦旗、伊金霍洛旗、乌审旗、鄂托克前旗、东胜区)

威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)

双鸭山市(集贤县、友谊县、尖山区、饶河县、宝清县、岭东区、四方台区、宝山区)

咸宁市(嘉鱼县、咸安区、通山县、赤壁市、通城县、崇阳县)

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牡丹江市(绥芬河市、东宁市、阳明区、西安区、穆棱市、东安区、爱民区、宁安市、林口县、海林市)

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昌吉回族自治州(奇台县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、阜康市、吉木萨尔县、呼图壁县)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、古丈县、泸溪县、凤凰县、保靖县、吉首市、永顺县、龙山县)

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　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。

　　据日经亚洲周二报道，丰田汽车旗下的日野汽车与德国戴姆勒卡车旗下的三菱扶桑卡客车株式会社正着手敲定合并协议。报道称，两家汽车集团计划为卡车部门成立一家控股公司，并于2026年4月在东京证券交易所Prime市场上市，但未透露消息来源。两家公司于2023年5月同意在2024年底前合并卡车业务，但在2024年2月，最终交易被无限期推迟。报道称，预计两家公司最早将于5月敲定合并协议，日本公平贸易委员会的反垄断审查也即将完成。交易完成后，新的控股公司将完全拥有日野汽车和三菱扶桑。