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伊犁哈萨克自治州(霍城县、巩留县、新源县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、霍尔果斯市、伊宁县、伊宁市、特克斯县、昭苏县)

黄冈市(蕲春县、浠水县、麻城市、武穴市、团风县、黄梅县、罗田县、英山县、黄州区、红安县)

杭州市(余杭区、桐庐县、萧山区、钱塘区、建德市、滨江区、西湖区、富阳区、拱墅区、淳安县、临安区、上城区、临平区)

鹤岗市(向阳区、工农区、绥滨县、萝北县、兴山区、兴安区、东山区、南山区)  广安市(广安区、华蓥市、前锋区、岳池县、武胜县、邻水县)

漳州市(龙海区、漳浦县、长泰区、云霄县、东山县、诏安县、芗城区、龙文区、平和县、南靖县、华安县)

济宁市(金乡县、任城区、鱼台县、微山县、泗水县、梁山县、汶上县、兖州区、邹城市、曲阜市、嘉祥县)

龙岩市(上杭县、连城县、新罗区、永定区、长汀县、武平县、漳平市)肇庆市(怀集县、高要区、端州区、广宁县、四会市、鼎湖区、封开县、德庆县)

安庆市(望江县、大观区、迎江区、桐城市、岳西县、宜秀区、太湖县、潜山市、怀宁县、宿松县)  太原市(阳曲县、清徐县、娄烦县、晋源区、迎泽区、尖草坪区、杏花岭区、古交市、小店区、万柏林区)

呼和浩特市(武川县、土默特左旗、玉泉区、和林格尔县、回民区、新城区、赛罕区、清水河县、托克托县)

深圳市(罗湖区、光明区、坪山区、龙华区、宝安区、福田区、盐田区、南山区、龙岗区)

伊春市(金林区、嘉荫县、铁力市、汤旺县、友好区、大箐山县、伊美区、乌翠区、丰林县、南岔县)

林芝市(察隅县、波密县、工布江达县、米林市、墨脱县、朗县、巴宜区)

淮南市(寿县、大通区、八公山区、潘集区、谢家集区、田家庵区、凤台县)

北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)

南阳市(邓州市、唐河县、社旗县、西峡县、新野县、卧龙区、南召县、宛城区、方城县、桐柏县、淅川县、镇平县、内乡县)

西宁市(大通回族土族自治县、城西区、湟源县、城东区、城中区、湟中区、城北区)

阿克苏地区(库车市、新和县、柯坪县、乌什县、温宿县、阿瓦提县、拜城县、沙雅县、阿克苏市)

江门市(恩平市、鹤山市、江海区、新会区、开平市、蓬江区、台山市)

汉中市(洋县、城固县、汉台区、勉县、留坝县、宁强县、南郑区、略阳县、西乡县、佛坪县、镇巴县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

金华市(兰溪市、金东区、武义县、婺城区、磐安县、义乌市、浦江县、东阳市、永康市)

秦皇岛市(青龙满族自治县、山海关区、北戴河区、海港区、昌黎县、卢龙县、抚宁区)

阜阳市(临泉县、颍东区、阜南县、颍上县、颍州区、界首市、颍泉区、太和县)

温州市(洞头区、永嘉县、泰顺县、龙湾区、平阳县、苍南县、瓯海区、乐清市、文成县、鹿城区、瑞安市、龙港市)

鸡西市(鸡冠区、密山市、恒山区、滴道区、城子河区、虎林市、鸡东县、麻山区、梨树区)

葫芦岛市(兴城市、绥中县、建昌县、连山区、龙港区、南票区)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、施秉县、锦屏县、榕江县、镇远县、从江县、剑河县、黎平县、三穗县、台江县、岑巩县、凯里市、麻江县、黄平县、雷山县、天柱县)

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信阳市(罗山县、固始县、商城县、淮滨县、浉河区、平桥区、光山县、新县、息县、潢川县)

达州市(达川区、宣汉县、大竹县、开江县、万源市、通川区、渠县)

马鞍山市(博望区、雨山区、花山区、当涂县、含山县、和县)

吴忠市(利通区、青铜峡市、同心县、红寺堡区、盐池县)  防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)

潍坊市(临朐县、高密市、寿光市、坊子区、潍城区、青州市、寒亭区、昌乐县、安丘市、诸城市、昌邑市、奎文区)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、突泉县、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)荆州市(沙市区、石首市、江陵县、洪湖市、松滋市、公安县、监利市、荆州区)

厦门市(集美区、同安区、湖里区、翔安区、海沧区、思明区)  三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

嘉峪关市

宜春市(袁州区、樟树市、高安市、丰城市、奉新县、铜鼓县、上高县、宜丰县、靖安县、万载县)运城市(新绛县、盐湖区、闻喜县、夏县、绛县、临猗县、稷山县、平陆县、河津市、永济市、垣曲县、芮城县、万荣县)

许昌市(魏都区、建安区、长葛市、禹州市、鄢陵县、襄城县)

德州市(陵城区、齐河县、禹城市、夏津县、平原县、乐陵市、宁津县、德城区、武城县、庆云县、临邑县)

合肥市(瑶海区、庐江县、庐阳区、肥西县、巢湖市、蜀山区、长丰县、肥东县、包河区)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、玉门市、金塔县、肃州区、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、七星关区、织金县、金沙县、纳雍县、黔西市、大方县)

五指山市(屯昌县、乐东黎族自治县、临高县、陵水黎族自治县、万宁市、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县、定安县、琼中黎族苗族自治县、东方市、琼海市、文昌市)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

遵义市(余庆县、桐梓县、播州区、正安县、仁怀市、绥阳县、凤冈县、汇川区、习水县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、赤水市、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

自贡市(大安区、荣县、富顺县、自流井区、沿滩区、贡井区)

商丘市(虞城县、柘城县、永城市、宁陵县、民权县、睢阳区、梁园区、睢县、夏邑县)

焦作市(马村区、孟州市、武陟县、修武县、山阳区、沁阳市、解放区、中站区、博爱县、温县)

眉山市(东坡区、洪雅县、彭山区、仁寿县、青神县、丹棱县)

喀什地区(疏勒县、巴楚县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、英吉沙县、岳普湖县、泽普县、疏附县、叶城县、莎车县、伽师县)

陇南市(宕昌县、礼县、武都区、徽县、康县、成县、文县、两当县、西和县)

晋城市(陵川县、高平市、沁水县、城区、阳城县、泽州县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）