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蚌埠市(固镇县、淮上区、龙子湖区、怀远县、五河县、蚌山区、禹会区)
大连市(金州区、瓦房店市、中山区、庄河市、沙河口区、普兰店区、长海县、甘井子区、西岗区、旅顺口区) 石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)
丹东市(振兴区、振安区、元宝区、凤城市、东港市、宽甸满族自治县)
阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)
绥化市(绥棱县、安达市、望奎县、肇东市、明水县、青冈县、北林区、庆安县、海伦市、兰西县)安庆市(怀宁县、大观区、岳西县、宜秀区、迎江区、桐城市、望江县、太湖县、宿松县、潜山市)
巴中市(平昌县、巴州区、南江县、通江县、恩阳区) 娄底市(涟源市、娄星区、冷水江市、双峰县、新化县)
柳州市(城中区、柳南区、柳北区、融安县、柳城县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、鱼峰区、鹿寨县、柳江区)
香港特别行政区
梅州市(兴宁市、蕉岭县、丰顺县、五华县、平远县、梅江区、大埔县、梅县区)
莆田市(荔城区、城厢区、涵江区、仙游县、秀屿区)
武汉市(江岸区、江夏区、东西湖区、汉阳区、汉南区、蔡甸区、硚口区、黄陂区、洪山区、青山区、武昌区、江汉区、新洲区)
泉州市(鲤城区、石狮市、金门县、德化县、丰泽区、安溪县、南安市、洛江区、泉港区、晋江市、惠安县、永春县)
白城市(洮南市、通榆县、大安市、镇赉县、洮北区)
贵阳市(云岩区、清镇市、乌当区、修文县、息烽县、花溪区、南明区、开阳县、白云区、观山湖区)
博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)
辽源市(西安区、东辽县、东丰县、龙山区)
广元市(旺苍县、青川县、朝天区、剑阁县、昭化区、苍溪县、利州区)
平凉市(静宁县、庄浪县、崇信县、华亭市、泾川县、崆峒区、灵台县)
阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)
台州市(椒江区、三门县、玉环市、温岭市、仙居县、天台县、临海市、黄岩区、路桥区)
新乡市(原阳县、卫辉市、新乡县、凤泉区、牧野区、长垣市、红旗区、卫滨区、辉县市、封丘县、延津县、获嘉县)
马鞍山市(花山区、含山县、当涂县、和县、雨山区、博望区)
驻马店市(西平县、上蔡县、正阳县、驿城区、遂平县、泌阳县、汝南县、平舆县、确山县、新蔡县)
延边朝鲜族自治州(珲春市、汪清县、敦化市、龙井市、和龙市、图们市、安图县、延吉市)
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白山市(抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区、临江市、浑江区)
和田地区(于田县、策勒县、和田县、洛浦县、民丰县、皮山县、墨玉县、和田市)
株洲市(茶陵县、天元区、攸县、炎陵县、渌口区、芦淞区、醴陵市、荷塘区、石峰区)
玉林市(兴业县、福绵区、博白县、北流市、玉州区、陆川县、容县) 梧州市(长洲区、苍梧县、龙圩区、蒙山县、万秀区、藤县、岑溪市)
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盐城市(亭湖区、建湖县、盐都区、东台市、大丰区、射阳县、阜宁县、滨海县、响水县)
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郑州市(登封市、巩义市、中牟县、金水区、中原区、二七区、上街区、惠济区、管城回族区、荥阳市、新郑市、新密市) 天津市(宁河区、津南区、宝坻区、河东区、静海区、东丽区、南开区、北辰区、河北区、西青区、河西区、滨海新区、和平区、红桥区、蓟州区、武清区)
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常德市(澧县、津市市、鼎城区、安乡县、桃源县、石门县、临澧县、武陵区、汉寿县)
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甘孜藏族自治州(九龙县、泸定县、丹巴县、乡城县、炉霍县、新龙县、德格县、白玉县、道孚县、石渠县、理塘县、稻城县、康定市、巴塘县、色达县、得荣县、雅江县、甘孜县)
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近日，北京市推出了32条创新药支持措施，重点加速医药健康产业创新，优化审批流程，并强化资金支持。同时，深圳市通过《全链条支持医药和医疗器械发展若干措施》，覆盖研发、生产、应用及出海全链条，明确对完成临床试验并上市的1类创新药给予最高3000万元奖励，大力推动“AI+医药”与宠物药械等新兴赛道。创新和出海成为了近期医药生物板块的核心投资主线之一。
而医药板块由于国际关税环境变化和地缘预期波动，出现了较为明显回调。但相关机构认为，A股和港股创新药回调是宝贵机会，原因在于：中国创新药进口逆差较大，我国西成药和生化药进口金额远大于出口金额。中国出口西药，是以相对廉价的西药原料为主，利润率较高的成药与生化药总共占比仅约两成，而且根据相关媒体引述的美国FDA数据，美国从中国进口的成药以阿莫西林与青霉素等抗菌药为主，这些产品利润率较低，对药品出口征收关税对药企的利润影响有限。
与此同时，中国创新药出海多数采用BD(BusinessDevelopment，商务合作，即将药物的海外开发权益授权给国外药企)、NewCo(设立海外新公司，授权管线并获得股权)等方式出海，其本质是IP(IntellectualProperty)的交易、并不涉及具体药品的制造出口，关税波动风险小。
而随着中国科技实力的全球认知提升，中国药企创新实力及其成长空间也开始被资本市场重新关注。机构既看好国际化高水平引进能力领先的药企标的，也看好本土原研“真创新”类药企。
近年来，中国药企在海外市场的License-out交易实现了跨越式发展，展现出中国创新药研发的全球竞争力。NewCo模式的兴起，进一步为原药企解决了融资难、变现难、研发风险大等问题。
创新药License-out的核心盈利模式是“前期授权费+里程碑付款+销售分成”的三段式结构，由于技术授权属于知识产权交易而非实体商品流通，不涉及HS编码下的关税问题，不直接受贸易政策变化影响。
南向资金配置来看：去年10月以来南向资金降低红利板块的持仓比重、同时加大对成长(和顺周期)的押注。但分行业来看，景气成长板块中硬件和半导体被增持幅度最大，医药和软件相对中性。
恒生医疗ETF(513060)作为市场上唯一跟踪恒生医疗保健指数的ETF，覆盖了创新药、CXO、医疗器械三大核心赛道。指数成分股2023年平均研发投入占比达45%，22家企业进入商业化兑现期。据相关机构预测，2024-2026年板块营收复合增长率将达38%，净利润率有望提升至15%以上。当前板块市盈率(TTM)处于近三年低位，显著低于纳斯达克生物科技指数(NBI)。随着港股流动性改善，创新药企估值修复空间广阔。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。