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黔东南苗族侗族自治州(榕江县、锦屏县、镇远县、施秉县、黎平县、雷山县、黄平县、台江县、凯里市、岑巩县、麻江县、丹寨县、从江县、天柱县、剑河县、三穗县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

宜宾市(屏山县、江安县、兴文县、筠连县、南溪区、翠屏区、高县、珙县、叙州区、长宁县)

喀什地区(疏附县、叶城县、喀什市、莎车县、泽普县、疏勒县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、岳普湖县、巴楚县、麦盖提县)  绵阳市(安州区、涪城区、游仙区、盐亭县、梓潼县、北川羌族自治县、江油市、三台县、平武县)

运城市(垣曲县、新绛县、盐湖区、万荣县、临猗县、永济市、河津市、夏县、芮城县、平陆县、闻喜县、绛县、稷山县)

黄石市(下陆区、大冶市、阳新县、黄石港区、铁山区、西塞山区)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)抚顺市(望花区、新抚区、新宾满族自治县、抚顺县、东洲区、顺城区、清原满族自治县)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、浚县、淇县、山城区)  拉萨市(城关区、尼木县、当雄县、曲水县、林周县、达孜区、墨竹工卡县、堆龙德庆区)

毕节市(金沙县、七星关区、织金县、黔西市、赫章县、大方县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县)

忻州市(河曲县、静乐县、五台县、偏关县、原平市、定襄县、代县、忻府区、神池县、保德县、繁峙县、五寨县、岢岚县、宁武县)

临沧市(凤庆县、永德县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、云县、沧源佤族自治县)

益阳市(安化县、沅江市、资阳区、桃江县、赫山区、南县)

百色市(乐业县、田东县、右江区、田林县、凌云县、靖西市、德保县、田阳区、西林县、隆林各族自治县、平果市、那坡县)

攀枝花市(盐边县、仁和区、米易县、东区、西区)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、甘南县、龙沙区、建华区、富裕县、讷河市、铁锋区、克山县、昂昂溪区、碾子山区、泰来县、克东县、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、依安县、龙江县)

临汾市(吉县、大宁县、永和县、霍州市、隰县、古县、曲沃县、汾西县、洪洞县、侯马市、安泽县、翼城县、乡宁县、蒲县、浮山县、尧都区、襄汾县)

宁德市(寿宁县、蕉城区、福鼎市、古田县、霞浦县、周宁县、福安市、柘荣县、屏南县)

钦州市(灵山县、钦南区、钦北区、浦北县)

邵阳市(隆回县、邵阳县、邵东市、绥宁县、洞口县、双清区、北塔区、城步苗族自治县、大祥区、新邵县、新宁县、武冈市)

怀化市(麻阳苗族自治县、中方县、洪江市、沅陵县、通道侗族自治县、辰溪县、溆浦县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、会同县)

南京市(雨花台区、鼓楼区、栖霞区、六合区、江宁区、秦淮区、高淳区、玄武区、浦口区、溧水区、建邺区)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、刚察县、海晏县)

十堰市(茅箭区、张湾区、竹溪县、房县、丹江口市、郧西县、竹山县、郧阳区)

乌鲁木齐市(达坂城区、头屯河区、天山区、水磨沟区、米东区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、新市区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、芒市、瑞丽市、盈江县、陇川县)

烟台市(福山区、招远市、莱州市、芝罘区、栖霞市、莱山区、蓬莱区、龙口市、海阳市、牟平区、莱阳市)

河源市(龙川县、源城区、紫金县、东源县、和平县、连平县)

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九江市(瑞昌市、浔阳区、都昌县、庐山市、濂溪区、湖口县、柴桑区、修水县、永修县、彭泽县、武宁县、共青城市、德安县)

开封市(杞县、鼓楼区、通许县、龙亭区、尉氏县、禹王台区、顺河回族区、祥符区、兰考县)

东营市(广饶县、利津县、河口区、东营区、垦利区)

武汉市(洪山区、蔡甸区、青山区、硚口区、江岸区、武昌区、新洲区、汉南区、东西湖区、江汉区、汉阳区、黄陂区、江夏区)  嘉兴市(秀洲区、桐乡市、嘉善县、南湖区、海宁市、海盐县、平湖市)

连云港市(东海县、连云区、灌云县、赣榆区、海州区、灌南县)

湖州市(安吉县、南浔区、长兴县、德清县、吴兴区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)吕梁市(岚县、离石区、汾阳市、临县、中阳县、交口县、兴县、孝义市、方山县、石楼县、交城县、柳林县、文水县)

佛山市(禅城区、三水区、高明区、南海区、顺德区)  三沙市(南沙区、西沙区)

林芝市(墨脱县、波密县、朗县、察隅县、巴宜区、工布江达县、米林市)

郑州市(中原区、惠济区、新密市、金水区、上街区、荥阳市、二七区、登封市、管城回族区、巩义市、中牟县、新郑市)

泰安市(宁阳县、东平县、肥城市、泰山区、岱岳区、新泰市)焦作市(孟州市、中站区、博爱县、沁阳市、马村区、山阳区、温县、武陟县、修武县、解放区)

宜春市(靖安县、宜丰县、樟树市、铜鼓县、万载县、袁州区、高安市、奉新县、上高县、丰城市)

宜昌市(猇亭区、夷陵区、秭归县、五峰土家族自治县、宜都市、兴山县、枝江市、当阳市、西陵区、点军区、远安县、长阳土家族自治县、伍家岗区)

南充市(嘉陵区、蓬安县、西充县、高坪区、顺庆区、营山县、仪陇县、阆中市、南部县)

和田地区(于田县、和田市、洛浦县、皮山县、和田县、策勒县、墨玉县、民丰县)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、汶川县、阿坝县、壤塘县、小金县、茂县、黑水县、红原县、理县、九寨沟县、松潘县、马尔康市、若尔盖县)

景德镇市(珠山区、昌江区、乐平市、浮梁县)

宿州市(砀山县、灵璧县、泗县、埇桥区、萧县)

石河子市(图木舒克市、五家渠市、昆玉市、可克达拉市、白杨市、新星市、铁门关市、双河市、北屯市、阿拉尔市、胡杨河市)

金华市(婺城区、永康市、浦江县、义乌市、武义县、东阳市、金东区、磐安县、兰溪市)

德州市(临邑县、夏津县、陵城区、武城县、禹城市、庆云县、宁津县、乐陵市、平原县、德城区、齐河县)

金昌市(永昌县、金川区)

鸡西市(滴道区、梨树区、鸡东县、恒山区、鸡冠区、虎林市、密山市、城子河区、麻山区)

信阳市(光山县、淮滨县、平桥区、罗山县、固始县、潢川县、息县、商城县、浉河区、新县)

南通市(如皋市、崇川区、如东县、海门区、海安市、启东市、通州区)

大同市(灵丘县、左云县、浑源县、广灵县、云州区、天镇县、新荣区、阳高县、云冈区、平城区)

榆林市(府谷县、清涧县、靖边县、横山区、榆阳区、子洲县、吴堡县、定边县、神木市、绥德县、米脂县、佳县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）