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全国服务区域:
清远市(连州市、连南瑶族自治县、清新区、连山壮族瑶族自治县、清城区、佛冈县、英德市、阳山县)
张家口市(尚义县、康保县、张北县、宣化区、怀安县、下花园区、沽源县、万全区、阳原县、崇礼区、桥西区、赤城县、怀来县、桥东区、涿鹿县、蔚县)
成都市(邛崃市、龙泉驿区、青白江区、蒲江县、双流区、新都区、彭州市、崇州市、金牛区、大邑县、简阳市、成华区、青羊区、都江堰市、金堂县、温江区、新津区、郫都区、武侯区、锦江区)
长沙市(芙蓉区、雨花区、宁乡市、浏阳市、开福区、望城区、天心区、岳麓区、长沙县)
江门市(新会区、蓬江区、台山市、江海区、开平市、恩平市、鹤山市)
景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)
武威市(天祝藏族自治县、凉州区、民勤县、古浪县)
哈尔滨市(五常市、平房区、南岗区、香坊区、阿城区、双城区、呼兰区、巴彦县、方正县、通河县、道外区、尚志市、宾县、木兰县、松北区、道里区、依兰县、延寿县)
昭通市(昭阳区、水富市、彝良县、绥江县、巧家县、永善县、盐津县、威信县、鲁甸县、镇雄县、大关县)
喀什地区(莎车县、伽师县、叶城县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、疏附县、疏勒县、巴楚县、泽普县、岳普湖县、麦盖提县)
淮安市(清江浦区、淮阴区、涟水县、盱眙县、淮安区、洪泽区、金湖县)
宁夏回族自治区
乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、卓资县、凉城县、兴和县、集宁区、察哈尔右翼前旗、丰镇市、察哈尔右翼后旗、商都县、四子王旗、化德县)
萍乡市(湘东区、安源区、莲花县、芦溪县、上栗县)
蚌埠市(龙子湖区、怀远县、禹会区、淮上区、固镇县、蚌山区、五河县)
阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)
白银市(会宁县、景泰县、靖远县、平川区、白银区)
张掖市(肃南裕固族自治县、临泽县、民乐县、甘州区、山丹县、高台县)
佳木斯市(东风区、富锦市、桦南县、汤原县、前进区、向阳区、郊区、同江市、抚远市、桦川县)
连云港市(连云区、灌南县、东海县、赣榆区、海州区、灌云县)
周口市(郸城县、项城市、淮阳区、西华县、商水县、沈丘县、鹿邑县、川汇区、太康县、扶沟县)
衢州市(常山县、龙游县、柯城区、开化县、衢江区、江山市)
平凉市(泾川县、灵台县、崇信县、庄浪县、华亭市、崆峒区、静宁县)
枣庄市(山亭区、滕州市、市中区、台儿庄区、峄城区、薛城区)
云浮市(新兴县、郁南县、罗定市、云城区、云安区)
海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、天峻县、格尔木市、都兰县、德令哈市)
丹东市(凤城市、元宝区、宽甸满族自治县、振安区、振兴区、东港市)
桂林市(永福县、七星区、阳朔县、龙胜各族自治县、平乐县、雁山区、资源县、恭城瑶族自治县、兴安县、全州县、临桂区、荔浦市、秀峰区、灌阳县、象山区、叠彩区、灵川县)
湖州市(德清县、安吉县、南浔区、长兴县、吴兴区)
临夏回族自治州(康乐县、临夏县、广河县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、临夏市、永靖县)
佛山市(三水区、禅城区、高明区、顺德区、南海区)
鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)
宝鸡市(岐山县、陈仓区、金台区、渭滨区、凤县、陇县、扶风县、眉县、太白县、麟游县、凤翔区、千阳县)
阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)
拉萨市(城关区、堆龙德庆区、林周县、当雄县、曲水县、墨竹工卡县、达孜区、尼木县)
玉林市(博白县、容县、兴业县、福绵区、玉州区、陆川县、北流市)
呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、阿荣旗、陈巴尔虎旗、满洲里市、海拉尔区、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、牙克石市、根河市)
柳州市(城中区、鱼峰区、柳城县、三江侗族自治县、柳北区、柳南区、鹿寨县、柳江区、融安县、融水苗族自治县)
西安市(周至县、长安区、碑林区、灞桥区、未央区、临潼区、新城区、蓝田县、高陵区、莲湖区、雁塔区、阎良区、鄠邑区)
儋州市
香港特别行政区
廊坊市(永清县、大厂回族自治县、大城县、广阳区、固安县、香河县、安次区、霸州市、文安县、三河市)
烟台市(福山区、莱山区、牟平区、龙口市、蓬莱区、栖霞市、莱州市、海阳市、招远市、芝罘区、莱阳市)
抚州市(东乡区、金溪县、黎川县、南城县、宜黄县、乐安县、资溪县、崇仁县、广昌县、南丰县、临川区)
南通市(如皋市、海安市、通州区、崇川区、海门区、如东县、启东市)
贺州市(八步区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区)
吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)
玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、称多县、治多县、囊谦县、玉树市)
泰州市(泰兴市、海陵区、姜堰区、高港区、兴化市、靖江市)
湛江市(吴川市、霞山区、雷州市、麻章区、徐闻县、坡头区、遂溪县、廉江市、赤坎区)
铜仁市(松桃苗族自治县、石阡县、德江县、思南县、江口县、碧江区、万山区、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县)
滁州市(琅琊区、明光市、凤阳县、定远县、南谯区、全椒县、来安县、天长市)
九江市(武宁县、都昌县、共青城市、瑞昌市、庐山市、湖口县、修水县、德安县、浔阳区、柴桑区、彭泽县、永修县、濂溪区)
绥化市(海伦市、兰西县、北林区、青冈县、庆安县、绥棱县、明水县、肇东市、安达市、望奎县)
定西市(通渭县、岷县、临洮县、安定区、陇西县、漳县、渭源县)
赣州市(南康区、安远县、龙南市、信丰县、兴国县、定南县、会昌县、上犹县、瑞金市、石城县、大余县、寻乌县、全南县、崇义县、于都县、宁都县、章贡区、赣县区)
武汉市(江岸区、蔡甸区、硚口区、汉阳区、江夏区、江汉区、新洲区、武昌区、东西湖区、洪山区、汉南区、青山区、黄陂区)
巴中市(平昌县、通江县、恩阳区、南江县、巴州区)
包头市(青山区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、固阳县、石拐区、白云鄂博矿区、东河区、土默特右旗、昆都仑区)
六安市(金寨县、叶集区、舒城县、霍山县、裕安区、霍邱县、金安区)
大庆市(龙凤区、林甸县、肇源县、让胡路区、大同区、红岗区、萨尔图区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县)
怀化市(中方县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、会同县、辰溪县、溆浦县、洪江市、沅陵县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县)
济宁市(微山县、鱼台县、兖州区、汶上县、曲阜市、泗水县、邹城市、嘉祥县、梁山县、任城区、金乡县)
鸡西市(滴道区、恒山区、密山市、鸡冠区、梨树区、麻山区、城子河区、虎林市、鸡东县)
自贡市(贡井区、大安区、自流井区、荣县、富顺县、沿滩区)
和田地区(洛浦县、策勒县、皮山县、民丰县、和田县、墨玉县、于田县、和田市)
无锡市(新吴区、滨湖区、梁溪区、锡山区、宜兴市、惠山区、江阴市)
大连市(中山区、西岗区、长海县、沙河口区、普兰店区、金州区、甘井子区、瓦房店市、旅顺口区、庄河市)
甘南藏族自治州(碌曲县、卓尼县、迭部县、夏河县、合作市、舟曲县、临潭县、玛曲县)
长治市(沁源县、屯留区、沁县、潞州区、黎城县、襄垣县、长子县、上党区、壶关县、平顺县、武乡县、潞城区)
嘉兴市(海宁市、平湖市、桐乡市、嘉善县、海盐县、南湖区、秀洲区)
滨州市(无棣县、阳信县、博兴县、邹平市、沾化区、滨城区、惠民县)
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毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、金沙县、赫章县、织金县、大方县、七星关区、黔西市)
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恩施土家族苗族自治州(建始县、恩施市、利川市、咸丰县、巴东县、宣恩县、鹤峰县、来凤县)
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新余市(渝水区、分宜县)
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楚雄彝族自治州(双柏县、禄丰市、南华县、牟定县、姚安县、楚雄市、武定县、元谋县、大姚县、永仁县)
巴音郭楞蒙古自治州(且末县、博湖县、和硕县、尉犁县、和静县、库尔勒市、轮台县、若羌县、焉耆回族自治县)
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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)
淮南市(谢家集区、寿县、田家庵区、凤台县、潘集区、八公山区、大通区)
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莆田市(城厢区、涵江区、秀屿区、仙游县、荔城区)
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怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)
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酒泉市(金塔县、玉门市、肃州区、肃北蒙古族自治县、敦煌市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)
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呼和浩特市(和林格尔县、回民区、土默特左旗、玉泉区、托克托县、清水河县、武川县、赛罕区、新城区)
“针对全球最新变化,已指示证监会和港交所做好准备,若在海外上市的中概股希望回流,必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下,在美中概股面临被“除牌”的潜在风险,香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。
Wind统计数据显示,截至4月18日,目前在美上市的中概股总计有390家,合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想:香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备?胜算如何?将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响?
机构测算:27家中概股符合回港条件
除对中国出口商品持续增加关税,美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。
此前有消息称,若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等,美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯(PaulAtkins)可能会在上任后,处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。
记者根据Wind数据统计,截至4月18日,目前在美上市的中概股总计有390家,合计总市值超过9200亿美元,其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元,占比约85%。
值得注意的是,阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市,目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司,且其中一些公司也已筹划在港上市。
瑞银于近日公布的一份分析也指出,由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市,中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计,近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算,2025年以来,截至4月18日,在美上市的中概股仅有32家,合计募资7.72亿美元。
据高盛测算,当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元,覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域,其中就有拼多多、满帮、富途等公司。
安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出,当前有三个行业的企业适合回到港股上市:互联网与科技行业、新能源与电动车行业,以及零售与消费行业。其中,市值在百亿美元以上的行业龙头企业,以及在细分领域中具备特色和竞争优势,且处于快速成长期的中等市值公司,都或能在港股市场上获得不错的表现。
已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局
事实上,早在2022年的中美科技及贸易摩擦中,中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起,多家中概股就启动了赴港第二上市,以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后,香港在迎接中概股回归上已没有障碍。
具体来看,香港早在2018年就推行上市制度改革,包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制,以及接受部分企业在当地进行第二上市等。
此外,今年2月,陈茂波也表示,香港将改善审批流程,优化双重主要上市及第二上市门槛,以及检讨市场结构,包括研究设立退市后场外交易机制。据悉,优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性(如取消“创新产业公司”要求)及合规年限的限制。
香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满,这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响?
在受访人士看来,最直观显著的利好有两个:一是活跃市场。“虽然短期来看,可能会稀释资金池,但长期来看,这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注,吸引境内外资金流入香港市场,从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。
二是优化市场结构。刘国华指出,中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业,而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升,优化港股的行业结构,使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况,吸引更多关注新经济的投资者。
实际上,近两年港股“向新”发展的趋势相当明显,随着越来越多科技企业在港上市,港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示,2025年以来,港股日均交易额超过2400亿港元,远超此前历史峰值。资金流入方面,截至4月17日,港股通累计净买入4.30万亿港元,年内成交净买入6044.61亿港元,占比已经达2024年全年的74.82%。
从上市公司数量来看,截至目前,港股上市公司超过2600家,总市值接近40万亿港元。尤其今年以来,港股涨幅领先多个市场,截至4月18日,恒生指数年内上涨6.66%,恒生科技指数上涨9.38%。
有市场评论指出,若成功承接中概股回流,香港将加速融入“双循环”格局,一方面为中国企业国际化提供跳板,另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化,或将重塑全球金融权力结构。
市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革
记者与业内人士交流后了解到,市场对于中概股“回流”港股信心满满,但也存在一些顾虑。一是,如何衔接好两个市场不同的监管制度?据了解,美国市场采用“披露制”,强调企业自主信息披露,而香港更接近“核准制”,对合规性要求更高。
刘国华指出,中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征,部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下,进一步完善相关规则,以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为,此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验,香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。
南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出,在监管机制上,香港应该设立“跨境监管沙盒”,针对中概股回归涉及的跨境法律冲突,允许在特定试点范围内豁免部分规则,探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求,动态调整“二次上市”标准,避免“一刀切”限制创新型企业回归。
陈茂波对此也表态,香港将“主动出击”,针对中概股特点优化监管框架,确保企业“来得了、留得住、发展得好”。
二是,香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”?受访人士普遍认为,若大批量中概股回流香港,港股市场的资金或将承压。刘国华认为,港股市场若迎来大规模新增上市公司,而市场资金未能同步大幅增长,可能会导致部分股票交易活跃度不足,甚至会出现短期的供大于求局面,影响企业估值和股价表现。
对此,田利辉建议,可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上,推动做市商为回流中概股提供双向报价,同步开发挂钩中概股的期权、期货产品,提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构,允许回归企业保留特殊股权结构的同时,强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险,平衡资本效率与社会责任。
此外,在市场生态建设上,他还建议,要联合港交所、投行及科研机构,为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务,解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票,联动大湾区跨境理财通机制,吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。
田利辉表示,港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”,转向“制度—生态—战略”三位一体改革:以沙盒机制化解跨境风险,以衍生品创新激活定价能力,以人民币国际化重构资金链路,最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中,既要借力国家战略,也需保持与国际规则的动态适配。
新闻结尾
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