首领的宠溺|让你的生活与工作焕发新生的五大技巧

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张家口市(涿鹿县、桥东区、尚义县、桥西区、张北县、赤城县、崇礼区、怀来县、沽源县、宣化区、康保县、怀安县、蔚县、阳原县、万全区、下花园区)

广安市(武胜县、广安区、华蓥市、前锋区、岳池县、邻水县)

佛山市(顺德区、高明区、南海区、禅城区、三水区)

南充市(阆中市、营山县、西充县、蓬安县、高坪区、顺庆区、南部县、仪陇县、嘉陵区)  吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、同心县、利通区、盐池县)

怀化市(会同县、靖州苗族侗族自治县、芷江侗族自治县、鹤城区、麻阳苗族自治县、溆浦县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、辰溪县、洪江市、中方县、沅陵县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

福州市(永泰县、平潭县、鼓楼区、闽清县、闽侯县、福清市、长乐区、晋安区、仓山区、连江县、罗源县、马尾区、台江区)黔西南布依族苗族自治州(普安县、册亨县、安龙县、兴义市、望谟县、晴隆县、兴仁市、贞丰县)

林芝市(察隅县、波密县、巴宜区、墨脱县、朗县、米林市、工布江达县)  自贡市(荣县、富顺县、贡井区、沿滩区、大安区、自流井区)

七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

新余市(渝水区、分宜县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

玉溪市(澄江市、华宁县、红塔区、易门县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县)

重庆市(忠县、沙坪坝区、黔江区、江北区、奉节县、荣昌区、北碚区、巫山县、开州区、秀山土家族苗族自治县、铜梁区、彭水苗族土家族自治县、武隆区、永川区、云阳县、酉阳土家族苗族自治县、潼南区、南岸区、巫溪县、城口县、九龙坡区、渝北区、大足区、梁平区、万州区、垫江县、长寿区、南川区、石柱土家族自治县、巴南区、渝中区、合川区、江津区、丰都县、大渡口区、璧山区、綦江区、涪陵区)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

景德镇市(浮梁县、珠山区、昌江区、乐平市)

遵义市(红花岗区、习水县、凤冈县、播州区、绥阳县、正安县、湄潭县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、赤水市、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、余庆县)

韶关市(浈江区、南雄市、曲江区、翁源县、乳源瑶族自治县、仁化县、武江区、新丰县、乐昌市、始兴县)

菏泽市(东明县、成武县、郓城县、巨野县、鄄城县、牡丹区、单县、曹县、定陶区)

曲靖市(麒麟区、师宗县、富源县、沾益区、陆良县、罗平县、会泽县、马龙区、宣威市)

焦作市(温县、中站区、博爱县、沁阳市、马村区、解放区、山阳区、孟州市、武陟县、修武县)

武汉市(江汉区、江岸区、青山区、江夏区、硚口区、黄陂区、武昌区、新洲区、汉南区、汉阳区、东西湖区、蔡甸区、洪山区)

河源市(东源县、源城区、龙川县、和平县、紫金县、连平县)

广元市(剑阁县、利州区、朝天区、青川县、苍溪县、昭化区、旺苍县)

十堰市(郧阳区、竹溪县、竹山县、郧西县、房县、丹江口市、茅箭区、张湾区)

永州市(祁阳市、零陵区、道县、宁远县、冷水滩区、蓝山县、江华瑶族自治县、新田县、双牌县、江永县、东安县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

宿州市(灵璧县、萧县、埇桥区、泗县、砀山县)

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百色市(田东县、右江区、靖西市、田林县、德保县、西林县、乐业县、平果市、凌云县、隆林各族自治县、那坡县、田阳区)

汕尾市(海丰县、陆河县、城区、陆丰市)

乐山市(峨眉山市、夹江县、市中区、马边彝族自治县、沙湾区、沐川县、峨边彝族自治县、犍为县、五通桥区、井研县、金口河区)

运城市(盐湖区、垣曲县、闻喜县、平陆县、临猗县、芮城县、万荣县、绛县、稷山县、新绛县、永济市、河津市、夏县)  吉安市(泰和县、遂川县、永新县、吉州区、井冈山市、峡江县、新干县、安福县、吉安县、万安县、吉水县、青原区、永丰县)

天津市(和平区、红桥区、河西区、宝坻区、静海区、滨海新区、南开区、东丽区、河东区、武清区、西青区、河北区、津南区、北辰区、宁河区、蓟州区)

泰州市(泰兴市、靖江市、高港区、海陵区、姜堰区、兴化市)

拉萨市(堆龙德庆区、林周县、达孜区、城关区、墨竹工卡县、曲水县、当雄县、尼木县)德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、梁河县、芒市、盈江县)

绵阳市(梓潼县、安州区、三台县、游仙区、涪城区、江油市、平武县、盐亭县、北川羌族自治县)  酒泉市(瓜州县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、敦煌市、肃北蒙古族自治县、玉门市)

濮阳市(范县、濮阳县、台前县、南乐县、华龙区、清丰县)

常德市(津市市、武陵区、鼎城区、临澧县、安乡县、桃源县、澧县、汉寿县、石门县)

甘南藏族自治州(临潭县、迭部县、玛曲县、碌曲县、夏河县、合作市、卓尼县、舟曲县)绥化市(北林区、庆安县、望奎县、绥棱县、青冈县、兰西县、安达市、海伦市、肇东市、明水县)

南京市(栖霞区、溧水区、浦口区、江宁区、鼓楼区、六合区、建邺区、玄武区、高淳区、雨花台区、秦淮区)

宜昌市(伍家岗区、兴山县、长阳土家族自治县、秭归县、枝江市、五峰土家族自治县、点军区、宜都市、远安县、当阳市、西陵区、猇亭区、夷陵区)

吉林市(桦甸市、蛟河市、昌邑区、磐石市、舒兰市、永吉县、船营区、龙潭区、丰满区)

榆林市(佳县、神木市、靖边县、吴堡县、横山区、榆阳区、子洲县、定边县、米脂县、绥德县、府谷县、清涧县)

黑河市(北安市、五大连池市、逊克县、爱辉区、嫩江市、孙吴县)

开封市(尉氏县、顺河回族区、禹王台区、兰考县、龙亭区、通许县、鼓楼区、杞县、祥符区)

临沧市(凤庆县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、临翔区、镇康县、云县、永德县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

莆田市(仙游县、荔城区、城厢区、秀屿区、涵江区)

孝感市(大悟县、云梦县、安陆市、汉川市、孝昌县、孝南区、应城市)

丹东市(凤城市、振安区、宽甸满族自治县、东港市、元宝区、振兴区)

鸡西市(恒山区、麻山区、虎林市、密山市、滴道区、梨树区、城子河区、鸡冠区、鸡东县)

铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)

汕头市(濠江区、南澳县、澄海区、潮阳区、潮南区、金平区、龙湖区)

宁波市(北仑区、余姚市、宁海县、海曙区、象山县、慈溪市、镇海区、江北区、鄞州区、奉化区)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。