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南平市(延平区、武夷山市、建阳区、政和县、建瓯市、浦城县、顺昌县、光泽县、松溪县、邵武市)

贵港市(桂平市、港南区、覃塘区、平南县、港北区)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿合奇县、阿图什市)

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黄冈市(团风县、黄州区、红安县、英山县、罗田县、蕲春县、武穴市、黄梅县、麻城市、浠水县)

日照市(岚山区、莒县、五莲县、东港区)  漳州市(云霄县、长泰区、龙海区、漳浦县、华安县、诏安县、南靖县、芗城区、东山县、龙文区、平和县)

长治市(潞城区、襄垣县、沁源县、屯留区、上党区、沁县、武乡县、长子县、平顺县、黎城县、壶关县、潞州区)

雅安市(天全县、石棉县、芦山县、荥经县、宝兴县、雨城区、汉源县、名山区)

大同市(云州区、平城区、天镇县、广灵县、浑源县、左云县、新荣区、灵丘县、阳高县、云冈区)

吉林市(磐石市、丰满区、蛟河市、舒兰市、船营区、桦甸市、永吉县、昌邑区、龙潭区)

石河子市(双河市、北屯市、昆玉市、五家渠市、铁门关市、白杨市、胡杨河市、新星市、可克达拉市、阿拉尔市、图木舒克市)

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定西市(渭源县、临洮县、陇西县、通渭县、岷县、漳县、安定区)

郴州市(汝城县、嘉禾县、宜章县、安仁县、苏仙区、桂阳县、临武县、北湖区、永兴县、桂东县、资兴市)

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阿勒泰地区(阿勒泰市、青河县、哈巴河县、吉木乃县、富蕴县、布尔津县、福海县)

香港特别行政区

自贡市(贡井区、自流井区、富顺县、大安区、荣县、沿滩区)

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保山市(施甸县、龙陵县、腾冲市、昌宁县、隆阳区)

甘南藏族自治州(玛曲县、卓尼县、舟曲县、合作市、迭部县、临潭县、碌曲县、夏河县)

张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)

防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

江门市(江海区、鹤山市、新会区、蓬江区、恩平市、台山市、开平市)

汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)

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泸州市(古蔺县、合江县、龙马潭区、江阳区、叙永县、纳溪区、泸县)

河池市(东兰县、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、天峨县、金城江区、环江毛南族自治县、宜州区、凤山县)

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随州市(曾都区、广水市、随县)  广安市(岳池县、广安区、华蓥市、邻水县、武胜县、前锋区)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、门源回族自治县、刚察县)

通化市(梅河口市、通化县、二道江区、辉南县、集安市、柳河县、东昌区)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、凌源市、双塔区、北票市、龙城区、朝阳县)泰州市(兴化市、姜堰区、靖江市、高港区、海陵区、泰兴市)

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阿里地区(日土县、革吉县、改则县、措勤县、普兰县、札达县、噶尔县)

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海南藏族自治州(贵德县、贵南县、同德县、兴海县、共和县)

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成都市(新津区、青白江区、邛崃市、金牛区、锦江区、彭州市、成华区、金堂县、武侯区、郫都区、崇州市、简阳市、龙泉驿区、新都区、双流区、温江区、大邑县、青羊区、都江堰市、蒲江县)

新疆维吾尔自治区

南宁市(上林县、兴宁区、横州市、宾阳县、马山县、邕宁区、青秀区、江南区、隆安县、武鸣区、西乡塘区、良庆区)

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随着4月24日又一家A股公司——和辉光电递表港交所，2025年以来已有17家A股公司正式递表，开启赴港上市之旅。

证券时报记者通过梳理这些赴港上市的A股公司招股书以及各家公司情况，发现它们目前呈现出三大特征：行业集中度高，消费与科技企业主导；“国际大行+国内大行”成标配；国际化需求迫在眉睫。

行业集中度高：消费与科技企业主导

2024年以来，随着内地和香港两地监管部门不断推出利好“A+H”新政策，尤其是在2024年4月，中国证监会发布五项资本市场对港合作措施，其中一项便是“支持内地行业龙头企业赴香港上市”。当年10月，香港证监会和港交所发布联合声明，其中一条即是针对A股公司赴港上市——针对符合资格的A股公司推出快速审批时间表。

在这一背景下，A股公司赴港上市的热情被彻底点燃，2025年更是迎来“井喷”。Wind数据显示，2022年至2024年，赴港上市的A股公司分别仅有4家、1家和3家，但在2025年，已正式递表港交所的A股公司就已达到17家，同时还有超过10家A股公司已宣布正在筹划赴港上市。

而从2025年已递表的17家公司来看，一个明显的特征是，消费品公司以及科技企业是主导。如海天味业、东鹏饮料、安井食品都是国内知名的消费品公司，而宁德时代、蓝思科技、三花智控、江波龙则主要是科技类公司，涉及新能源、手机、芯片等众多新兴产业。

且这17家公司大部分都是A股中的“大块头”，总市值低于200亿元的仅有2家，总市值超过千亿元的则达到6家，绝大部分公司都是行业中的领头羊。

除宁德时代、恒瑞医药、海天味业、东鹏饮料这些知名公司之外，不少个股在其行业中都有着极为重要的地位。

比如4月22日刚刚递表的中伟股份，其自主研发的新能源材料进入中国、欧美、日韩地区多家世界500强企业高端供应链，被广泛应用于3C、动力及储能领域。核心产品三元前驱体、四氧化三钴连续多年出货量稳居全球首位，磷酸铁材料跻身行业第一阵营。

“国际大行+国内大行”成标配

在这些A股龙头公司不断赴港上市之际，他们最新的招股说明书中也有一定特点，尤其是在选择投行时，更是兼具“国际大行+国内大行”的特点。

Wind数据显示，2025年递表港交所的A股公司中，在选择保荐机构时，绝大部分公司都是境内、境外机构都有选择。比如恒瑞医药既有选择内资背景的华泰国际，同时也有选择外资背景的摩根士丹利和花旗。

对此，分析人士指出，内资券商（如中金、中信证券等）对境内企业的业务模式、财务结构及政策环境更为熟悉，能够高效对接企业需求，快速完成合规性调整。例如，中资券商在保荐过程中更擅长处理涉及A股市场的历史遗留问题或行业监管要求。

而外资投行（如高盛、摩根士丹利等）拥有广泛的国际投资者网络，尤其在欧美、中东等地区的机构投资者中具备影响力。例如，中东主权基金阿布扎比投资局（ADIA）参与港股IPO时，多由外资券商牵头对接。这种组合能显著扩大企业的投资者覆盖范围，提升发行成功率。

A股赴港上市时的这种选择不失为明智之举。此前一位香港资本市场人士就告诉证券时报记者：“港股上市难度相对A股会小一些，但港股作为更市场化的市场，其发行成功需要获得更多外资机构资金的认可，而这方面外资投行更有优势。”

此外，一个值得注意的信息是，有不少A股公司赴港上市时，选择的内资背景券商都是其在A股上市时保荐机构的子公司。

国际化需求迫在眉睫

在这一批17家公司中，证券时报记者注意到，根据Wind数据统计，不少公司在境外收入方面的占比都已极高，如百利天恒甚至占到90%以上。因此，赴港上市或许是其业务不断国际化下的一个迫切需求。

而其他一些公司，如宁德时代虽然境外收入占比仅有30.48%，但绝对值已超过1100亿元；蓝思科技、均胜电子的境外收入也都超过400亿元；同时还有三花智控、江波龙、中伟股份三家公司在境外收入也都超过百亿元。

因此，上述公司选择赴港上市也并不令市场感到意外。不少公司也都在宣布赴港上市时提到了国际化的需求。

汇生国际资本总裁黄立冲表示，对于那些业务国际化的企业，港股市场提供了一个更加适合其发展的平台，因为这些企业的商业模式和增长潜力往往更受国际投资者青睐。“当下出海寻找蓝海市场成为一种趋势。海外融资不仅为企业的国际扩张提供了资金，而且在监管层面，对于企业的国际化战略通常有更为宽松的态度。因此，尽管H股上市可能存在一定的折扣，但香港市场机构投资者居多，会更多基于公司的基本面进行长期投资，可能使得香港市场的估值更加稳定和理性。”此外，相比A股，H股上市公司可以更便利地进行跨境资金的筹集和运用，这对于寻求国际化发展的公司来说是一个显著的优势。

对于为何赴港上市，蓝思科技此前就表示，公司董事会经过深思熟虑，做出在香港发行H股的重要战略决策，主要是为了扩大全球业务布局（越南、泰国、墨西哥等地），增强全球交付能力，更好地服务客户，进一步巩固公司的全球领先地位。募集资金主要用于折叠屏、智能汽车外观结构件的开发、智能机器人的产能配套及研究开发、AI眼镜/XR头显等智能穿戴设备的产能建设，以及提升垂直整合智造能力及其他一般营运资金。

而对于一些目前境外收入较少的公司而言，赴港上市或许正是其启动海外市场布局的开始。

比如对于东鹏饮料赴港上市，东吴证券分析认为，港股上市着眼于国际化战略，持续巩固龙头地位。公司登陆香港资本市场，有助于连接国际投资者、建立跨国品牌认知，为东南亚等海外市场扩张铺路，进一步提升综合竞争力。海外业务进展方面，目前公司已在印度尼西亚和越南设立子公司，预计2026—2027年产能将逐步释放，看好本土化运营能力打磨打开中长期海外业务增长空间。

责编：李丹