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益阳市(安化县、沅江市、资阳区、赫山区、南县、桃江县)

新疆维吾尔自治区

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

儋州市  石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

鞍山市(海城市、台安县、铁西区、岫岩满族自治县、铁东区、立山区、千山区)

甘孜藏族自治州(白玉县、德格县、得荣县、色达县、理塘县、炉霍县、丹巴县、泸定县、九龙县、稻城县、乡城县、巴塘县、道孚县、甘孜县、石渠县、新龙县、康定市、雅江县)

成都市(简阳市、新津区、龙泉驿区、锦江区、武侯区、邛崃市、大邑县、金堂县、彭州市、双流区、青白江区、新都区、郫都区、温江区、成华区、金牛区、崇州市、青羊区、都江堰市、蒲江县)

葫芦岛市(绥中县、建昌县、龙港区、连山区、南票区、兴城市)  陇南市(康县、文县、徽县、成县、西和县、两当县、礼县、武都区、宕昌县)

六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

上海市(崇明区、普陀区、浦东新区、静安区、闵行区、嘉定区、奉贤区、金山区、长宁区、松江区、杨浦区、虹口区、徐汇区、青浦区、黄浦区、宝山区)

江门市(台山市、蓬江区、鹤山市、江海区、恩平市、开平市、新会区)

抚州市(金溪县、南城县、南丰县、临川区、崇仁县、乐安县、黎川县、资溪县、宜黄县、东乡区、广昌县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)

衡水市(桃城区、故城县、阜城县、冀州区、武强县、枣强县、安平县、深州市、景县、武邑县、饶阳县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃州区、金塔县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、玉门市)

德阳市(广汉市、旌阳区、绵竹市、罗江区、中江县、什邡市)

固原市(泾源县、彭阳县、隆德县、西吉县、原州区)

徐州市(沛县、铜山区、睢宁县、邳州市、丰县、贾汪区、鼓楼区、新沂市、泉山区、云龙区)

吴忠市(利通区、同心县、红寺堡区、青铜峡市、盐池县)

邢台市(宁晋县、隆尧县、内丘县、巨鹿县、平乡县、新河县、南和区、沙河市、任泽区、襄都区、清河县、临西县、威县、南宫市、柏乡县、广宗县、信都区、临城县)

承德市(承德县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、滦平县、平泉市、双桥区、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、隆化县、宽城满族自治县)

郴州市(安仁县、资兴市、嘉禾县、临武县、桂阳县、桂东县、宜章县、北湖区、苏仙区、汝城县、永兴县)

株洲市(醴陵市、渌口区、天元区、荷塘区、茶陵县、炎陵县、攸县、石峰区、芦淞区)

铜仁市(石阡县、思南县、松桃苗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、万山区、德江县、江口县)

宁波市(江北区、鄞州区、宁海县、奉化区、北仑区、慈溪市、象山县、余姚市、海曙区、镇海区)

茂名市(信宜市、高州市、化州市、茂南区、电白区)

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河源市(东源县、龙川县、紫金县、源城区、和平县、连平县)

怀化市(沅陵县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、辰溪县、通道侗族自治县、洪江市、中方县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、会同县、芷江侗族自治县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

黄冈市(罗田县、浠水县、麻城市、黄梅县、武穴市、黄州区、蕲春县、团风县、英山县、红安县)  铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)

商丘市(睢阳区、永城市、柘城县、宁陵县、睢县、虞城县、民权县、夏邑县、梁园区)

佛山市(顺德区、南海区、高明区、三水区、禅城区)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)芜湖市(南陵县、无为市、鸠江区、镜湖区、湾沚区、繁昌区、弋江区)

山南市(隆子县、琼结县、乃东区、错那市、浪卡子县、措美县、贡嘎县、扎囊县、洛扎县、曲松县、桑日县、加查县)  海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、格尔木市、茫崖市、乌兰县、天峻县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、织金县、七星关区、金沙县、纳雍县、赫章县、大方县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、通山县、咸安区、赤壁市、通城县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

宁德市(寿宁县、福鼎市、屏南县、蕉城区、福安市、霞浦县、古田县、周宁县、柘荣县)

雅安市(芦山县、名山区、宝兴县、汉源县、天全县、石棉县、雨城区、荥经县)

柳州市(柳北区、柳江区、三江侗族自治县、鹿寨县、融水苗族自治县、柳城县、柳南区、鱼峰区、城中区、融安县)

景德镇市(乐平市、昌江区、珠山区、浮梁县)

汕头市(龙湖区、澄海区、潮阳区、金平区、濠江区、潮南区、南澳县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

嘉峪关市

眉山市(青神县、东坡区、仁寿县、丹棱县、彭山区、洪雅县)

马鞍山市(当涂县、和县、花山区、含山县、博望区、雨山区)

淮安市(洪泽区、涟水县、淮安区、清江浦区、盱眙县、金湖县、淮阴区)

阿里地区(措勤县、札达县、日土县、噶尔县、普兰县、革吉县、改则县)

淮北市(相山区、濉溪县、烈山区、杜集区)

延安市(黄陵县、宜川县、黄龙县、洛川县、安塞区、志丹县、宝塔区、子长市、吴起县、甘泉县、延川县、富县、延长县)

赣州市(大余县、宁都县、瑞金市、信丰县、全南县、会昌县、安远县、章贡区、兴国县、龙南市、定南县、于都县、南康区、石城县、赣县区、上犹县、崇义县、寻乌县)

海北藏族自治州(祁连县、门源回族自治县、海晏县、刚察县)

2024年，同仁堂(600085.SH)实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%，但归母净利润同比下滑8.54%至15.26亿元，出现了五年来的首次负增长。“同仁堂员工人均年薪缩水”也引发网友热议。2024年，同仁堂员工总数增长至1.79万人，人均薪酬却同比下降了2.37%至19.99万元。与此同时，公司多位高管薪酬逆势上涨，多位高管薪资涨幅超20%。

同仁堂净利润五年来首次负增长

同仁堂2024年年报显示，公司实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%;归母净利润15.26亿元，同比下降8.54%，归母净利润出现了五年来的首次负增长;扣非净利润14.82亿元，同比下降10.55%。

此前2021年-2023年，公司实现的归母净利润分别为12.27亿元、14.26亿元、16.69亿元，同比增长19%、16.17%、16.92%，归母净利润增长率均在16%以上。

从单个季度数据看，2024年一、二、三、四季度，公司实现的营业收入分别为52.67亿元、44.96亿元、40.57亿元、47.78亿元，同比变动幅度为2.42%、-2.64%、2.42%、15.41%，与上年同期相比，第二季度下降，第四季度两位数增长;同期，归母净利润分别为5.76亿元、4.45亿元、3.29亿元、1.76亿元，同比变动幅度为10.04%、-3.90%、-18.57%、-36.65%，除了第一季度增长外，另外三个季度均在下降，且降幅逐季扩大。

第四季度的数据可能会说明一些问题。第四季度，公司营业收入增长15.41%，归母净利润下降36.65%。相关费用中，销售费用11.87亿元，同比增长19.90%，超过营业收入增速，销售费用占当期营业收入的24.84%，较上年同期上升0.93个百分点。管理费用4.13亿元，同比下降5.71%。研发费用1.30亿元，较上年同期略有增长。财务费用为1589.38万元，同比增加4898.50万元，增幅为148.03%。

从第四季度数据来看，主要是销售费用、财务费用明显增加，拖累了归母净利润。从年度看，2024年，同仁堂的销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，略高于营业收入增速，公司表示是市场拓展费用增加。当年的财务费用为610.44万元，上年同期为-1.10亿元，公司解释，利息支出增加且部分存款未到结息期利息收入下降所致。

原材料涨价侵蚀净利润

投资快报记者留意到，原材料价格的增长正逐渐侵蚀着同仁堂的净利润。

同仁堂在2024年年报中解释称，营业收入增长，源于公司大力推进营销改革，积极开拓市场。公司营业成本104.21亿元，同比增长10.70%，主要是中药材价格上涨使产品成本增加。

从产品线看，财报显示，2024年同仁堂核心产品线心脑血管类及补益类营业成本分别同比激增40.24%、26.4%，医药工业原材料成本上涨23.07%，直接导致企业毛利率较同期下降3.33个百分点至43.96%。

而这一现象与中药材市场供需失衡密切相关。据了解，2024年当归、党参等大宗药材价格涨幅约三倍。此外，中药材天地网数据显示，截至2024年12月，天然牛黄市场价格为170万元/公斤，相比2023年初57万元/公斤增长198.25%，而天然牛黄正是同仁堂核心产品安宫牛黄丸所用的原材料之一。

面对成本压力，同仁堂曾在2024年6月选择提价来守住利润。北京同仁堂国药有限公司官网显示，港版1粒装安宫牛黄丸价格调整为1280港元(折合人民币约1189元)。此前，每粒港版安宫牛黄丸售价为1060港元(折合人民币约985元)，提价增幅达20.75%。然而，价格传导受阻，2024年下半年，市场上同仁堂铁盒装安宫牛黄丸的回收价格反而下降至450-500元/颗。

研发投入不足，销售费用超研发费用8倍

面对毛利率下滑与成本压力，同仁堂的销售费用和研发费用引发市场争议。

销售费用方面，其全年销售费用35.95亿元，同比增长4.62%，但市场推广效率存疑。第四季度单季销售费用达11.87亿元，占营收比重升至24.84%，但同期营收同比增速仅15.41%，投入产出比下降。

研发费用方面，董事长邸淑兵在年报中强调“守正创新”，但实际资源配置仍倾向保守。财报显示，2024年企业研发投入4.09亿元，低于同行业可比公司平均值5.01亿元，而销售费用35.95亿元，超研发投入8倍。

同仁堂表示，报告期内，公司合并营业收入主要来源于医药工业和医药商业两个业务板块，科研投入的重点聚焦于工业生产领域，因此总体比重略显偏低。从实际情况来看，本公司医药工业板块研发投入在传统中成药制造行业中居前，从行业整体来看占收入及占净资产比例居行业中间水平。

然而，有业内观点认为，在竞争日益激烈的医药市场，尤其是中医药行业不断强调创新驱动发展的当下，这样的研发投入水平是否能够支撑同仁堂持续推出具有竞争力的新产品，满足消费者日益多样化的健康需求，仍有待观察。

员工降薪，多位高管薪资涨幅超20%

在公司增收不增利的背景下，同仁堂在职工薪酬方面引起了市场的广泛热议。

投资快报记者从同仁堂2024年年报看到，截至去年底，员工总数由1.68万增加1106人至1.79万人，人均薪酬却下降了2.39%至19.99万元。与此同时，公司高管薪酬却逆势上涨。

2024年董监高报酬总额增长97万元至1164万元，多位高管薪资涨幅超20%。其中，董事兼总经理张朝华年薪同比增长22.71%至237.87万元，董事兼总会计师温凯婷年薪同比增长26.16%至127.11万元，董事兼副总经理杨利年薪同比增长40.37%至139.44万元，经统计包含上述在内的合计9位高管均获得不同比例的大幅加薪。

公司业绩不佳，降本增效无可厚非。但降的都是普通员工，领导们反而加薪，显然会降低企业的公信力。有网友表示：“员工辛苦工作，收入不增反降，而高管却大幅加薪，这种差距实在不合理，会严重打击员工积极性。”还有网友呼吁：“同仁堂应重视员工待遇问题，平衡好各方利益，才能实现长远发展。”

需要注意的是，同仁堂不仅对高管们特别慷慨大方，对于大股东也是如此。2024年同仁堂归母净利润和扣非净利润均录得出现五年来的首次下降，且扣非净利率同比减少了10.55%。然而，公司却发布了2024年派发现金红利(包括中期已分配的现金红利)13.71亿元的分红预案，2024年度累计分红比例占净利润的89.86%，创下五年来新高，高分红与业绩下滑形成了鲜明对比，