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安康市(宁陕县、白河县、旬阳市、镇坪县、石泉县、平利县、岚皋县、汉阴县、汉滨区、紫阳县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

呼伦贝尔市(满洲里市、扎赉诺尔区、根河市、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、牙克石市、新巴尔虎右旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市)

鄂尔多斯市(杭锦旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、康巴什区、鄂托克前旗、东胜区、达拉特旗、乌审旗、准格尔旗)  淮北市(濉溪县、烈山区、杜集区、相山区)

邯郸市(肥乡区、复兴区、丛台区、大名县、邱县、邯山区、涉县、成安县、永年区、磁县、峰峰矿区、魏县、鸡泽县、曲周县、武安市、临漳县、广平县、馆陶县)

厦门市(同安区、翔安区、思明区、海沧区、湖里区、集美区)

阜新市(清河门区、太平区、细河区、彰武县、阜新蒙古族自治县、海州区、新邱区)

金昌市(金川区、永昌县)  辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)

衢州市(衢江区、江山市、开化县、常山县、龙游县、柯城区)

百色市(田阳区、田林县、靖西市、隆林各族自治县、平果市、德保县、西林县、田东县、那坡县、乐业县、凌云县、右江区)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、镶黄旗、锡林浩特市、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、多伦县、二连浩特市、苏尼特右旗)

天水市(秦州区、秦安县、甘谷县、武山县、张家川回族自治县、麦积区、清水县)

济源市

吉林市(蛟河市、磐石市、丰满区、船营区、桦甸市、舒兰市、永吉县、昌邑区、龙潭区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

澳门特别行政区

淄博市(高青县、博山区、临淄区、桓台县、张店区、淄川区、周村区、沂源县)

贵阳市(南明区、息烽县、观山湖区、清镇市、白云区、乌当区、开阳县、云岩区、修文县、花溪区)

韶关市(南雄市、乐昌市、翁源县、曲江区、乳源瑶族自治县、始兴县、新丰县、仁化县、武江区、浈江区)

广安市(邻水县、岳池县、华蓥市、前锋区、广安区、武胜县)

海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区、互助土族自治县、乐都区)

鹤岗市(向阳区、东山区、南山区、工农区、兴山区、兴安区、绥滨县、萝北县)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、澄江市、红塔区、江川区、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、峨山彝族自治县、通海县)

衡阳市(石鼓区、雁峰区、祁东县、蒸湘区、耒阳市、衡南县、珠晖区、常宁市、衡阳县、衡东县、衡山县、南岳区)

唐山市(开平区、滦南县、迁安市、玉田县、路北区、古冶区、遵化市、曹妃甸区、丰南区、路南区、乐亭县、丰润区、滦州市、迁西县)

镇江市(润州区、丹徒区、句容市、京口区、扬中市、丹阳市)

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伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、新源县、伊宁市、巩留县、特克斯县、奎屯市、尼勒克县、昭苏县、伊宁县、霍城县)

黄石市(铁山区、西塞山区、黄石港区、阳新县、下陆区、大冶市)

张家口市(怀来县、涿鹿县、宣化区、沽源县、崇礼区、桥东区、蔚县、桥西区、怀安县、张北县、康保县、赤城县、尚义县、阳原县、下花园区、万全区)

重庆市(江北区、璧山区、合川区、石柱土家族自治县、永川区、渝中区、巫山县、沙坪坝区、垫江县、黔江区、大足区、云阳县、开州区、忠县、渝北区、铜梁区、荣昌区、九龙坡区、綦江区、江津区、城口县、酉阳土家族苗族自治县、丰都县、长寿区、梁平区、万州区、巫溪县、武隆区、彭水苗族土家族自治县、大渡口区、巴南区、奉节县、秀山土家族苗族自治县、涪陵区、北碚区、南岸区、潼南区、南川区)  昭通市(镇雄县、彝良县、水富市、鲁甸县、威信县、昭阳区、大关县、盐津县、绥江县、巧家县、永善县)

邵阳市(邵阳县、武冈市、双清区、城步苗族自治县、邵东市、大祥区、北塔区、绥宁县、新邵县、洞口县、新宁县、隆回县)

德阳市(旌阳区、中江县、广汉市、绵竹市、什邡市、罗江区)

庆阳市(庆城县、镇原县、西峰区、华池县、正宁县、合水县、环县、宁县)巴彦淖尔市(临河区、五原县、乌拉特后旗、磴口县、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特中旗)

大理白族自治州(祥云县、云龙县、永平县、宾川县、南涧彝族自治县、大理市、鹤庆县、弥渡县、洱源县、巍山彝族回族自治县、剑川县、漾濞彝族自治县)  鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

延安市(黄陵县、洛川县、安塞区、延川县、延长县、宝塔区、吴起县、志丹县、黄龙县、宜川县、富县、子长市、甘泉县)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

南宁市(马山县、兴宁区、邕宁区、江南区、横州市、武鸣区、上林县、青秀区、良庆区、隆安县、宾阳县、西乡塘区)台州市(临海市、三门县、路桥区、温岭市、天台县、玉环市、椒江区、黄岩区、仙居县)

太原市(尖草坪区、杏花岭区、古交市、万柏林区、娄烦县、晋源区、迎泽区、阳曲县、清徐县、小店区)

长沙市(开福区、浏阳市、岳麓区、宁乡市、望城区、芙蓉区、天心区、雨花区、长沙县)

德州市(陵城区、庆云县、禹城市、齐河县、武城县、平原县、乐陵市、临邑县、德城区、夏津县、宁津县)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、尉犁县、和静县、和硕县、轮台县、博湖县、焉耆回族自治县、且末县、若羌县)

阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、临夏县、和政县、广河县、临夏市、东乡族自治县、永靖县)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、天柱县、丹寨县、剑河县、镇远县、锦屏县、从江县、台江县、雷山县、岑巩县、三穗县、榕江县、黎平县、凯里市、黄平县、施秉县)

来宾市(忻城县、武宣县、兴宾区、合山市、象州县、金秀瑶族自治县)

驻马店市(西平县、确山县、正阳县、驿城区、平舆县、泌阳县、遂平县、新蔡县、上蔡县、汝南县)

长治市(襄垣县、潞州区、上党区、沁县、屯留区、潞城区、壶关县、平顺县、沁源县、黎城县、长子县、武乡县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

郴州市(永兴县、北湖区、安仁县、临武县、桂阳县、桂东县、汝城县、资兴市、宜章县、苏仙区、嘉禾县)

咸阳市(礼泉县、淳化县、三原县、武功县、乾县、泾阳县、杨陵区、兴平市、渭城区、长武县、永寿县、旬邑县、秦都区、彬州市)

宜春市(铜鼓县、宜丰县、靖安县、丰城市、高安市、樟树市、上高县、万载县、袁州区、奉新县)

运城市(永济市、新绛县、万荣县、平陆县、临猗县、稷山县、垣曲县、盐湖区、芮城县、闻喜县、河津市、夏县、绛县)

烟台市(招远市、牟平区、栖霞市、蓬莱区、莱州市、龙口市、莱阳市、海阳市、莱山区、芝罘区、福山区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）