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锡林郭勒盟(苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正蓝旗、苏尼特左旗、镶黄旗、太仆寺旗、多伦县、二连浩特市)
厦门市(海沧区、湖里区、思明区、翔安区、同安区、集美区)
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池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)
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香港特别行政区
扬州市(仪征市、高邮市、江都区、邗江区、宝应县、广陵区)
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阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)
衢州市(常山县、柯城区、开化县、衢江区、江山市、龙游县)
三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)
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邢台市(临城县、任泽区、巨鹿县、广宗县、南和区、南宫市、威县、临西县、新河县、宁晋县、隆尧县、沙河市、信都区、清河县、襄都区、柏乡县、内丘县、平乡县)
楚雄彝族自治州(永仁县、武定县、南华县、禄丰市、大姚县、姚安县、双柏县、牟定县、元谋县、楚雄市)
濮阳市(华龙区、濮阳县、台前县、南乐县、范县、清丰县)
福州市(台江区、平潭县、鼓楼区、马尾区、长乐区、仓山区、罗源县、福清市、闽清县、连江县、永泰县、闽侯县、晋安区)
信阳市(浉河区、新县、光山县、淮滨县、息县、平桥区、罗山县、固始县、商城县、潢川县)
新余市(渝水区、分宜县)
葫芦岛市(建昌县、南票区、龙港区、绥中县、连山区、兴城市)
长春市(南关区、二道区、德惠市、宽城区、九台区、朝阳区、双阳区、公主岭市、农安县、榆树市、绿园区)
河池市(天峨县、金城江区、巴马瑶族自治县、凤山县、宜州区、南丹县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、东兰县、都安瑶族自治县)
玉林市(玉州区、陆川县、福绵区、北流市、兴业县、博白县、容县)
通化市(二道江区、柳河县、东昌区、辉南县、梅河口市、通化县、集安市)
百色市(那坡县、西林县、田林县、平果市、隆林各族自治县、德保县、田东县、靖西市、田阳区、凌云县、乐业县、右江区)
安庆市(桐城市、望江县、大观区、太湖县、宜秀区、怀宁县、潜山市、宿松县、岳西县、迎江区)
遵义市(正安县、赤水市、红花岗区、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、习水县、凤冈县、桐梓县、余庆县、播州区、绥阳县、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县)
海口市(秀英区、龙华区、美兰区、琼山区)
运城市(闻喜县、平陆县、新绛县、夏县、稷山县、河津市、临猗县、万荣县、盐湖区、芮城县、垣曲县、绛县、永济市)
鹤壁市(山城区、鹤山区、浚县、淇县、淇滨区)
定西市(临洮县、渭源县、岷县、通渭县、安定区、漳县、陇西县)
南平市(顺昌县、延平区、松溪县、政和县、光泽县、邵武市、浦城县、武夷山市、建阳区、建瓯市)
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随州市(随县、广水市、曾都区)
平顶山市(汝州市、郏县、叶县、湛河区、宝丰县、石龙区、鲁山县、卫东区、新华区、舞钢市)
肇庆市(鼎湖区、端州区、德庆县、怀集县、广宁县、封开县、高要区、四会市)
本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区、南芬区、溪湖区、明山区)
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漳州市(平和县、漳浦县、诏安县、龙海区、东山县、龙文区、芗城区、南靖县、云霄县、长泰区、华安县)
儋州市
石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)
宿迁市(泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿城区、宿豫区)
济南市(章丘区、平阴县、天桥区、市中区、槐荫区、长清区、商河县、钢城区、莱芜区、济阳区、历城区、历下区)
汉中市(城固县、佛坪县、西乡县、宁强县、略阳县、留坝县、汉台区、镇巴县、洋县、南郑区、勉县)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、德令哈市、都兰县、格尔木市、茫崖市、天峻县)
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普洱市(江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县)
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宜春市(上高县、袁州区、奉新县、高安市、万载县、樟树市、靖安县、宜丰县、丰城市、铜鼓县)
阜阳市(太和县、颍东区、颍泉区、阜南县、颍上县、临泉县、界首市、颍州区)
湘西土家族苗族自治州(古丈县、龙山县、花垣县、保靖县、永顺县、吉首市、泸溪县、凤凰县)
德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、芒市、瑞丽市、梁河县)
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广元市(青川县、利州区、昭化区、旺苍县、剑阁县、朝天区、苍溪县)
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据知情人士称,英特尔将于本周公布裁员20%以上的计划,以解决这家陷入困境的芯片制造商官僚主义低效的问题。
此次裁员是英特尔新CEO陈立武精简管理和重新关注工程驱动文化的更广泛战略的一部分。这是陈立武上个月上任后的首次裁员。
上周有报道称,陈立武正在重组公司,精简领导团队,关键芯片团队现在直接向他汇报。
出品:新浪财经上市公司研究院
作者:坤 首次递表港交所的招股书失效后,近日,湖北香江电器股份有限公司(下称“香江电器”)再次向港交所二度递表,奔赴资本市场之路已走8年。
实际上,据报道,早在2013年,香江电器就已经开始上市筹划。2017年,香江电器由东莞证券开始上市辅导,但却由于内控存在问题等原因,辅导3年却并未递表。2021年,兴业证券又成为了香江电器的上市辅导机构,但辅导仅2个月后即宣告终止。2022年,香江电器的上市辅导机构又变为国金证券,并且在深交所递表并获得受理,但在获得问询及回复问询后,2024年6月,香江电器却选择撤回了上市申请,A股上市计划折戟。
A股上市路途多年不顺,2024下半年,香江电器转战港股,截至目前已经两次递表,却依然未能顺利登陆二级市场。
“上市难”的背后,香江电器的招股书中也暗藏隐忧。公司超过97%的收入来自代工,而开展于2016年的OBM业务却始终未见起色,近年来规模萎缩,由此导致香江电器毛利率明显低于其他厨房小家电同行。而公司一直以来对于研发投入的吝啬,似乎也让公司难以有效拓展自主品牌,恐陷入“恶性循环”。更何况,超99%收入来自海外、近八成收入依赖前五大客户,也给香江电器的上市不确定性再蒙上一层阴影。
代工业务主导下业绩过山车研发费用率仅为2.4%、自主品牌溃败
据招股书显示,2021-2024年,香江电器实现营收分别为14.80亿元、10.97亿元、11.88亿元、15.02亿元,短短几年间收入却过山车,2022年营收下滑25.90%之后2023、2024年又分别同比增长8.33%、26.36%,但连续两年的增长后期营收规模也仅仅与2021年基本持平。
与此同时,香江电器实现归母净利润分别为0.72亿元、0.80亿元、1.21亿元、1.40亿元,盈利规模近年来有所增长。
作为生活家居用品制造商,香江电器的大部分收益来自于厨房小家电的销售。据招股书显示,香江电器从事电器类家居用品及非电器类家居用品的研发、设计、生产与销售。其中,电器类家电包括电烤炉、空气炸锅、搅拌机、打蛋器等,电子类家电包括电子秤、加湿器及镭射灯,同时,香江电器也提供花园水管、锅具等非电器类家居用品。
业绩波动之外,香江电器的风险主要来自于业务的结构性隐患。代工起家以来,香江电器主要以ODM/OEM模式营运,2022-2024年公司的ODM/OEM收入占比分别为94.6%、95.8%、97.3%,来自代工业务模式的营收规模与收入占比明显增加。需要注意的是,在ODM/OEM代工之外,香江电器也在2016年开展了OBM业务,即自有品牌的设计、研发、生产及销售,包括威麦丝、Accuteck、艾格丽等品牌,但自有品牌业务在近年来表现却难言乐观,2022-2024年实现营收仅分别为0.61亿元、0.50亿元、0.41亿元,缩水明显,在整体业务中收入占比也从5.6%降至4.1%后再降至2.7%。
依赖代工、自有品牌发展不力,香江电器显然也缺乏品牌溢价能力。2022-2024年,香江电器的毛利率分别为20.41%、24.07%、21.88%,不仅难见增长,且普遍低于同为厨房小家电的小熊电器、九阳股份、苏泊尔等上市公司近年来的毛利率表现。
更何况,近年来香江电器费用支出方面的表现也在一定程度上解释了公司难以有效拓展自主品牌及由此带来的利润空间。2022-2024年,香江电器的销售开支分别为2418.8万元、2827.4万元、3456.0万元,同期行政开支分别为8771.4万元、9007.1万元、1.11亿元,伴随着营收规模的扩大上述两项费用也明显增加,然而,同期间香江电器的研发开支却分别为3198.1万元、3444.7万元、3642.6万元,不仅增幅有限,且研发费用率在2024年还降至2.4%,对于研发投入的吝啬支出,香江电器陷于代工模式的困境或也不足为奇。
99%收入来自海外、依赖大客户2024年经营性现金流骤降2/3
据招股书显示,香江电器的产品交付至六大洲超过70个国家及地区,其中大部分销售额来自北美洲。2022-2024年,香江电器在北美洲的收益占比分别为71.2%、83.6%、83.7%,而在中国内地的收益占比则分别仅为0.7%、0.5%、0.4%,即每年超过99%的收入均来自海外。但在当前外界环境政策变化莫测的背景下,基本所有收入均来自海外的香江电器是否存在一定风险,仍有待时间检验。
与此同时,香江电器也难以摆脱依赖大客户的问题。据招股书显示,2022-2024年,香江电器来自前五大客户的收入占比分别为62.4%、72.4%、77.9%,其中来自最大客户的占比分别为21.3%、28.5%、24.1%。来自个别大客户的收入占比增加,也就意味着香江电器需要承担的风险不小,一旦任何大客户出现订单减少甚至砍单等问题,公司的业绩将受到负面影响。
而对于代工大客户的依赖,或也在一定程度上影响了香江电器的回款。2022-2024年,香江电器的经营性现金流净额分别为2.24亿元、2.43亿元、0.71亿元,回款并不稳定,其中2024年骤然缩水三分之二。
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来源:健康元药业集团
在全球医药产业加速向创新驱动转型的背景下,创新药物研发已经成为国内制药企业竞争的核心。健康元药业(600380.SH)顺应这一趋势,凭借前瞻性的研发布局和技术突破,正逐步从传统的制剂企业转型为创新药的先锋。2024年,健康元(不含丽珠集团、丽珠单抗)研发费用同比增长30%,同时在流感治疗、慢病管理等领域形成差异化竞争优势。
研发投入结构优化,创新药占比再提高
健康元在2024年大幅优化研发投入结构,创新药研发投入占比再提高。这一战略调整背后,是公司对“技术储备”到“商业兑现”全链条的深度布局。随着国家政策的支持不断增强,健康元在多个关键领域加大了技术攻关,创新药领域多个项目进展顺利,健康元的创新药管线有望进一步巩固市场领先地位。投资者的目光集中在其逐步成熟的药物管线和未来市场前景上,公司有望在未来五年内跻身国内兼具技术深度与市场广度的创新药企第一梯队。
多元化研发管线:
呼吸药物与流感治疗的双重突破
健康元的创新药研发管线涵盖多个重要领域,其中呼吸药物无疑是最为瞩目的。数据显示,我国COPD患者已超过1亿,哮喘患者超过6000万。弗若斯特沙利文数据显示,中国呼吸疾病市场规模预计2033年将突破千亿元,市场空间广阔。
作为国内吸入制剂领域的先行者,健康元已形成“吸入制剂+生物药+AI技术”的三维创新体系,推出了一系列具有自主知识产权的吸入制剂。特别是TSLP单抗,这款针对中重度COPD的靶向生物药,已经进入Ⅱ期临床,填补了国内市场的空白,未来有望成为全球市场的重磅产品。
此外,健康元在流感治疗领域的创新也展现了巨大的市场潜力。玛帕西沙韦作为流感1类创新药,将凭借乙流缓解更迅速、青少年患者受益显著、全程仅需单次口服的三大核心优势颠覆传统治疗模式。随着Ⅲ期临床的顺利推进,玛帕西沙韦有望成为治疗流感的核心药物,抢占百亿级市场份额。
健康元还在镇痛药领域布局了Nav1.8抑制剂,这款非阿片类创新药物因其无成瘾性和高效镇痛的特点,受到市场广泛关注,预计将在未来几年内成为一个突破性的药物。
创新药兑现周期即将开启:
平台型赋能,未来可期
目前,健康元正推进创新研发的自研与引进双轨发展,强化创新药布局,同时进一步推进药品海外注册申报及国际市场的开发。通过公司强大的研发平台和技术积累,不仅在呼吸领域取得了成果,还在其他领域逐步拓展。AI技术的引入加快了健康元在研发效率和创新速度,为未来的产业化和市场化奠定坚实基础。
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新闻结尾
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异国他乡响起我爱你中国
雨果曾说樊振东是世界上最厉害的