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包头市(昆都仑区、石拐区、土默特右旗、青山区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、东河区、白云鄂博矿区、九原区)

四平市(双辽市、铁西区、伊通满族自治县、梨树县、铁东区)

新疆维吾尔自治区

吉安市(永新县、峡江县、万安县、青原区、泰和县、吉水县、吉州区、新干县、安福县、井冈山市、吉安县、永丰县、遂川县)  日喀则市(白朗县、萨嘎县、定日县、拉孜县、桑珠孜区、聂拉木县、萨迦县、吉隆县、定结县、岗巴县、昂仁县、仲巴县、南木林县、江孜县、谢通门县、仁布县、康马县、亚东县)

鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克旗、达拉特旗、鄂托克前旗、乌审旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、康巴什区、杭锦旗)

长治市(平顺县、黎城县、襄垣县、武乡县、长子县、沁源县、潞城区、上党区、沁县、屯留区、壶关县、潞州区)

南宁市(宾阳县、西乡塘区、青秀区、横州市、马山县、武鸣区、兴宁区、隆安县、上林县、良庆区、江南区、邕宁区)六安市(金安区、舒城县、霍邱县、金寨县、裕安区、叶集区、霍山县)

渭南市(澄城县、华州区、韩城市、华阴市、富平县、合阳县、白水县、大荔县、临渭区、潼关县、蒲城县)  那曲市(尼玛县、巴青县、双湖县、安多县、申扎县、班戈县、比如县、索县、色尼区、聂荣县、嘉黎县)

自贡市(沿滩区、自流井区、荣县、大安区、富顺县、贡井区)

新余市(渝水区、分宜县)

平凉市(崇信县、庄浪县、灵台县、静宁县、华亭市、崆峒区、泾川县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

南阳市(邓州市、淅川县、西峡县、桐柏县、南召县、唐河县、社旗县、宛城区、方城县、卧龙区、新野县、内乡县、镇平县)

内江市(市中区、资中县、隆昌市、东兴区、威远县)

石河子市(图木舒克市、阿拉尔市、五家渠市、北屯市、新星市、铁门关市、胡杨河市、白杨市、可克达拉市、昆玉市、双河市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

惠州市(惠东县、博罗县、龙门县、惠城区、惠阳区)

钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)

白城市(通榆县、洮北区、镇赉县、洮南市、大安市)

广元市(利州区、昭化区、苍溪县、剑阁县、青川县、旺苍县、朝天区)

三沙市(南沙区、西沙区)

临汾市(大宁县、乡宁县、蒲县、隰县、襄汾县、古县、汾西县、霍州市、侯马市、曲沃县、浮山县、安泽县、翼城县、尧都区、吉县、洪洞县、永和县)

曲靖市(宣威市、陆良县、沾益区、师宗县、会泽县、麒麟区、富源县、罗平县、马龙区)

吕梁市(兴县、交城县、离石区、汾阳市、交口县、柳林县、石楼县、文水县、临县、岚县、孝义市、中阳县、方山县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县、平坝区)

云浮市(新兴县、郁南县、云城区、罗定市、云安区)

七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)

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莆田市(秀屿区、仙游县、涵江区、城厢区、荔城区)

宜春市(上高县、宜丰县、樟树市、丰城市、高安市、袁州区、万载县、奉新县、铜鼓县、靖安县)

永州市(宁远县、蓝山县、零陵区、祁阳市、道县、新田县、冷水滩区、江华瑶族自治县、江永县、东安县、双牌县)

大连市(普兰店区、沙河口区、金州区、旅顺口区、甘井子区、长海县、瓦房店市、庄河市、中山区、西岗区)  阜新市(阜新蒙古族自治县、彰武县、海州区、细河区、太平区、清河门区、新邱区)

安康市(紫阳县、白河县、汉滨区、平利县、旬阳市、石泉县、宁陕县、镇坪县、汉阴县、岚皋县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、石阡县、松桃苗族自治县、思南县、江口县、碧江区、德江县、万山区、沿河土家族自治县)

乐山市(马边彝族自治县、犍为县、峨边彝族自治县、夹江县、五通桥区、沐川县、金口河区、市中区、井研县、沙湾区、峨眉山市)辽阳市(弓长岭区、宏伟区、太子河区、灯塔市、辽阳县、文圣区、白塔区)

松原市(宁江区、乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)  昌吉回族自治州(阜康市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、吉木萨尔县、玛纳斯县、奇台县、昌吉市)

信阳市(潢川县、浉河区、光山县、平桥区、淮滨县、商城县、固始县、新县、息县、罗山县)

邵阳市(大祥区、隆回县、邵东市、洞口县、邵阳县、新邵县、城步苗族自治县、绥宁县、双清区、武冈市、新宁县、北塔区)

铁岭市(清河区、开原市、昌图县、铁岭县、调兵山市、西丰县、银州区)焦作市(武陟县、修武县、沁阳市、温县、博爱县、孟州市、山阳区、马村区、中站区、解放区)

马鞍山市(雨山区、当涂县、花山区、含山县、博望区、和县)

吉林市(舒兰市、蛟河市、昌邑区、丰满区、龙潭区、磐石市、船营区、永吉县、桦甸市)

荆门市(钟祥市、沙洋县、东宝区、掇刀区、京山市)

宣城市(广德市、宣州区、绩溪县、宁国市、旌德县、郎溪县、泾县)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、河口瑶族自治县、个旧市、屏边苗族自治县、石屏县、建水县、元阳县、泸西县、开远市、蒙自市)

漯河市(召陵区、临颍县、舞阳县、源汇区、郾城区)

沧州市(新华区、孟村回族自治县、河间市、青县、东光县、献县、泊头市、海兴县、吴桥县、运河区、盐山县、黄骅市、肃宁县、南皮县、任丘市、沧县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、花垣县、龙山县、保靖县、永顺县、吉首市、凤凰县、古丈县)

大庆市(林甸县、肇源县、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、红岗区、萨尔图区、龙凤区、大同区)

连云港市(灌南县、海州区、赣榆区、连云区、东海县、灌云县)

丹东市(振兴区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市、元宝区、振安区)

三明市(宁化县、清流县、永安市、建宁县、尤溪县、明溪县、三元区、大田县、沙县区、泰宁县、将乐县)

湛江市(遂溪县、霞山区、廉江市、麻章区、坡头区、徐闻县、雷州市、吴川市、赤坎区)

商丘市(永城市、虞城县、梁园区、夏邑县、民权县、睢县、睢阳区、柘城县、宁陵县)

无锡市(新吴区、惠山区、滨湖区、锡山区、宜兴市、梁溪区、江阴市)

北京市(平谷区、大兴区、密云区、门头沟区、房山区、石景山区、延庆区、海淀区、西城区、通州区、东城区、顺义区、丰台区、昌平区、怀柔区、朝阳区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。