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鞍山市(台安县、铁东区、立山区、岫岩满族自治县、铁西区、千山区、海城市)

内蒙古自治区

济南市(天桥区、莱芜区、市中区、历城区、章丘区、平阴县、槐荫区、长清区、商河县、济阳区、钢城区、历下区)

衡阳市(祁东县、雁峰区、衡阳县、衡南县、石鼓区、蒸湘区、衡东县、珠晖区、耒阳市、南岳区、衡山县、常宁市)  乐山市(峨眉山市、市中区、五通桥区、夹江县、金口河区、峨边彝族自治县、沐川县、犍为县、马边彝族自治县、井研县、沙湾区)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、抚宁区、卢龙县、昌黎县、山海关区、海港区、北戴河区)

佳木斯市(抚远市、郊区、东风区、汤原县、桦南县、同江市、前进区、富锦市、桦川县、向阳区)

绍兴市(柯桥区、新昌县、越城区、嵊州市、诸暨市、上虞区)  哈尔滨市(平房区、道里区、尚志市、五常市、通河县、松北区、双城区、方正县、道外区、延寿县、木兰县、呼兰区、阿城区、宾县、香坊区、依兰县、巴彦县、南岗区)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

南宁市(江南区、西乡塘区、隆安县、宾阳县、邕宁区、兴宁区、青秀区、武鸣区、横州市、良庆区、马山县、上林县)

保定市(安新县、高阳县、曲阳县、高碑店市、涞源县、清苑区、雄县、蠡县、涿州市、博野县、安国市、定兴县、阜平县、涞水县、徐水区、顺平县、满城区、竞秀区、定州市、莲池区、易县、唐县、望都县、容城县)

唐山市(迁安市、滦南县、玉田县、遵化市、开平区、丰润区、路北区、丰南区、古冶区、乐亭县、曹妃甸区、滦州市、路南区、迁西县)

滁州市(明光市、南谯区、琅琊区、全椒县、天长市、凤阳县、来安县、定远县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

长沙市(浏阳市、望城区、长沙县、宁乡市、雨花区、岳麓区、开福区、天心区、芙蓉区)

衢州市(柯城区、开化县、常山县、衢江区、龙游县、江山市)

菏泽市(曹县、东明县、牡丹区、定陶区、郓城县、单县、鄄城县、巨野县、成武县)

枣庄市(薛城区、市中区、峄城区、滕州市、台儿庄区、山亭区)

甘孜藏族自治州(道孚县、稻城县、石渠县、甘孜县、泸定县、理塘县、巴塘县、丹巴县、白玉县、色达县、康定市、新龙县、乡城县、雅江县、得荣县、德格县、九龙县、炉霍县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、阿荣旗、鄂温克族自治旗、根河市、新巴尔虎右旗、满洲里市、额尔古纳市、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、陈巴尔虎旗)

宿迁市(宿城区、宿豫区、沭阳县、泗阳县、泗洪县)

莆田市(仙游县、荔城区、城厢区、秀屿区、涵江区)

渭南市(潼关县、澄城县、华阴市、富平县、白水县、华州区、大荔县、临渭区、蒲城县、合阳县、韩城市)

聊城市(高唐县、冠县、东昌府区、临清市、莘县、东阿县、阳谷县、茌平区)

柳州市(鹿寨县、柳北区、融安县、鱼峰区、三江侗族自治县、柳江区、柳南区、城中区、融水苗族自治县、柳城县)

福州市(闽清县、马尾区、闽侯县、晋安区、长乐区、平潭县、罗源县、台江区、仓山区、连江县、福清市、永泰县、鼓楼区)

昭通市(威信县、绥江县、水富市、彝良县、昭阳区、大关县、盐津县、鲁甸县、镇雄县、巧家县、永善县)

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昌吉回族自治州(阜康市、玛纳斯县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、奇台县、昌吉市)

新乡市(牧野区、长垣市、原阳县、辉县市、新乡县、卫辉市、延津县、凤泉区、卫滨区、红旗区、获嘉县、封丘县)

宣城市(宣州区、宁国市、郎溪县、泾县、广德市、旌德县、绩溪县)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、来凤县、恩施市、利川市、宣恩县、建始县、巴东县、咸丰县)  铁岭市(铁岭县、清河区、调兵山市、昌图县、银州区、开原市、西丰县)

常德市(石门县、临澧县、澧县、汉寿县、津市市、安乡县、桃源县、武陵区、鼎城区)

宝鸡市(千阳县、陇县、凤翔区、眉县、扶风县、凤县、太白县、陈仓区、岐山县、麟游县、金台区、渭滨区)

吕梁市(柳林县、汾阳市、临县、交口县、岚县、离石区、文水县、交城县、孝义市、石楼县、兴县、方山县、中阳县)鄂尔多斯市(达拉特旗、东胜区、鄂托克前旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、杭锦旗、康巴什区、乌审旗)

楚雄彝族自治州(双柏县、永仁县、大姚县、姚安县、元谋县、牟定县、南华县、禄丰市、楚雄市、武定县)  信阳市(浉河区、平桥区、商城县、光山县、淮滨县、罗山县、潢川县、息县、新县、固始县)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、黑水县、阿坝县、九寨沟县、马尔康市、汶川县、松潘县、金川县、红原县、理县、壤塘县、茂县、若尔盖县)

萍乡市(莲花县、上栗县、湘东区、安源区、芦溪县)

通辽市(开鲁县、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、扎鲁特旗、库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗)蚌埠市(固镇县、怀远县、禹会区、淮上区、五河县、龙子湖区、蚌山区)

保山市(施甸县、腾冲市、昌宁县、龙陵县、隆阳区)

承德市(双桥区、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、鹰手营子矿区、兴隆县、滦平县、承德县、平泉市、隆化县、宽城满族自治县)

北京市(顺义区、门头沟区、西城区、通州区、怀柔区、东城区、昌平区、朝阳区、平谷区、石景山区、密云区、丰台区、大兴区、海淀区、延庆区、房山区)

北海市(合浦县、铁山港区、银海区、海城区)

滨州市(无棣县、邹平市、博兴县、惠民县、阳信县、沾化区、滨城区)

香港特别行政区

河池市(大化瑶族自治县、巴马瑶族自治县、凤山县、东兰县、天峨县、金城江区、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、南丹县、环江毛南族自治县、宜州区)

揭阳市(揭西县、惠来县、揭东区、普宁市、榕城区)

三沙市(西沙区、南沙区)

绥化市(望奎县、青冈县、明水县、安达市、海伦市、肇东市、兰西县、绥棱县、庆安县、北林区)

南充市(营山县、蓬安县、阆中市、嘉陵区、高坪区、顺庆区、西充县、南部县、仪陇县)

兰州市(七里河区、城关区、皋兰县、安宁区、红古区、榆中县、西固区、永登县)

大庆市(让胡路区、林甸县、萨尔图区、龙凤区、红岗区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县、大同区)

广西壮族自治区

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

定西市(通渭县、临洮县、陇西县、安定区、岷县、漳县、渭源县)

广告传媒行业出现重磅并购！

4月9日晚间，梯媒龙头分众传媒发布公告表示，公司拟以发行股份及支付现金的方式购买张继学、重庆京东、百度在线等50个交易对方持有的新潮传媒100%股权。本次交易完成后，新潮传媒将成为上市公司全资子公司。经初步协商，新潮传媒100%股权预估值为83亿元。

分众传媒由知名浙商江南春于2003年创立，2005年登陆美国纳斯达克，被称为“中国广告传媒股第一股”，2015年公司借壳回归A股。

新潮传媒由张继学创立，2014年进入电梯媒体赛道后迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，估值一度达到200亿元人民币。

曾因价格战打得“头破血流”的两个“死对头”，今日却选择握手言和。83亿元的买卖对于估值曾超百亿的新潮传媒来说划算吗？

新潮传媒创始人张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。”

京东、百度账面巨亏近六成

成立于2007年的新潮传媒，于2014年进入梯媒赛道并迅速抢占市场，先后获得京东、百度、顾家、好未来、欧普、元璟资本、源码资本的青睐，公司估值一度达到200亿元人民币，披露的融资金额都已经接近90亿元。

目前，重庆京东持有新潮传媒18.4745%的股权，创始人张继学持有公司10.6888%的股权，百度持有8.9938%的股权，欧普照明持有1.7217%的股权。

2018年，百度领投新潮传媒21亿元，若按照当前估值83亿元计算，其持股的对应价值约为7.46亿元，账面亏损约64.48%。

京东于2019年战略投资新潮传媒10亿元，后在2021年继续领投，该轮新潮传媒融资4亿美元。按当前估值计算，其持股18.4745%对应价值约为15.33亿元，2021年京东具体投资金额数据没有明确披露，大致估算目前账面亏损近六成。

另外，按照本次83亿元的收购价格，欧普照明2017年出资的1.5亿元在8年后“缩水”至1.43亿元。

从业绩来看，2022年-2024年前三季度，新潮传媒营业收入分别为19.40亿元、19.32亿元和14.97亿元，营收逐年下滑；净利润也难逃亏损“噩梦”，分别亏损4.69亿元、2.79亿元和509.85万元。直到2024年第四季度，新潮传媒才脱离亏损状态。

截至2024年9月末，新潮传媒资产总额为44.53亿元，负债总额为10.31亿元。

新潮传媒经历了什么？实际上，这与“一场千亿级的仗”脱不开关系。

效仿滴滴、快的合并，投资方推动并购？

2018年，新潮传媒内部发布《关于全面争夺分众亿元级客户的通知》，表示2015-2017年在分众传媒投放超过1亿元的客户，凡是客户广告决策人与新湖合伙人见面，即可获端价值1000万元新湖广告资源，在该客户与分众传媒合作价格的基础上，直接打5折，效果和分众一样，价格是分众的一半。

在员工提成上，该通知称：“凡抢下分众亿元级客户，业务提成按原标准的200%核发。”

这场价格战可谓是打的“两败俱伤”。

2019年，分众传媒实现营业收入121.36亿元，同比下降16.6%；归母净利润18.75亿元，同比下降67.8%；毛利率从2018年的66.21%骤降到45.21%，此后始终未能回到2017年的“巅峰”。新潮传媒也陷入连年亏损的窘境。

这场价格战很难分出谁是赢家，昔日“宿敌”如今握手言和，不少市场声音认为是分众传媒“赢了”。

对于“为什么要卖？是新潮不行了吗？”的质疑，张继学表示恰恰相反：“今天的新潮是历史上最好的时期。此时选择和分众合作，是选择一条更优实现梦想的路径。新潮的点位和客户，正好与分众互补，能全方位的覆盖主流生活圈，更好地为客户服务。在眼下经济政策和户外广告数字化的多重利好下，毋庸置疑，协作的价值提升远大于竞争。”

首都经济贸易大学蒋泽中教授对搜狐财经表示：“从进攻方和收购方来讲，我觉得是双赢的。从进攻方来讲，一就是凸显自己的实力，扩大了市场份额；第二是消灭竞争对手；第三就是会摊薄他的运营成本。目标公司也是换股，吃不了什么亏。”

蒋泽中认为：“这几年的传媒虽然总体市场是在扩大，但是其实主要是搞新媒体，而不是靠他们这种传统线下媒体，因此他们两家（分众、新潮）应该是有比较强的危机意识，所以抱团取暖。”

回想2015年滴滴与快的合并事件，阿里、腾讯等资本方为结束烧钱竞争、加速获利而推动资源整合，分众、新潮或与该案例相似。

蒋泽中对搜狐财经表示：“此次并购谁来推动？无疑是资本推动的。投资方现在或许不看好（新潮），所以用这种方式等于是改弦更张了，由投资原来的新潮改投资分众了，所以才会有这种换股收购这种方式。新潮借这个机会进入上市公司之后，它的股权就可以套现，这就是它的主要意图了，实际上是另一种获利方式。”

据新潮传媒关于并购事项的声明，当前交易处于公告预案阶段，还需履行法定审批程序，存在一定的不确定性。在审批期间，未完成交割前，新潮传媒依然是一家独立法人企业。

新潮传媒提到：本次并购不是新潮传媒“退场”，而是对新潮传媒社区媒体价值的认可。合并后，张继学将出任集团的首席增长官，他表示：“将用AI和算法打造中国最先进的线下数字化广告平台”。

83亿元是贵还是便宜？

分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（包含电梯电视媒体和电梯海报媒体）和影院银幕广告媒体等。公司电梯电视媒体自营设备约109.7万台，电梯海报媒体自营设备约154.9万台，影院媒体合作影院1835家，约1.3万个影厅。

官方数据显示，新潮传媒已在全国超200个城市有70万部电梯智能屏，每天覆盖45000个社区、1.8亿中产家庭人群，已经服务了23000多个客户。

根据中国广告协会发布的《2024年全球及中国户外广告市场报告》，2024年户外广告企业中，分众传媒排名第一，占据14.5%的市场份额；新潮传媒市场份额为2.7%，排名第三。在户外视频广告企业中，分众传媒、新潮传媒分别以19.4%、4.4%的市场份额占据第一、第二的位置。

分众传媒表示，新潮传媒资源点位与上市公司重合度较低。本次交易完成后，公司将进一步聚焦主业，拓展优质资源点位，优化媒体资源覆盖的密度和结构。

东吴证券分析师张良卫及分析师张家琦认为：“过往分众传媒和新潮传媒竞争激烈，在价格上起到相互牵制的影响，在收购完成后，一方面分众自身点位未来提价的价格传导将会更为顺利，另一方面新潮单点位过往价值量低于分众，未来收购的新潮点位价值量也有大幅提升的空间。”

华安证券分析师金荣认为：“重组后公司在户外广告赛道的资源点位布局进一步完善，品牌营销网络覆盖范围扩大，竞争压力减小情况下，点位价格空间得到一定释放，价量有望双升。另外，成本端费用因整合而有一定程度下降，利润侧有望受益增长。”

新潮传媒官网显示，公司估值一度近200亿元人民币，如今83亿元就做了买卖，可谓是打了惊天“巨折”。

到底是不是“贱卖”了？张继学称：“如果此次交易是用现金方式，我认为是贱卖了，但是如果是发行股份，就不一定了。基于对国内经济大循环的看好，分众合并新潮后，协作发展对股东的回报和客户的价值提升，我认为是更好的。”

据了解，本次交易将以股份对价作为主要支付手段，剩余部分采用少量现金形式，股份和现金对价比例尚未确定。