星空传媒妈妈和女儿李琼-体验创意与美丽的碰撞,让你的生活瞬间丰富多彩!

400电话：123456（点击咨询）

星空传媒妈妈和女儿李琼-体验创意与美丽的碰撞,让你的生活瞬间丰富多彩!各观看免费《今日汇总》

星空传媒妈妈和女儿李琼-体验创意与美丽的碰撞,让你的生活瞬间丰富多彩!各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

星空传媒妈妈和女儿李琼-体验创意与美丽的碰撞,让你的生活瞬间丰富多彩!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

星空传媒妈妈和女儿李琼-体验创意与美丽的碰撞,让你的生活瞬间丰富多彩!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

星空传媒妈妈和女儿李琼-体验创意与美丽的碰撞,让你的生活瞬间丰富多彩!各区点热线观看免费《今日发布》

星空传媒妈妈和女儿李琼-体验创意与美丽的碰撞,让你的生活瞬间丰富多彩!电话

7天观看免费人工电话为您、星空传媒妈妈和女儿李琼-体验创意与美丽的碰撞,让你的生活瞬间丰富多彩!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

星空传媒妈妈和女儿李琼-体验创意与美丽的碰撞,让你的生活瞬间丰富多彩!各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

星空传媒妈妈和女儿李琼-体验创意与美丽的碰撞,让你的生活瞬间丰富多彩!电话区域：

忻州市(原平市、宁武县、岢岚县、河曲县、偏关县、五台县、忻府区、五寨县、繁峙县、静乐县、神池县、代县、定襄县、保德县)

广元市(昭化区、旺苍县、朝天区、剑阁县、苍溪县、青川县、利州区)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

襄阳市(襄州区、老河口市、保康县、谷城县、宜城市、樊城区、襄城区、枣阳市、南漳县)  吉安市(万安县、吉州区、泰和县、安福县、遂川县、峡江县、青原区、井冈山市、吉水县、永新县、新干县、永丰县、吉安县)

毕节市(金沙县、纳雍县、黔西市、赫章县、织金县、七星关区、大方县、威宁彝族回族苗族自治县)

广西壮族自治区

陇南市(两当县、康县、宕昌县、西和县、文县、武都区、礼县、徽县、成县)

临夏回族自治州(广河县、和政县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、东乡族自治县、临夏县、永靖县)  抚顺市(清原满族自治县、新抚区、望花区、顺城区、抚顺县、新宾满族自治县、东洲区)

衢州市(衢江区、龙游县、常山县、开化县、江山市、柯城区)

黑河市(嫩江市、五大连池市、北安市、爱辉区、逊克县、孙吴县)

张家口市(蔚县、赤城县、桥东区、阳原县、沽源县、桥西区、尚义县、康保县、怀安县、宣化区、下花园区、张北县、涿鹿县、万全区、怀来县、崇礼区)

中山市

聊城市(冠县、阳谷县、临清市、莘县、茌平区、东昌府区、高唐县、东阿县)

荆门市(沙洋县、京山市、钟祥市、掇刀区、东宝区)

咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、通山县、赤壁市、通城县、咸安区)

鸡西市(密山市、滴道区、麻山区、城子河区、梨树区、虎林市、恒山区、鸡东县、鸡冠区)

运城市(万荣县、盐湖区、芮城县、临猗县、河津市、垣曲县、夏县、永济市、闻喜县、平陆县、稷山县、绛县、新绛县)

阳泉市(城区、平定县、郊区、矿区、盂县)

张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)

三亚市(海棠区、崖州区、天涯区、吉阳区)

大同市(阳高县、平城区、左云县、浑源县、天镇县、广灵县、新荣区、云冈区、云州区、灵丘县)

济宁市(泗水县、鱼台县、兖州区、嘉祥县、微山县、梁山县、任城区、曲阜市、汶上县、金乡县、邹城市)

揭阳市(普宁市、揭西县、榕城区、揭东区、惠来县)

巴中市(平昌县、通江县、南江县、巴州区、恩阳区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、抚宁区、山海关区、卢龙县、海港区、昌黎县、北戴河区)

本溪市(溪湖区、平山区、桓仁满族自治县、明山区、南芬区、本溪满族自治县)

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)

400电话：123456（点击咨询）

星空传媒妈妈和女儿李琼-体验创意与美丽的碰撞,让你的生活瞬间丰富多彩!各观看免费《今日汇总》《今日发布》

星空传媒妈妈和女儿李琼-体验创意与美丽的碰撞,让你的生活瞬间丰富多彩!各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

星空传媒妈妈和女儿李琼-体验创意与美丽的碰撞,让你的生活瞬间丰富多彩!观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

星空传媒妈妈和女儿李琼-体验创意与美丽的碰撞,让你的生活瞬间丰富多彩!观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

星空传媒妈妈和女儿李琼-体验创意与美丽的碰撞,让你的生活瞬间丰富多彩!各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

星空传媒妈妈和女儿李琼-体验创意与美丽的碰撞,让你的生活瞬间丰富多彩!电话

7天观看免费人工电话为您、星空传媒妈妈和女儿李琼-体验创意与美丽的碰撞,让你的生活瞬间丰富多彩!团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

星空传媒妈妈和女儿李琼-体验创意与美丽的碰撞,让你的生活瞬间丰富多彩!中心2025已更新(今日/推荐)

星空传媒妈妈和女儿李琼-体验创意与美丽的碰撞,让你的生活瞬间丰富多彩!电话区域：

邢台市(威县、新河县、沙河市、广宗县、临西县、襄都区、隆尧县、信都区、内丘县、任泽区、南和区、清河县、临城县、巨鹿县、南宫市、平乡县、宁晋县、柏乡县)

呼和浩特市(玉泉区、赛罕区、新城区、武川县、清水河县、土默特左旗、回民区、和林格尔县、托克托县)

承德市(滦平县、宽城满族自治县、平泉市、丰宁满族自治县、双滦区、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、隆化县、双桥区、兴隆县、承德县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)  兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市)

拉萨市(堆龙德庆区、达孜区、城关区、林周县、当雄县、墨竹工卡县、尼木县、曲水县)

天水市(张家川回族自治县、麦积区、秦州区、武山县、秦安县、甘谷县、清水县)

沈阳市(沈北新区、大东区、皇姑区、于洪区、康平县、和平区、辽中区、苏家屯区、铁西区、浑南区、新民市、法库县、沈河区)临汾市(大宁县、安泽县、曲沃县、尧都区、古县、洪洞县、隰县、霍州市、蒲县、侯马市、吉县、浮山县、襄汾县、永和县、乡宁县、汾西县、翼城县)

威海市(荣成市、文登区、乳山市、环翠区)  延安市(甘泉县、宝塔区、延川县、延长县、黄陵县、洛川县、吴起县、志丹县、宜川县、安塞区、子长市、富县、黄龙县)

南京市(江宁区、浦口区、溧水区、高淳区、建邺区、秦淮区、栖霞区、雨花台区、玄武区、鼓楼区、六合区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

张掖市(山丹县、民乐县、甘州区、高台县、临泽县、肃南裕固族自治县)大连市(沙河口区、旅顺口区、金州区、普兰店区、庄河市、长海县、甘井子区、西岗区、中山区、瓦房店市)

宜昌市(当阳市、猇亭区、兴山县、宜都市、远安县、伍家岗区、西陵区、夷陵区、五峰土家族自治县、枝江市、长阳土家族自治县、点军区、秭归县)

吉林市(蛟河市、舒兰市、龙潭区、丰满区、昌邑区、永吉县、磐石市、船营区、桦甸市)

温州市(瓯海区、龙港市、永嘉县、鹿城区、龙湾区、泰顺县、瑞安市、平阳县、苍南县、洞头区、文成县、乐清市)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

楚雄彝族自治州(双柏县、元谋县、武定县、南华县、牟定县、大姚县、永仁县、姚安县、楚雄市、禄丰市)

南通市(崇川区、如皋市、启东市、通州区、如东县、海门区、海安市)

韶关市(新丰县、乐昌市、南雄市、浈江区、始兴县、翁源县、乳源瑶族自治县、武江区、曲江区、仁化县)

唐山市(滦州市、曹妃甸区、丰南区、迁安市、古冶区、路南区、遵化市、乐亭县、迁西县、滦南县、路北区、开平区、丰润区、玉田县)

德阳市(旌阳区、中江县、绵竹市、广汉市、什邡市、罗江区)

嘉兴市(平湖市、嘉善县、海宁市、秀洲区、桐乡市、南湖区、海盐县)

金昌市(金川区、永昌县)

焦作市(孟州市、中站区、博爱县、解放区、沁阳市、山阳区、温县、马村区、修武县、武陟县)

鞍山市(海城市、千山区、台安县、铁东区、岫岩满族自治县、立山区、铁西区)

邵阳市(新宁县、大祥区、洞口县、绥宁县、北塔区、城步苗族自治县、邵东市、邵阳县、新邵县、武冈市、隆回县、双清区)

连云港市(赣榆区、海州区、东海县、灌云县、灌南县、连云区)

济源市

一年交付10台人形机器人，五年巨亏超50亿，“人形机器人第一股”优必选可能起了一个大早，赶了一个晚集。

资本市场用脚投票，优必选目前股价较历史盘中最高价328港元大跌近80%，市值蒸发逾1000亿港元。公司能否在产业落地期完成从技术储备到商业闭环的惊险一跃，面临越来越多的质疑。

01

5年亏50亿

最近，优必选交出了2024年成绩单，全年营收13亿元，同比增长23.7%。其中，消费级机器人为4.77亿元，同比增长88%，主要源于猫砂机、扫地机器人等新品表现较好。不过，物流机器人同比大降17.5%，由第一大业务退至第三大业务。

资本市场尤为关注的人形机器人业务，不尽如人意。据披露，公司2024年人形机器人收入约3500万元，共计交付10台人形机器人。

分地区看，中国香港以及海外市场收入为4.3亿元，大增超85%，成为主要贡献引擎，占比逐步提升至33%。不过，2025年国际贸易局势突变，海外市场面临受挫风险。

再看优必选盈利能力，2024年毛利率为28.7%，创下5年来新低，较2020年大幅回落16%。尽管这与收入结构发生变化有关，但更不可忽视的是，物流机器人赛道愈发内卷，毛利率一度下滑至不足10%，拖累整体盈利水平。

摆在优必选面前，更为棘手的是迟迟无法盈利。2020-2024年，公司净利润累计亏损超过50亿元，比同期收入还要多。

在资金流不宽裕的情况下，优必选总应收账款（含坏账准备）高达13.1亿元，同比增长22.7%。其中，2-3年期应收账款为2.63亿元，同比增长337.7%，3年以上为8087.7万元，同比暴增152.5%。坏账准备也升至近4亿元，同比增近70%。

这也就是说，一旦坏账加剧，加之持续大幅亏损、现金流持续流出等问题，可能出现资金链经营风险。此前，知名机器人独角兽达阀，估值一度高达200亿元，多轮融资超50亿元，却因资金流动性突发“暴雷”，便敲响了警钟。

优必选无法实现自我造血，只能依靠外部输血。2024年以来，公司配股高达4次，总融资额为20.7亿港元，甚至超过IPO融资时的10.4亿港元。这亦是股价萎靡不振的重要因素之一。

从以上数据看，优必选经营面临不小挑战。

02

内部暗流涌动

当前，优必选面临内忧外患的局面，早已在顺遂发展过程中埋下伏笔。

2012年，当周剑创立优必选的时候，国内机器人领域还是一片荒芜。次年，小型桌面级人形机器人Alpha1S推出，但离真正的具身智能相去甚远。

2016年春晚，540台Alpha1S机器人登上春晚舞台，成为优必选发展中一个转折点。半年之后，吸引科大讯飞、鼎晖资本等1亿美元融资，公司估值攀升至10亿美元。

有钱后，优必选研发进程加快。2018年，公司正式亮相第一代Walker，可实现踢球、跳舞等功能，2019年第二代Walker增加了双臂，2021年新一代WalkerX可实现拿瓶装水、下棋、按摩等功能。

正当优必选发展如火如荼之际，内部暗流涌动。

对人形机器人，公司持续多年重金投入，迟迟无法完成有效商业化，而四足机器人领域的商业化路径被证明是可行的，且更为清晰，可应用在安防、巡检等场景。是否将更多资源投入人形机器人，还是转向四足机器人亦或是其他消费级机器人，优必选内部出现了明显的路线之争。

僵持之下，优必选部分技术骨干被小米、小鹏等新玩家盯上了。据雷锋网报道，2021年3月，负责运控算法负责人谢岩和步态算法负责人徐喆被小米挖走。

内部关于发展路线的矛盾，在北研所负责人赵明国离职时达到顶峰，随即引发人事大动荡——任晓雨、郭宜劼离职进入傅利叶，成为其技术研发核心力量；李海雷加入鹏行智能，后来又去了大名鼎鼎的众擎机器人……

在2024年12月29日，优必选上市一周年之际，公司发布公告称，创始人兼CEO周剑分别与赵国群、夏拥军、王琳、熊友军及夏佐全结束一致行动人关系。此举引发股价在短短四个交易日暴跌49%。

解除一致行动人，引发资本市场猜测，优必选内部的路线之争仍未得到有效解决，才是导致“分手”的核心原因之一。

技术骨干流失、持续大幅亏损、现金流亏空，一定程度上限制了优必选allin人形机器人的勇气与决心。反倒是发力消费级机器人等赛道，获得了消费者认可。或许“活下来”才是更加现实且严峻的问题。

03

外围群狼环伺

优必选人形机器人业务在内部面临掣肘之际，外围市场却在资本涌入下，诞生了一大批竞争实力强劲的玩家。

在市值观察看来，2025年全国人形机器人市场格局雏形已经初步显现——围绕广东、浙江、上海、北京经济发达地区，链主企业主要为华为、宇树、智元、小米。

资本市场也围绕其相关供应链进行乐观定价，尤其是宇树及华为机器人概念，在过去短短半年时间内诞生了一大批牛股，包括长盛轴承、双林股份、拓斯达、兆威机电等。

市场通过真金白银来投票，尤其看好宇树、华为系能够在未来人形机器人大潮中获得一席之地。这又是为什么呢？

2023年，宇树四足机器人在全球市场拿下70%的市场份额，被称为“地面大疆”，可见其技术与产品性能实力。而双足与四足技术同源，且宇树采用更低成本、轻量化路线，G1售价仅9.9万元起，可谓是行业“杀手锏”级别的存在。

加之宇树机器人登上春晚，创始人王兴兴频频出圈，品牌力上了一个台阶，增强了市场话语权。

华为系机器人也会有很强赢面。因为华为在操作系统、大模型、云计算、AI芯片等基础底座方面的研发实力强劲，介入机器人领域，可能扮演新能源汽车领域的角色，将软件方面的能力赋能给机器人联盟，将大幅增强其核心竞争力。

比如，乐聚“夸父”人形机器人深度整合了华为底层技术体系，其核心系统架构由开源鸿蒙与华为盘古大模型共同支撑。

此外，国内还涌现了众擎、天工、越疆、傅利叶、星动纪元等知名度较高的企业，实力也都不容小觑。其中，越疆近期发布的全球首款“灵巧操作+直膝行走”全尺寸人形机器人DobotAtom，售价19.9万元起，较此前行业主流的30万-50万元区间大幅下探，被市场称为“iPhone时刻”。

可见，不管是宇树，还是其他有实力的竞争玩家，对优必选动辄上百万元的Walker系列产品竞争挤压应该都是比较大的。

虽然人形机器人发展如火如荼，但行业要大规模商业化还有很长的路要走。在硬件层面，行星滚柱丝杠、触觉传感器等核心零部件技术还有诸多卡点需要攻关；在软件层面，缺乏人形机器人通用大模型，大脑、小脑等功能非常不成熟。

如此局面，对资金流紧张的优必选可谓是另一大考验，因为人形机器人业务要突围，还需要持续源源不断花钱去攻关技术与产品。

并且，从过去交付情况看，优必选商业转化能力可能与宇树科技等头部竞争对手相去甚远。据披露信息显示，2021年至2023年上半年仅售出10台，2024年也仅交付了10台。

总之，在内忧外患之下，优必选需要有更大魄力来解决好主要矛盾，且保持Walker产品竞争力，否则人形机器人这根“救命稻草”或将在商业化大规模爆发前折戟沉沙。