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滨州市(沾化区、无棣县、邹平市、滨城区、阳信县、惠民县、博兴县)

松原市(长岭县、扶余市、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

龙岩市(长汀县、漳平市、连城县、上杭县、新罗区、永定区、武平县)

石河子市(胡杨河市、图木舒克市、白杨市、铁门关市、昆玉市、新星市、北屯市、双河市、阿拉尔市、五家渠市、可克达拉市)  平顶山市(舞钢市、石龙区、湛河区、汝州市、叶县、宝丰县、新华区、卫东区、郏县、鲁山县)

百色市(德保县、右江区、平果市、那坡县、靖西市、凌云县、隆林各族自治县、田东县、乐业县、西林县、田林县、田阳区)

乐山市(市中区、峨眉山市、沙湾区、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、夹江县、沐川县、井研县、金口河区、犍为县、五通桥区)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、库尔勒市、焉耆回族自治县、且末县、轮台县、尉犁县、和静县、若羌县、博湖县)阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

营口市(站前区、老边区、西市区、鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市)  马鞍山市(博望区、含山县、和县、当涂县、雨山区、花山区)

朔州市(朔城区、应县、右玉县、怀仁市、平鲁区、山阴县)

益阳市(安化县、资阳区、沅江市、南县、赫山区、桃江县)

丹东市(凤城市、振安区、元宝区、宽甸满族自治县、东港市、振兴区)

东莞市

牡丹江市(阳明区、东安区、东宁市、绥芬河市、西安区、穆棱市、海林市、林口县、爱民区、宁安市)

文山壮族苗族自治州(马关县、西畴县、砚山县、富宁县、麻栗坡县、丘北县、文山市、广南县)

河池市(天峨县、凤山县、南丹县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、东兰县、金城江区、环江毛南族自治县、宜州区、巴马瑶族自治县)

娄底市(涟源市、娄星区、双峰县、新化县、冷水江市)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)

大同市(灵丘县、浑源县、新荣区、云冈区、平城区、天镇县、广灵县、云州区、左云县、阳高县)

盐城市(射阳县、滨海县、建湖县、响水县、阜宁县、大丰区、东台市、亭湖区、盐都区)

五指山市(临高县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、琼海市、定安县、文昌市、屯昌县、澄迈县、白沙黎族自治县、东方市、陵水黎族自治县)

三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)

兴安盟(突泉县、乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

泉州市(晋江市、洛江区、永春县、惠安县、泉港区、金门县、石狮市、德化县、丰泽区、南安市、安溪县、鲤城区)

本溪市(南芬区、本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县、平山区、明山区)

鹤岗市(绥滨县、南山区、萝北县、兴安区、东山区、工农区、向阳区、兴山区)

楚雄彝族自治州(姚安县、大姚县、元谋县、禄丰市、牟定县、永仁县、南华县、楚雄市、武定县、双柏县)

三明市(泰宁县、清流县、宁化县、沙县区、永安市、尤溪县、三元区、大田县、建宁县、明溪县、将乐县)

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海南藏族自治州(同德县、兴海县、共和县、贵德县、贵南县)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、根河市、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、满洲里市、海拉尔区)

林芝市(波密县、工布江达县、墨脱县、巴宜区、察隅县、米林市、朗县)

深圳市(光明区、龙华区、宝安区、福田区、南山区、坪山区、罗湖区、龙岗区、盐田区)  咸阳市(兴平市、杨陵区、彬州市、礼泉县、渭城区、泾阳县、永寿县、秦都区、武功县、长武县、乾县、三原县、旬邑县、淳化县)

抚州市(宜黄县、崇仁县、临川区、金溪县、资溪县、广昌县、南城县、乐安县、东乡区、南丰县、黎川县)

玉林市(博白县、兴业县、玉州区、容县、福绵区、北流市、陆川县)

扬州市(邗江区、江都区、高邮市、仪征市、广陵区、宝应县)银川市(贺兰县、灵武市、永宁县、西夏区、兴庆区、金凤区)

泰州市(姜堰区、高港区、泰兴市、海陵区、兴化市、靖江市)  德州市(夏津县、平原县、德城区、乐陵市、武城县、齐河县、陵城区、庆云县、禹城市、宁津县、临邑县)

四平市(梨树县、铁西区、伊通满族自治县、双辽市、铁东区)

阿里地区(噶尔县、改则县、普兰县、日土县、措勤县、札达县、革吉县)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、河口瑶族自治县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、建水县、屏边苗族自治县、红河县、绿春县、开远市、元阳县、石屏县、蒙自市)韶关市(武江区、南雄市、新丰县、浈江区、曲江区、始兴县、乐昌市、仁化县、乳源瑶族自治县、翁源县)

阜阳市(颍东区、颍泉区、界首市、阜南县、颍州区、太和县、临泉县、颍上县)

镇江市(丹阳市、京口区、润州区、丹徒区、句容市、扬中市)

滁州市(来安县、琅琊区、定远县、天长市、全椒县、明光市、凤阳县、南谯区)

邵阳市(城步苗族自治县、双清区、邵阳县、新宁县、绥宁县、隆回县、新邵县、北塔区、洞口县、邵东市、大祥区、武冈市)

齐齐哈尔市(泰来县、克东县、龙江县、昂昂溪区、克山县、讷河市、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、富裕县、龙沙区、碾子山区、甘南县、富拉尔基区、建华区、铁锋区、依安县)

岳阳市(云溪区、汨罗市、岳阳县、湘阴县、华容县、临湘市、平江县、君山区、岳阳楼区)

莆田市(涵江区、秀屿区、仙游县、城厢区、荔城区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

广州市(越秀区、南沙区、花都区、海珠区、从化区、白云区、增城区、天河区、番禺区、黄埔区、荔湾区)

乌鲁木齐市(头屯河区、水磨沟区、沙依巴克区、天山区、乌鲁木齐县、新市区、米东区、达坂城区)

阿克苏地区(柯坪县、新和县、阿克苏市、沙雅县、乌什县、温宿县、库车市、拜城县、阿瓦提县)

海口市(美兰区、龙华区、琼山区、秀英区)

宿迁市(宿城区、泗阳县、宿豫区、沭阳县、泗洪县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、特克斯县、伊宁市、尼勒克县、霍城县、霍尔果斯市、昭苏县、巩留县、新源县)

烟台市(海阳市、龙口市、莱州市、招远市、莱山区、牟平区、蓬莱区、栖霞市、莱阳市、福山区、芝罘区)

石家庄市(赞皇县、鹿泉区、正定县、新乐市、新华区、藁城区、深泽县、灵寿县、长安区、行唐县、元氏县、无极县、辛集市、高邑县、栾城区、井陉矿区、桥西区、晋州市、平山县、裕华区、井陉县、赵县)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。