真正男子汉收视率-发现无限精彩内容，尽享网络世界的乐趣与惊喜！各观看《今日汇总》
真正男子汉收视率-发现无限精彩内容，尽享网络世界的乐趣与惊喜！各热线观看2025已更新（2025已更新）
真正男子汉收视率-发现无限精彩内容，尽享网络世界的乐趣与惊喜！售后观看电话-24小时在线客服(各中心)查询热线：123456
真正男子汉收视率-发现无限精彩内容，尽享网络世界的乐趣与惊喜！售后观看电话：☎123456123456
各区统一售后服务观看：123456。随着我国人民的生活水平日益提高，真正男子汉收视率-发现无限精彩内容，尽享网络世界的乐趣与惊喜！已成为人们日常生活中必不可少的电器，随着用户
的增加，观看故障也随之大量增加，给用户的日常生活带来了很大的不便
真正男子汉收视率-发现无限精彩内容，尽享网络世界的乐趣与惊喜！售后观看电话：123456观看服务中心"的服务标准，以"我用心，你放心"的服务精神促进企业发展壮大，以"诚信务实"的服务理念赢取市场和回报社会，
使企业在竞争异常激烈的家电市场中连续多年稳健发展，取得了良好的经济效益和社会效益。
服务范围：各市区。各地区观看服务热线:只要您拨打公司24小时报修热线，本公司将第一时间竭诚为您上门观看。
我们坚持售前，售中，售后一致，诚信服务。让用户放心购买，安心使用。本公司将第一时间竭诚服务!
我们会以便捷的服务体系来为广大消费者解决不必要的麻烦。
各地区修理中心服务目标：服务0缺陷，客户满意，
全国售后观看站点报修热线；
维修服务家电使用教程视频，轻松上手：制作家电使用教程视频，通过生动的演示和讲解，帮助客户轻松掌握家电的正确使用方法和维护技巧。
维修服务家电使用教程视频，轻松上手：制作家电使用教程视频，通过生动的演示和讲解，帮助客户轻松掌握家电的正确使用方法和维护技巧。
维修服务家电使用教程视频，轻松上手：制作家电使用教程视频，通过生动的演示和讲解，帮助客户轻松掌握家电的正确使用方法和维护技巧。
真正男子汉收视率-发现无限精彩内容，尽享网络世界的乐趣与惊喜！售后观看电话观看服务中心成立于2009年，
尊敬的用户，不论您有何种需求，只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线：剩下的事情由我们来做。
1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！
2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！
4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！
5、您的服务信息将同步反馈至客户服务中心，我们会安排客服人员定期回访！
观看服务范围：各市区及周边
真正男子汉收视率-发现无限精彩内容，尽享网络世界的乐趣与惊喜！售后观看电话观看服务承诺：
1严格按照修理序修理，保证修理质量。
2严把配件关，杜绝伪劣配件以废旧配件的使用。
3服务热线24小时有人值勤，24小时内做出回应。修理车间前台接待节假日不休息，保证用户随到随修。
4建立修理准则，时成立抢修小组，可随时抵达现场抢修。
不夸张故障问题，杜绝乱收费。
5外地顾客远故障判断、技术故障解答、邮寄配件快速处理。外地客户自行送修的，我们会加急为您的机器排除故障，争取当天完成修理。
6经我中心电器修理中心修理的机器一律实施保修，保修期为3个月，在保修期内如因观看或更换配件出现问题，我中心负责返修。
7客户在我中心修理过机器，可凭收费单据保修单在我公司再次修理此机器时，享受修理费半价待遇。
8建立回访准则：定时对我公司修理过的机器使用情况以我公司的观看结果，向用户调查满意度、建立用户满意度调查表。
9对客户公布监督电话，期待客户有关部门监督我们的观看工作。
售后统一观看中心点售后观看网点；
只要您拨打公司24小时观看热线
相信你的选择没有错。好生活从真正男子汉收视率-发现无限精彩内容，尽享网络世界的乐趣与惊喜！售后观看电话开始。
尊敬的用户，不论您有何种需求，只要您拨打我们的24小时统一观看服务热线：剩下的事情由我们来做。
1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！
2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！
4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！
美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
公司拥有60多名持牌观看人员上门观看，随时待命，服务一步到位。我们以优质的售后服务，售后的观看水平，过硬的技能，合理的价格，良好的信誉，赢得顾客多年来的支持和信赖。面对未来我们深知顾客的需求和顾虑， 让顾客无后顾之忧.力求打造以质量求生存，以信誉求发展，一切为客户着想，一切为客户负责，客户满意是我们永远追求的目标，愿我们的服务能给广大市民带来方便。
全国服务区域：
济源市
汕尾市(陆丰市、城区、陆河县、海丰县)
长沙市(开福区、芙蓉区、天心区、雨花区、望城区、浏阳市、长沙县、宁乡市、岳麓区)
阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、红原县、小金县、马尔康市、九寨沟县、茂县、若尔盖县、理县、松潘县、阿坝县、金川县、汶川县、黑水县)
淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)
衡阳市(衡山县、祁东县、耒阳市、衡东县、石鼓区、衡阳县、南岳区、常宁市、蒸湘区、雁峰区、衡南县、珠晖区)
保山市(昌宁县、腾冲市、隆阳区、施甸县、龙陵县)
兴安盟(突泉县、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗)
赤峰市(宁城县、元宝山区、红山区、敖汉旗、松山区、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、翁牛特旗、巴林右旗、林西县、巴林左旗)
仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)
金昌市(金川区、永昌县)
眉山市(丹棱县、彭山区、青神县、洪雅县、东坡区、仁寿县)
长春市(双阳区、公主岭市、农安县、朝阳区、宽城区、绿园区、二道区、南关区、榆树市、德惠市、九台区)
娄底市(冷水江市、双峰县、涟源市、娄星区、新化县)
焦作市(修武县、温县、武陟县、中站区、马村区、孟州市、沁阳市、解放区、博爱县、山阳区)
苏州市(吴江区、昆山市、吴中区、太仓市、常熟市、姑苏区、相城区、虎丘区、张家港市)
石家庄市(赵县、正定县、元氏县、藁城区、长安区、无极县、栾城区、高邑县、灵寿县、辛集市、晋州市、鹿泉区、赞皇县、井陉县、井陉矿区、行唐县、裕华区、新乐市、新华区、桥西区、深泽县、平山县)
上海市(宝山区、崇明区、普陀区、金山区、奉贤区、静安区、青浦区、浦东新区、杨浦区、黄浦区、长宁区、虹口区、闵行区、徐汇区、松江区、嘉定区)
文山壮族苗族自治州(富宁县、广南县、麻栗坡县、丘北县、砚山县、西畴县、马关县、文山市)
玉溪市(新平彝族傣族自治县、江川区、华宁县、澄江市、易门县、红塔区、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县)
萍乡市(湘东区、芦溪县、安源区、莲花县、上栗县)
南平市(武夷山市、政和县、延平区、松溪县、建瓯市、顺昌县、浦城县、光泽县、建阳区、邵武市)
呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、额尔古纳市、海拉尔区、阿荣旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗)
青岛市(市南区、平度市、莱西市、即墨区、胶州市、市北区、城阳区、崂山区、黄岛区、李沧区)
阿勒泰地区(布尔津县、吉木乃县、福海县、青河县、哈巴河县、阿勒泰市、富蕴县)
佛山市(三水区、南海区、高明区、禅城区、顺德区)
黑河市(北安市、爱辉区、五大连池市、孙吴县、逊克县、嫩江市)
攀枝花市(西区、东区、米易县、仁和区、盐边县)
内蒙古自治区
岳阳市(平江县、君山区、岳阳楼区、华容县、临湘市、岳阳县、湘阴县、云溪区、汨罗市)
平顶山市(舞钢市、郏县、石龙区、鲁山县、叶县、湛河区、新华区、宝丰县、卫东区、汝州市)
承德市(丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、隆化县、双滦区、滦平县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、双桥区、承德县)
廊坊市(文安县、大厂回族自治县、安次区、永清县、固安县、香河县、广阳区、霸州市、三河市、大城县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、乌恰县、阿克陶县、阿图什市)
吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)
荆州市(监利市、洪湖市、荆州区、松滋市、公安县、沙市区、江陵县、石首市)
镇江市(句容市、润州区、丹阳市、扬中市、丹徒区、京口区)
和田地区(民丰县、洛浦县、策勒县、皮山县、和田县、墨玉县、和田市、于田县)
渭南市(临渭区、白水县、蒲城县、合阳县、华阴市、华州区、大荔县、澄城县、富平县、潼关县、韩城市)
鹤岗市(兴山区、向阳区、南山区、绥滨县、工农区、东山区、兴安区、萝北县)
新乡市(获嘉县、辉县市、原阳县、新乡县、封丘县、凤泉区、牧野区、卫滨区、卫辉市、红旗区、长垣市、延津县)
台州市(临海市、三门县、天台县、路桥区、温岭市、玉环市、仙居县、黄岩区、椒江区)
玉树藏族自治州(玉树市、治多县、称多县、曲麻莱县、囊谦县、杂多县)
濮阳市(华龙区、清丰县、南乐县、濮阳县、台前县、范县)
安康市(岚皋县、旬阳市、平利县、镇坪县、紫阳县、汉滨区、汉阴县、白河县、宁陕县、石泉县)
锡林郭勒盟(正蓝旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、多伦县、苏尼特左旗、苏尼特右旗、镶黄旗、太仆寺旗、正镶白旗、锡林浩特市)
漯河市(舞阳县、临颍县、源汇区、郾城区、召陵区)
吴忠市(盐池县、利通区、青铜峡市、同心县、红寺堡区)
白城市(镇赉县、洮北区、大安市、通榆县、洮南市)
石河子市(双河市、可克达拉市、五家渠市、新星市、白杨市、阿拉尔市、北屯市、图木舒克市、昆玉市、铁门关市、胡杨河市)
无锡市(新吴区、锡山区、江阴市、惠山区、宜兴市、梁溪区、滨湖区)
黔东南苗族侗族自治州(榕江县、剑河县、雷山县、凯里市、从江县、岑巩县、锦屏县、天柱县、黎平县、镇远县、三穗县、丹寨县、黄平县、麻江县、台江县、施秉县)
蚌埠市(龙子湖区、五河县、蚌山区、禹会区、淮上区、怀远县、固镇县)
四平市(伊通满族自治县、梨树县、铁西区、铁东区、双辽市)
淮安市(盱眙县、清江浦区、涟水县、淮安区、金湖县、洪泽区、淮阴区)
忻州市(神池县、五台县、五寨县、忻府区、岢岚县、繁峙县、保德县、定襄县、原平市、河曲县、偏关县、代县、静乐县、宁武县)
崇左市(凭祥市、江州区、扶绥县、宁明县、天等县、大新县、龙州县)
海南藏族自治州(贵德县、贵南县、同德县、共和县、兴海县)
抚顺市(东洲区、抚顺县、清原满族自治县、顺城区、新宾满族自治县、新抚区、望花区)
枣庄市(薛城区、峄城区、台儿庄区、滕州市、山亭区、市中区)
东营市(广饶县、垦利区、东营区、河口区、利津县)
晋中市(左权县、和顺县、平遥县、介休市、寿阳县、太谷区、祁县、灵石县、昔阳县、榆次区、榆社县)
湖州市(长兴县、南浔区、吴兴区、安吉县、德清县)
哈尔滨市(呼兰区、方正县、尚志市、松北区、香坊区、道里区、阿城区、依兰县、南岗区、延寿县、木兰县、道外区、五常市、宾县、双城区、通河县、平房区、巴彦县)
雅安市(名山区、天全县、芦山县、荥经县、石棉县、汉源县、宝兴县、雨城区)
铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)
潍坊市(临朐县、高密市、坊子区、寒亭区、昌乐县、奎文区、潍城区、安丘市、诸城市、昌邑市、寿光市、青州市)
伊犁哈萨克自治州(特克斯县、霍城县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、伊宁市、奎屯市、新源县、伊宁县、霍尔果斯市、尼勒克县)
佳木斯市(桦川县、前进区、抚远市、汤原县、向阳区、桦南县、富锦市、郊区、同江市、东风区)
广元市(旺苍县、朝天区、昭化区、剑阁县、青川县、利州区、苍溪县)
济南市(槐荫区、章丘区、历下区、济阳区、天桥区、长清区、平阴县、商河县、历城区、钢城区、市中区、莱芜区)
武威市(天祝藏族自治县、民勤县、古浪县、凉州区)
厦门市(海沧区、同安区、湖里区、思明区、集美区、翔安区)
洛阳市(汝阳县、洛宁县、伊川县、涧西区、偃师区、嵩县、瀍河回族区、老城区、宜阳县、栾川县、西工区、新安县、洛龙区、孟津区)
芜湖市(繁昌区、无为市、镜湖区、湾沚区、弋江区、鸠江区、南陵县)
亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)
咸宁市(通城县、赤壁市、通山县、咸安区、嘉鱼县、崇阳县)
临汾市(大宁县、永和县、侯马市、浮山县、汾西县、乡宁县、隰县、曲沃县、襄汾县、翼城县、古县、蒲县、吉县、尧都区、霍州市、安泽县、洪洞县)
阜阳市(颍泉区、临泉县、颍东区、阜南县、界首市、颍州区、颍上县、太和县)
贵阳市(云岩区、观山湖区、花溪区、白云区、乌当区、息烽县、修文县、开阳县、清镇市、南明区)
阳泉市(矿区、郊区、盂县、城区、平定县)
香港特别行政区
泰州市(靖江市、高港区、兴化市、泰兴市、姜堰区、海陵区)
南昌市(进贤县、安义县、青山湖区、青云谱区、西湖区、红谷滩区、东湖区、南昌县、新建区)
扬州市(宝应县、广陵区、高邮市、仪征市、邗江区、江都区)
衢州市(江山市、开化县、常山县、衢江区、柯城区、龙游县)
陇南市(两当县、宕昌县、徽县、成县、武都区、西和县、康县、礼县、文县)
周口市(鹿邑县、淮阳区、扶沟县、项城市、川汇区、郸城县、太康县、沈丘县、西华县、商水县)
赣州市(上犹县、石城县、于都县、会昌县、瑞金市、定南县、章贡区、宁都县、信丰县、南康区、寻乌县、龙南市、大余县、安远县、全南县、赣县区、兴国县、崇义县)
阿克苏地区(阿瓦提县、沙雅县、库车市、拜城县、乌什县、阿克苏市、柯坪县、新和县、温宿县)
许昌市(禹州市、鄢陵县、建安区、长葛市、魏都区、襄城县)
定西市(通渭县、陇西县、临洮县、漳县、渭源县、安定区、岷县)
达州市(开江县、达川区、万源市、宣汉县、大竹县、渠县、通川区)
温州市(洞头区、乐清市、泰顺县、平阳县、永嘉县、鹿城区、龙湾区、龙港市、瑞安市、文成县、苍南县、瓯海区)
太原市(古交市、阳曲县、万柏林区、尖草坪区、清徐县、迎泽区、杏花岭区、小店区、晋源区、娄烦县)
兰州市(永登县、红古区、城关区、安宁区、皋兰县、七里河区、西固区、榆中县)
延安市(志丹县、宝塔区、延川县、黄龙县、子长市、吴起县、富县、洛川县、安塞区、黄陵县、甘泉县、延长县、宜川县)
乌鲁木齐市(新市区、水磨沟区、沙依巴克区、达坂城区、天山区、乌鲁木齐县、头屯河区、米东区)
阜新市(清河门区、海州区、细河区、太平区、新邱区、阜新蒙古族自治县、彰武县)
贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、平桂区、八步区、昭平县)
甘南藏族自治州(迭部县、卓尼县、夏河县、临潭县、碌曲县、玛曲县、合作市、舟曲县)
铁岭市(昌图县、西丰县、铁岭县、开原市、清河区、调兵山市、银州区)
连云港市(赣榆区、灌云县、东海县、连云区、海州区、灌南县)
丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县)
杭州市(余杭区、桐庐县、临安区、钱塘区、拱墅区、滨江区、上城区、淳安县、临平区、西湖区、富阳区、建德市、萧山区)
三沙市(南沙区、西沙区)
大连市(旅顺口区、长海县、普兰店区、沙河口区、中山区、西岗区、庄河市、金州区、甘井子区、瓦房店市)
南阳市(西峡县、邓州市、镇平县、内乡县、卧龙区、社旗县、桐柏县、唐河县、宛城区、南召县、淅川县、方城县、新野县)
衡水市(冀州区、景县、枣强县、故城县、武邑县、阜城县、武强县、深州市、安平县、桃城区、饶阳县)
喀什地区(喀什市、疏勒县、伽师县、疏附县、泽普县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县、巴楚县、叶城县、英吉沙县、岳普湖县)
泉州市(石狮市、金门县、丰泽区、洛江区、永春县、惠安县、德化县、南安市、泉港区、安溪县、晋江市、鲤城区)
邵阳市(隆回县、大祥区、洞口县、新邵县、武冈市、北塔区、绥宁县、城步苗族自治县、邵阳县、新宁县、邵东市、双清区)
鄂尔多斯市(准格尔旗、东胜区、伊金霍洛旗、乌审旗、达拉特旗、康巴什区、鄂托克旗、杭锦旗、鄂托克前旗)
柳州市(鹿寨县、融水苗族自治县、柳南区、融安县、柳江区、城中区、柳城县、三江侗族自治县、鱼峰区、柳北区)
漳州市(长泰区、龙海区、云霄县、漳浦县、芗城区、龙文区、平和县、东山县、华安县、南靖县、诏安县)
朝阳市(龙城区、凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、建平县、北票市)
楚雄彝族自治州(南华县、大姚县、楚雄市、武定县、双柏县、牟定县、禄丰市、姚安县、元谋县、永仁县)
克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)
松原市(宁江区、扶余市、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)
天水市(甘谷县、武山县、秦安县、麦积区、张家川回族自治县、清水县、秦州区)
哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)
南宁市(马山县、江南区、宾阳县、武鸣区、邕宁区、良庆区、西乡塘区、隆安县、兴宁区、横州市、上林县、青秀区)
乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)
中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)
肇庆市(四会市、德庆县、端州区、鼎湖区、怀集县、广宁县、高要区、封开县)
巴中市(平昌县、通江县、巴州区、南江县、恩阳区)
巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、焉耆回族自治县、尉犁县、和硕县、和静县、若羌县、轮台县、且末县、库尔勒市)
安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县、平坝区)
石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)
固原市(泾源县、原州区、西吉县、彭阳县、隆德县)
阳江市(阳东区、江城区、阳西县、阳春市)
泰安市(宁阳县、东平县、岱岳区、泰山区、肥城市、新泰市)
惠州市(博罗县、龙门县、惠东县、惠阳区、惠城区)
遂宁市(船山区、射洪市、大英县、安居区、蓬溪县)
晋城市(泽州县、阳城县、城区、沁水县、陵川县、高平市)
咸阳市(泾阳县、秦都区、武功县、杨陵区、彬州市、乾县、长武县、渭城区、淳化县、三原县、旬邑县、永寿县、礼泉县、兴平市)
上饶市(弋阳县、德兴市、余干县、广信区、玉山县、鄱阳县、广丰区、铅山县、信州区、万年县、横峰县、婺源县)
乌兰察布市(凉城县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、化德县、兴和县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、商都县、卓资县、四子王旗、集宁区)
三明市(建宁县、将乐县、永安市、三元区、泰宁县、大田县、沙县区、清流县、明溪县、宁化县、尤溪县)
成都市(青羊区、武侯区、青白江区、简阳市、崇州市、大邑县、成华区、温江区、郫都区、新津区、都江堰市、蒲江县、彭州市、双流区、龙泉驿区、锦江区、新都区、金堂县、邛崃市、金牛区)
宝鸡市(眉县、岐山县、陇县、太白县、千阳县、陈仓区、渭滨区、凤县、扶风县、金台区、凤翔区、麟游县)
丹东市(凤城市、东港市、振安区、元宝区、振兴区、宽甸满族自治县)
随州市(曾都区、广水市、随县)
郴州市(北湖区、永兴县、桂东县、临武县、嘉禾县、桂阳县、宜章县、汝城县、资兴市、安仁县、苏仙区)
长治市(潞州区、屯留区、潞城区、沁源县、壶关县、上党区、平顺县、武乡县、黎城县、长子县、沁县、襄垣县)
榆林市(横山区、府谷县、子洲县、神木市、靖边县、吴堡县、米脂县、佳县、绥德县、定边县、榆阳区、清涧县)
广西壮族自治区
聊城市(东阿县、临清市、茌平区、高唐县、阳谷县、莘县、东昌府区、冠县)
凉山彝族自治州(美姑县、越西县、雷波县、布拖县、盐源县、甘洛县、德昌县、昭觉县、宁南县、喜德县、普格县、会东县、金阳县、西昌市、木里藏族自治县、会理市、冕宁县)
济宁市(曲阜市、泗水县、嘉祥县、兖州区、梁山县、汶上县、微山县、任城区、邹城市、金乡县、鱼台县)
桂林市(秀峰区、七星区、荔浦市、阳朔县、全州县、平乐县、龙胜各族自治县、叠彩区、临桂区、兴安县、永福县、资源县、恭城瑶族自治县、灌阳县、雁山区、象山区、灵川县)
南通市(如皋市、海门区、通州区、如东县、海安市、启东市、崇川区)
合肥市(巢湖市、瑶海区、庐江县、肥西县、蜀山区、包河区、长丰县、肥东县、庐阳区)
德州市(德城区、临邑县、禹城市、宁津县、平原县、武城县、夏津县、陵城区、庆云县、齐河县、乐陵市)
玉林市(玉州区、容县、陆川县、福绵区、博白县、兴业县、北流市)
林芝市(朗县、工布江达县、察隅县、墨脱县、米林市、波密县、巴宜区)
白山市(江源区、浑江区、靖宇县、抚松县、临江市、长白朝鲜族自治县)
丽水市(庆元县、景宁畲族自治县、云和县、莲都区、龙泉市、松阳县、缙云县、青田县、遂昌县)
莆田市(秀屿区、荔城区、仙游县、涵江区、城厢区)
荆门市(京山市、掇刀区、沙洋县、东宝区、钟祥市)
毕节市(金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、织金县、赫章县、大方县、纳雍县、七星关区)
包头市(青山区、石拐区、土默特右旗、九原区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、昆都仑区、东河区、白云鄂博矿区)
揭阳市(惠来县、揭东区、普宁市、揭西县、榕城区)
来源：湖畔新言
在特朗普在4月2日宣布对等关税后，市场首先交易了一波年内美联储降息预期增加，使得美债30年收益率先下行了15个bp。随着贸易战升级，市场对美国国债的避险地位忧虑加深，长期美债加速下跌，30年期美债收益率一度飙升35个bp，至2023年11月以来的最高水平，本周累计升幅超50个bp。有猜测我国央行为了应对美国高额的对等关税而抛售美债，本文我们将简单分析这种猜测的可行性。
一、美债当前的基本情况
美国债务总额从2021年后开始大幅度增加，截至当前，美国未偿债务国债总额超过36万亿美元。从美国国债投资者的占比来看，国内投资者持续占据主导地位（接近75%），外国投资者的占比在四分之一左右（8.6万亿美元），且近年来，外国投资者持有美债占比呈现下降态势。
从外国投资者的持有情况来看，日本、中国和英国为美债持有的前三大国家。我国从2016年中美第一轮贸易战以来开始减持美债，持有美债数量由顶峰时期的1.3万亿美元下降至当前的不到8000亿美元，占全部外国投资者的比重由2008年左右的28%降至当前的8%。日本央行持有的美债比重在2003-2009年出现了显著下降，但近年来降幅缓慢，持有美债量持续位于1万亿美元上方。中国及日本等央行持有美债占比的空白由欧洲及中东国家弥补，但具体到单个国家的美债持有量仍然不大。
4月8日美国财政部发行了新一期3年期美债，预期利率为3.76%，但实际中标利率为3.784%，证明需求不足。值得注意的是，在此次美债发行中，美国境内投资者获配比例略超6%，为历史最低，显示出美债发行的内部信心不足。另外，有媒体报道美国考虑对境外机构持有的美国金融资产征税。除此之外市场怀疑有投资者在大幅抛售美债，日本和中国这两大美国“债主”都成为了市场的怀疑对象。这三方面原因都造成了美债利率在周内的剧烈拉升异动。
自特朗普当选以来，部分主要经济体已经开始大幅减少美债持有量，其中欧元区减持超1.2万亿。这一背后，一是由于市场对于特朗普当选采取关税政策挑战全球贸易体系的担忧，美国国际信用度大幅恶化，使得市场对美债避险地位产生疑虑。二是投资者对美国经济信心不足，美债付息压力已占到美国财政收支的20%，叠加近期对等关税影响，市场对美国衰退概率的押注不断提升：短端美债利率下行，中期通胀抬升：长短美债利率上行。
二、中国抛售美债的潜在逻辑
我国在2016年减持美国国债1880亿美元，减持规模创下历史最高纪录，而在俄乌冲突发生的2022年，我国政府再度大幅抛售了1732亿美元的美国国债。与此同时，我国央行大幅增持了黄金储备，2015年以来，黄金储备增加了3940万盎司（合计约1225吨，超500亿美元）黄金。另外，从我国央行持有美债的结构来看，长期国债的持有量在持续减少，同时增持了短期国债。从占外国投资者持有长短期美债的比例来看，这一趋势更为明显，我国当前持有的短期美债占外国投资者持有短期美债总额的占比在80%左右，而持有长期美债在所有外国投资者中的占比则持续下降至20%左右。短期美债持有量的增加，有助于控制长期风险。
我国政府大幅减持美债的时点以及持有美债结构的变动也在一定程度上印证了减持的逻辑。一是中美博弈中长期难解。特朗普从2016年发起了贸易战，在拜登政府上台后略有缓和，再到如今对等关税的全球混乱，即使中间的进程有所波动，但中国的崛起对主导型大国的冲击将在长时间内存在，贸易、经济等方面的制裁和打压风险在长期来看仍然很大，可能会延续到下一个全球新格局的形成。中方在这一过程中主动削减对美敞口，是情理之中的做法。二是全球去美元化风险。巨额美债给美国政府产生了巨大的付息压力，美国两党之争对债务上限造成了不确定性，美国政府运行的稳定性受到冲击，叠加特朗普政府执政风格的大幅摇摆，加剧了全球投资者对美国政府的不信任，多极化世界的发展下，去美元化浪潮从2022年以来在全球各地上演。
三、中国抛售美债对冲关税的可行性及风险
首先可以确认的是中国当前拥有对美债市场形成相当冲击力的筹码。我国持有美国国债的占比虽然在近十年来持续减少，但仍然为第二大持有国，短期内大量的抛售会对美债形成卖压，美债价格的波动同样会增加金融市场的不稳定性。同时，这一举动还会增加其他投资者的恐慌，价格螺旋下形成进一步冲击。另外，美国国债年内长债压力巨大，到二季度就有近5万亿美债到期。同时考虑到美国衰退风险增大，叠加前期美国与其他国家协商时曾要求购买美债作为谈判要求，在美债当前并不好卖但又不得不“卖新还旧”的情况下，中国抛售美债的做法可以推高收益率、增加美国财政部发债难度，从而对美国政府形成压力，获取关税谈判的空间和时间。特别是特朗普政府致力于在任期内降低美国政府的融资成本，其与贝森特对美债收益率格外敏感，抛售美债推升利率可能产生的压力效果更为明显。
从历史上看，大国的美债抛压会推升美债利率上升。例如，2015-2016年间，我国大幅抛售美债，美债收益率在联邦基金利率仅加息一次的情况下，迅速上升，对美债价格形成压制。另外，俄罗斯在2012-2013年和2018年分两次大幅减持美债，减持幅度分别为755亿和893亿美元，对当时美债也形成了一定的短期压力。当前俄罗斯仅持有美债3800万美元，占到美债总额的十万分之一。
不过同时需要注意的是，我国在2015-2016以及2022-2023年间大幅抛售美债恰逢美国加息周期，对于推升美债利率压力有锦上添花的效果。而当前美联储处于降息周期，虽然鲍威尔秉持独立态度，考虑到关税前景下美国通胀压力不愿降息，但市场对年内降息的预期仍然维持在4次，美国对于美债仍有一定的调整空间。除此之外，当前美国隔夜逆回购余额仅剩2000亿美元不到，短期大量的美债抛售可能会使得美国政府措手不及，不过同样可以看到，在08年金融危机后，美国银行的存款准备金达到3.43万亿，处于历史较高水平，应对部分国家的美债抛售仍有较大冗余。
总体来看，抛售美债短期内有效，可以对特朗普政府形成一定压力，博取更多的谈判机会和筹码。但若大幅抛售美债，可能会引发一系列的金融风险，引起全球经济震荡和流动性紧张，导致对自身发展环境的反噬。参考美联储在金融危机、全球大流行等期间下场救市降低利率的做法，大幅抛售美债同样可能导致金融市场功能失调，这在一定情况下可能还“帮”了特朗普一把—促使美联储降息，因此掌握卖美债的“火候”相当重要。
另外，从长期来看，美债收益率与美国联邦基金利率紧密相关，定价权仍然在美国内部。同样，拉长周期，中国不断减持美债，特别是长期美债的确定性在增加。考虑最坏情况下美国金融制裁的影响，减少对美风险敞口是必然趋势。在当前仍然有谈判空间的前景下，我国政府持续小幅抛售长期美债，增持短期美债的方式或仍是最优解。
风险提示：
美联储政策风险、特朗普政策风险。
新湖期货研究所
宏观金融组：
黄婷莉
执业资格号：F03141791
投资咨询号：Z0021706
赵歆怡
从业资格号：F03123556
投资咨询号：Z0019881
审核人：李明玉
执业资格号：F0299477
投资咨询号：Z0011341
日期：2025年4月15日
新闻结尾
真正男子汉收视率-发现无限精彩内容，尽享网络世界的乐趣与惊喜！的相关文章
国乒将举行世乒赛单打选拔赛的相关文章
杜文龙谈美国指责中国卫星公司
尹锡悦受审画面获准拍摄
金晨出席北影节评委媒体见面会
现货黄金涨至3340美元一盎司
孙俪新剧包揽央视卫视第一
尹锡悦受审画面获准拍摄足
友情链接：
语聊房竟成色情服务叫卖场所
樊振东新机Turbo4Pro
MCN为700余名主播偷逃税3200余万
关晓彤没发文祝鹿晗生日快乐
爷爷隔代亲赠孙子100万引儿子不满
境外机构持续加码中国债市
一开始以为说的是人的小名
美防长再次被曝群聊泄密
研究表明美国信心指标遭重创
中国成功发射卫星互联网技术试验卫星