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东莞市

大庆市(红岗区、萨尔图区、让胡路区、龙凤区、大同区、林甸县、肇州县、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县)  广安市(岳池县、邻水县、前锋区、武胜县、广安区、华蓥市)

贵港市(平南县、港北区、港南区、覃塘区、桂平市)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、古丈县、凤凰县、永顺县、保靖县、吉首市、泸溪县、花垣县)

贺州市(昭平县、八步区、钟山县、平桂区、富川瑶族自治县)

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锦州市(太和区、凌河区、古塔区、北镇市、凌海市、义县、黑山县)

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淄博市(临淄区、张店区、高青县、桓台县、沂源县、博山区、淄川区、周村区)

防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

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咸宁市(崇阳县、赤壁市、咸安区、嘉鱼县、通山县、通城县)

沧州市(青县、肃宁县、南皮县、运河区、新华区、东光县、盐山县、泊头市、海兴县、献县、黄骅市、吴桥县、任丘市、河间市、沧县、孟村回族自治县)

昌都市(卡若区、左贡县、贡觉县、洛隆县、八宿县、江达县、类乌齐县、边坝县、丁青县、芒康县、察雅县)

那曲市(双湖县、嘉黎县、比如县、索县、色尼区、巴青县、申扎县、安多县、聂荣县、尼玛县、班戈县)

湖州市(吴兴区、安吉县、德清县、长兴县、南浔区)

昭通市(鲁甸县、巧家县、水富市、彝良县、盐津县、昭阳区、永善县、镇雄县、大关县、威信县、绥江县)

韶关市(南雄市、曲江区、翁源县、新丰县、仁化县、始兴县、浈江区、乳源瑶族自治县、武江区、乐昌市)

菏泽市(巨野县、定陶区、曹县、鄄城县、牡丹区、单县、东明县、郓城县、成武县)

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、黄平县、锦屏县、剑河县、麻江县、台江县、雷山县、凯里市、黎平县、从江县、榕江县、施秉县、丹寨县、天柱县、岑巩县、三穗县)

嘉峪关市

梅州市(蕉岭县、梅江区、大埔县、梅县区、平远县、丰顺县、五华县、兴宁市)

常德市(汉寿县、石门县、桃源县、武陵区、临澧县、安乡县、津市市、澧县、鼎城区)

承德市(隆化县、双桥区、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、滦平县、平泉市、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、承德县)

宁夏回族自治区

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徐州市(新沂市、丰县、贾汪区、睢宁县、云龙区、邳州市、沛县、铜山区、鼓楼区、泉山区)

揭阳市(榕城区、普宁市、揭东区、揭西县、惠来县)

山南市(扎囊县、加查县、洛扎县、乃东区、桑日县、浪卡子县、曲松县、贡嘎县、措美县、琼结县、错那市、隆子县)

晋城市(城区、高平市、泽州县、沁水县、阳城县、陵川县)  鸡西市(梨树区、密山市、恒山区、滴道区、虎林市、城子河区、鸡东县、麻山区、鸡冠区)

赤峰市(敖汉旗、翁牛特旗、宁城县、喀喇沁旗、林西县、巴林右旗、克什克腾旗、巴林左旗、松山区、元宝山区、红山区、阿鲁科尔沁旗)

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朔州市(平鲁区、右玉县、山阴县、怀仁市、朔城区、应县)  佳木斯市(郊区、抚远市、桦川县、东风区、前进区、汤原县、同江市、富锦市、桦南县、向阳区)

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毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、织金县、金沙县、七星关区、黔西市、大方县、纳雍县、赫章县)

南昌市(新建区、红谷滩区、安义县、青云谱区、青山湖区、东湖区、进贤县、南昌县、西湖区)

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美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。