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来宾市(象州县、忻城县、合山市、武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

喀什地区(岳普湖县、喀什市、麦盖提县、伽师县、泽普县、疏附县、莎车县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、巴楚县、叶城县)

上海市(杨浦区、松江区、长宁区、金山区、虹口区、崇明区、嘉定区、闵行区、徐汇区、静安区、青浦区、浦东新区、普陀区、奉贤区、宝山区、黄浦区)  兰州市(安宁区、皋兰县、红古区、城关区、永登县、榆中县、西固区、七里河区)

常州市(溧阳市、钟楼区、新北区、天宁区、金坛区、武进区)

山南市(桑日县、浪卡子县、错那市、隆子县、加查县、曲松县、贡嘎县、洛扎县、琼结县、乃东区、扎囊县、措美县)

宁夏回族自治区

南阳市(社旗县、镇平县、宛城区、内乡县、南召县、唐河县、西峡县、淅川县、方城县、邓州市、桐柏县、新野县、卧龙区)  巴中市(恩阳区、巴州区、南江县、通江县、平昌县)

宝鸡市(岐山县、凤县、千阳县、金台区、麟游县、渭滨区、眉县、太白县、陇县、陈仓区、凤翔区、扶风县)

台州市(仙居县、路桥区、椒江区、天台县、临海市、温岭市、黄岩区、三门县、玉环市)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、红塔区、江川区、通海县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、易门县、峨山彝族自治县)

运城市(闻喜县、夏县、永济市、盐湖区、万荣县、平陆县、垣曲县、芮城县、临猗县、新绛县、河津市、绛县、稷山县)

广元市(利州区、青川县、朝天区、剑阁县、昭化区、苍溪县、旺苍县)

双鸭山市(岭东区、友谊县、饶河县、集贤县、四方台区、宝清县、尖山区、宝山区)

菏泽市(东明县、曹县、定陶区、鄄城县、巨野县、单县、成武县、郓城县、牡丹区)

齐齐哈尔市(铁锋区、克东县、拜泉县、依安县、建华区、泰来县、克山县、梅里斯达斡尔族区、甘南县、昂昂溪区、富拉尔基区、龙沙区、碾子山区、讷河市、富裕县、龙江县)

延安市(宝塔区、子长市、黄龙县、甘泉县、志丹县、黄陵县、洛川县、吴起县、延川县、延长县、富县、宜川县、安塞区)

阜新市(新邱区、彰武县、海州区、阜新蒙古族自治县、清河门区、细河区、太平区)

白银市(会宁县、景泰县、平川区、白银区、靖远县)

焦作市(孟州市、中站区、山阳区、温县、解放区、修武县、博爱县、马村区、武陟县、沁阳市)

扬州市(江都区、高邮市、广陵区、宝应县、邗江区、仪征市)

铜仁市(德江县、万山区、印江土家族苗族自治县、沿河土家族自治县、江口县、碧江区、玉屏侗族自治县、石阡县、思南县、松桃苗族自治县)

济南市(天桥区、钢城区、历下区、莱芜区、平阴县、章丘区、槐荫区、商河县、市中区、历城区、长清区、济阳区)

内江市(威远县、东兴区、市中区、隆昌市、资中县)

吉林市(磐石市、舒兰市、昌邑区、永吉县、丰满区、桦甸市、蛟河市、船营区、龙潭区)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

银川市(兴庆区、永宁县、金凤区、灵武市、贺兰县、西夏区)

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楚雄彝族自治州(武定县、禄丰市、大姚县、永仁县、南华县、楚雄市、牟定县、双柏县、姚安县、元谋县)

马鞍山市(当涂县、花山区、含山县、博望区、和县、雨山区)

咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、通山县、咸安区、通城县、崇阳县)

朝阳市(朝阳县、龙城区、北票市、建平县、双塔区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)  塔城地区(托里县、额敏县、乌苏市、沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县)

郑州市(荥阳市、中原区、惠济区、中牟县、新密市、新郑市、金水区、登封市、二七区、巩义市、管城回族区、上街区)

廊坊市(固安县、霸州市、广阳区、永清县、文安县、大城县、三河市、安次区、大厂回族自治县、香河县)

梅州市(平远县、兴宁市、蕉岭县、梅江区、丰顺县、梅县区、五华县、大埔县)秦皇岛市(卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、山海关区、海港区、北戴河区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)  那曲市(安多县、班戈县、尼玛县、嘉黎县、聂荣县、索县、申扎县、色尼区、双湖县、巴青县、比如县)

安阳市(殷都区、文峰区、内黄县、安阳县、汤阴县、滑县、龙安区、林州市、北关区)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

淄博市(高青县、临淄区、博山区、张店区、沂源县、桓台县、周村区、淄川区)

苏州市(常熟市、吴中区、张家港市、姑苏区、吴江区、昆山市、相城区、虎丘区、太仓市)

滁州市(凤阳县、琅琊区、明光市、全椒县、天长市、定远县、南谯区、来安县)

平顶山市(宝丰县、卫东区、新华区、舞钢市、叶县、石龙区、汝州市、郏县、鲁山县、湛河区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、富宁县、文山市、麻栗坡县、广南县、西畴县、丘北县、马关县)

吴忠市(同心县、盐池县、利通区、红寺堡区、青铜峡市)

百色市(隆林各族自治县、乐业县、那坡县、西林县、田阳区、田林县、靖西市、右江区、德保县、平果市、凌云县、田东县)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

鞍山市(铁东区、立山区、海城市、千山区、铁西区、岫岩满族自治县、台安县)

大庆市(萨尔图区、林甸县、让胡路区、大同区、肇州县、红岗区、龙凤区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县)

肇庆市(端州区、怀集县、高要区、封开县、德庆县、四会市、广宁县、鼎湖区)

韶关市(乳源瑶族自治县、曲江区、仁化县、武江区、新丰县、南雄市、翁源县、浈江区、始兴县、乐昌市)

绵阳市(安州区、平武县、北川羌族自治县、游仙区、梓潼县、三台县、盐亭县、涪城区、江油市)

厦门市(思明区、翔安区、同安区、海沧区、湖里区、集美区)

衢州市(开化县、常山县、衢江区、柯城区、江山市、龙游县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）