在健身器材上做A_探索全新冒险,带你领略不一样的地下城世界!各观看《今日汇总》
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智能预约系统：采用AI智能算法优化预约系统，减少等待时间，提升服务效率。
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全国服务区域：
三明市(泰宁县、尤溪县、永安市、将乐县、沙县区、建宁县、大田县、宁化县、明溪县、清流县、三元区)
海南藏族自治州(同德县、兴海县、贵南县、贵德县、共和县)
湖州市(德清县、长兴县、南浔区、吴兴区、安吉县)
天水市(甘谷县、清水县、张家川回族自治县、秦安县、秦州区、武山县、麦积区)
秦皇岛市(抚宁区、北戴河区、海港区、卢龙县、山海关区、青龙满族自治县、昌黎县)
自贡市(自流井区、荣县、大安区、富顺县、沿滩区、贡井区)
阿坝藏族羌族自治州(汶川县、小金县、黑水县、马尔康市、松潘县、阿坝县、红原县、茂县、壤塘县、九寨沟县、若尔盖县、金川县、理县)
景德镇市(珠山区、浮梁县、乐平市、昌江区)
玉溪市(江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、新平彝族傣族自治县、华宁县、峨山彝族自治县、通海县、红塔区、澄江市)
咸宁市(通山县、咸安区、赤壁市、嘉鱼县、通城县、崇阳县)
沈阳市(新民市、沈北新区、和平区、铁西区、浑南区、大东区、于洪区、沈河区、辽中区、法库县、苏家屯区、康平县、皇姑区)
芜湖市(湾沚区、无为市、镜湖区、弋江区、繁昌区、南陵县、鸠江区)
漯河市(源汇区、郾城区、召陵区、舞阳县、临颍县)
洛阳市(栾川县、西工区、孟津区、洛龙区、新安县、宜阳县、洛宁县、涧西区、瀍河回族区、伊川县、汝阳县、偃师区、老城区、嵩县)
临沧市(镇康县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、云县、耿马傣族佤族自治县、临翔区)
眉山市(仁寿县、洪雅县、青神县、东坡区、彭山区、丹棱县)
防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)
商丘市(梁园区、睢县、夏邑县、虞城县、柘城县、永城市、宁陵县、睢阳区、民权县)
怀化市(会同县、通道侗族自治县、辰溪县、中方县、洪江市、溆浦县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、沅陵县、麻阳苗族自治县)
淮北市(烈山区、相山区、杜集区、濉溪县)
北海市(铁山港区、合浦县、海城区、银海区)
盘锦市(大洼区、盘山县、兴隆台区、双台子区)
吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)
肇庆市(广宁县、端州区、鼎湖区、高要区、四会市、封开县、怀集县、德庆县)
甘孜藏族自治州(乡城县、泸定县、巴塘县、色达县、道孚县、理塘县、白玉县、稻城县、康定市、德格县、甘孜县、得荣县、丹巴县、炉霍县、九龙县、新龙县、石渠县、雅江县)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)
宿州市(萧县、砀山县、埇桥区、灵璧县、泗县)
榆林市(靖边县、榆阳区、横山区、神木市、子洲县、吴堡县、绥德县、定边县、清涧县、佳县、米脂县、府谷县)
七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)
鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
舟山市(岱山县、普陀区、嵊泗县、定海区)
广西壮族自治区
嘉兴市(桐乡市、海盐县、海宁市、平湖市、秀洲区、嘉善县、南湖区)
承德市(兴隆县、隆化县、承德县、双桥区、丰宁满族自治县、滦平县、宽城满族自治县、平泉市、鹰手营子矿区、双滦区、围场满族蒙古族自治县)
白山市(江源区、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市)
连云港市(东海县、灌南县、海州区、赣榆区、灌云县、连云区)
新余市(分宜县、渝水区)
重庆市(巫溪县、九龙坡区、巫山县、潼南区、合川区、忠县、大足区、梁平区、黔江区、綦江区、垫江县、北碚区、彭水苗族土家族自治县、涪陵区、渝北区、大渡口区、奉节县、开州区、江津区、石柱土家族自治县、璧山区、云阳县、城口县、巴南区、万州区、酉阳土家族苗族自治县、铜梁区、长寿区、荣昌区、渝中区、沙坪坝区、永川区、秀山土家族苗族自治县、武隆区、南岸区、江北区、南川区、丰都县)
中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)
黑河市(嫩江市、逊克县、北安市、爱辉区、孙吴县、五大连池市)
临夏回族自治州(临夏县、临夏市、和政县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、永靖县、广河县)
喀什地区(泽普县、疏勒县、疏附县、莎车县、巴楚县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县、喀什市、麦盖提县、伽师县、岳普湖县)
仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)
果洛藏族自治州(玛多县、甘德县、久治县、班玛县、达日县、玛沁县)
银川市(贺兰县、西夏区、兴庆区、永宁县、金凤区、灵武市)
乌鲁木齐市(达坂城区、乌鲁木齐县、头屯河区、水磨沟区、米东区、天山区、沙依巴克区、新市区)
邯郸市(磁县、鸡泽县、临漳县、大名县、曲周县、邱县、邯山区、复兴区、丛台区、广平县、永年区、涉县、成安县、武安市、馆陶县、肥乡区、峰峰矿区、魏县)
滨州市(惠民县、无棣县、阳信县、滨城区、博兴县、邹平市、沾化区)
西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、塔城市、托里县、乌苏市、裕民县、额敏县)
昭通市(昭阳区、巧家县、永善县、威信县、镇雄县、彝良县、水富市、鲁甸县、绥江县、大关县、盐津县)
商洛市(柞水县、镇安县、山阳县、洛南县、商南县、商州区、丹凤县)
朔州市(怀仁市、山阴县、平鲁区、应县、朔城区、右玉县)
南通市(如皋市、海安市、海门区、启东市、通州区、崇川区、如东县)
开封市(禹王台区、尉氏县、鼓楼区、杞县、兰考县、祥符区、通许县、龙亭区、顺河回族区)
陇南市(成县、徽县、康县、文县、礼县、宕昌县、两当县、武都区、西和县)
江门市(蓬江区、鹤山市、台山市、江海区、恩平市、开平市、新会区)
海东市(民和回族土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县)
台州市(路桥区、三门县、椒江区、温岭市、仙居县、玉环市、天台县、临海市、黄岩区)
香港特别行政区
凉山彝族自治州(木里藏族自治县、盐源县、西昌市、金阳县、甘洛县、美姑县、普格县、冕宁县、喜德县、昭觉县、会东县、布拖县、德昌县、越西县、会理市、宁南县、雷波县)
襄阳市(南漳县、宜城市、襄州区、谷城县、枣阳市、襄城区、老河口市、樊城区、保康县)
湛江市(徐闻县、遂溪县、麻章区、雷州市、赤坎区、廉江市、坡头区、霞山区、吴川市)
揭阳市(榕城区、惠来县、揭西县、揭东区、普宁市)
东营市(广饶县、河口区、垦利区、东营区、利津县)
丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县)
深圳市(光明区、盐田区、南山区、福田区、龙华区、龙岗区、宝安区、罗湖区、坪山区)
新疆维吾尔自治区
赣州市(章贡区、安远县、兴国县、寻乌县、南康区、上犹县、宁都县、于都县、石城县、大余县、崇义县、定南县、龙南市、全南县、会昌县、信丰县、赣县区、瑞金市)
日喀则市(吉隆县、白朗县、谢通门县、岗巴县、萨嘎县、定日县、昂仁县、南木林县、拉孜县、仲巴县、江孜县、桑珠孜区、聂拉木县、仁布县、亚东县、定结县、康马县、萨迦县)
柳州市(柳南区、柳江区、鹿寨县、三江侗族自治县、融水苗族自治县、融安县、柳城县、城中区、鱼峰区、柳北区)
济宁市(金乡县、泗水县、曲阜市、梁山县、任城区、嘉祥县、邹城市、兖州区、微山县、汶上县、鱼台县)
四平市(双辽市、铁东区、梨树县、铁西区、伊通满族自治县)
无锡市(滨湖区、梁溪区、新吴区、惠山区、江阴市、锡山区、宜兴市)
苏州市(张家港市、昆山市、姑苏区、虎丘区、吴中区、太仓市、常熟市、相城区、吴江区)
绵阳市(安州区、盐亭县、涪城区、平武县、三台县、梓潼县、江油市、游仙区、北川羌族自治县)
锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特右旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、多伦县、苏尼特左旗、正蓝旗、二连浩特市)
德阳市(绵竹市、旌阳区、什邡市、广汉市、中江县、罗江区)
青岛市(胶州市、市南区、城阳区、莱西市、崂山区、李沧区、黄岛区、市北区、平度市、即墨区)
拉萨市(堆龙德庆区、当雄县、城关区、林周县、曲水县、墨竹工卡县、尼木县、达孜区)
德州市(禹城市、德城区、庆云县、平原县、陵城区、宁津县、夏津县、齐河县、临邑县、武城县、乐陵市)
普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)
渭南市(潼关县、合阳县、华阴市、蒲城县、澄城县、韩城市、白水县、临渭区、富平县、大荔县、华州区)
鹤岗市(兴安区、向阳区、东山区、兴山区、萝北县、工农区、绥滨县、南山区)
珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)
儋州市
黄山市(歙县、祁门县、休宁县、黄山区、屯溪区、徽州区、黟县)
和田地区(洛浦县、和田县、和田市、策勒县、民丰县、于田县、墨玉县、皮山县)
鞍山市(立山区、铁西区、千山区、台安县、海城市、铁东区、岫岩满族自治县)
佛山市(顺德区、南海区、禅城区、高明区、三水区)
保山市(腾冲市、昌宁县、施甸县、隆阳区、龙陵县)
铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)
萍乡市(上栗县、芦溪县、莲花县、安源区、湘东区)
铜仁市(印江土家族苗族自治县、思南县、万山区、江口县、石阡县、沿河土家族自治县、德江县、碧江区、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县)
昆明市(东川区、呈贡区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、富民县、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、嵩明县、晋宁区、五华区、西山区、宜良县)
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乐山市(五通桥区、马边彝族自治县、市中区、金口河区、井研县、夹江县、沙湾区、沐川县、峨边彝族自治县、犍为县、峨眉山市)
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恩施土家族苗族自治州(建始县、来凤县、宣恩县、鹤峰县、恩施市、咸丰县、利川市、巴东县)
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鄂尔多斯市(鄂托克前旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、东胜区、乌审旗、杭锦旗、准格尔旗、康巴什区、鄂托克旗)
合肥市(瑶海区、巢湖市、蜀山区、庐阳区、肥西县、长丰县、肥东县、包河区、庐江县)
宝鸡市(陈仓区、凤翔区、扶风县、岐山县、陇县、太白县、眉县、千阳县、金台区、麟游县、渭滨区、凤县)
广安市(前锋区、武胜县、岳池县、邻水县、华蓥市、广安区)
威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)
云浮市(云安区、新兴县、罗定市、云城区、郁南县)
广州市(花都区、白云区、越秀区、海珠区、黄埔区、天河区、增城区、从化区、番禺区、荔湾区、南沙区)
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十堰市(竹溪县、郧西县、竹山县、茅箭区、张湾区、郧阳区、房县、丹江口市)
鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)
随州市(随县、曾都区、广水市)
河池市(罗城仫佬族自治县、凤山县、天峨县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、金城江区、宜州区、南丹县)
菏泽市(鄄城县、定陶区、成武县、曹县、单县、巨野县、牡丹区、东明县、郓城县)
辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)
玉林市(陆川县、福绵区、博白县、兴业县、玉州区、容县、北流市)
徐州市(邳州市、贾汪区、睢宁县、云龙区、泉山区、新沂市、鼓楼区、沛县、丰县、铜山区)
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亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)
澳门特别行政区
来源：财事汇
2025年3月22日，妙可蓝多（600882.SH）发布2024年年报，报告期内，公司全年实现营业收入48.44亿元，营业收入同比下降8.99%；公司实现归属于上市公司股东的净利润1.14亿元，同比上升89.16%，增利不增收。
二级市场上，东方财富网显示，公司股价在2021年5月处于峰值，高达84.50元/股，后面持续走低，于2024年1月低至11.00元/股，整个2024年股价持续低迷，2024年财报发布后股价有所回升。截至4月15日，妙可蓝多的股价28.59元/股，总市值146.40亿元。
来源：东方财富网
主营业务毛利率下降，研发费用减少
妙可蓝多2024年营业总收入同比2023年减少约9%，虽然2024财年净利润同比2023财年有所增加，但仍然低于2021年1.94亿元和2022年1.73亿元的净利润表现，这也为公司未来的持续盈利能力画下一个问号。
来源：东方财富网
作为一家以奶酪为核心业务的A股上市公司，2024年公司奶酪大类销售占主营业务收入的80.12%，毛利率35.04%，属于支柱销售品类，该业务销售占比同比2023年增加6.92个百分点，毛利率减少0.39%。
图源：妙可蓝多2024年年报
2024年报披露，妙可蓝多的奶酪大类2024年生产量比上年增加11.47%，销售量比上年增加18.32%，库存量比上年减少3.64%，说明公司今年奶酪品类销量增加，存货周转加快，但是销售单价有所下降，导致该品类2024年在业务收入占比增加的情况下毛利率降低。
图源：妙可蓝多2024年年报
目前，奶酪品类市场竞争激烈，外资竞争对手例如法国乳品公司贝勒集团（BelGroup）旗下的Kiri品牌，凭借差异化产品（如甜心小酪）在中国市场表现强劲，2024年销售额突破5亿元，连续五年保持双位数增长；内资竞争对手例如作为国产高端奶酪品牌的奶酪博士，其2023年营收近10亿元，专注于高钙、低盐的健康奶酪产品，通过差异化定位（如“奶酪棒+营养强化”）在高端市场快速崛起，与妙可蓝多形成直接竞争。
近年来，研发费用下降，也是妙可蓝多被市场关注的重点之一。从费用支出分析，2024年，妙可蓝多的销售费用同比减少9.49%，管理费用增加45.01%，财务费用增加109.28%，研发费用减少10.25%。其中销售费用的减少得益于公司降本增效战略的推行；管理费用的增加是由于公司2023年冲回计提股权激励费用，属于非经营性费用影响，但同比2022年还是有一定幅度的增加；财务费用的增加是由于本年公司利息净收入减少导致。
图源：妙可蓝多2024年年报
值得注意的是，妙可蓝多研发费用的变动，一方面研发费用支出减少，另一方面研发费用占销售费用比例仅为5%左右。从财务数据分析来看，研发费用的减少会导致公司在产品研发方面进度放缓，难以提高产品竞争力来满足消费者多样化的需求，易被竞争对手模仿替代，可能面临市场份额流失、利润空间压缩及品牌价值弱化等多重风险，进而影响其在市场中的竞争力。
债务攀升，杠杆比例增加
在资金方面，妙可蓝多的长短期借款双线攀升，借款规模显著扩张，财务杠杆进一步提升。
2024年报披露，妙可蓝多2024年资产负债率为43%，2023年资产负债率为37%，同比增加6个百分点。主要表现在2024年长、短期借款增加，其中，2024年末长期借款余额6.8亿元，当期新增长期借款2.6亿元，同比2023年期末长期借款余额增加61.49%；2024年末短期借款余额12.3亿元，当期新增短期借款2.4亿元，同比2023年期末短期借款余额增加24.16%。
截至2024年末，妙可蓝多的长期借款、短期借款分别占公司总负债20.64%、37.29%，合计在占比57.93%。
来源：东方财富网
根据妙可蓝多2025年度融资及担保额度预计公告，公司及子公司2025年度拟向金融机构申请不超过50亿元的借款和授信额度，主要用于生产经营、项目建设、投资并购等业务。这表明公司未来仍有较大的借款需求。一方面借款增加为公司提供了资金流动性，帮助公司应对市场变化和把握发展机遇，但另一方面借款的增加导致公司的负债规模扩大，相应增加公司的财务风险，同时大额借款增加公司的资金使用成本，高额的利息费用会影响筹资活动现金流和净利润，从而拉低每股收益，需警惕偿债能力下降风险。
图源：妙可蓝多关于2025年度融资及担保额度预计的公告
值得注意的还有，2024年，妙可蓝多的经营活动产生的正现金流同比2023年增加约2.7亿元，涨幅为101.28%，而2022财年经营活动现金流为负，说明公司资金回笼速度加快。
同时，公司2024年投资活动产生的现金流量净额为-20亿元，而2023年投资活动产生的现金流量净额为14亿元，由正转负。其中，公司2024年新增投资41亿元大额可转让投资存单，旨在提高资金的使用效率并带来稳定的利息收入，增加利息收入。
图源：妙可蓝多2024年报
募投项目3年未完工
全资收购蒙牛奶酪
妙可蓝多为增强核心竞争力，巩固其在奶酪市场的领导者地位，公司于2024年6月全资收购内蒙古蒙牛奶酪有限责任公司，投资金额为4.5亿元，该被投公司同样从事奶酪产品及相关产品的生产和销售。
交易公告显示，内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司为妙可蓝多第一大股东，持股比例36.63%。本次收购目的旨在将蒙牛乳业/内蒙蒙牛及其控制的企业包括奶酪及相关原材料（即黄油、植物油脂、奶油及奶油芝士）贸易在内的奶酪业务注入公司。
然而，蒙牛奶酪在2023年和2024年第一季度利润均为负数（2023年净亏损337.39万元，2024年一季度净亏损295.25万元）。收购蒙牛奶酪后实际发挥的协同效应，是否能帮助公司增强产品创新及成本控制能力，仍需持续关注。
图源：妙可蓝多2024年报
近年来，妙可蓝多为了布局奶酪产业链，动作不少，但效果甚微。早在2021年，妙可蓝多向内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司非公开发行A股股票1.01亿股，每股发行价格为29.71元，募集资金总额30亿元，募集资金的投资计划用于上海特色奶酪智能化生产加工项目、长春特色乳品综合加工基地项目、吉林原制奶酪加工建设项目、以及补充流动资金。
来源：妙可蓝多关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理到期赎回并继续进行现金管理的公告
根据妙可蓝多披露的2024年年报，从2021年7月募集资金至2024年末，计划内所有建设项目均未完工，其中长春特色乳品综合加工基地项目预算投资额11亿元，占非公开发行股票募集资金38%，截至2024年末完工进度仅为5.93%，该项目计划建成3.2万吨稀奶油生产线、D90脱盐乳清粉生产线及原制奶酪块生产线。
来源：妙可蓝多2024年报
同时，妙可蓝多奶酪产品的主要原料来自国际市场采购，奶酪产品的销售收入和成本分别占全年总额的78%和70%，国际大宗原料市场价格及汇率波动直接影响主要原材料的成本，进而影响到公司产品利润以及现金流。公司通过上述生产加工项目释放出布局供应链意向，但是仍需要关注公司后续公告及财报中关于新产线投入的披露，及相关项目的完工情况。假如项目无法如期完工，相关的在建工程减值准备计提将影响公司净利润。
妙可蓝多在2024年通过降本增效、布局供应链、收购同业公司等展现了公司加速布局奶酪市场的决心，但是收购蒙牛奶酪协同效应带来的实际利益、公司的杠杆管理、未来产品研发能力和持续盈利能力等值得关注。（《理财周刊-财事汇》出品）
新闻结尾
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