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安康市(平利县、石泉县、汉阴县、旬阳市、宁陕县、岚皋县、汉滨区、紫阳县、白河县、镇坪县)

阿勒泰地区(福海县、吉木乃县、富蕴县、哈巴河县、布尔津县、阿勒泰市、青河县)

梅州市(蕉岭县、梅江区、丰顺县、大埔县、兴宁市、梅县区、平远县、五华县)

唐山市(路北区、玉田县、迁安市、迁西县、古冶区、滦南县、滦州市、路南区、开平区、乐亭县、丰南区、丰润区、曹妃甸区、遵化市)  大庆市(林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、肇州县、红岗区、龙凤区、让胡路区、肇源县、大同区)

佳木斯市(桦南县、同江市、向阳区、前进区、汤原县、郊区、桦川县、东风区、抚远市、富锦市)

广安市(华蓥市、前锋区、武胜县、邻水县、岳池县、广安区)

永州市(江永县、宁远县、蓝山县、冷水滩区、祁阳市、东安县、道县、零陵区、新田县、双牌县、江华瑶族自治县)上饶市(玉山县、横峰县、婺源县、鄱阳县、德兴市、广信区、信州区、弋阳县、广丰区、铅山县、余干县、万年县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、轮台县、博湖县、焉耆回族自治县、和静县、尉犁县、库尔勒市、若羌县、且末县)  石家庄市(长安区、新华区、晋州市、桥西区、高邑县、井陉县、辛集市、平山县、藁城区、无极县、赵县、灵寿县、元氏县、正定县、栾城区、新乐市、赞皇县、井陉矿区、深泽县、鹿泉区、裕华区、行唐县)

玉溪市(通海县、峨山彝族自治县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、华宁县、新平彝族傣族自治县、红塔区、澄江市)

临沧市(临翔区、云县、永德县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、沧源佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

平顶山市(宝丰县、石龙区、舞钢市、新华区、卫东区、鲁山县、叶县、汝州市、湛河区、郏县)

南昌市(东湖区、进贤县、红谷滩区、安义县、青山湖区、青云谱区、新建区、南昌县、西湖区)

包头市(固阳县、九原区、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、青山区、东河区、土默特右旗、白云鄂博矿区、昆都仑区)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

孝感市(云梦县、孝昌县、大悟县、孝南区、汉川市、应城市、安陆市)

伊春市(乌翠区、友好区、大箐山县、嘉荫县、南岔县、金林区、铁力市、丰林县、伊美区、汤旺县)

遂宁市(射洪市、大英县、蓬溪县、安居区、船山区)

洛阳市(孟津区、老城区、洛龙区、栾川县、嵩县、新安县、偃师区、伊川县、瀍河回族区、西工区、汝阳县、涧西区、洛宁县、宜阳县)

日喀则市(萨嘎县、萨迦县、亚东县、白朗县、吉隆县、康马县、聂拉木县、南木林县、江孜县、定结县、桑珠孜区、谢通门县、拉孜县、仁布县、昂仁县、仲巴县、定日县、岗巴县)

泰州市(高港区、兴化市、海陵区、姜堰区、泰兴市、靖江市)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

宣城市(旌德县、宣州区、广德市、泾县、宁国市、绩溪县、郎溪县)

邯郸市(邯山区、涉县、广平县、永年区、邱县、鸡泽县、曲周县、成安县、峰峰矿区、武安市、丛台区、磁县、馆陶县、复兴区、大名县、临漳县、魏县、肥乡区)

金华市(武义县、磐安县、义乌市、婺城区、浦江县、金东区、东阳市、兰溪市、永康市)

南平市(邵武市、光泽县、政和县、松溪县、建阳区、顺昌县、建瓯市、延平区、武夷山市、浦城县)

固原市(泾源县、彭阳县、原州区、西吉县、隆德县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

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合肥市(巢湖市、包河区、瑶海区、肥东县、长丰县、庐阳区、庐江县、肥西县、蜀山区)

厦门市(海沧区、湖里区、集美区、同安区、翔安区、思明区)

鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、咸丰县、建始县、恩施市、宣恩县、利川市、巴东县、鹤峰县)  肇庆市(怀集县、德庆县、高要区、端州区、鼎湖区、封开县、四会市、广宁县)

汕尾市(城区、陆河县、陆丰市、海丰县)

白银市(白银区、靖远县、平川区、会宁县、景泰县)

清远市(英德市、清新区、清城区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、阳山县、连州市、连南瑶族自治县)鹤岗市(向阳区、南山区、兴山区、东山区、兴安区、工农区、萝北县、绥滨县)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、沅陵县、通道侗族自治县、溆浦县、洪江市、会同县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、鹤城区、中方县)  桂林市(叠彩区、荔浦市、恭城瑶族自治县、永福县、全州县、兴安县、灌阳县、阳朔县、资源县、雁山区、平乐县、灵川县、七星区、象山区、龙胜各族自治县、秀峰区、临桂区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特后旗、临河区、磴口县、五原县、杭锦后旗、乌拉特前旗)

开封市(禹王台区、祥符区、顺河回族区、杞县、龙亭区、通许县、鼓楼区、尉氏县、兰考县)

大理白族自治州(鹤庆县、剑川县、永平县、弥渡县、宾川县、大理市、漾濞彝族自治县、祥云县、南涧彝族自治县、洱源县、云龙县、巍山彝族回族自治县)舟山市(定海区、岱山县、普陀区、嵊泗县)

白城市(大安市、通榆县、洮北区、洮南市、镇赉县)

丹东市(振安区、元宝区、凤城市、宽甸满族自治县、东港市、振兴区)

襄阳市(老河口市、枣阳市、樊城区、谷城县、保康县、襄城区、南漳县、襄州区、宜城市)

盐城市(亭湖区、大丰区、阜宁县、滨海县、东台市、响水县、盐都区、射阳县、建湖县)

红河哈尼族彝族自治州(个旧市、泸西县、蒙自市、弥勒市、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、开远市、建水县、元阳县、石屏县、河口瑶族自治县、红河县)

黄石市(黄石港区、下陆区、阳新县、大冶市、铁山区、西塞山区)

佛山市(禅城区、南海区、高明区、三水区、顺德区)

衡水市(景县、枣强县、安平县、故城县、冀州区、桃城区、饶阳县、武邑县、深州市、武强县、阜城县)

宜春市(丰城市、上高县、奉新县、铜鼓县、樟树市、宜丰县、袁州区、高安市、靖安县、万载县)

山南市(隆子县、曲松县、洛扎县、扎囊县、桑日县、琼结县、加查县、乃东区、浪卡子县、贡嘎县、错那市、措美县)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

泰安市(东平县、肥城市、泰山区、新泰市、岱岳区、宁阳县)

衢州市(柯城区、常山县、衢江区、江山市、龙游县、开化县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、广南县、富宁县、文山市、丘北县、马关县、西畴县、麻栗坡县)

陇南市(西和县、徽县、文县、宕昌县、两当县、礼县、成县、康县、武都区)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。