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宿迁市(沭阳县、宿城区、泗阳县、泗洪县、宿豫区)

南宁市(西乡塘区、武鸣区、良庆区、青秀区、马山县、邕宁区、横州市、江南区、隆安县、宾阳县、上林县、兴宁区)

焦作市(孟州市、中站区、沁阳市、博爱县、山阳区、解放区、温县、马村区、武陟县、修武县)

北海市(合浦县、铁山港区、海城区、银海区)  黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、镇远县、施秉县、麻江县、台江县、剑河县、榕江县、从江县、丹寨县、黎平县、凯里市、天柱县、岑巩县、黄平县、雷山县、三穗县)

鄂尔多斯市(准格尔旗、达拉特旗、鄂托克旗、杭锦旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、康巴什区、东胜区、乌审旗)

商洛市(商南县、商州区、镇安县、山阳县、丹凤县、洛南县、柞水县)

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、瓮安县、三都水族自治县、惠水县、龙里县、都匀市、独山县、贵定县、荔波县、平塘县、长顺县、罗甸县)  荆门市(沙洋县、京山市、钟祥市、掇刀区、东宝区)

天水市(甘谷县、秦州区、麦积区、武山县、清水县、秦安县、张家川回族自治县)

梧州市(岑溪市、万秀区、藤县、长洲区、蒙山县、龙圩区、苍梧县)

酒泉市(金塔县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、肃州区、玉门市)

舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

湖州市(长兴县、安吉县、南浔区、吴兴区、德清县)

平顶山市(新华区、石龙区、卫东区、郏县、舞钢市、汝州市、叶县、鲁山县、湛河区、宝丰县)

长沙市(宁乡市、长沙县、岳麓区、开福区、雨花区、望城区、天心区、芙蓉区、浏阳市)

兰州市(榆中县、西固区、安宁区、七里河区、永登县、红古区、皋兰县、城关区)

株洲市(茶陵县、天元区、芦淞区、石峰区、荷塘区、渌口区、醴陵市、攸县、炎陵县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

亳州市(涡阳县、利辛县、蒙城县、谯城区)

淮南市(谢家集区、八公山区、潘集区、大通区、凤台县、寿县、田家庵区)

楚雄彝族自治州(楚雄市、元谋县、牟定县、禄丰市、双柏县、姚安县、永仁县、大姚县、武定县、南华县)

周口市(扶沟县、商水县、鹿邑县、淮阳区、太康县、郸城县、沈丘县、川汇区、项城市、西华县)

昭通市(鲁甸县、威信县、镇雄县、彝良县、永善县、昭阳区、大关县、水富市、绥江县、巧家县、盐津县)

云浮市(云安区、新兴县、云城区、罗定市、郁南县)

大理白族自治州(洱源县、祥云县、云龙县、宾川县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、弥渡县、剑川县、南涧彝族自治县、大理市、巍山彝族回族自治县、永平县)

天津市(宝坻区、南开区、蓟州区、北辰区、河北区、武清区、西青区、东丽区、河西区、河东区、津南区、红桥区、和平区、滨海新区、宁河区、静海区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

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松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、宁江区、长岭县、扶余市)

滁州市(来安县、凤阳县、明光市、天长市、定远县、全椒县、南谯区、琅琊区)

萍乡市(莲花县、上栗县、芦溪县、湘东区、安源区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、来凤县、鹤峰县、巴东县、建始县、咸丰县、恩施市、利川市)  伊春市(嘉荫县、友好区、南岔县、丰林县、乌翠区、汤旺县、伊美区、铁力市、大箐山县、金林区)

昆明市(石林彝族自治县、晋宁区、宜良县、东川区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、五华区、官渡区、嵩明县、富民县、盘龙区、呈贡区、安宁市、西山区)

丹东市(元宝区、振安区、凤城市、宽甸满族自治县、振兴区、东港市)

北京市(大兴区、昌平区、石景山区、西城区、怀柔区、通州区、密云区、平谷区、朝阳区、顺义区、延庆区、门头沟区、东城区、房山区、海淀区、丰台区)石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

内蒙古自治区  石家庄市(晋州市、赵县、深泽县、新乐市、无极县、藁城区、桥西区、正定县、井陉矿区、栾城区、灵寿县、元氏县、行唐县、鹿泉区、高邑县、新华区、赞皇县、平山县、长安区、井陉县、裕华区、辛集市)

赤峰市(红山区、阿鲁科尔沁旗、克什克腾旗、宁城县、敖汉旗、巴林右旗、喀喇沁旗、元宝山区、巴林左旗、松山区、林西县、翁牛特旗)

绥化市(肇东市、海伦市、北林区、明水县、庆安县、望奎县、绥棱县、安达市、兰西县、青冈县)

海口市(龙华区、琼山区、美兰区、秀英区)中山市

临汾市(安泽县、曲沃县、永和县、侯马市、吉县、尧都区、乡宁县、洪洞县、古县、汾西县、翼城县、蒲县、霍州市、襄汾县、浮山县、大宁县、隰县)

金华市(东阳市、武义县、磐安县、永康市、浦江县、兰溪市、金东区、义乌市、婺城区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、吉首市、花垣县、保靖县、龙山县、古丈县、泸溪县、永顺县)

三沙市(西沙区、南沙区)

玉树藏族自治州(称多县、玉树市、囊谦县、曲麻莱县、治多县、杂多县)

汕头市(南澳县、澄海区、潮南区、龙湖区、潮阳区、濠江区、金平区)

郴州市(嘉禾县、临武县、永兴县、北湖区、资兴市、汝城县、安仁县、桂东县、桂阳县、宜章县、苏仙区)

黑河市(五大连池市、北安市、孙吴县、爱辉区、嫩江市、逊克县)

保山市(隆阳区、龙陵县、腾冲市、施甸县、昌宁县)

丽水市(青田县、龙泉市、松阳县、庆元县、遂昌县、云和县、缙云县、景宁畲族自治县、莲都区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

定西市(渭源县、岷县、安定区、漳县、陇西县、临洮县、通渭县)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、建水县、开远市、个旧市、石屏县、河口瑶族自治县、蒙自市、弥勒市、绿春县、红河县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县)

连云港市(灌云县、海州区、赣榆区、东海县、灌南县、连云区)

台州市(黄岩区、三门县、天台县、温岭市、玉环市、临海市、椒江区、路桥区、仙居县)

渭南市(白水县、合阳县、大荔县、华州区、澄城县、临渭区、富平县、韩城市、蒲城县、华阴市、潼关县)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。