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吉安市(永丰县、泰和县、遂川县、吉水县、新干县、吉安县、万安县、井冈山市、永新县、安福县、吉州区、青原区、峡江县)

牡丹江市(西安区、宁安市、阳明区、东宁市、东安区、林口县、海林市、爱民区、绥芬河市、穆棱市)

黄石市(铁山区、西塞山区、黄石港区、下陆区、阳新县、大冶市)

杭州市(上城区、建德市、西湖区、钱塘区、临安区、萧山区、滨江区、临平区、富阳区、淳安县、桐庐县、拱墅区、余杭区)  固原市(彭阳县、隆德县、原州区、泾源县、西吉县)

太原市(万柏林区、尖草坪区、清徐县、阳曲县、古交市、杏花岭区、迎泽区、晋源区、小店区、娄烦县)

上海市(浦东新区、崇明区、宝山区、松江区、青浦区、黄浦区、奉贤区、长宁区、徐汇区、金山区、杨浦区、普陀区、虹口区、闵行区、静安区、嘉定区)

丽水市(庆元县、青田县、遂昌县、云和县、景宁畲族自治县、龙泉市、莲都区、松阳县、缙云县)

本溪市(明山区、南芬区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区、平山区)  泰安市(宁阳县、新泰市、岱岳区、泰山区、东平县、肥城市)

十堰市(竹山县、张湾区、茅箭区、郧西县、丹江口市、竹溪县、房县、郧阳区)

巴中市(平昌县、南江县、恩阳区、巴州区、通江县)

朝阳市(凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、龙城区、北票市、建平县)

儋州市

烟台市(莱阳市、牟平区、龙口市、海阳市、莱山区、招远市、蓬莱区、芝罘区、福山区、栖霞市、莱州市)

广州市(白云区、海珠区、增城区、番禺区、南沙区、从化区、天河区、黄埔区、花都区、荔湾区、越秀区)

咸阳市(泾阳县、渭城区、永寿县、兴平市、乾县、礼泉县、旬邑县、秦都区、长武县、武功县、三原县、杨陵区、淳化县、彬州市)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、黑水县、壤塘县、阿坝县、理县、金川县、若尔盖县、汶川县、松潘县、茂县、马尔康市、九寨沟县、红原县)

张家口市(赤城县、下花园区、康保县、怀来县、万全区、崇礼区、张北县、沽源县、桥西区、涿鹿县、桥东区、蔚县、怀安县、阳原县、宣化区、尚义县)

郴州市(永兴县、苏仙区、桂阳县、宜章县、嘉禾县、临武县、安仁县、资兴市、桂东县、北湖区、汝城县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、吉首市、永顺县、古丈县、泸溪县、花垣县、龙山县、保靖县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

肇庆市(鼎湖区、高要区、德庆县、怀集县、四会市、封开县、广宁县、端州区)

塔城地区(乌苏市、沙湾市、塔城市、额敏县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县)

通化市(通化县、梅河口市、柳河县、东昌区、辉南县、二道江区、集安市)

滨州市(惠民县、沾化区、滨城区、博兴县、阳信县、邹平市、无棣县)

林芝市(墨脱县、米林市、巴宜区、察隅县、工布江达县、朗县、波密县)

天水市(甘谷县、清水县、张家川回族自治县、麦积区、秦州区、秦安县、武山县)

大同市(灵丘县、平城区、阳高县、浑源县、新荣区、左云县、天镇县、云冈区、广灵县、云州区)

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中山市

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)

芜湖市(弋江区、无为市、南陵县、镜湖区、繁昌区、湾沚区、鸠江区)

郑州市(荥阳市、新郑市、惠济区、中牟县、登封市、中原区、金水区、管城回族区、巩义市、二七区、新密市、上街区)  海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、布尔津县、哈巴河县、福海县、青河县、吉木乃县、富蕴县)

新乡市(新乡县、封丘县、原阳县、卫辉市、辉县市、延津县、牧野区、卫滨区、长垣市、红旗区、获嘉县、凤泉区)

信阳市(固始县、罗山县、潢川县、息县、商城县、光山县、淮滨县、浉河区、平桥区、新县)德州市(乐陵市、武城县、宁津县、齐河县、平原县、临邑县、庆云县、德城区、夏津县、陵城区、禹城市)

茂名市(电白区、高州市、化州市、茂南区、信宜市)  宜宾市(翠屏区、南溪区、江安县、兴文县、筠连县、高县、珙县、屏山县、叙州区、长宁县)

扬州市(宝应县、江都区、邗江区、高邮市、广陵区、仪征市)

九江市(都昌县、彭泽县、共青城市、修水县、德安县、浔阳区、濂溪区、永修县、武宁县、瑞昌市、柴桑区、庐山市、湖口县)

揭阳市(揭东区、普宁市、揭西县、惠来县、榕城区)焦作市(马村区、武陟县、修武县、温县、孟州市、山阳区、中站区、解放区、博爱县、沁阳市)

淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)

双鸭山市(宝山区、友谊县、饶河县、岭东区、四方台区、集贤县、宝清县、尖山区)

陇南市(徽县、成县、两当县、宕昌县、礼县、武都区、文县、西和县、康县)

包头市(白云鄂博矿区、青山区、土默特右旗、九原区、昆都仑区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、石拐区、东河区)

永州市(新田县、江华瑶族自治县、宁远县、祁阳市、蓝山县、道县、冷水滩区、零陵区、东安县、江永县、双牌县)

安康市(汉阴县、镇坪县、平利县、汉滨区、石泉县、白河县、紫阳县、旬阳市、宁陕县、岚皋县)

兰州市(红古区、七里河区、安宁区、城关区、永登县、皋兰县、西固区、榆中县)

抚州市(南丰县、金溪县、东乡区、广昌县、临川区、资溪县、宜黄县、黎川县、乐安县、南城县、崇仁县)

绵阳市(游仙区、三台县、平武县、梓潼县、涪城区、盐亭县、安州区、江油市、北川羌族自治县)

兴安盟(突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗)

嘉峪关市

马鞍山市(雨山区、含山县、和县、博望区、花山区、当涂县)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、红河县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、石屏县、元阳县、个旧市、弥勒市、开远市、蒙自市、泸西县、屏边苗族自治县)

东莞市

锦州市(太和区、凌海市、义县、凌河区、黑山县、古塔区、北镇市)

菏泽市(东明县、成武县、定陶区、曹县、鄄城县、巨野县、郓城县、牡丹区、单县)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。