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武汉市(江夏区、武昌区、洪山区、黄陂区、汉阳区、东西湖区、江岸区、新洲区、汉南区、硚口区、青山区、蔡甸区、江汉区)

宁波市(奉化区、慈溪市、象山县、海曙区、宁海县、镇海区、北仑区、江北区、鄞州区、余姚市)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、根河市、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、满洲里市、阿荣旗、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、海拉尔区、牙克石市、新巴尔虎右旗)

林芝市(米林市、墨脱县、朗县、工布江达县、巴宜区、波密县、察隅县)  果洛藏族自治州(达日县、班玛县、玛多县、久治县、甘德县、玛沁县)

朝阳市(凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市、龙城区、建平县)

安康市(平利县、汉阴县、白河县、岚皋县、紫阳县、旬阳市、石泉县、宁陕县、镇坪县、汉滨区)

六盘水市(钟山区、盘州市、六枝特区、水城区)

钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)  平凉市(崆峒区、泾川县、静宁县、灵台县、华亭市、崇信县、庄浪县)

通化市(通化县、柳河县、辉南县、梅河口市、东昌区、二道江区、集安市)

和田地区(和田市、洛浦县、于田县、民丰县、墨玉县、皮山县、和田县、策勒县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

鹤岗市(绥滨县、兴山区、工农区、南山区、向阳区、东山区、萝北县、兴安区)

曲靖市(陆良县、麒麟区、罗平县、富源县、宣威市、沾益区、师宗县、会泽县、马龙区)

扬州市(广陵区、高邮市、江都区、仪征市、宝应县、邗江区)

镇江市(丹阳市、润州区、句容市、扬中市、京口区、丹徒区)

吕梁市(兴县、柳林县、岚县、交口县、石楼县、临县、文水县、方山县、离石区、汾阳市、孝义市、中阳县、交城县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

重庆市(北碚区、云阳县、长寿区、涪陵区、秀山土家族苗族自治县、永川区、铜梁区、沙坪坝区、巫山县、城口县、忠县、荣昌区、彭水苗族土家族自治县、璧山区、綦江区、巴南区、南岸区、九龙坡区、江津区、巫溪县、丰都县、武隆区、渝中区、南川区、酉阳土家族苗族自治县、垫江县、合川区、梁平区、开州区、渝北区、万州区、江北区、潼南区、石柱土家族自治县、奉节县、黔江区、大渡口区、大足区)

运城市(闻喜县、永济市、新绛县、河津市、芮城县、盐湖区、万荣县、稷山县、夏县、临猗县、垣曲县、绛县、平陆县)

西宁市(城中区、湟源县、城北区、湟中区、城西区、城东区、大通回族土族自治县)

萍乡市(莲花县、湘东区、安源区、芦溪县、上栗县)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、利川市、建始县、宣恩县、巴东县、咸丰县、鹤峰县、恩施市)

延边朝鲜族自治州(龙井市、和龙市、图们市、敦化市、延吉市、安图县、汪清县、珲春市)

莆田市(涵江区、城厢区、秀屿区、荔城区、仙游县)

惠州市(惠东县、博罗县、惠阳区、龙门县、惠城区)

广元市(青川县、利州区、昭化区、朝天区、旺苍县、苍溪县、剑阁县)

昭通市(镇雄县、永善县、盐津县、水富市、彝良县、威信县、绥江县、大关县、鲁甸县、昭阳区、巧家县)

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百色市(田东县、右江区、田林县、隆林各族自治县、德保县、靖西市、乐业县、那坡县、平果市、田阳区、凌云县、西林县)

梧州市(龙圩区、万秀区、苍梧县、长洲区、藤县、蒙山县、岑溪市)

抚顺市(新宾满族自治县、新抚区、抚顺县、顺城区、东洲区、望花区、清原满族自治县)

绥化市(海伦市、明水县、北林区、绥棱县、肇东市、安达市、庆安县、兰西县、青冈县、望奎县)  张家口市(尚义县、康保县、下花园区、阳原县、桥西区、怀来县、宣化区、涿鹿县、张北县、崇礼区、桥东区、万全区、蔚县、沽源县、怀安县、赤城县)

长沙市(长沙县、天心区、开福区、望城区、宁乡市、芙蓉区、雨花区、浏阳市、岳麓区)

天津市(武清区、河东区、北辰区、河北区、南开区、宁河区、红桥区、宝坻区、蓟州区、和平区、东丽区、西青区、河西区、静海区、滨海新区、津南区)

信阳市(罗山县、息县、新县、潢川县、淮滨县、固始县、浉河区、平桥区、商城县、光山县)延安市(富县、安塞区、甘泉县、吴起县、延川县、延长县、洛川县、黄龙县、宝塔区、宜川县、志丹县、黄陵县、子长市)

兰州市(西固区、皋兰县、永登县、七里河区、榆中县、红古区、城关区、安宁区)  来宾市(兴宾区、合山市、象州县、武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县)

固原市(原州区、西吉县、泾源县、隆德县、彭阳县)

宜春市(奉新县、樟树市、丰城市、高安市、靖安县、宜丰县、铜鼓县、上高县、万载县、袁州区)

柳州市(柳城县、柳江区、城中区、三江侗族自治县、柳南区、融安县、鹿寨县、柳北区、鱼峰区、融水苗族自治县)菏泽市(牡丹区、郓城县、单县、巨野县、定陶区、东明县、成武县、曹县、鄄城县)

株洲市(石峰区、渌口区、天元区、芦淞区、攸县、荷塘区、茶陵县、炎陵县、醴陵市)

汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)

南昌市(安义县、新建区、进贤县、红谷滩区、西湖区、南昌县、青山湖区、青云谱区、东湖区)

眉山市(洪雅县、丹棱县、彭山区、东坡区、仁寿县、青神县)

嘉峪关市

宣城市(泾县、绩溪县、宣州区、宁国市、广德市、郎溪县、旌德县)

昌都市(八宿县、类乌齐县、贡觉县、察雅县、左贡县、江达县、边坝县、芒康县、丁青县、洛隆县、卡若区)

遂宁市(安居区、蓬溪县、船山区、大英县、射洪市)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

阿克苏地区(温宿县、柯坪县、阿瓦提县、乌什县、拜城县、沙雅县、库车市、阿克苏市、新和县)

厦门市(思明区、湖里区、翔安区、同安区、集美区、海沧区)

锦州市(义县、古塔区、凌河区、太和区、凌海市、黑山县、北镇市)

北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

衢州市(衢江区、柯城区、常山县、开化县、龙游县、江山市)

日喀则市(昂仁县、定结县、康马县、吉隆县、桑珠孜区、岗巴县、谢通门县、白朗县、亚东县、拉孜县、萨嘎县、聂拉木县、江孜县、萨迦县、南木林县、仁布县、定日县、仲巴县)

双鸭山市(宝山区、集贤县、四方台区、友谊县、饶河县、宝清县、尖山区、岭东区)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。