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阿勒泰地区(哈巴河县、青河县、布尔津县、福海县、吉木乃县、阿勒泰市、富蕴县)

淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)

南阳市(宛城区、新野县、桐柏县、内乡县、唐河县、淅川县、社旗县、邓州市、卧龙区、方城县、镇平县、西峡县、南召县)

苏州市(姑苏区、相城区、昆山市、吴中区、常熟市、虎丘区、吴江区、太仓市、张家港市)  海东市(乐都区、化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县)

南昌市(西湖区、安义县、青山湖区、新建区、青云谱区、进贤县、东湖区、红谷滩区、南昌县)

昆明市(盘龙区、石林彝族自治县、东川区、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、晋宁区、五华区、呈贡区、嵩明县、西山区、富民县、官渡区、寻甸回族彝族自治县、安宁市)

巴彦淖尔市(乌拉特后旗、乌拉特中旗、杭锦后旗、临河区、乌拉特前旗、磴口县、五原县)

防城港市(港口区、东兴市、上思县、防城区)  来宾市(忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县、合山市)

淮安市(淮安区、清江浦区、金湖县、淮阴区、盱眙县、洪泽区、涟水县)

牡丹江市(西安区、爱民区、林口县、阳明区、穆棱市、绥芬河市、宁安市、东宁市、东安区、海林市)

凉山彝族自治州(布拖县、昭觉县、普格县、甘洛县、盐源县、西昌市、会理市、冕宁县、雷波县、金阳县、美姑县、德昌县、越西县、木里藏族自治县、喜德县、会东县、宁南县)

柳州市(鹿寨县、鱼峰区、融水苗族自治县、柳南区、三江侗族自治县、柳北区、柳城县、融安县、城中区、柳江区)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭东区、普宁市、揭西县)

景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)

红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、屏边苗族自治县、红河县、石屏县、绿春县、蒙自市、元阳县、河口瑶族自治县、泸西县、开远市、个旧市)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

呼伦贝尔市(根河市、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、海拉尔区、扎赉诺尔区、满洲里市、阿荣旗、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗)

贵港市(覃塘区、港南区、港北区、平南县、桂平市)

朝阳市(双塔区、朝阳县、北票市、龙城区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县)

洛阳市(汝阳县、栾川县、西工区、洛龙区、孟津区、偃师区、宜阳县、老城区、涧西区、瀍河回族区、伊川县、洛宁县、嵩县、新安县)

伊春市(嘉荫县、丰林县、南岔县、友好区、汤旺县、伊美区、金林区、乌翠区、大箐山县、铁力市)

崇左市(凭祥市、宁明县、扶绥县、龙州县、天等县、江州区、大新县)

本溪市(桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区、明山区、平山区、本溪满族自治县)

铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

徐州市(鼓楼区、沛县、睢宁县、贾汪区、泉山区、云龙区、丰县、铜山区、新沂市、邳州市)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)

佳木斯市(同江市、郊区、桦南县、向阳区、东风区、富锦市、汤原县、前进区、抚远市、桦川县)

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焦作市(沁阳市、中站区、修武县、孟州市、博爱县、解放区、温县、马村区、山阳区、武陟县)

楚雄彝族自治州(牟定县、永仁县、元谋县、楚雄市、禄丰市、姚安县、武定县、大姚县、双柏县、南华县)

合肥市(庐江县、肥西县、蜀山区、长丰县、庐阳区、巢湖市、肥东县、瑶海区、包河区)

绵阳市(平武县、涪城区、安州区、三台县、盐亭县、游仙区、江油市、北川羌族自治县、梓潼县)  临沧市(凤庆县、云县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县、临翔区)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、门源回族自治县、祁连县)

青岛市(平度市、城阳区、李沧区、莱西市、黄岛区、市北区、即墨区、崂山区、胶州市、市南区)济宁市(金乡县、鱼台县、汶上县、嘉祥县、泗水县、梁山县、邹城市、曲阜市、兖州区、微山县、任城区)

滁州市(定远县、全椒县、琅琊区、明光市、来安县、南谯区、凤阳县、天长市)  桂林市(兴安县、灌阳县、平乐县、龙胜各族自治县、灵川县、叠彩区、荔浦市、恭城瑶族自治县、资源县、永福县、全州县、七星区、象山区、雁山区、秀峰区、阳朔县、临桂区)

亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)

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湖州市(德清县、安吉县、长兴县、南浔区、吴兴区)大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

漯河市(郾城区、舞阳县、源汇区、召陵区、临颍县)

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　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。