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衡水市(故城县、深州市、阜城县、饶阳县、安平县、武邑县、武强县、枣强县、冀州区、桃城区、景县)

柳州市(柳北区、融安县、鹿寨县、城中区、柳南区、融水苗族自治县、柳城县、鱼峰区、柳江区、三江侗族自治县)

武汉市(江汉区、黄陂区、青山区、蔡甸区、洪山区、江岸区、新洲区、武昌区、东西湖区、江夏区、汉南区、硚口区、汉阳区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、珲春市、汪清县、延吉市、安图县、和龙市、图们市、敦化市)  西藏自治区

湖州市(安吉县、长兴县、德清县、吴兴区、南浔区)

楚雄彝族自治州(双柏县、禄丰市、武定县、大姚县、元谋县、姚安县、永仁县、楚雄市、牟定县、南华县)

济源市泰州市(海陵区、高港区、姜堰区、兴化市、靖江市、泰兴市)

淮南市(潘集区、田家庵区、谢家集区、凤台县、八公山区、寿县、大通区)  攀枝花市(米易县、盐边县、东区、仁和区、西区)

滨州市(惠民县、阳信县、沾化区、邹平市、滨城区、无棣县、博兴县)

新疆维吾尔自治区

辽源市(东辽县、西安区、龙山区、东丰县)

铜川市(宜君县、耀州区、王益区、印台区)

白山市(靖宇县、江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、抚松县)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

南充市(仪陇县、蓬安县、营山县、顺庆区、嘉陵区、西充县、阆中市、高坪区、南部县)

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

嘉兴市(嘉善县、秀洲区、南湖区、海宁市、桐乡市、平湖市、海盐县)

鹤壁市(浚县、淇滨区、淇县、山城区、鹤山区)

朝阳市(龙城区、北票市、双塔区、朝阳县、建平县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

黄冈市(武穴市、蕲春县、团风县、黄梅县、罗田县、英山县、黄州区、红安县、麻城市、浠水县)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

焦作市(山阳区、博爱县、解放区、温县、中站区、修武县、武陟县、沁阳市、孟州市、马村区)

延安市(黄龙县、洛川县、富县、吴起县、志丹县、甘泉县、宝塔区、子长市、宜川县、安塞区、延长县、黄陵县、延川县)

文山壮族苗族自治州(广南县、丘北县、西畴县、文山市、麻栗坡县、马关县、富宁县、砚山县)

新余市(分宜县、渝水区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、瑞丽市、芒市、梁河县)

阿克苏地区(柯坪县、温宿县、库车市、乌什县、阿克苏市、沙雅县、新和县、拜城县、阿瓦提县)

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大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

遂宁市(大英县、蓬溪县、安居区、射洪市、船山区)

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凉山彝族自治州(金阳县、西昌市、甘洛县、冕宁县、普格县、德昌县、雷波县、美姑县、木里藏族自治县、宁南县、越西县、会理市、布拖县、盐源县、会东县、昭觉县、喜德县)  重庆市(万州区、忠县、云阳县、九龙坡区、涪陵区、北碚区、璧山区、奉节县、合川区、酉阳土家族苗族自治县、武隆区、丰都县、黔江区、巫山县、潼南区、垫江县、彭水苗族土家族自治县、荣昌区、长寿区、巫溪县、巴南区、南岸区、沙坪坝区、秀山土家族苗族自治县、綦江区、大渡口区、铜梁区、江津区、渝北区、石柱土家族自治县、大足区、城口县、渝中区、永川区、梁平区、开州区、江北区、南川区)

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杭州市(滨江区、淳安县、临平区、上城区、钱塘区、建德市、临安区、拱墅区、萧山区、余杭区、富阳区、桐庐县、西湖区)乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

固原市(原州区、西吉县、彭阳县、泾源县、隆德县)

保山市(昌宁县、隆阳区、腾冲市、施甸县、龙陵县)

防城港市(港口区、东兴市、防城区、上思县)

铜仁市(碧江区、沿河土家族自治县、石阡县、思南县、玉屏侗族自治县、德江县、印江土家族苗族自治县、江口县、松桃苗族自治县、万山区)

澳门特别行政区

淮北市(相山区、烈山区、濉溪县、杜集区)

丽江市(华坪县、玉龙纳西族自治县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县)

山南市(错那市、琼结县、措美县、洛扎县、乃东区、隆子县、桑日县、贡嘎县、浪卡子县、加查县、曲松县、扎囊县)

辽阳市(弓长岭区、白塔区、辽阳县、文圣区、太子河区、灯塔市、宏伟区)

龙岩市(新罗区、连城县、上杭县、漳平市、永定区、长汀县、武平县)

马鞍山市(博望区、和县、当涂县、雨山区、花山区、含山县)

果洛藏族自治州(玛沁县、玛多县、达日县、甘德县、班玛县、久治县)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

漯河市(郾城区、召陵区、源汇区、临颍县、舞阳县)

双鸭山市(友谊县、尖山区、宝清县、四方台区、宝山区、集贤县、岭东区、饶河县)

衡阳市(耒阳市、蒸湘区、雁峰区、石鼓区、衡山县、衡阳县、南岳区、常宁市、祁东县、衡东县、珠晖区、衡南县)

　　出海。

　　作者I周佳丽

　　报道I投资界-天天IPO

　　中国茶饮赴美第一股诞生了。

　　投资界-天天IPO获悉，北京时间4月17日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集4.11亿美元。

　　此次IPO，霸王茶姬发行价28美元，开盘大涨至33.75美元，市值一度冲破75亿美元（约超540亿元人民币），随后迎来下调，首日收盘报32.4美元，市值59.5亿美元（约超400亿元人民币）。

　　这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅30岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到2017年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超6400家门店，GMV超100亿元。

　　左为：霸王茶姬董事会主席、CEO张俊杰

　　眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

　　30岁，他IPO敲钟

　　霸王茶姬开出了6400家

　　张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

　　这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到2024年5月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

　　那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是“上无老，下无小，左无亲，右无故”，“家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。”张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自“识时务者为俊杰”。

　　张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说10岁到17岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

　　后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

　　转机是2015年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017年11月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

　　后来随着业务发展需要，霸王茶姬在2021年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年1月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

　　成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至2024年12月31日，已拥有6440家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

　　坐拥超6400家门店，霸王茶姬正式IPO敲钟，30岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次IPO，霸王茶姬以CHA为股票代码，也就是“茶”的拼音。

　　何以撑起一个IPO

　　身后投资人浮现

　　大多数消费者认识霸王茶姬可能始于2023年：这一年，霸王茶姬以爆品“伯牙绝弦”走进大众视野。

　　受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至2024年8月，Tealatte线中的超级单品“伯牙绝弦”已累计售出超过6亿杯。

　　霸王茶姬创始人张俊杰曾说过：“做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌”。为了加速扩张，霸王茶姬采取了“托管特许经营模式”——在中国32个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

　　在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在2022年底，霸王茶姬的门店还只有1087家，但到了2023年这一数字便冲到了超3500家，一年新增门店2400家。截至2024年底，其全球门店数达到6440家，同比增加83%，其中有156家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

　　霸王茶姬的GMV也如同坐上了火箭。2024年，霸王茶姬全年GMV达295亿元，同比2023年增加173%。其中，其2024年在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024年全年营收124.05亿元。净利润方面，在2022年还是亏损状态，2023年便开始扭亏为盈，2024年净利润25.15亿元，净利润率达20.3%。

　　八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超3亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

　　其中，成立于2016年的XVC是霸王茶姬重要股东之一。2020年前后，XVC团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有200多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出TS，整个过程只有7天。

　　当时一个细节是，起初张俊杰开价7亿元的投后估值，XVC并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC在霸王中持股近20%。“（这个IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概2倍左右。”XVC创始人胡博予曾说。

　　另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是“性格内向的189阳光运动大男孩”。成立于2014年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

　　新茶饮排队IPO

　　出海，下一段征程

　　新茶饮上市潮历历在目。

　　今年2月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮IPO，也拉开了茶饮IPO潮的序幕。成立于2010年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超430亿港元。

　　随后3月，蜜雪冰城也来了。成立28年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出4.6万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超5258倍，认购金额超1.8万亿港元，成为新一代港股“冻资王”。目前蜜雪冰城总市值已翻番超1700亿港元；

　　而在一年前，茶百道在港交所IPO敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超8000家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超120亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮IPO，早在2021年便在港交所上市。

　　至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港IPO也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港IPO事宜。

　　登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了“全球化”的野望。

　　正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025年在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。此次IPO募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

　　全球产业链重组，“走出去”已是大势所趋，而IPO也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

　　大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税“大考”，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

　　此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

　　汇通财经APP讯——全球金融市场正迎来历史性转折点！美国债券巨头PIMCO最新发布重磅报告警告，随着特朗普政府保护主义政策持续升级，美元和美债的避险地位正遭遇前所未有的挑战。这家管理2万亿美元资产的机构明确表示正在削减美元和长期美债敞口，转而增持欧洲、日本及新兴市场债券，这一战略调整可能预示着全球资本流动格局的重大变革。

　　美元霸权松动：保护主义动摇市场信心

　　PIMCO非传统策略首席投资官MarcSeidner和新兴市场主管PramolDhawan在报告中指出，特朗普关税政策引发的金融市场动荡，已导致美债和美元出现罕见同步抛售。报告强调：“美国长期享有的特权地位正面临考验，美元作为全球储备货币、美债作为首选储备资产的地位并非理所当然。”这种警示性表态来自全球最大债券管理机构之一，具有重大市场影响力。

　　投资策略重大转向：减持美债增持海外资产

　　PIMCO明确表示正在执行“低配美元”策略，并认为欧洲、英国、日本及新兴市场的长期政府债券更具吸引力。这一调整反映了对“美国资产核心地位”的传统投资逻辑的根本性质疑。分析师指出，上周美债收益率飙升与美元指数下跌的罕见组合，通常只在新兴市场危机时出现，如今却在全球最大经济体上演，这一异常现象值得警惕。

　　全球金融体系重构：多极化时代来临

　　报告特别强调，美国政策的不确定性正在加速全球金融体系重构。“我们可能正迈向一个更加多极化的世界，对单一储备货币的依赖将逐步减弱。”PIMCO警告称，这种转变过程将充满阵痛，尤其对那些过度依赖美国资产的投资者而言。随着资本流入美国的速度放缓，美元汇率和美债价格可能面临长期压力。

　　市场影响与前瞻

　　PIMCO的战略转向释放出强烈信号：在贸易保护主义抬头的大背景下，全球投资者需要重新评估“美元霸权永续”的惯性思维。历史经验表明，储备货币地位的变迁往往伴随剧烈市场波动。对于亚洲投资者而言，需特别关注三大风险：美债收益率波动加剧、美元汇率阶段性贬值，以及全球资本重新配置过程中的市场错配风险。