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蚌埠市(固镇县、五河县、禹会区、淮上区、怀远县、龙子湖区、蚌山区)

枣庄市(滕州市、山亭区、峄城区、台儿庄区、市中区、薛城区)  新余市(渝水区、分宜县)

晋城市(泽州县、阳城县、陵川县、高平市、城区、沁水县)

泸州市(古蔺县、泸县、合江县、龙马潭区、叙永县、江阳区、纳溪区)

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大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

南充市(顺庆区、营山县、西充县、南部县、蓬安县、仪陇县、嘉陵区、阆中市、高坪区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

南阳市(镇平县、宛城区、南召县、新野县、邓州市、卧龙区、方城县、桐柏县、社旗县、内乡县、西峡县、淅川县、唐河县)

大同市(灵丘县、平城区、阳高县、云州区、云冈区、左云县、天镇县、广灵县、新荣区、浑源县)

雅安市(荥经县、宝兴县、芦山县、天全县、汉源县、雨城区、石棉县、名山区)

赤峰市(敖汉旗、喀喇沁旗、林西县、巴林左旗、宁城县、克什克腾旗、翁牛特旗、巴林右旗、元宝山区、松山区、红山区、阿鲁科尔沁旗)

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商丘市(梁园区、睢阳区、柘城县、民权县、睢县、虞城县、宁陵县、永城市、夏邑县)

佳木斯市(汤原县、富锦市、桦南县、前进区、郊区、东风区、抚远市、桦川县、同江市、向阳区)

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黑河市(五大连池市、爱辉区、北安市、嫩江市、逊克县、孙吴县)

新乡市(延津县、牧野区、卫滨区、卫辉市、红旗区、原阳县、辉县市、新乡县、封丘县、获嘉县、凤泉区、长垣市)

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十堰市(竹山县、丹江口市、张湾区、郧阳区、房县、茅箭区、竹溪县、郧西县)

包头市(固阳县、白云鄂博矿区、青山区、石拐区、昆都仑区、东河区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗)

滨州市(无棣县、滨城区、阳信县、沾化区、博兴县、惠民县、邹平市)

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衡水市(安平县、饶阳县、景县、故城县、武强县、阜城县、枣强县、武邑县、深州市、桃城区、冀州区)

滁州市(南谯区、天长市、来安县、明光市、定远县、凤阳县、全椒县、琅琊区)

铜仁市(碧江区、印江土家族苗族自治县、万山区、思南县、石阡县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、德江县、江口县)  安阳市(北关区、汤阴县、龙安区、文峰区、安阳县、林州市、殷都区、内黄县、滑县)

黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)

南通市(海门区、崇川区、如东县、通州区、海安市、如皋市、启东市)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)石河子市(北屯市、双河市、昆玉市、图木舒克市、铁门关市、白杨市、五家渠市、阿拉尔市、可克达拉市、胡杨河市、新星市)

湖州市(安吉县、德清县、吴兴区、南浔区、长兴县)  金昌市(金川区、永昌县)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、八步区)

济源市

临沧市(永德县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、镇康县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县)娄底市(新化县、冷水江市、涟源市、双峰县、娄星区)

荆州市(石首市、荆州区、洪湖市、松滋市、公安县、沙市区、监利市、江陵县)

鹤岗市(绥滨县、南山区、萝北县、东山区、兴山区、兴安区、向阳区、工农区)

长沙市(岳麓区、浏阳市、望城区、芙蓉区、长沙县、开福区、宁乡市、天心区、雨花区)

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三门峡市(渑池县、义马市、卢氏县、陕州区、湖滨区、灵宝市)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

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通辽市(扎鲁特旗、奈曼旗、开鲁县、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗)

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台州市(玉环市、三门县、临海市、仙居县、天台县、椒江区、路桥区、黄岩区、温岭市)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）