400电话：123456（点击咨询）
校花的贴身高手2070,揭露娱乐圈不为人知的秘密，真相令人震惊！各观看免费《今日汇总》
校花的贴身高手2070,揭露娱乐圈不为人知的秘密，真相令人震惊！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）
校花的贴身高手2070,揭露娱乐圈不为人知的秘密，真相令人震惊！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
校花的贴身高手2070,揭露娱乐圈不为人知的秘密，真相令人震惊！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
校花的贴身高手2070,揭露娱乐圈不为人知的秘密，真相令人震惊！各区点热线观看免费《今日发布》
![Random Image]()
校花的贴身高手2070,揭露娱乐圈不为人知的秘密，真相令人震惊！电话
7天观看免费人工电话为您、校花的贴身高手2070,揭露娱乐圈不为人知的秘密，真相令人震惊！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
校花的贴身高手2070,揭露娱乐圈不为人知的秘密，真相令人震惊！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)
校花的贴身高手2070,揭露娱乐圈不为人知的秘密，真相令人震惊！电话区域：
通化市(通化县、二道江区、梅河口市、集安市、柳河县、东昌区、辉南县)
永州市(道县、新田县、双牌县、江华瑶族自治县、宁远县、江永县、东安县、冷水滩区、蓝山县、祁阳市、零陵区)
榆林市(神木市、榆阳区、清涧县、定边县、子洲县、米脂县、靖边县、横山区、吴堡县、佳县、府谷县、绥德县)
酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、金塔县、敦煌市、玉门市、肃州区、肃北蒙古族自治县) 玉林市(容县、兴业县、博白县、陆川县、北流市、福绵区、玉州区)
恩施土家族苗族自治州(建始县、鹤峰县、来凤县、咸丰县、恩施市、巴东县、宣恩县、利川市)
常州市(溧阳市、新北区、天宁区、钟楼区、金坛区、武进区)
黄石市(西塞山区、阳新县、铁山区、下陆区、大冶市、黄石港区)
淮安市(金湖县、清江浦区、淮阴区、盱眙县、洪泽区、涟水县、淮安区) 鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)
遂宁市(射洪市、船山区、大英县、蓬溪县、安居区)
鹤壁市(淇县、鹤山区、淇滨区、浚县、山城区)
武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)
葫芦岛市(龙港区、兴城市、连山区、绥中县、建昌县、南票区)
运城市(盐湖区、永济市、万荣县、河津市、平陆县、芮城县、临猗县、稷山县、垣曲县、夏县、新绛县、绛县、闻喜县)
海南藏族自治州(同德县、共和县、贵南县、兴海县、贵德县)
贵港市(港南区、桂平市、覃塘区、港北区、平南县)
绥化市(绥棱县、庆安县、肇东市、海伦市、望奎县、青冈县、兰西县、安达市、明水县、北林区)
呼和浩特市(赛罕区、清水河县、武川县、土默特左旗、和林格尔县、玉泉区、回民区、新城区、托克托县)
郑州市(巩义市、新郑市、中原区、管城回族区、金水区、新密市、中牟县、登封市、二七区、荥阳市、惠济区、上街区)
宿迁市(泗洪县、宿豫区、宿城区、泗阳县、沭阳县)
海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)
武汉市(汉南区、江汉区、新洲区、硚口区、蔡甸区、武昌区、洪山区、青山区、黄陂区、东西湖区、江夏区、汉阳区、江岸区)
红河哈尼族彝族自治州(建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、开远市、屏边苗族自治县、泸西县、元阳县、个旧市、红河县、绿春县、石屏县、弥勒市、河口瑶族自治县、蒙自市)
金华市(兰溪市、东阳市、义乌市、婺城区、磐安县、武义县、金东区、永康市、浦江县)
仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)
新疆维吾尔自治区
泸州市(龙马潭区、泸县、纳溪区、合江县、江阳区、叙永县、古蔺县)
郴州市(嘉禾县、桂阳县、资兴市、苏仙区、临武县、永兴县、桂东县、宜章县、汝城县、北湖区、安仁县)
400电话：123456（点击咨询）
校花的贴身高手2070,揭露娱乐圈不为人知的秘密，真相令人震惊！各观看免费《今日汇总》《今日发布》
校花的贴身高手2070,揭露娱乐圈不为人知的秘密，真相令人震惊！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）
校花的贴身高手2070,揭露娱乐圈不为人知的秘密，真相令人震惊！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
校花的贴身高手2070,揭露娱乐圈不为人知的秘密，真相令人震惊！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
校花的贴身高手2070,揭露娱乐圈不为人知的秘密，真相令人震惊！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】
校花的贴身高手2070,揭露娱乐圈不为人知的秘密，真相令人震惊！电话
7天观看免费人工电话为您、校花的贴身高手2070,揭露娱乐圈不为人知的秘密，真相令人震惊！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
校花的贴身高手2070,揭露娱乐圈不为人知的秘密，真相令人震惊！中心2025已更新(今日/推荐)
校花的贴身高手2070,揭露娱乐圈不为人知的秘密，真相令人震惊！电话区域：
平凉市(崆峒区、静宁县、灵台县、泾川县、华亭市、崇信县、庄浪县)
普洱市(澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县)
厦门市(思明区、湖里区、翔安区、集美区、海沧区、同安区)
秦皇岛市(卢龙县、北戴河区、昌黎县、抚宁区、海港区、山海关区、青龙满族自治县) 佛山市(南海区、高明区、禅城区、顺德区、三水区)
肇庆市(德庆县、怀集县、端州区、封开县、四会市、广宁县、鼎湖区、高要区)
西宁市(大通回族土族自治县、湟源县、城北区、城西区、城东区、城中区、湟中区)
上海市(虹口区、浦东新区、金山区、静安区、徐汇区、崇明区、青浦区、闵行区、杨浦区、黄浦区、松江区、奉贤区、嘉定区、宝山区、普陀区、长宁区)信阳市(光山县、罗山县、息县、新县、浉河区、固始县、淮滨县、潢川县、商城县、平桥区)
本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县、明山区、溪湖区、平山区) 赤峰市(红山区、巴林右旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、林西县、宁城县、喀喇沁旗、元宝山区、翁牛特旗、克什克腾旗、敖汉旗)
固原市(泾源县、西吉县、隆德县、原州区、彭阳县)
邯郸市(鸡泽县、邱县、涉县、曲周县、武安市、馆陶县、峰峰矿区、魏县、大名县、广平县、丛台区、成安县、临漳县、复兴区、肥乡区、邯山区、磁县、永年区)
景德镇市(昌江区、乐平市、浮梁县、珠山区)克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区)
衡阳市(蒸湘区、珠晖区、祁东县、常宁市、衡南县、雁峰区、衡阳县、南岳区、衡山县、耒阳市、石鼓区、衡东县)
吉林市(永吉县、龙潭区、昌邑区、磐石市、舒兰市、桦甸市、蛟河市、丰满区、船营区)
文山壮族苗族自治州(马关县、文山市、西畴县、富宁县、广南县、丘北县、麻栗坡县、砚山县)
天水市(秦安县、武山县、清水县、甘谷县、秦州区、张家川回族自治县、麦积区)
兰州市(安宁区、皋兰县、七里河区、榆中县、西固区、城关区、永登县、红古区)
新余市(渝水区、分宜县)
韶关市(翁源县、曲江区、乳源瑶族自治县、南雄市、始兴县、仁化县、浈江区、武江区、乐昌市、新丰县)
松原市(乾安县、宁江区、长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)
果洛藏族自治州(班玛县、达日县、甘德县、玛多县、久治县、玛沁县)
晋城市(陵川县、泽州县、高平市、沁水县、阳城县、城区)
鞍山市(岫岩满族自治县、立山区、海城市、千山区、铁东区、台安县、铁西区)
九江市(浔阳区、彭泽县、湖口县、德安县、瑞昌市、庐山市、共青城市、都昌县、武宁县、濂溪区、柴桑区、修水县、永修县)
海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)
巴中市(南江县、平昌县、恩阳区、巴州区、通江县)
天津市(和平区、河东区、滨海新区、南开区、武清区、宝坻区、北辰区、静海区、蓟州区、宁河区、东丽区、津南区、河西区、河北区、红桥区、西青区)
三明市(明溪县、三元区、泰宁县、尤溪县、沙县区、宁化县、大田县、清流县、建宁县、永安市、将乐县)
4月8日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（下称“《通知》”），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%。上季末综合偿付能力充足率100%-150%的，权益类资产账面余额不得高于本公司上季末总资产的20%；偿付能力充足率150%-250%的，权益类资产不得高于30%；偿付能力充足率250%-350%的，权益类资产不得高于40%。
按照A股五大保险公司中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险2024年底综合偿付能力充足率来测算，它们的权益类资产（包括股票、股权两大项投资）可以占到总资产的30%-40%以下。
笔者最近看保险股的年报，最大的感受就是其股票仓位太轻，主要的资产管理仓位都在债券、存款类资产，而受市场利率不断走低影响，长期保险产品（比如部分寿险、健康险等）的预定利率（2.5%），加上税费、销售费及行政管理成本等可能高达3.5%-4%左右。债券收益可能无法覆盖保单总成本。
短期内，由于市场利率走低，2024年债券二级市场价格大涨，债券牛市会让保险公司的年度投资收益率很好看，但这只是短线利好，保险公司的长期存量保单如果没有在当年就配置齐全足够久期的债券，现在就会碰到息差的麻烦。要解决这个麻烦，最好的办法就是增加股票、股权投资的比重。
先看中国平安，2024年综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及健康险业务综合投资收益率6%，同比上升2.4个百分点；近10年平均净投资收益率5%；近10年平均综合投资收益率5.1%。考虑到市场利率走低，中国平安于2024年审慎下调寿险及健康险业务内含价值长期投资回报率假设至4%、风险贴现率至8.5%/7.5%。
截至2024年末，中国平安保险资金投资组合规模超5.73万亿元，较年初增长21.4%。其中，投资债权产品大约从上一年的近72%（债券及债券基金约60%出头）变成2024年的75%（债券及债券基金约63.5%），股票及权益基金由上一年的9.3%变成2024年的9.9%，非上市公司股权及长期股权投资从上年的6.6%变成5.6%。股票加股权的权益投资合计大约只占15.5%，距离30%的监管限制还差一倍。
展望未来，如果股票是年化8%收益率（因为上市公司的平均净资产收益率大致在7%-8%左右），乘以目前10%的投资占比（股票仓位）就是0.8%；债券假设是2.2%收益率，乘以60%仓位，就是1.32%；股权投资假设是10%收益率，乘以6%仓位是0.6%；余下投资占比24%（包括现金、存款、投资性物业、其他债权产品等），假设是4%出头的收益率，二者相乘得到1%，合计是3.72%。低于4%的内含价值假设收益率。
再看中国人寿。2024年投资收益率是5.5%，内含价值假设收益率也是4%。至2024年末，中国人寿投资资产达6.61万亿元，其中债券配置比例为59.04%，定期存款配置比例为6.63%，债权型金融产品配置比例为7.92%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例为12.18%。这里的基金可能包括债券基金、混合基金，不全是权益基金。它直接持有股票7.58%，基金4.64%，所以我估计股票投资比例应该是9%-12%左右，跟中国平安相当，两家的债券比重也相近。所以，它的问题跟平安一样：未来如果利率走低，收益率低于4%怎么办？
中国人保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产1.64万亿元，其中债券投资占比48.9%，定存7.7%，其他固定收益投资11.3%，合计是67.9%。股票3.7%，基金5.3%（注意：不是权益基金，是所有基金）。所以，我估计人保的股票投资占比可能只有6%-8%左右，更低。
中国太保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产2.73万亿元，其中债券及债券基金投资占比60.5%，其他固定收益投资15.4%，合计是75.9%。定存6.4%。股票9.3%，权益基金是1.9%，合计是11.2%，比平安、人保高，也可能高于人寿。
新华保险2024年总投资收益率为5.8%。截至2024年底投资资产1.63万亿元，其中债券及债务投资占比52.1%，定存17.3%，股票（包括优先股）11.1%，基金（包括债券基金、股票基金等）是7.7%，长期股权投资是1.9%、股权计划。新华保险的股票投资比较多，股票占比在2024年增加了3.2个百分点。
金融监管总局年初称，鼓励保险资金稳步提升投资股市的比例，特别是大型国有保险公司要发挥头雁作用，力争每年新增保费30%用于投资股市。这5家险企合计17多万亿元投资资产，目前股票占比约10%左右。截至2024年底，国内保险资金运用余额超过33万亿元，投资股票和权益类基金的金额超过4.4万亿元，占比约为13%。如果未来权益投资比重慢慢提高到30%，再假设其中三分之二投向股票，就是新增近4万亿元入市。
如果险资真要大规模增持股票，买银行、水电、移动电信、高速公路、能源等红利股应该是首选。从这个角度来看，绩优红利股，尤其是大盘央企蓝筹股的下跌空间有限。个人觉得险资股票投资应该逐年提高，利国利民，也有利于企业自身，否则长期保单可能出现息差亏损。