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镇江市(京口区、句容市、扬中市、丹徒区、润州区、丹阳市)

凉山彝族自治州(昭觉县、木里藏族自治县、喜德县、西昌市、宁南县、冕宁县、金阳县、德昌县、会理市、越西县、布拖县、普格县、美姑县、会东县、雷波县、盐源县、甘洛县)

茂名市(化州市、高州市、信宜市、茂南区、电白区)

梧州市(蒙山县、岑溪市、藤县、苍梧县、长洲区、龙圩区、万秀区)  洛阳市(洛宁县、嵩县、偃师区、孟津区、栾川县、老城区、洛龙区、西工区、伊川县、涧西区、宜阳县、瀍河回族区、新安县、汝阳县)

丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县)

滁州市(全椒县、明光市、来安县、琅琊区、凤阳县、定远县、天长市、南谯区)

衡阳市(珠晖区、祁东县、衡东县、蒸湘区、衡山县、雁峰区、耒阳市、南岳区、衡南县、常宁市、衡阳县、石鼓区)

徐州市(新沂市、沛县、贾汪区、云龙区、铜山区、丰县、鼓楼区、睢宁县、泉山区、邳州市)  唐山市(乐亭县、丰润区、路南区、路北区、开平区、滦州市、迁安市、古冶区、曹妃甸区、迁西县、玉田县、滦南县、遵化市、丰南区)

商丘市(梁园区、永城市、宁陵县、柘城县、夏邑县、虞城县、民权县、睢阳区、睢县)

遂宁市(船山区、射洪市、大英县、蓬溪县、安居区)

和田地区(和田市、和田县、民丰县、皮山县、于田县、洛浦县、策勒县、墨玉县)

怀化市(鹤城区、中方县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、洪江市、会同县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、沅陵县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县)

舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)

兴安盟(乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗)

鹤壁市(淇滨区、山城区、淇县、鹤山区、浚县)

三明市(宁化县、建宁县、明溪县、尤溪县、沙县区、永安市、大田县、将乐县、三元区、清流县、泰宁县)

赤峰市(克什克腾旗、敖汉旗、喀喇沁旗、翁牛特旗、元宝山区、巴林右旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、松山区、宁城县、巴林左旗、红山区)

呼和浩特市(玉泉区、新城区、赛罕区、清水河县、托克托县、武川县、土默特左旗、回民区、和林格尔县)

固原市(原州区、西吉县、泾源县、隆德县、彭阳县)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

拉萨市(堆龙德庆区、当雄县、林周县、达孜区、尼木县、墨竹工卡县、曲水县、城关区)

泉州市(鲤城区、洛江区、石狮市、德化县、永春县、丰泽区、惠安县、安溪县、金门县、泉港区、晋江市、南安市)

台州市(玉环市、温岭市、黄岩区、临海市、仙居县、路桥区、椒江区、天台县、三门县)

甘南藏族自治州(玛曲县、舟曲县、迭部县、碌曲县、夏河县、卓尼县、临潭县、合作市)

襄阳市(谷城县、南漳县、襄城区、宜城市、襄州区、樊城区、老河口市、枣阳市、保康县)

新乡市(牧野区、卫滨区、凤泉区、获嘉县、延津县、新乡县、卫辉市、长垣市、原阳县、辉县市、红旗区、封丘县)

锡林郭勒盟(正蓝旗、多伦县、苏尼特右旗、镶黄旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、二连浩特市、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗)

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宁德市(柘荣县、霞浦县、古田县、福鼎市、寿宁县、蕉城区、福安市、屏南县、周宁县)

贵阳市(息烽县、花溪区、云岩区、南明区、乌当区、修文县、开阳县、观山湖区、白云区、清镇市)

山南市(隆子县、桑日县、措美县、曲松县、贡嘎县、错那市、琼结县、加查县、浪卡子县、乃东区、扎囊县、洛扎县)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)  通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁区、奈曼旗、扎鲁特旗、开鲁县、霍林郭勒市)

吉林市(蛟河市、龙潭区、丰满区、桦甸市、昌邑区、舒兰市、永吉县、磐石市、船营区)

白山市(靖宇县、抚松县、江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市)

阿克苏地区(乌什县、拜城县、阿瓦提县、温宿县、沙雅县、库车市、阿克苏市、柯坪县、新和县)汕头市(南澳县、澄海区、潮南区、潮阳区、龙湖区、濠江区、金平区)

无锡市(惠山区、宜兴市、梁溪区、滨湖区、锡山区、江阴市、新吴区)  日照市(东港区、五莲县、莒县、岚山区)

厦门市(湖里区、集美区、翔安区、海沧区、思明区、同安区)

衡水市(阜城县、饶阳县、冀州区、安平县、武强县、深州市、景县、枣强县、故城县、桃城区、武邑县)

桂林市(秀峰区、龙胜各族自治县、雁山区、叠彩区、七星区、阳朔县、临桂区、平乐县、灌阳县、荔浦市、灵川县、象山区、全州县、资源县、永福县、恭城瑶族自治县、兴安县)那曲市(双湖县、色尼区、班戈县、聂荣县、索县、安多县、比如县、巴青县、尼玛县、嘉黎县、申扎县)

阜新市(阜新蒙古族自治县、新邱区、清河门区、细河区、太平区、海州区、彰武县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、文山市、西畴县、砚山县、马关县、富宁县、广南县、麻栗坡县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、轮台县、若羌县、焉耆回族自治县、尉犁县、和硕县、且末县、博湖县、库尔勒市)

广元市(昭化区、苍溪县、利州区、剑阁县、青川县、旺苍县、朝天区)

淮安市(淮安区、金湖县、洪泽区、涟水县、淮阴区、清江浦区、盱眙县)

运城市(芮城县、盐湖区、稷山县、绛县、平陆县、万荣县、垣曲县、永济市、临猗县、河津市、夏县、闻喜县、新绛县)

伊春市(南岔县、大箐山县、金林区、汤旺县、乌翠区、丰林县、友好区、嘉荫县、伊美区、铁力市)

保定市(容城县、唐县、安国市、望都县、蠡县、涿州市、清苑区、满城区、高阳县、定州市、曲阳县、顺平县、易县、阜平县、安新县、涞水县、徐水区、莲池区、定兴县、雄县、博野县、高碑店市、涞源县、竞秀区)

中山市

合肥市(庐江县、肥东县、长丰县、包河区、庐阳区、蜀山区、肥西县、巢湖市、瑶海区)

北京市(门头沟区、昌平区、延庆区、顺义区、朝阳区、大兴区、通州区、东城区、怀柔区、平谷区、密云区、海淀区、丰台区、石景山区、房山区、西城区)

海南藏族自治州(共和县、贵南县、同德县、贵德县、兴海县)

辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)

漳州市(龙海区、南靖县、东山县、芗城区、龙文区、云霄县、华安县、长泰区、诏安县、漳浦县、平和县)

玉林市(博白县、陆川县、福绵区、兴业县、玉州区、容县、北流市)

宿州市(埇桥区、砀山县、灵璧县、泗县、萧县)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

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　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。