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泉州市(石狮市、鲤城区、洛江区、安溪县、晋江市、泉港区、南安市、惠安县、金门县、丰泽区、永春县、德化县)
河源市(东源县、源城区、连平县、紫金县、和平县、龙川县)
邵阳市(邵阳县、隆回县、城步苗族自治县、洞口县、大祥区、双清区、邵东市、绥宁县、北塔区、武冈市、新邵县、新宁县)
黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、荔波县、贵定县、都匀市、福泉市、惠水县、平塘县、独山县、龙里县、罗甸县、瓮安县、长顺县)
朝阳市(建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、龙城区、凌源市、北票市、双塔区)
拉萨市(堆龙德庆区、林周县、尼木县、曲水县、当雄县、达孜区、墨竹工卡县、城关区)
淮安市(金湖县、淮阴区、涟水县、清江浦区、淮安区、洪泽区、盱眙县)
潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)
鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)
黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、凯里市、丹寨县、施秉县、天柱县、榕江县、从江县、岑巩县、三穗县、黄平县、台江县、雷山县、剑河县、镇远县、黎平县、麻江县)
文山壮族苗族自治州(丘北县、富宁县、西畴县、文山市、麻栗坡县、马关县、砚山县、广南县)
临汾市(尧都区、蒲县、古县、曲沃县、安泽县、乡宁县、洪洞县、襄汾县、霍州市、浮山县、永和县、隰县、翼城县、大宁县、侯马市、汾西县、吉县)
崇左市(龙州县、宁明县、天等县、凭祥市、扶绥县、大新县、江州区)
廊坊市(大厂回族自治县、广阳区、三河市、霸州市、大城县、香河县、安次区、文安县、固安县、永清县)
徐州市(贾汪区、鼓楼区、铜山区、云龙区、睢宁县、丰县、邳州市、新沂市、沛县、泉山区)
玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、杂多县、玉树市、曲麻莱县、称多县)
阳泉市(矿区、平定县、盂县、郊区、城区)
阿勒泰地区(布尔津县、吉木乃县、富蕴县、阿勒泰市、福海县、哈巴河县、青河县)
贵港市(平南县、覃塘区、桂平市、港南区、港北区)
南京市(鼓楼区、浦口区、溧水区、建邺区、江宁区、雨花台区、玄武区、栖霞区、六合区、秦淮区、高淳区)
那曲市(申扎县、双湖县、班戈县、巴青县、聂荣县、索县、嘉黎县、色尼区、比如县、尼玛县、安多县)
黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市)
内蒙古自治区
定西市(渭源县、通渭县、安定区、岷县、陇西县、临洮县、漳县)
肇庆市(鼎湖区、广宁县、德庆县、端州区、高要区、怀集县、封开县、四会市)
潍坊市(诸城市、昌邑市、青州市、临朐县、潍城区、奎文区、寿光市、昌乐县、高密市、安丘市、坊子区、寒亭区)
永州市(东安县、零陵区、道县、江永县、蓝山县、冷水滩区、新田县、江华瑶族自治县、宁远县、双牌县、祁阳市)
黄冈市(蕲春县、黄州区、英山县、麻城市、罗田县、团风县、武穴市、红安县、黄梅县、浠水县)
庆阳市(环县、华池县、庆城县、镇原县、宁县、西峰区、正宁县、合水县)
揭阳市(揭东区、惠来县、揭西县、普宁市、榕城区)
松原市(乾安县、长岭县、宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)
三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、乌恰县、阿克陶县)
林芝市(墨脱县、波密县、朗县、工布江达县、巴宜区、米林市、察隅县)
镇江市(丹阳市、句容市、丹徒区、京口区、扬中市、润州区)
绍兴市(柯桥区、诸暨市、嵊州市、新昌县、上虞区、越城区)
马鞍山市(雨山区、当涂县、和县、花山区、含山县、博望区)
攀枝花市(西区、东区、盐边县、米易县、仁和区)
佛山市(禅城区、高明区、顺德区、南海区、三水区)
宜宾市(南溪区、叙州区、长宁县、屏山县、兴文县、高县、江安县、珙县、筠连县、翠屏区)
温州市(永嘉县、平阳县、苍南县、泰顺县、鹿城区、洞头区、龙湾区、龙港市、文成县、瓯海区、瑞安市、乐清市)
临夏回族自治州(永靖县、临夏市、和政县、康乐县、临夏县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县)
固原市(原州区、隆德县、彭阳县、西吉县、泾源县)
鹤壁市(浚县、淇滨区、淇县、山城区、鹤山区)
梅州市(蕉岭县、大埔县、五华县、兴宁市、梅江区、丰顺县、梅县区、平远县)
嘉峪关市
石家庄市(赞皇县、鹿泉区、井陉矿区、赵县、元氏县、正定县、高邑县、平山县、藁城区、辛集市、无极县、新乐市、裕华区、栾城区、行唐县、桥西区、井陉县、晋州市、长安区、新华区、灵寿县、深泽县)
广元市(青川县、朝天区、苍溪县、昭化区、利州区、剑阁县、旺苍县)
齐齐哈尔市(碾子山区、克东县、富拉尔基区、甘南县、拜泉县、富裕县、克山县、龙江县、讷河市、昂昂溪区、建华区、龙沙区、泰来县、铁锋区、依安县、梅里斯达斡尔族区)
玉溪市(江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、红塔区、华宁县、新平彝族傣族自治县、通海县、易门县、澄江市)
和田地区(于田县、民丰县、墨玉县、策勒县、和田县、皮山县、和田市、洛浦县)
无锡市(锡山区、宜兴市、惠山区、江阴市、梁溪区、滨湖区、新吴区)
钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)
吉林市(永吉县、舒兰市、蛟河市、磐石市、龙潭区、昌邑区、丰满区、桦甸市、船营区)
十堰市(房县、茅箭区、张湾区、竹山县、竹溪县、郧阳区、郧西县、丹江口市)
双鸭山市(集贤县、四方台区、岭东区、尖山区、饶河县、宝清县、宝山区、友谊县)
阿克苏地区(新和县、沙雅县、乌什县、拜城县、阿瓦提县、阿克苏市、库车市、柯坪县、温宿县)
昭通市(永善县、巧家县、鲁甸县、盐津县、水富市、镇雄县、绥江县、昭阳区、威信县、大关县、彝良县)
山南市(错那市、措美县、贡嘎县、乃东区、浪卡子县、曲松县、桑日县、隆子县、加查县、琼结县、洛扎县、扎囊县)
荆门市(东宝区、钟祥市、掇刀区、京山市、沙洋县)
广安市(广安区、岳池县、华蓥市、武胜县、前锋区、邻水县)
开封市(顺河回族区、通许县、禹王台区、兰考县、龙亭区、杞县、祥符区、尉氏县、鼓楼区)
丽水市(云和县、景宁畲族自治县、松阳县、莲都区、遂昌县、青田县、龙泉市、庆元县、缙云县)
宝鸡市(麟游县、陇县、金台区、千阳县、凤县、渭滨区、凤翔区、太白县、陈仓区、岐山县、眉县、扶风县)
贵阳市(白云区、南明区、乌当区、观山湖区、云岩区、开阳县、息烽县、花溪区、修文县、清镇市)
焦作市(孟州市、修武县、博爱县、温县、武陟县、山阳区、解放区、沁阳市、中站区、马村区)
包头市(土默特右旗、九原区、石拐区、青山区、昆都仑区、东河区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县)
通辽市(扎鲁特旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、奈曼旗、开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼中旗)
玉林市(容县、福绵区、兴业县、博白县、玉州区、北流市、陆川县)
云浮市(罗定市、云安区、郁南县、新兴县、云城区)
阜阳市(颍上县、太和县、界首市、阜南县、颍州区、颍东区、颍泉区、临泉县)
商丘市(柘城县、夏邑县、梁园区、永城市、虞城县、民权县、宁陵县、睢县、睢阳区)
宜春市(铜鼓县、宜丰县、高安市、奉新县、靖安县、袁州区、丰城市、樟树市、上高县、万载县)
亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)
咸宁市(赤壁市、崇阳县、通山县、通城县、嘉鱼县、咸安区)
福州市(闽侯县、连江县、鼓楼区、长乐区、闽清县、平潭县、福清市、马尾区、台江区、晋安区、永泰县、罗源县、仓山区)
兴安盟(科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、乌兰浩特市)
南昌市(南昌县、红谷滩区、西湖区、青山湖区、青云谱区、进贤县、安义县、新建区、东湖区)
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黄山市(休宁县、祁门县、黄山区、黟县、徽州区、歙县、屯溪区)
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汇通财经APP讯——Mizuho金融集团全球市场联合主管越水健也(KenyaKoshimizu)表示,去年日本央行缩减国债购买的速度过于温和,主要是担心加息与缩债叠加会导致债券收益率剧烈波动。
如今加息暂停的可能性增强,“日本央行有更多空间调整节奏,缩债步伐无需再如此保守。”
他还强调:“我们应专注于恢复日本债市的正常功能,特别是在全球市场因美国政策转向而大幅动荡的背景下。”
日本央行债市主导地位正在松动,私营银行作用增强
当前,日本央行持有日本国债总量约为一半,导致市场流动性及价格发现功能受限。市场参与者预计,日本央行将于6月对现有缩债计划进行回顾评估,而Mizuho等主要私营机构的声音将成为该评估的重要依据。
根据现行计划,日本央行每季度减少4000亿日元的债券购买额度,目标是在2026年3月前将每月购债规模缩减至3万亿日元。
全球不确定性放缓日本加息路径,助力灵活政策操作
Koshimizu指出,“由于美国总统特朗普提出的关税政策扰动市场,加之对全球经济衰退的担忧,日本央行是否能够继续加息尚不明朗。”他认为,这种不确定性正好为日本央行提供了更多的操作空间,可以根据市场反应灵活调整政策节奏。
一位市场分析师表示:“全球央行正进入新的政策周期,日本央行要实现软着陆,必须借此机会重新平衡其在债市的角色。”
私营银行购债意愿依赖市场环境,或转向美债配置
对于Mizuho自身是否会全面回归日本国债市场,Koshimizu并未正面表态,仅表示“取决于具体环境”。不过他指出,在当前不确定性环境下,高度流动性的产品吸引力提升,未来可能增持美国国债。
此外,他对日本长期前景持乐观态度,认为“随着日本经济摆脱通缩,企业正逐步从成本削减转向增长战略。”
Koshimizu总结道:“恢复市场价格发现机制才是长远之计,特别是在货币政策转型期,我们不能再依赖央行主导市场。”
编辑观点:
日本央行当前政策正处于战略转型关键期,一方面要应对美国政策变化引发的全球市场不稳,另一方面又需逐步退出超宽松模式。Mizuho的表态不仅反映出市场对央行恢复“中立者”角色的期待,也突显出债市参与者对市场机制修复的迫切。
未来若缩债节奏适当加快,且收益率保持稳定,有望吸引更多私营机构重返国债市场,从而缓解央行主导结构对市场功能的长期压制。
近日,溜溜果园集团股份有限公司正式向港交所递交招股书,拟冲击港股上市。这一消息在零食行业引发广泛关注,作为中国果类零食的领军企业及梅产品领导者,溜溜果园的上市之路备受瞩目。然而,透过招股书,其发展背后的风险与挑战也浮出水面。
财务业绩:增长背后的隐忧
从财务数据来看,溜溜果园近年来营收呈现增长态势。2022年至2024年,公司总收入分别为11.74亿元、13.22亿元及16.16亿元,净利润分别为6840万元、9920万元及1.48亿元。然而,深入分析发现,其增长背后存在诸多隐忧。
毛利增速明显低于营收增速,2024年尤为突出。以梅干零食为例,2022—2024年毛利分别为3.21亿、3.16亿和3.12亿元,毛利率分别为39.6%、37.7%和32.1%,两年时间毛利率下滑近两成。西梅产品毛利率走势也类似,报告期三年分别为36.7%、35.1%和32.4%。这导致公司整体毛利率由2023年的40.1%下降到2024年的36%。究其原因,主力产品“梅干零食”和“西梅产品”毛利率持续下滑,公司不得不靠收缩研发费用等维持净利润“高增”。2024年溜溜果园研发费用从前一年的3367万元骤降至1895万元,下滑约40%,而截至2024年末,公司仅有研发人员26名。
营运情况:渠道之困与产品质量危机
在营运方面,溜溜果园面临渠道依赖与产品质量双重挑战。A股上市时,公司采取“经销+直营”相结合的销售模式,经销模式曾是公司最重要的销售渠道。但此次招股书显示,2022—2024年,溜溜果园向经销商销售的产品分别占收入的74.5%、66.7%及40.8%,持续下滑,尤其是2024年加速下滑。在经销商数量基本不变的情况下,经销模式收入和占比却大幅跳水,公司坦承可能无法维持与现有经销商的关系,亦无法以可接受的成本及时聘请新的经销商。
同时,产品质量问题频发。仅从第三方平台黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】来看,截至2025年4月19日,输入“溜溜梅”作为关键词,投诉就有421条,涉及吃出异物、产品变质等问题。此外,代工厂生产也存在隐患,2024年某代工厂被曝使用过期防腐剂,品牌信任度遭重创。
资金及现金流状况:偿债压力与造血能力不足
资金及现金流方面,溜溜果园面临偿债压力与造血能力不足的双重困境。2024年末公司现金储备7805万元,短期借款3.12亿元,流动比率低至0.89,偿债能力亮红灯。公司经营活动所得现金流量净额也出现明显下降,2022—2024年分别录得2.02亿元、1.27亿元、0.84亿元。此次IPO,公司计划将30%募资用于“补充运营资金”,暴露出其造血能力不足的问题。
行业竞争:巨头环伺下的突围难题
从行业整体发展来看,消费升级与健康意识觉醒推动中国休闲零食产业经历结构性变革。2023年健康零食市场规模突破1.2万亿元,2018—2023年复合年均增长率4.4%,其中健康零食是增长最快的新兴品类。然而,溜溜果园的产品结构相对单一,青梅等梅类产品合计收入在主营业务收入中的占比较高,单一的产品结构可能会给公司带来一定的经营风险。
溜溜果园赴港上市,既面临着行业发展的机遇,也承受着诸多风险与挑战。未来,公司能否在健康化、国际化、数字化的三维战场中实现突围,书写出传统品类与现代消费共振的新叙事,仍有待市场检验。
新浪科技讯4月21日下午消息,继去年8月宣布融资后,千寻位置近日再次宣布完成新一笔融资交割,一年内B轮融资合计超10亿元。本轮融资新增株洲市北斗时空产业基金、无锡博智未来产业投资基金,老股东高粱资本跟投。
据悉,本轮融资将用于时空智能大模型和“云芯一体”能力建设,并强化在低空经济、具身智能等新场景布局以及海外服务提升。
据中国人民银行网站4月21日消息,近日,中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》(以下简称《行动方案》)。
《行动方案》着眼于更好发挥上海国际金融中心在服务构建新发展格局中的特殊作用,支持各类主体更加安全、便捷、高效参与国际竞争与合作,从提高跨境结算效率、优化汇率避险服务、强化融资服务、加强保险保障、完善综合金融服务等五方面提出18条重点举措,对上海加快建设国际金融中心具有重要意义。
其中提到,优化外汇业务管理模式和展业流程。支持银行落实外汇展业管理办法,实施外汇业务流程优化和系统再造,对企业进行外汇合规风险等级分级并提供差异化、便利化金融服务。
完善企业集团全球资金管理体系。优化本外币一体化资金池管理政策,便利主办企业代境外成员单位开展资金集中收付业务。优化完善上海自贸试验区全功能资金池跨境资金调拨。鼓励银行逐步实现资金跨境支付自动化处理,延长对重点企业集团跨境资金池等业务的服务时间,实现全球资金实时调拨。
拓展自由贸易账户功能及应用场景。支持银行将履行“三反”义务获取的信息用于跨境业务的真实性审核,实现自由贸易账户与境外(跨一线)无延迟收付,对经认定的优质企业按照展业原则办理与境内普通账户(跨二线)人民币资金结算。支持银行基于境外机构自由贸易账户开发存款产品,允许非居民外币存款利率参考国际惯例进行市场化定价。支持符合凭交易电子信息为跨境电商提供结售汇及资金收付服务相关要求的银行,通过创新自由贸易账户服务为跨境电商提供与国际接轨的结算服务。优化自由贸易账户名单动态更新机制。
推动金融机构提升数字化服务水平。鼓励银行开展对个人与企业的数字身份跨境认证和电子识别,稳步扩大跨境收付业务中的数字化服务覆盖面。支持金融机构利用区块链技术等优化对客户电子单证、电子信息资料的真实性审核,提升“精准画像”能力,提升对“走出去”企业跨境金融服务质量。支持在沪数字人民币运营试点银行积极参与多边央行数字货币桥项目,探索创新特色场景。支持外汇交易中心为多边央行数字货币桥提供外汇流动性管理及兑换服务。
提升人民币跨境支付系统(CIPS)功能和全球网络覆盖。跨境清算公司增强与金融机构协同联动,共同提升对“走出去”企业的服务水平。推动更多银行加入CIPS,持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设,完善系统功能,研究推动区块链技术应用,为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。
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